TJX는 메모를 놓쳤고 소매업계가 어려움을 겪는 동안 600억 달러의 매출을 달성했습니다.

TJX Companies (TJX)는 2026 회계연도 4분기 매출 177억 4천만 달러(전년 동기 대비 8.5% 증가), 예상치를 상회하는 주당 순이익 1.43달러, 연간 매출 600억 달러 돌파, 영업 이익 13.9% 증가한 71억 8천만 달러, 잉여 현금 흐름 17.1% 증가한 49억 2천만 달러를 보고했습니다. 반면 Ross Stores (ROST)는 매출 12% 증가한 66억 4천만 달러, 동일 매장 매출 9% 증가, TJX의 2%~3% 전망 대비 3%~4%의 더 낙관적인 1분기 동일 매장 매출 성장 전망을 보고했습니다.
TJX의 오프프라이스 소매 모델은 소비자 심리 지수가 56.4 미만으로 침체된 상황에서 더 많은 트래픽을 유인합니다. 관세로 인한 혼란은 상품 가용성을 높이고 있지만, 주식의 선행 주가수익비율 30배는 소비자 지출이 더 둔화될 경우 오류의 여지를 거의 남기지 않습니다.
매장 포트폴리오 전반에 걸쳐 사랑받는 소매업체인 TJX Companies (NYSE:TJX)는 대부분의 소매업체가 꿈만 꾸는 이정표를 달성했습니다. 연간 매출이 사상 처음으로 600억 달러를 돌파한 것입니다. 주가는 2월 실적 발표 이후 거의 변동 없이 약 154달러에 머물러 있으며, 광범위한 시장은 급격히 하락했습니다. Reddit의 소매 투자자들은 이를 인지했으며, TJX의 구조적 이점이 오류의 여지가 거의 없는 밸류에이션을 정당화하는지에 대한 논쟁이 중심이 되고 있습니다.
2026년 2월 25일에 발표된 TJX Companies의 2026 회계연도 4분기 보고서는 전반적으로 강력했습니다. 주당 순이익은 1.43달러로 1.39달러의 예상치를 상회했으며, 매출 177억 4천만 달러는 173억 8천만 달러의 예상치를 웃돌았고 전년 동기 대비 8.5% 증가했습니다. 모든 부문이 성과를 냈습니다. TJX Canada는 7%의 동일 매장 매출 성장으로 선두를 달렸고, HomeGoods는 5%, Marmaxx는 5%, TJX International은 4%를 기록했습니다. CEO Ernie Herrman은 연간 실적을 "주요 이정표"라고 불렀으며, 연간 영업 이익은 13.9% 증가한 71억 8천만 달러, 잉여 현금 흐름은 17.1% 증가한 49억 2천만 달러를 기록했습니다.
미시간 대학 소비자 심리 지수 데이터가 지난 1년의 대부분을 60 미만으로 보냈고 2025년 11월에는 51.0까지 하락했다가 2026년 1월 현재 56.4로 회복에 그쳤으며, 이는 경기 침체 시 소비자 행동과 관련된 수준입니다. 바로 이러한 환경이 TJX의 브랜드 상품을 정가 소매업체보다 20%~60% 저렴하게 판매하는 모델이 가장 많은 트래픽을 유인하는 이유입니다.
r/stocks는 낙관적이지만 밸류에이션 논쟁은 현실입니다.
지난 30일 동안 TJX에 대한 Reddit의 심리는 꾸준히 낙관적이었으며, 해당 기간 동안 점수는 65~66으로 유지되었습니다. 특히 r/stocks에서는 일요일 3월 22일 단일 시간대에 최대 128개의 댓글이 달리며 참여도가 최고조에 달했습니다. 커뮤니티 회원들은 TJX의 오프프라이스 모델이 프리미엄 밸류에이션을 정당화하는지에 대해 논쟁해 왔으며, 이는 현재 환경에서 소매 밸류에이션에 대한 광범위한 불확실성을 반영합니다.
이 인포그래픽은 TJX Companies의 재무 성과, 2026 회계연도 4분기 실적 및 매출, 그리고 낙관적인 전망을 나타내는 현재 사회적 심리 점수 65-66을 포함하여 자세히 설명합니다.
낙관론자들은 관세로 인한 재고 혜택, 배당 성장, 매장 확장을 지적합니다. 회의론자들은 가격으로 돌아갑니다.
낙관적인 주장이 공감을 얻는 세 가지 이유:
TJX는 관세 혼란으로 직접적인 혜택을 받습니다. 대체 유통 채널을 찾는 브랜드는 오프프라이스 구매자에게 더 많은 양질의 상품을 제공하여 TJX의 재고 위치를 강화합니다. 이는 경영진이 상품 가용성을 "뛰어나다"고 평가한 시점입니다.
TJX는 분기 배당금을 13% 인상하여 주당 0.425달러로 책정했으며, 2027 회계연도에 25억~27억 5천만 달러의 자사주 매입 계획을 발표하여 현금 창출에 대한 경영진의 자신감을 보여줍니다.
회사는 2026 회계연도에 129개의 순 신규 매장을 추가하여 9개국에 걸쳐 총 5,000개 이상의 매장 수를 확보했으며, 경쟁업체가 축소하는 동안 물리적 입지를 확장했습니다.
반대 주장은 밸류에이션입니다. TJX는 후행 주가수익비율 약 32배, 선행 주가수익비율 30배로 거래되며 자기자본이익률은 59.1%입니다. 복합 심리 점수는 66.24이지만, r/stocks 커뮤니티는 소비자 지출 둔화가 수익이 유지되더라도 multiples를 압축할 수 있다고 지적했습니다.
Ross Stores는 경쟁적 맥락을 추가합니다.
가장 가까운 경쟁사인 Ross Stores (NASDAQ:ROST)는 매출 12% 증가한 66억 4천만 달러, 동일 매장 매출 9% 증가, 1분기 동일 매장 매출 성장률 3%~4%를 전망했습니다. 이 전망은 TJX 자체의 2027 회계연도 동일 매장 매출 전망인 2%~3%보다 공격적입니다. Ross는 주가수익비율 기준으로 TJX보다 상당히 낮은 가격에 거래되고 있으며, 이는 어떤 오프프라이스 운영업체가 더 나은 위험 조정 수익률을 제공하는지 저울질하는 투자자들에게 중요한 대화 주제입니다.
TJX의 다음 촉매제는 1분기 주당 순이익 0.97~0.99달러를 전망하고 해당 분기가 "강력한 출발을 보였다"고 말한 2027 회계연도 1분기 실적입니다. 지난 1년간 S&P 500이 하락한 반면 주가는 33% 상승한 TJX는 방어적 복합 기업으로서의 명성을 얻었습니다. 둔화되는 소비자 환경에서 선행 수익 30배의 프리미엄을 유지할 수 있을지가 r/stocks가 계속해서 되돌아보는 질문입니다.
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