Konkurencja ETF-ów skarbowych: VGSH vs SCHO

Co się stało: SCHO firmy Schwab, ETF krótkoterminowych obligacji skarbowych USA, odnotował znaczący napływ 103,1 mln USD (wzrost o 1,2%) w akcjach pozostających w obiegu w tygodniu kończącym się 18 marca 2023 r. Tymczasem VGSH firmy Vanguard, podobny ETF, nie odnotował znaczących napływów ani odpływów. Ostatnie wyniki SCHO były konkurencyjne w stosunku do VGSH, z nieco wyższym zwrotem i niższym wskaźnikiem kosztów, chociaż VGSH ma większą bazę aktywów. Napływy do SCHO mogą być napędzane jego atrakcyjnym zwrotem i niższym kosztem w porównaniu do alternatyw, takich jak VCSH firmy Vanguard i IGIB firmy iShares.

Wpływ rynkowy: Napływy do SCHO wskazują na preferencję inwestorów dla krótkoterminowej, nisko-ryzykownej i taniej ekspozycji na obligacje skarbowe. Trend ten może prowadzić do zwiększonej konkurencji w segmencie ETF-ów krótkoterminowych obligacji skarbowych, potencjalnie prowadząc do dalszej kompresji opłat lub zmuszając innych dostawców ETF-ów do zróżnicowania swoich produktów. Firmy takie jak Vanguard i iShares, które oferują podobne ETF-y, mogą odczuwać zwiększoną presję na utrzymanie lub wzrost swojego udziału w rynku.

Na co zwrócić uwagę dalej: Inwestorzy powinni monitorować następujące katalizatory, aby ocenić, jak ta narracja się rozwija: 1) kwartalne raporty wyników SCHO i VGSH, aby zobaczyć, czy napływy do SCHO przełożą się na zwroty przewyższające rynek; 2) wszelkie zmiany wskaźników kosztów lub zwrotów konkurencyjnych ETF-ów, takich jak VCSH, IGIB lub VGT firmy Vanguard; 3) zachowanie krzywej rentowności obligacji skarbowych USA, ponieważ może to wpłynąć na popyt na krótkoterminowe ETF-y obligacji skarbowych.