이 회복력 있는 배당주가 올해 시장을 압도하고 있습니다. 매수할 때인가요?

주요 내용
Waste Management의 매출이 최근 보고된 분기에 7.1% 증가한 63억1천만 달러를 기록했습니다.
회사의 연간 조정 영업 EBITDA 마진이 작년에 30%를 처음으로 넘어섰습니다.
주식은 프리미엄 밸류에이션을 기록하고 있어 안전마진이 거의 없습니다.
- 우리가 WM보다 더 좋아하는 10개 종목 ›
2026년 초반은 많은 투자자들에게 turbulent한 출발이었습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 S&P 500은 연초 대비 약 5% 하락했습니다. 하지만 이 보다 광범위한 시장 약세 속에서 Waste Management(NYSE: WM)의 주식은 밝은 모습을 보여주고 있습니다.
환경 서비스 대기업의 주가는 올해 들어 5% 이상 상승했습니다. 그리고 투자자들이 주식에 몰려든 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 회사는 필수 서비스를 제공하고, 막대한 현금 흐름을 창출하며, 일관되게 배당 증액으로 주주들에게 보상을 제공합니다. 불확실한 시기에 매력적인 가치 제안입니다.
AI가 세계 최초의 트릴리어네어를 만들까요? 우리 팀은 방금 한 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 이 회사는 '필수 독점'으로 불리며, Nvidia와 Intel 모두가 필요한 핵심 기술을 제공합니다. 계속 읽기 »
주식의 최근 강세가 매수 시점임을 나타내는 것일까요? 아니면 시장이 이미 회사의 강력한 기초 실적을 완전히 반영한 것일까요?
회복력 있는 사업 모델
Waste Management의 최신 분기 업데이트는 현재 거시경제 환경을 쉽게 헤쳐나가는 사업을 보여주었습니다.
4분기에 회사의 매출은 63억1천만 달러에 달했습니다. 이는 전년 대비 7.1% 증가한 수치입니다. 이 매출 급증의 상당 부분은 수거 및 폐기 사업의 강력한 가격 결정력과 Stericycle 인수의 의미 있는 효과에 의해 주도되었습니다. 이제 WM Healthcare Solutions로 운영되는 새로 통합된 사업은 4분기 매출에 6억1천5백만 달러를 기여했습니다.
하지만 Waste Management의 매출 성장보다 더 인상적인 것은 수익성 확대일 수 있습니다. 회사의 조정 영업 이자, 세금, 감가상각, 무형자산상각 전 수익(EBITDA) 마진은 4분기에 31.3%로 확대되었습니다. 이는 전년 동기의 28.9%에서 상승한 수치입니다. 이 운영 효율성을 더욱 부각시키는 것은 기존 사업의 조정 영업 EBITDA 마진이 연간 150bp 확대되어 31.5%를 기록했다는 점입니다.
또한, Waste Management의 총 조정 영업 EBITDA는 지난해 15.5% 급증했습니다. 더욱이 회사의 연간 조정 영업 EBITDA 마진이 사상 처음으로 30%를 넘어섰습니다.
그리고 이 운영 효율성은 직접적으로 현금 창출로 이어지고 있습니다.
회사의 자유 현금 흐름, 즉 영업 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 금액은 지난해 거의 27% 증가하여 29억4천만 달러를 기록했습니다. 또한, WM의 순이익은 견고하게 유지되고 있으며, 4분기 주당순이익은 1.83달러로 전년 동기의 1.48달러에서 크게 상승했습니다.
믿을 수 있는 배당금
배당금 중심 투자자들에게 Waste Management의 일관된 현금 창출 능력은 매우 믿을 수 있는 배당금을 뒷받침합니다.
이사회는 최근 연간 배당금을 주당 3.78달러로 인상할 의사를 밝혔습니다. 주식의 현재 가격을 기준으로 이는 약 1.5%의 수익률을 제공합니다.
1.5%의 수익률이 첫눈에 크게 보이지 않을 수 있지만, 배당금은 매우 안전합니다. Waste Management의 배당 지급률은 약 50%로, 회사가 조정 순이익의 약 절반만 배당금으로 주주들에게 배분하고 있음을 의미합니다. 이는 관리진이 향후 몇 년 동안 배당금 인상을 계속할 수 있는 충분한 여지를 남겨주며, 강력한 자본 지출 계획을 자금 조달하는 동안에도 가능합니다.
문제가 되는 부분
그렇다면 사업은 성장하고, 마진은 확대되고, 배당금은 안전합니다. 그렇다면 오늘 주식을 사지 않을 이유가 무엇일까요?
주요 걸림돌은 밸류에이션입니다. 이 글을 쓰는 시점에서 Waste Management는 주가수익비율(P/E)이 약 34배에 거래되고 있습니다.
성숙한 자본 집약형 폐기물 및 재활용 부문 사업의 경우 이는 가파른 프리미엄입니다. 이 밸류에이션에서 주식은 최근 인수의 성공적인 통합과 시간이 지남에 따른 마진 확대가 이미 반영된 것으로 볼 수 있습니다. 물론 이는 가능한 결과입니다. 하지만 최상의 시나리오가 이미 가격에 반영된 것으로 보이는 주식을 매수할 수 있을 때까지 기다리는 것을 선호합니다.
간단히 말해, 오늘날 주식은 완벽함에 대한 가격이 매겨져 있을 수 있습니다.
Waste Management는 의심할 여지 없이 뛰어난 사업으로 내구적인 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 그리고 이미 주식을 보유한 투자자들에게는 안전한 배당금과 강력한 현금 흐름이 시장 변동성을 견뎌내기에 좋은 기업으로 만듭니다. 하지만 신규 자금 투입을 모색하는 사람들에게는 안전마진 부족으로 인해 현재로서는 매수보다는 보유가 더 적절하다고 생각합니다.
지금 WM 주식을 사야 할까요?
WM 주식을 사기 전에 고려해 볼 점이 있습니다:
The Motley Fool Stock Advisor 분석 팀은 지금 투자자들이 매수해야 할 최고의 10개 주식을 선정했습니다. 그런데 WM은 그중 하나가 아니었습니다. 10개 종목은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 낼 수 있습니다.
2004년 12월 17일 Netflix가 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보세요. 당시 우리 추천에 따라 1,000달러를 투자했다면 494,747달러가 되었을 것입니다!* 또는 2005년 4월 15일 Nvidia가 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보세요. 당시 우리 추천에 따라 1,000달러를 투자했다면 1,094,668달러가 되었을 것입니다!*
참고로 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 911%로, S&P 500의 186%와 비교할 때 시장을 압도하는 초과 수익률입니다. Stock Advisor에서 최신 상위 10개 종목 목록을 확인하고 개인 투자자들을 위한 개인 투자자들이 만든 투자 커뮤니티에 참여하지 마세요.
*Stock Advisor 수익률은 2026년 3월 20일 기준입니다.
Daniel Sparks와 그의 고객들은 언급된 주식들에 대해 어떠한 포지션도 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 WM을 추천합니다. The Motley Fool은 공시 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.