이것은 SPY와 같은 인덱스 펀드를 구매하는 것의 (매우 적은) 단점 중 하나입니다

주요 내용
대부분의 섹터가 전반적인 시장을 측정 가능하게 능가하고 소수만이 약간 뒤처지고 있지만, 시장과 그 지수 기반 ETF는 어떤 식으로든 어려움을 겪고 있습니다.
그러나 투자자들은 이것이 전개되기 시작했을 때 이 결과가 나올 가능성이 높다는 것을 알았어야 합니다.
지수 투자는 여전히 모든 장기 투자자에게 건전한 전략이지만, 지수 ETF가 어떻게 구성되는지 이해함으로써 시장에서 더 많은 것을 얻을 수 있는 기회가 있습니다.
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SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) 또는 Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO)와 같은 지수 펀드를 보유하는 가장 큰 이유는 항상 건전합니다. 즉, 시장의 주요 기업들의 교차 섹션을 보유함으로써 많은 분산을 얻을 수 있습니다. 주식이 무리를 지어 오르내리는 경향이 있기 때문에 귀하의 포지션이 가끔 손실을 보지 않을 것이라는 의미는 아닙니다. 그러나 인내심이 있다면 시장의 내재된 장기 강세에 연결되어 있기 때문에 전략은 보상을 받을 것입니다.
하지만 가끔씩 상황이 지수 투자가 귀하에게 불리하게 작용하게 만들 수 있습니다.
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작년 말부터 시작된 것이 바로 그것입니다. 11월 20일 이후, 언급된 SPYder와 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)은 시장의 주요 7개 섹터가 상당한 이익을 기록한 반면, 나머지 4개의 주요 산업 그룹은 약간 더 나쁜 성과를 보였음에도 불구하고 거의 본전치기(1.5% 상승)에 그쳤습니다.
알아야 할 내용은 다음과 같습니다.
생각보다 균형이 잘 잡혀 있지 않음
수학적으로 불가능해 보입니다. 잘 분산된 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드가 모든 섹터의 주식을 보유하고 있다면 해당 섹터의 평균 성과를 제공해야 합니다.
그러나 분명히 일어나고 있지 않습니다. 아래 그래픽에서 볼 수 있듯이, 11월 20일 이후 S&P 500, SPY, VOO가 아주 작은 이익을 기록한 반면, State Street Energy Select Sector SPDR ETF는 거의 30% 상승했습니다. State Street Materials Select Sector SPDR ETF와 State Street Industrial Select Sector SPDR ETF도 이 기간 동안 각각 16%와 11% 이상 상승하며 이례적으로 강세를 보였습니다. 반대편에서는 State Street Financial Select Sector SPDR ETF가 4% 이상 하락했습니다. 헬스케어, 기술, 임의소비재 주식은 지난 4개월 동안 S&P 500보다 뒤처졌습니다.
이 11개 섹터의 이 기간 동안 평균 성과는? 7.1%의 이익 — 4개월 동안 나쁘지 않습니다. 그러나 이러한 ETF와 기초 지수는 본전치기 이상을 하지 못했습니다.
무슨 일이죠? 사실 꽤 간단합니다. S&P 500과 그 상장지수펀드는 섹터별로 균형이 잡혀 있지 않습니다. 이것들은 시가총액 가중 펀드이며, 오직 시가총액 가중 펀드입니다. 아래 표는 각 주요 섹터가 지수에서 차지하는 상대적 비중을 보여주며, 따라서 이러한 섹터의 가치 변화가 S&P 500의 가치에 미치는 상대적 영향을 보여줍니다.
| 섹터 | S&P 500의 비중 |
|---|---|
| 기술 | 33.4% |
| 금융 | 12.2% |
| 통신 | 10.6% |
| 헬스케어 | 9.9% |
| 산업 | 9.5% |
| 임의소비재 | 8.9% |
| 필수소비재 | 5.3% |
| 에너지 | 3.7% |
| 유틸리티 | 2.5% |
| 기초 소재 | 2% |
| 부동산 | 2% |
점들을 연결해 보세요. 에너지와 소재와 같은 섹터의 강한 성과에도 불구하고 SPY와 VOO가 최근 실망스러운 이유는 해당 섹터가 과소 대표되었기 때문입니다. 동시에 11월 말 이후 가장 큰 손실을 본 금융 및 기술 주식이 S&P 500에서 불균형적으로 더 큰 비중을 차지합니다.
전략적 대응을 정당화할 만큼 중요합니다
기록을 위해 주요 시장 지수 중 어느 것도 (섹터별로) 완벽하게 균형 잡혀 있지 않습니다. 그리고 대부분의 경우, 이러한 불균형은 실제로 중요하지 않습니다. 위에서 언급했듯이, 대부분의 주식은 섹터에 관계없이 함께 오르내리는 경향이 있습니다. 지난 몇 주는 꽤 이례적이었습니다.
그럼에도 불구하고, 지수 투자의 팬이라면 이러한 종류의 일이 가능하다는 것을 알아야 합니다. 특히 다른 섹터가 극단적인 가치 평가에 도달하거나 새로운 지정학적 긴장이 시장의 특정 부분을 뒤흔들 때 계획하고 싶은 것일 수도 있습니다.
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James Brumley는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Vanguard S&P 500 ETF의 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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