Virtu Financial (VIRT) 2025년 3분기 실적 발표록

날짜

2025년 10월 29일 오전 8시 (동부 시간)

통화 참가자

• 최고 경영자 — 브렌턴 L. 손더스
• 최고 재무 책임자 — 오사마 엘데수키
• 연구 개발 및 최고 의료 책임자 — 예히아 하샤드

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전체 통화 기록

브렌턴 L. 손더스: 감사합니다, 조지. 오늘 저희와 함께 해 주신 모든 분들께 좋은 아침입니다. 저희의 인상적인 3분기 실적에 대한 개요를 제공하고 저희의 전략과 인내가 어떻게 효과를 내고 있는지 말씀드리겠습니다. 샘은 재무 사항에 대해 자세히 설명하고 2025년 가이던스를 업데이트하고, 저는 성장과 기회를 주도하는 제품에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 전 세계 13,000명의 동료들에게 감사를 드립니다. 그들의 헌신과 우리가 함께 이룰 수 있는 것에 대한 믿음이 없다면 우리는 중립 상태에 머물러 있을 것입니다. 대신, 우리는 2023년에 제시한 비전을 실현하고 있습니다.

6%의 일정한 통화 매출 성장은 계속해서 팽창하는 핵심 사업 엔진과 다양한 카테고리에서 혁신적인 제품을 꾸준히 도입하는 데 힘입었습니다. 제약 부문은 8400만 달러의 Miebo 매출 덕분에 눈에 띄었습니다. Miebo의 성장은 안구 건조증 포트폴리오를 강화하는 데 도움이 되었고, 이는 안과 의사, 환자 및 소비자에게 최전선에 있습니다. 효과적인 판매는 또한 수술용 렌즈 enVista를 더 많은 외과의가 이식하도록 유도하여 프리미엄 IOL에서 27%의 일정한 통화 매출 성장을 주도했습니다. 우리의 로드맵과 차별화된 파이프라인은 불과 몇 주 후 Investor Day에서 완전히 공개될 것입니다. 중요한 점은 우리가 강조할 파이프라인 제품은 야심적이지 않습니다. 이것들은 예상 출시가 앞으로 몇 년 안에 있을 임상 단계 프로그램입니다.

저가 CEO로 돌아온 이후의 거의 3년 동안의 여정의 모든 부분은 3가지 범주 중 하나 이상에 맞춰져 왔습니다. 여러분 모두가 익숙해진 판매 우수성, 운영 우수성 및 파괴적인 혁신입니다. 이것들은 선택 사항이 아닙니다. 필수 사항입니다. 우리의 여정이 아직 끝나지 않았지만, 우리가 얼마나 멀리 왔는지 감안할 때, 우리는 네 번째 범주인 재무 우수성을 도입했습니다. 이것은 우리의 진정한 잠재력을 반영하는 지속 가능한 수익성 있는 성장을 제공할 기회입니다. 우리는 Investor Day에서 3년 계획을 공유할 때 이것이 어떤 모습인지 보여드리겠습니다. 우리는 최고의 안과 건강 회사로 거듭나는 여정의 중요한 시점에 도달했습니다.

최고가 된다는 것은 안과 건강의 치료 기준을 높이는 것을 의미하며, 이것이 파이프라인이 진정으로 파괴적이고 안과 의사, 환자 및 소비자에 대한 기대를 재설정할 잠재력이 있는 제품으로 가득 찬 이유입니다. Investor Day에서 파이프라인 뒤에 있는 과학과 시장 기회에 대해 훨씬 더 많이 배우시겠지만, 미리보기입니다. 소비자 부문에서는 LUMIFY, PreserVision 및 Blink Triple Care의 새로운 제형이 카테고리 리더를 더욱 매력적으로 만들 것이며, 훨씬 더 큰 청중을 확보할 것으로 예상됩니다. 제약 부문에서는 차세대 lifitegrast가 안구 건조증 치료 패러다임을 바꿀 것입니다.

우리의 안구 통증 약물은 최초의 약물이 될 것이고, 우리의 녹내장 약물은 시력 교정을 개선하는 최초의 약물이 될 것입니다. 콘택트렌즈 시장은 혁신에 굶주려 있습니다. 1999년 이후에 재료 과학적 돌파구가 없었습니다. 우리는 이것을 최초의 생체 활성 렌즈로 해결하고 있습니다. 우리의 매우 성공적인 SiHy 플랫폼은 비용 효율적인 일회용 렌즈, 빈번한 교체 옵션 및 어린이와 청소년의 근시 진행을 늦추도록 설계된 렌즈로 확장될 것입니다. 마지막으로 수술 부문에서는 소비재, 장비 및 이식재를 포괄하는 안정적인 프리미엄 제품 흐름을 구축하고 있습니다. 우리는 3분기에 모든 부문에서 성장을 달성하여 우리의 전체적인 강점을 다시 한번 입증했습니다.

저는 앞서 제약 부문을 눈에 띄는 부문으로 언급했지만, 안구 건조증 치료에 대한 다양한 옵션을 제공하는 콘택트렌즈와 소비자 제품을 포괄하는 Vision Care 부문을 인정하지 않을 수 없습니다. Blink를 포함한 두 가지 주요 프랜차이즈는 모두 이 범주에 속하며, 여기에는 37%의 보고 매출 성장, Artelac의 24%, Daily SiHy 제품의 22% 및 눈 비타민의 12%가 포함됩니다. 우리의 전체 콘택트렌즈 포트폴리오는 일정한 통화 기준으로 건강한 6%의 성장을 보였습니다. 우리는 Investor Day에서 일부 강조된 제품의 새로운 반복에 대해 논의할 것이며, 의미 있는 과학적 발전으로 확고한 고성능 제품을 더욱 인기가 되도록 노력할 것입니다.

이제 재무 지표, 특히 크게 개선된 현금 흐름 수치와 2025년 가이던스 업데이트에 대한 자세한 내용을 Sam에게 전달하겠습니다. Sam?

Osama Eldessouky: 감사합니다, 브렌트. 시작하기 전에 오늘 제가 드리는 모든 의견은 특별히 언급하지 않는 한 일정한 통화 기준으로 표현된 성장만을 중심으로 할 것입니다. 3분기에 전년 대비 매출과 조정 EBITDA 성장을 통해 강력한 실적을 달성했습니다. 또한 이번 분기에 현금 흐름 창출에 매우 만족합니다. 이제 8번 슬라이드를 참조하여 재무 결과를 살펴보겠습니다. 분기 총 매출은 12억 8100만 달러로 전년 대비 6% 성장했습니다. 매출 성장은 모든 부문에서 이루어졌습니다. 3분기에 통화는 매출에 약 1900만 달러의 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 이제 각 부문의 결과를 자세히 살펴보겠습니다.

Vision Care는 3분기 매출 7억 3600만 달러로 6% 증가했으며, 소비자 및 콘택트렌즈 모두에서 성장을 주도했습니다. 소비자 사업은 주요 브랜드의 실적이 좋고 소비 추세가 안정적이었기 때문에 3분기에 6% 성장했습니다. 우리는 약 600만 달러의 재고 소진 영향을 흡수하면서 견고한 성장을 달성했습니다. 몇 가지 하이라이트를 살펴보겠습니다. 눈 비타민, PreserVision 및 Ocuvite는 11% 성장했습니다. LUMIFY는 4800만 달러의 매출을 창출하여 2% 증가했습니다. 분기 동안 우리는 여전히 강력한 소비를 목격하고 있습니다. 연간 LUMIFY 매출은 13% 증가했습니다. 우리는 3분기에 1억 1300만 달러의 매출을 기록하며 강력한 안구 건조증 포트폴리오를 제공했습니다.

Artelac과 Blink는 다시 한번 강력한 성장에 기여했습니다. Artelac은 18% 증가했고 Blink는 36% 증가했습니다. 콘택트렌즈 매출은 6% 성장했습니다. 우리의 콘택트렌즈 사업은 시장을 능가했으며 분기에도 강력한 성과를 보였습니다. 성장은 Daily SiHy에서 주도되었으며 24% 증가했습니다. Biotrue는 7% 증가했고 Ultra는 4% 증가했습니다. 3분기에 우리의 콘택트렌즈 사업은 미국과 국제 시장 모두에서 성장을 보았습니다. 미국은 9% 증가했고 국제는 4% 증가했습니다. 이제 수술 부문으로 이동하여 안정적인 시장 역학과 시술 볼륨을 계속 보입니다. 3분기 매출은 2억 1500만 달러로 증가하여 1% 증가했습니다.

enVista 리콜을 제외하면 3분기 매출은 7% 성장했습니다. 브렌트가 말씀드릴 것처럼 우리는 enVista 시장 복귀에 대한 꾸준한 진전을 계속하고 있으며 프리미엄 IOL에서 추진력을 회복하고 있습니다. 소비재, 장비 및 이식재를 포괄하는 성전삼위일 사업을 나타내는 안정적인 프리미엄 제품 흐름이 있었습니다. 마지막으로 제약 부문은 3분기에 3억 3000만 달러의 매출을 기록하여 7% 증가했습니다.

미국 브랜드 처방 사업은 분기 동안 13% 증가했습니다. Miebo는 3분기에 8400만 달러의 매출을 기록했습니다. 이것은 순차적 성장 33%와 전년 대비 71% 증가를 나타냅니다. 또한 TRx 성장 110%를 반영합니다. Xiidra는 분기에 8700만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 우리의 기대에 부합합니다. Xiidra TRx 성장은 8%였습니다. 우리는 분기 동안 국제 제약 사업이 12% 증가하는 것을 보았습니다. 우리는 미국 제네릭 사업에서 계속 진전을 보이고 있습니다. 예상대로 우리는 2분기에 비해 이번 분기에 미국 제네릭이 2% 증가하는 순차적 성장을 보았습니다. 이제 9번 슬라이드의 주요 비-GAAP 항목을 살펴보겠습니다. 3분기 조정 총 마진은 61.7%로 전년 대비 130bp 감소했습니다.

이는 주로 제품 구성과 투자자 리콜의 일회성 영향으로 인해 발생했습니다. 3분기에 조정 R&D에 9500만 달러를 투자했으며, 이는 2024년 3분기 대비 약 13% 증가한 것입니다. 3분기 조정 EBITDA(인수 IP R&D 제외)는 2억 4300만 달러로 전년 대비 7% 증가했습니다. 인수 IP R&D를 제외한 3분기 조정 EBITDA 마진은 순차적 증가 400bp의 19%였습니다. 우리는 가장 활동적인 제품 출시 주기에서 성장 단계로 전환하고 비용 관리에 중점을 두면서 마진 확장 전략을 계속 실행하고 있습니다.

운영에서 조정 현금 흐름은 분기에 1억 6100만 달러였으며 조정 자유 현금 흐름은 8700만 달러였습니다. 우리는 현금 흐름 최적화 이니셔티브의 지속적인 진행에 만족합니다. 분기 순이자 비용은 9800만 달러였습니다. 인수 IPR&D를 제외한 조정 주당 순이익은 분기에 0.18달러였습니다. 이제 12번 슬라이드의 2025년 가이던스를 살펴보겠습니다. 연간 매출 가이던스를 50억 5000만 달러에서 51억 5000만 달러 범위로 유지합니다. 이 매출 가이던스는 일정한 통화 기준으로 약 5%에서 7%의 성장을 나타냅니다. 조정 EBITDA에 대한 전환을 살펴보겠습니다. 조정 EBITDA 가이던스를 8억 7000만 달러에서 9억 1000만 달러 범위로 업데이트합니다. 범위 하단 상승은 사업 실적의 강세로 인해 발생합니다.

우리의 가이던스에 대한 다른 주요 가정의 경우, 조정 총 마진은 약 61.5%로 예상됩니다. 연간 R&D 투자는 매출의 약 7.5%로 예상되며, 이자 비용은 약 3억 7500만 달러로 예상됩니다. 우리는 조정 세율이 약 15%로 예상됩니다. 우리는 연간 자본 지출이 약 2억 9500만 달러로 예상됩니다. 이전 가이던스와 일관되게, 우리의 현재 가이던스는 2025년에 발생할 수 있는 잠재적인 일회성 IPR&D 요금을 제외합니다. 마지막으로 관세에 대한 간단한 언급입니다. 관세 정책은 여전히 유동적이며 업데이트를 계속 모니터링하고 있습니다. 오늘 정책이 어디에 있는지와 우리가 취하고 있는 조치에 따라 우리는 2025년에 관세 영향을 상쇄할 수 있을 것으로 예상합니다. 결론적으로, 우리는 강력한 분기를 보냈고 우리의 사업 기본 사항은 여전히 견고합니다. 우리는 지속 가능한 성장과 마진 확장을 주도하기 위한 전략에 전념하고 있습니다. 11월 13일 Investor Day에서 여러분을 뵙기를 기대합니다. 이제 Q&A로 이동하겠습니다.

운영자: [운영자 지침] 오늘 첫 번째 질문은 Morgan Stanley의 Patrick Wood에게서 받겠습니다.

Patrick Wood: 시간을 위해 한 가지 질문만 하겠습니다. Investor Day에서 발표하기 전에 재무 우수성이라는 기둥을 추가한 이유에 대해 말씀해 주시겠습니까? 이것은 현금 전환 문제인가요? 아니면 마진 구조 문제인가요? 적어도 Investor Day에서 발표하기 전에 이에 대해 말씀해 주실 수 있습니까?

브렌턴 L. 손더스: 네, 물론입니다. 우리의 로드맵에 따라, 우리는...