스타머 연설이 투자자 ‘진동’을 해소하지 못하면서 영국 차입 비용 상승

정부 차입 비용이 상승했으며, 케어 스타머의 중요한 연설이 정치적 불안정과 인플레이션 상승 우려가 결합된 채권 시장의 투자자 ‘진동’을 해소하지 못했습니다.

벤치마크 10년 영국 국채(길트)의 수익률, 즉 실질 금리는 월요일에 0.08%포인트에 해당하는 8베이시스 포인트 상승해 5%에 이르렀습니다.

30년 길트 수익률은 9.3베이시스 포인트 상승해 5.67%가 되었으며, 이는 스타머가 총리로서의 미래에 대한 불확실성이 심화되던 지난 주 28년 최고치인 5.78%에 근접하고 있습니다.

연설에서 스타머는 어떠한 리더십 도전도 맞서 싸우겠다고 밝히고, 영국 노동당이 영국 본토와 스코틀랜드·웨일즈에서 지방선거에서 큰 패배를 겪은 후에도 자신의 책임을 회피하지 않겠다고 말했습니다.

금요일에 선거 결과가 나오면서 노동당이 처음 우려했던 만큼 크게 타격을 입지 않았다는 신호가 보이자 차입 비용이 하락했으나, 월요일 상승으로 그 효과는 상쇄되었습니다.

비자문 투자 서비스인 Wealth Club의 최고 투자 전략가 수잔나 스트리터는 이번 연설이 “채권 시장을 진정시키는 데 성공하지 못했다”고 말했습니다.

“정치적 불안정에 대한 우려가 인플레이션 우려와 맞물리면서 여전히 진동이 남아 있습니다.”라고 그녀는 덧붙였습니다.

채권 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이며, 투자자는 더 적게 지불하고 더 큰 보상을 원합니다. 높은 수익률은 정부 차입 비용을 증가시키고, 재무장관 레이첼 리브스가 재정 규칙에 따라 구축한 여유 공간을 잠식합니다.

독일은행의 수석 영국 경제학자 산제이 라자는 지난 주, 가을 예산에서 세금을 인상해 만든 240억 파운드의 오류 여유 중 절반 이상이 높은 길트 수익률과 경기 둔화 전망으로 이미 사라졌을 수 있다고 추정했습니다.

리브스는 2022년 리즈 트러스의 단기 정부가 거대한 무자금 세금 감면으로 시장을 놀라게 한 이후, 노동당이 정권을 잡은 뒤 채권 시장 투자자들의 신뢰를 회복하려 노력해 왔습니다. 그녀는 공공 부문 지출 10파운드당 1파운드가 부채 이자에 사용된다고 여러 차례 강조했으며, 이를 낮추겠다고 밝혔습니다.

하지만 투자자들은 이란 전쟁과 연계된 에너지 가격 급등, 그리고 노동당 의원들 사이의 스타머 미래를 둘러싼 내부 갈등으로 인한 인플레이션 위험이 영국의 신용등급 하락으로 이어질 것을 점점 더 우려하고 있습니다.

우려의 일환으로 스타머가 다운링턴 스트리트를 떠나게 되면, 그의 후임자들이 공공 지출을 확대하고 재정 규칙을 완화하려 할 가능성이 있다는 점입니다. 앤젤라 레이너와 앤디 번햄이라는 두 잠재적 후계자는 더 높은 공공 지출을 원한다는 신호를 보였습니다.

Capital Economics의 부수석 영국 경제학자 루스 그레고리는 “이미 취약한 영국 재정 상황 때문에 투자자들은 재정 완화 징후에 민감하게 반응할 것”이라고 말했습니다.

정치적 불확실성 외에도 이란 전쟁에 따른 국제적 상황이 길트 시장에 영향을 미치고 있습니다. 투자자들은 영국이 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 위험에 대해 많은 선진국보다 더 크게 노출되어 있다고 보고 있으며, 이는 수익률에 반영되고 있습니다.

오일 가격은 월요일에 도널드 트럼프가 이란의 전쟁 종식 제안에 대한 이란의 반응을 “전적으로 용납할 수 없다”고 비난한 뒤 상승했습니다.

그레고리는 “최근 길트 수익률 상승 대부분은 에너지 가격 급등 때문이며, 총리 교체 가능성 때문이 아니다.”라고 말했습니다.

“길트 시장에 있어 이란 전쟁이 더 큰 의미를 가진다. 해결이 이루어진다면, 국내 정치 상황과 무관하게 시장 금리 기대와 길트 수익률은 아마도 하락할 것이다.”