화요일 USDA 보고서에서 무엇을 기대해야 할까?

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화요일 USDA 보고서의 핵심은 근본적인 투명성에 관한 것이 아니라 거래량 생성을 목표로 한다는 점을 명심해야 한다는 것입니다.
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3월 1일 기준 미국 곡물 재고는 작년 같은 분기 말보다 훨씬 높을 것으로 예상됩니다.
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파종 면적 추정치의 변화는 USDA가 3월 동안 치솟는 투입 비용을 고려할지에 달려 있습니다. 그렇지 않다면 6월 업데이트에서 큰 조정이 있을 수 있습니다.
아침 요약: 업계 전문가들이 정오(ET)에 발표될 USDA의 예상 파종 보고서에 집착할 곡물 부문에 들어가기 전에 다른 곳에서 무슨 일이 일어나고 있는지 간단히 살펴보겠습니다. 오늘은 대부분의 투자 관심사에 대한 회계 연도 분기 말이기도 하며, 미국 주가 지수에는 힘든 1분기였습니다. 화요일 세션을 앞두고 S&P 500($INX)은 분기별로 501포인트(7.3%) 하락했으며, 파국적이지는 않지만 확실히 좋지는 않습니다. S&P가 이달 초 7,002의 새로운 최고치를 기록했기 때문에 많이 논의된 20% 되돌림 수준은 5,602 근처로 떨어졌습니다. 지수는 월요일에 6,343으로 마감했습니다. 반면에 미국 달러 지수($DXY)는 분기별로 2.11(2.1%) 상승했으며, 이는 미국-이란 전쟁과 그에 따른 인플레이션으로 인해 연방 공개 시장 위원회가 높은 곳에서 요구하는 금리 인하 대신 2026년에 금리를 인상해야 할 수도 있다는 생각에 힘입어 상승했습니다. 그리고 이제 곡물입니다. USDA의 2026년 미국 파종 면적 추정치에 대한 세 번째 첫 번째 분석에서 오늘 제가 드릴 수 있는 한 가지 핵심 내용은 다음과 같습니다. 이러한 보고서는 공급 및 수요 투명성에 관한 것이 아닙니다. 거래 시간 동안 발표되기 때문에 거래량 생성에 관한 것입니다.
옥수수: 오늘 분기별 재고 및 연간 예상 파종 보고서에서 무엇을 기대해야 할까요? 재고부터 시작하겠습니다. 수치는 2월 말, 옥수수 및 대두의 2분기 말 기준입니다. 11월 말 1분기 재고 수치가 작년 같은 분기보다 10% 증가한 132억 6200만 부셸(bb)로 사상 최대 1분기 재고 수치였다는 점을 기억하십시오. 이후 월간 가축 보고서에서 알 수 있듯이 지난 분기 미국 옥수수 사료 수요는 증가하지 않았습니다. 수출의 경우 11월 말(1분기) 총 판매량은 17억 5천만 부셸이었습니다. 2월 말에는 25억 6천만 부셸로 증가했습니다. 2월 말, 전국 평균 기준은 인근 선물 계약보다 31.0센트 낮았으며, 11월 말의 33.5센트보다 크게 다르지 않았습니다. 5월-7월 선물 스프레드는 2분기 말 기준 상업적 전체 운송료의 36%를 차지했으며, 1분기 정산은 25%였습니다. 결론은 수요에 비해 보유하고 있는 옥수수가 더 많았다는 것입니다. 파종 면적 추정치의 경우: USDA가 3월 동안 치솟는 투입 비용을 고려할지에 달려 있습니다. 그렇다면 옥수수는 USDA의 기본 투영 및 연간 농업 전망 포럼 발표에서 이미 본 것보다 대두에 더 많은 면적을 잃을 수 있습니다.