Wells Fargo는 대형 은행 주식에 대한 단호한 메시지를 전달합니다

대형 은행 주식은 힘든 시기를 겪었습니다. Wells Fargo는 투자자들이 이를 잘못 해석하고 있다고 생각합니다.

Mike Mayo, Wells Fargo Securities의 Managing Director이자 U.S. Large-Cap Bank Research 책임자는 4월 8일 고객들에게 보낸 메모에서 연간 실적이 저조한 현상이 반전될 것이라고 지적했습니다. 그는 강력한 1분기 실적, 그가 "한 세대에 한 번 있는" 규제 완화, 그리고 유리한 자본 시장 환경을 언급했습니다.

시장은 이에 반응했습니다. KBW Nasdaq Bank Index는 4월 9일에 3.6% 상승했습니다. GuruFocus에 따르면 Citigroup 주식은 5.1% 상승했습니다.

실제로 매도세가 얼마나 심각했는가

Bloomberg에 따르면 2026년 1분기 KBW Bank Index는 6% 하락하여 2023년의 지역 은행 위기 이후 최악의 분기 실적을 기록했습니다. 이는 동일한 지수가 S&P 500 및 Nasdaq 100을 능가하며 29% 급등한 강력한 2025년에 이어 발생했습니다.

이러한 하락은 여러 요인의 조합으로 인해 발생했습니다. 미국-이란 전쟁과 그에 따른 유가 및 인플레이션 영향은 경제 전망에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 또한 사모 대출에 대한 우려도 투자 심리를 흔들었습니다.

이러한 요인들은 연초 기록 고점을 거래하던 부문에서 투자자들을 멀어지게 했습니다.

Mayo의 주장은 매도세가 경고 신호가 아니라 기회였다는 것입니다. 현재 수준에서 기업 가치는 수익이 주도적인 역할을 할 수 있는 지점으로 재설정되었습니다.

Mayo가 현재 대형 은행에 대해 낙관적인 이유

1분기 실적이 즉각적인 촉매제입니다. Goldman Sachs는 4월 13일에 보고하고, JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo는 4월 14일에 보고하며, Bank of America와 Morgan Stanley는 4월 15일에 주간을 마무리합니다. TipRanks에 따르면.

실적은 강력할 것으로 예상됩니다. Citigroup의 1분기 주당 순이익은 전년 대비 34.2% 상승할 것으로 예상됩니다. Wells Fargo는 23.6% 상승할 것으로 예상됩니다. Zacks에 따르면 JPMorgan은 주당 5.41달러를 벌어들일 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 6.7% 상승할 것으로 예상됩니다.

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거래 활동도 지지적입니다. Reuters는 1분기 전 세계적으로 100억 달러 이상의 규모의 24건의 초대형 거래와 50억 달러 이상의 가치의 40건의 거래가 체결되었다고 보도했으며, TipRanks가 언급했듯이 이러한 수준의 활동은 최대 대출 기관의 투자 은행 수익에 직접적으로 영향을 미칩니다.

Mayo는 또한 은행들이 향후 3년간 강력한 수익 성장을 달성할 것이라고 덧붙였습니다. 더 가벼운 규제 환경은 최대 대출 기관이 자본 배분, 거래, 대차대조표 전략에 더 많은 유연성을 갖도록 합니다.

Mayo가 최고의 픽으로 보는 은행

Mayo는 Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, State Street, BNY가 품질에 대한 "선호" 혜택을 받을 가능성이 높다고 강조했습니다. 그는 투자자들이 가장 크고 유동성이 높은 기업으로 이동할 것이라고 예상합니다.

Citigroup은 그의 최고의 픽입니다. Mayo는 은행이 그가 "규제 심판"에서 벗어날 것이라고 예측했으며, 주식은 2028년까지 두 배로 증가할 수 있다고 FinancialContent가 보도했습니다. Goldman Sachs 분석가 Richard Ramsden은 별도로 Citigroup의 목표 주가를 123달러에서 137달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지하며, 연중 하락이 더 매력적인 진입점을 만들었다고 언급했습니다. TipRanks에 따르면.

Mayo는 또한 JPMorgan을 "최고의 기업"이라고 불렀으며, 시장의 주당순이익 비율의 60%에 불과하게 거래된다고 Fortune이 언급했습니다. 대출 성장 측면에서 그는 PNC Financial Services와 KeyCorp가 1분기에 동종 업체보다 성과가 더 좋을 것으로 예상했습니다. Intellectia에 따르면.

Mayo가 경고하는 부분

Mayo는 위험을 간과하지 않습니다. 그는 3월 27일 메모에서 "정책 불확실성으로 인한 일종의 마비"를 언급하며 대형 은행의 1분기 추정치를 4% 낮췄습니다. Fortune이 보도했습니다.

그는 자본 시장에 대한 그의 견해는 반등이 "죽은 것이 아니라 지연된 것"이라고 생각하지만, 정책 불확실성이 그의 확신을 시험하고 있으며, 이 타임라인을 더 늘릴 수 있다고 인정했습니다.

더 큰 우려는 익숙합니다. 은행 주식은 종종 매도세 동안 저렴해 보입니다. 저렴한 평가액만으로는 랠리를 보장하지 않습니다. 투자자들은 부문으로 더 많은 자본을 투입하기 전에 실제 수익 증거와 더 명확한 정책 신호를 원할 것입니다.

Mayo의 대형 은행 통화의 주요 사항:

- 2026년 1분기 KBW Bank Index는 6% 하락하여 2023년 이후 최악의 분기를 기록했습니다.

- 1분기 실적과 규제 완화를 통해 연간 실적이 저조한 현상이 반전될 것으로 예상됩니다.

- 규제 완화는 "한 세대에 한 번 있는" 기회로 묘사됩니다.

- 향후 3년간 강력한 수익 성장이 예상됩니다.

- 최고 픽: Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs, State Street, BNY

- Citigroup의 1분기 주당 순이익은 전년 대비 34.2% 상승할 것으로 예상됩니다.

- 자본 시장 반등은 "죽은 것이 아니라 지연된 것"입니다.

Mayo의 은행 픽이 투자자에게 미치는 영향

Mayo의 통화는 명확한 강세 신호이지만 특정 트리거가 연결되어 있습니다. 1분기 실적이 그의 가설을 확인하면 현재 약세는 다음 단계 상승을 위한 준비로 보일 수 있습니다.

실망스러운 결과가 나오면 오늘 매력적으로 보이는 평가액 재설정이 단순히 지속될 수 있습니다.

규제 완화 이야기는 장기적인 사례입니다. Mayo는 투자자들이 현재 가격 행동보다 부문에서 더 많은 상승 잠재력이 있다고 생각하는 구조적 변화를 아직 과소평가하고 있다고 믿습니다. 향후 몇 주 동안의 실적은 이 반등이 현실인지 조기에 나타나는 것인지에 대한 가장 명확한 신호가 될 것입니다.

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이 이야기는 2026년 4월 11일에 TheStreet에 처음 게시되었으며, 처음에는 투자 섹션에 나타났습니다.