월트 디즈니는 수년간 스트리밍 스토리였습니다. 이야기가 어떻게 바뀌었는지 알아보세요.

주요 내용
신임 CEO 조쉬 다마로가 디즈니의 캐시카우인 Experiences 부문 출신입니다.
디즈니는 향후 몇 년간 테마파크와 크루즈 사업 확장에 수십억 달러를 투자할 예정입니다.
매력적인 밸류에이션과 개선된 재무 상태로 디즈니는 강력한 반등 후보입니다.
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월트 디즈니 컴퍼니(NYSE: DIS)가 스트리밍 주식이 아닌 시절을 기억하기는 어렵습니다. 디즈니는 20년 이상 미디어 인수와 최근에는 미디어 배경을 가진 전 CEO 밥 아이거 체제 하의 스트리밍 사업에 수십억 달러를 투자했습니다.
신임 CEO 조쉬 다마로는 2026년 3월 아이거의 뒤를 이었습니다. 다마로는 이전 디즈니의 Experiences 회장을 역임했으며, 새로운 리더십과 전문성을 바탕으로 회사의 새로운 전략적 초점을 설정했습니다.
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디즈니 주식의 스토리가 곧 더 나은 방향으로 바뀔 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
스토리는 바뀌지 않았습니다. 이미 바뀌었습니다.
디즈니의 스트리밍 노력은 결국 성공했습니다. 디즈니는 스트리밍 선두 주자가 되었으며, 2025 회계연도 말에 Disney+와 Hulu를 합쳐 약 1억 9,600만 명의 가입자를 확보했습니다. 스트리밍 사업은 또한 수익성을 확보하여 작년에 13억 달러, 2026 회계연도 1분기에 4억 5,000만 달러의 영업 이익을 창출했습니다.
하지만 스트리밍은 디즈니의 돈벌이가 아닙니다. 디즈니의 테마파크, 크루즈 사업, 소비자 제품을 포함하는 Experiences 부문은 2026 회계연도 1분기에만 33억 달러의 영업 이익을 올렸습니다.
전체적으로 이 부문은 1분기 디즈니 총 매출의 38.5%를 차지했지만, 영업 이익의 71.9%를 차지했습니다. 디즈니의 황금알을 낳는 거위입니다. 투자자들은 디즈니의 신임 CEO가 현재 가장 중요한 사업 부문에서 승진했다는 사실을 좋아해야 합니다.
디즈니는 강점에 집중하고 있습니다.
2023년 조쉬 다마로는 디즈니의 Experiences 부문을 이끌고 있었으며, 당시 회사는 10년간 600억 달러를 투자하여 테마파크를 확장할 계획을 발표했고, 작년 말에는 디즈니가 2031년까지 크루즈 선박 함대를 두 배로 늘릴 계획을 발표했습니다.
자신의 강점에 집중하는 것은 일반적으로 현명하며, 디즈니 주식이 수년간 침체된 후 신선한 새로운 장을 열어줍니다. 배당금을 포함하여 지난 10년간 주가는 6% 상승에 그쳤습니다. 디즈니가 713억 달러의 폭스 인수 이후 부채를 상환하고 스트리밍 기반을 성장시키는 데 몇 년을 보낸 힘든 시기였습니다.
오늘날 디즈니는 훨씬 더 나은 재정 상태에 있습니다. 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA) 대비 부채 비율을 2.3배로 낮추고 배당금을 복원했습니다. 현재 주가는 2026년 예상 수익의 15배 미만으로 거래되고 있으며, 이는 분석가들이 향후 3~5년간 연간 11%~12%의 수익 성장을 예상하는 회사의 매력적인 밸류에이션입니다.
디즈니의 스트리밍 스토리가 투자자들에게 반드시 좋은 이야기는 아니었습니다. 다행히도 강력한 Experiences 사업을 중심으로 구축된 속편은 훨씬 더 유망해 보입니다.
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저스틴 포프는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 월트 디즈니의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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