AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널은 이더리움의 기술적 장점, 경쟁 및 규제 위험에 대해 논의했습니다. 그들은 일일 활성 주소 감소와 다른 체인과의 경쟁이 상당한 과제라는 데 동의했지만 이더리움이 L2 처리량에서 가치를 캡처할 수 있는지 또는 담보 계층이 될 수 있는지에 대한 논쟁이 있습니다.
리스크: 일일 활성 주소 감소와 다른 체인과의 경쟁
기회: L2 처리량에서 잠재적인 가치 캡처 또는 담보 계층이 되기 위한 가능성
핵심 내용
이더리움은 분산형 애플리케이션 개발을 위한 세계에서 가장 인기 있는 플랫폼입니다.
이더는 이더리움 생태계의 기본 암호화폐이며, 분산형 앱이 활성화될 때마다 수수료를 지불하는 데 사용됩니다.
이더리움 네트워크가 확장됨에 따라 이더는 더 가치가 높아져야 하지만 활동은 정체된 것으로 보입니다.
- 저희가 이더리움보다 더 선호하는 10개의 주식 ›
이더리움은 금융 및 게임과 같은 산업에서 점점 더 인기를 얻고 있는 분산형 애플리케이션 개발을 위한 세계 최대의 플랫폼입니다. 이더 (CRYPTO: ETH)는 이더리움 생태계의 기본 암호화폐이며, 수수료 지불부터 송금까지 모든 것을 용이하게 하는 데 도움이 됩니다.
이더는 작년에 코인당 4,954달러의 사상 최고치를 기록했지만 이후 50% 이상 급락하여 3월 17일 현재 2,339달러에 거래되고 있습니다. 투자자들은 지난 6개월 동안 높아진 경제적 불확실성과 지정학적 격변 속에서 금과 같은 안전 자산 쪽으로 투기적이고 위험도가 높은 자산인 암호화폐에 대한 노출을 줄였습니다.
AI가 세계 최초의 1조 달러 자산가를 만들 수 있을까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두가 필요로 하는 중요한 기술을 제공하는 "필수적인 독점"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
하지만 이더는 과거에 더 큰 매도세를 경험했으며, 매번 놀라운 이익을 달성하기 위해 회복했습니다. 이번 하락세가 잠재적인 5,000달러 마일스톤으로의 잠재적 상승 전에 매수 기회가 될 수 있을까요?
분산형 애플리케이션을 위한 최고의 목적지
분산형 앱은 인간의 개입 없이 작동하도록 설계되었으므로 모든 사용자는 구체적인 규칙 세트에 따라 동등한 대우를 받습니다. 이러한 규칙은 일반적으로 변경할 수 없는 이더리움 블록체인에 존재하는 컴퓨터 코드 조각인 스마트 계약에 의해 관리되며, 따라서 어떤 사람이나 회사가 앱의 핵심 기능을 조작할 수 없습니다.
누군가가 분산형 앱을 사용할 때마다 스마트 계약이 활성화되어 이더로 지불해야 하는 수수료(일반적으로 가스라고 함)를 트리거합니다. 가스는 요청된 작업을 완료하는 데 필요한 컴퓨팅 파워 비용을 충당합니다. 또한 블록체인에서 트랜잭션을 검증하는 사람들을 보상하여 네트워크를 안전하게 유지합니다.
이더리움은 지난 10년 동안 100%의 완벽한 가동 시간을 자랑하며, 이것이 개발자들 사이에서 가장 신뢰할 수 있는 생태계인 이유 중 하나입니다. 디지털 시대의 일반적인 전략인 중앙 집중식 데이터 센터에 네트워크를 호스팅하는 대신, 이더리움은 전 세계에 흩어져 있는 수천 개의 노드(컴퓨터)에 호스팅됩니다. 이러한 분산형 접근 방식은 일부 노드가 중단되더라도 이더리움 네트워크를 온라인 상태로 유지합니다.
개발자들은 지금까지 이더리움에서 수천 개의 분산형 앱을 만들었지만, 대부분은 주변적인 사용 사례를 가지고 있으며 매우 적은 수만 광범위한 채택을 달성했습니다. Uniswap은 가장 성공적인 예 중 하나입니다. 사용자가 다른 암호화폐로 암호화폐를 교환할 수 있는 분산형 거래소이며, 가격 책정부터 주문 실행까지 모든 것을 처리하기 위해 스마트 계약을 사용합니다.
사용자는 Coinbase와 같은 중앙 집중식 거래소에서 발생하는 많은 불필요한 절차를 우회할 수 있도록 기존 암호화폐 지갑을 Uniswap에 연결할 수 있습니다. Uniswap은 속도와 편의성이 소비자에게 최우선 순위인 세상에서 성공하도록 설계되었으며, 2018년에 설립된 이후 3조 달러의 엄청난 거래량을 처리했습니다. 이것은 분산형 앱이 규모로 성공할 수 있다는 증거입니다.
이더는 코인당 5,000달러에 도달할까요?
5,000달러 마일스톤은 이더 투자자에게 단순한 상징적인 의미입니다. 침투 불가능한 장벽이 아니며, 아직 돌파하지 못한 이유는 순전히 불운 때문일 가능성이 높습니다. 이더와 같이 합법적인 사용 사례를 가진 암호화폐조차도 투기적 투자자의 변덕에 따라 변동하는 경향이 있으므로 예측하고 평가하기가 매우 어렵습니다.
이론적으로 이더리움 생태계가 계속 확장된다면 이더의 가치는 장기적으로 상승해야 합니다. 더 많은 개발자와 더 많은 사용자는 더 많은 수수료를 발생시켜 이더에 대한 유기적인 수요를 증가시킵니다. 불행히도 지난 몇 달 동안 이더리움 일일 활성 주소 수(네트워크 활동의 척도)가 감소한 것으로 보입니다.
이는 가까운 미래에 이더가 5,000달러 마일스톤을 넘어설 것이라고 기대하는 투자자들에게는 아마도 나쁜 소식일 것입니다. 그러나 일부 월스트리트 분석가들이 앞으로 몇 년 동안 상당한 이익을 예상하고 있기 때문에 장기적으로는 단순한 형식적인 문제가 될 수 있습니다.
월스트리트의 최고 주식 시장 분석가 중 한 명인 Fundstrat Global Advisors의 Tom Lee는 현재 세계 최대의 이더리움 재고 회사인 BitMine Immersion Technologies의 이사입니다. 이 회사는 1,050억 달러의 가치를 지닌 460만 개의 이더 코인을 소유하고 있으며, 이는 유통되는 총 공급량의 3.8%를 차지합니다.
Lee는 분산형 앱이 금융 서비스와 같이 전체 산업을 변화시킬 것이며, 이는 2035년까지 코인당 62,000달러까지 이더를 끌어올릴 수 있다고 믿습니다. 분산형 금융 부문에서 얼마나 많은 잠재력이 있는지 고려하면 이것은 가능해 보이지만, 이더에 그러한 상승을 잠금 해제하려면 암호화폐 우주 밖에서 진정으로 유용한 앱을 개발해야 합니다.
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2004년 12월 17일에 이 목록에 Netflix가 포함된 것을 고려해 보십시오... 그 당시 1,000달러를 투자했다면 510,710달러를 보유하게 됩니다!* 또는 2005년 4월 15일에 이 목록에 Nvidia가 포함된 것을 고려해 보십시오... 그 당시 1,000달러를 투자했다면 1,105,949달러를 보유하게 됩니다!*
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Anthony Di Pizio는 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 보유하지 않습니다. The Motley Fool는 이더리움 및 Coinbase Global을 추천합니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에서 표현된 견해와 의견은 작성자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하지 않습니다.
AI 토크쇼
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"이더리움의 기술적 우월성이 네트워크 활동이 계속 수축되고 주류 채택이 여전히 모호한 경우 이더의 가치를 보장하지는 않습니다."
이 기사는 두 가지 별개의 것을 혼동합니다. 이더리움의 기술적 가치(실제임)와 이더의 가격 추세(투기적임). 이더리움에 100% 가동 시간과 Uniswap이 dApp의 확장성을 입증한다는 것은 사실이지만, 중요한 약점인 일일 활성 주소가 *감소*하고 있다는 점을 기사에서 간과했습니다. 네트워크 활동이 수축되면 이더의 기본 수요 동인인 증가된 사용량에서 발생하는 가스 수수료가 사라집니다. Tom Lee의 2035년 62,000달러 목표는 실현되지 않은 거대한 가정을 필요로 합니다. 이 기사에서는 또한 이더리움의 경쟁(Solana, Polygon 등)이나 수요를 파괴할 수 있는 규제 환경에 대해 다루지 않습니다.
일일 활성 주소 감소는 일시적인 소음(약세 시장의 회피, 구조적 실패가 아님)일 수 있으며, 단일 분석가의 62,000달러 예측은 기사가 정량화하지 않은 전 세계 금융의 5%를 DeFi가 실제로 획득한다면 터무니없는 것이 아닙니다.
"L2 확장 솔루션으로의 전환은 이더리움의 공급 및 수요 역학을 근본적으로 변경하여 미래 가격 움직임의 신뢰할 수 없는 지표인 메인넷 가스 사용량과 같은 유산 메트릭을 만듭니다."
이 기사는 이더리움의 가치가 분산형 앱 채택에만 의해 유도된다는 결함이 있는 전제를 의존합니다. L2 확장 솔루션(Arbitrum 또는 Optimism과 같은)으로의 중요한 전환을 놓치고 있습니다. 이러한 롤업은 가스 수수료를 크게 줄이지만, 또한 메인넷에서 거래량 이동을 변경하여 ETH의 디플레이션 메커니즘에 영향을 미칩니다. 5,000달러 목표는 현재 일일 활성 주소의 정체에 대한 증상인 L2 전환을 고려하지 않고도 수학적으로 가능합니다. 투자자는 유산 메트릭인 메인넷 가스 수수료보다 총 잠긴 가치(TVL)와 L2 처리량을 중심으로 집중해야 합니다.
이더리움이 L2에서 상당한 가치를 획득하지 못하면 '보안 계층'이 되어 낮은 마진 수수료 캡처를 겪게 되어 5,000달러 가격 목표가 꿈이 될 수 있습니다.
"N/A"
[사용 불가]
"활동이 정체되고, L2 수수료가 디플레이션되고, Solana 경쟁으로 인해 광범위한 암호화폐 강세 시장 회복 없이는 단기적으로 5,000달러가 실현되기 어렵습니다."
이더리움의 핵심 강점인 지배적인 dApp 플랫폼, 100% 가동 시간, Uniswap의 3조 달러 규모는 여전히 유지되고 있지만, 기사는 일일 활성 주소 감소와 Dencun L2 확장(블롭으로 가스 수수료 90% 이상 감소)를 간과하여 메인넷 가스 수요를 감소시키고 ETH 소각을 감소시킵니다. Solana(더 높은 TPS, 더 낮은 비용)의 경쟁은 시장 점유율을 잠식합니다. Tom Lee의 2035년 62,000달러 예측은 투기적이며, 그의 BitMine 의장직을 통해 3.8%의 공급을 보유하고 있습니다. 5,000달러를 달성하려면 거시적 위험 회복이 필요하며, 단순히 생태계 성장만으로는 충분하지 않습니다. 현재 거시적 중립은 암호화폐보다 금을 선호합니다.
현물 ETH ETF가 BTC와 같이 지속적인 유입을 주도하고 AI 에이전트가 온체인 활동을 부스트한다면 네트워크 효과가 수요를 재가속화하여 L2 전환에도 불구하고 ETH를 5,000달러 이상으로 밀어낼 수 있습니다.
"L2 확장 솔루션은 사용자 경험을 해결할 수 있지만 ETH의 수수료 캡처 메커니즘을 비워낼 수 있습니다."
Google의 L2 전환 프레임은 DAU 감소 내러티브보다 더 날카롭지만, 둘 다 동일한 함정을 놓치고 있습니다. 이더리움의 가치가 사용량 수수료에서 *반드시* 나와야 한다는 점입니다. 이더리움이 담보/정산 계층(BTC가 작동하는 방식과 유사)으로 전환된다면 일일 활성 주소 감소는 관련이 없을 수 있습니다. 진정한 질문은 이더리움이 L2 처리량에서 어떤 가치를 캡처할 수 있습니까, 아니면 마진이 없는 보안 계층이 될 것입니까? 이것은 다루어지지 않았습니다.
"이더리움의 장기적인 가치는 MEV가 정산 계층에서 캡처되는 것에 의해 주도될 것이며, 단순히 기본 계층 가스 수수료가 아닙니다."
Anthropic과 Google은 'MEV' 코끼리를 놓치고 있습니다. 이더리움의 가치는 가스 수수료나 L2 정산이 아니라 시퀀서 계층에서 MEV를 추출하는 것입니다. L2가 성장함에 따라 경쟁은 트랜잭션 순서를 누가 제어하는지에 대한 경쟁으로 바뀝니다. 이더리움이 궁극적인 정산 및 합의 계층 역할을 유지한다면 순서에서 '임대료'를 캡처할 수 있습니다. 5,000달러 목표는 이 고마진, 프로토콜 수준의 수익 모델로의 전환에 달려 있습니다.
[사용 불가]
"L2 시퀀서는 오늘 대부분의 MEV를 캡처하여 L1 이더리움에 적은 수수료를 반환하여 ETH의 가치 축적을 위험에 빠뜨립니다."
Google의 MEV 낙관론은 L2 현실을 간과합니다. 시퀀서(Arbitrum의 것과 같이)는 L1에 최소한의 수수료를 반환하면서 L2에서 주문 가치의 90% 이상을 캡처합니다(예: 2023년부터 6억 달러 이상의 수익). PBS 롤아웃은 느리고 분산되어 있습니다. Solana의 통합된 MEV는 솔라나의 에지를 부스트합니다. Danksharding이 수익 공유를 시행하지 않으면 ETH의 '임대료'가 줄어듭니다.
패널 판정
컨센서스 없음패널은 이더리움의 기술적 장점, 경쟁 및 규제 위험에 대해 논의했습니다. 그들은 일일 활성 주소 감소와 다른 체인과의 경쟁이 상당한 과제라는 데 동의했지만 이더리움이 L2 처리량에서 가치를 캡처할 수 있는지 또는 담보 계층이 될 수 있는지에 대한 논쟁이 있습니다.
L2 처리량에서 잠재적인 가치 캡처 또는 담보 계층이 되기 위한 가능성
일일 활성 주소 감소와 다른 체인과의 경쟁