미국 1분기 성장률 반등 가능성, 소비자 지출 둔화 우려

미국 1분기 성장률 반등 가능성, 소비자 지출 둔화 우려

루시아 무티카니 기자

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루시아 무티카니 기자

워싱턴, 4월 30일 (로이터) - 미국 경제 성장률은 정부 폐쇄로 인한 타격 이후 정부 지출 반등에 힘입어 1분기에 가속화되었을 가능성이 높지만, 이란과의 전쟁으로 휘발유 가격이 상승하고 가계 예산을 압박하면서 이러한 반등은 오래가지 못할 것으로 예상됩니다.

지난 분기 국내총생산(GDP)의 예상 증가는 인공지능(AI) 지출 붐과 해당 기술을 뒷받침하는 데이터 센터 구축에 힘입은 설비 투자에 대한 기업 투자의 견고한 성장 또한 반영할 것입니다.

그러나 상무부의 목요일 발표 예정인 1분기 GDP 잠정 추정치는 미국과 이스라엘의 이란과의 전쟁으로 미국 평균 휘발유 가격이 갤런당 4달러를 넘어서기 전에도 소비자 지출이 모멘텀을 잃고 있음을 보여줄 것으로 예상됩니다.

보스턴 칼리지의 경제학 교수인 브라이언 베튠은 "우리는 여전히 상대적으로 느린 성장 모드에 있으며, 흥미로운 것은 없습니다. 불을 지필 만한 것은 없습니다. 따뜻한 불씨는 있지만, 밖에 불은 없습니다."라고 말했습니다.

로이터 경제학자 설문조사에 따르면 지난 분기 GDP 성장률은 연율 2.3% 증가했을 가능성이 높습니다. 추정치는 0.2%의 위축률에서 3.9%의 성장률까지 다양했습니다.

이 설문조사는 수요일에 항공기를 제외한 방산 자본재 주문이 3월에 3.3% 급증했다는 데이터가 발표되기 전에 완료되었습니다. 이 증가는 수입으로 인한 상품 무역 적자의 급격한 확대에 의해 부분적으로 상쇄되었지만, 일부 제품은 기업 창고의 재고로 쌓였습니다.

경제 성장률은 10월-12월 분기에 연율 0.5%로 둔화되었습니다. 연방 정부 지출의 위축은 1994년 1분기 이후 가장 큰 폭인 1.16%p를 감소시켰습니다.

경제학자들은 지난 분기 GDP 성장에 전체 정부 지출이 최소 1%p 기여한 것으로 추정하면서 부분적인 반전을 예상했습니다. 그들은 노동 시장에 악화가 없는 한 연준이 금리를 2027년까지 동결하기에 충분한 완만한 성장세를 보일 것이라고 믿었습니다.

미국 중앙은행은 수요일에 기준 금리를 3.50%-3.75% 범위에 유지하면서 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있다고 언급했습니다.

PNC 파이낸셜의 수석 경제학자인 거스 포처는 "현재 환경에서 그들은 노동 시장을 지원하기 위해 지금 당장 아무것도 할 필요가 없습니다. 이란 상황과 에너지 가격, 노동 시장 상황이 어떻게 되는지에 대한 더 나은 그림을 얻을 때까지 2026년 말과 2027년까지 금리를 현재 수준으로 유지할 수 있습니다."라고 말했습니다.

1분기 월평균 고용 증가율은 68,000명으로 작년 같은 기간의 월평균 20,000명에 비해 증가했습니다. 노동 시장은 2023년과 2024년에 비해 크게 둔화되었으며, 일부 경제학자들은 도널드 트럼프 대통령의 무역 및 이민 정책이 노동 수요와 노동 공급을 감소시켰다고 비난했습니다.

부진한 노동 시장은 임금 상승을 둔화시켰습니다. 관세는 일부 상품의 가격을 인상했지만, 공식 인플레이션 수치로의 전가는 상당히 완만했습니다. 경제학자들은 소비자들이 저축에 의존하거나 지출을 유지하기 위해 저축을 줄이고 있으며, 이는 무기한 지속될 수 없다고 말했습니다. 2월 저축률은 4.0%였습니다.

소비자 지출 둔화 예상

경제의 3분의 2 이상을 차지하는 소비자 지출은 4분기 1.9% 성장률에서 더욱 둔화되었을 것으로 예상됩니다. 로이터 설문조사는 4분기 2.9% 증가에 이어 1분기 개인소비지출(PCE) 물가지수가 연율 3.8% 증가했을 것으로 예측했습니다. 이 지수는 연준이 2% 인플레이션 목표를 추적하는 인플레이션 측정 지표 중 하나입니다.

경제학자들은 더 높은 인플레이션이 세금 감면으로 인한 예상되는 경기 부양 효과의 일부를 상쇄할 수 있다고 경고했습니다. 더 큰 세금 환급으로 인한 부양 효과는 곧 사라질 것으로 예상되며, 이는 올해 더 약한 지출로 이어질 것이라고 말했습니다.

보스턴 칼리지의 베튠은 "소비 지출을 지원하기 위해 저축률이 하락했고 더 이상 하락하지 않을 것 같습니다. 인플레이션 상승으로 실질 임금은 거의 평평합니다. 소비 지출을 의미 있게 추진할 만한 것은 아무것도 없습니다."라고 말했습니다.

소비자 지출의 여유를 메우기 위해 설비 투자는 두 자릿수 성장이 예상됩니다. 그러나 AI 관련 투자를 제외하면 공장과 같은 비주거용 구조물의 지속적인 약세 속에서 기업 투자는 그다지 인상적이지 않았을 가능성이 높습니다.

AI 지출 붐은 수입을 끌어들이고 있으며, 이는 지난 분기 GDP 성장에서 마이너스 요인이 되었을 가능성이 높은 무역 적자 확대로 이어지고 있습니다. 소비자 지출 둔화로 인해 일부 수입품이 창고에 쌓이면서 재고 축적으로 인해 부족분의 타격이 완화되었을 가능성이 있습니다.

높은 모기지 금리가 주택 시장을 계속해서 억누르고 있기 때문에 주거 투자는 5분기 연속 위축될 것으로 예상됩니다. 경제학자들은 중동 전쟁이 2분기부터 경제 성장에 부담을 줄 것으로 예상합니다.

Nationwide의 금융 시장 경제학자인 오렌 클라치킨은 "우리는 2분기에 정점에 달하는 분쟁의 경제적 부담을 예상하며, 소비자 재량 지출이 가장 부정적인 영향을 받는 부문 중 하나입니다. 피해가 하반기까지 확산될 위험이 있습니다."라고 말했습니다.

(루시아 무티카니 보도; 폴 시마오 편집)