Złoto po 10 000 USD nadal w grze? Obserwatorzy rynku trzymają się mocno pomimo spadku na rynku niedźwiedzia

Gwałtowna wyprzedaż złota mogła wprowadzić metal na terytorium rynku niedźwiedzia, ale niektórzy weterani rynku trzymają się ambitnych długoterminowych prognoz.
Cena kruszcu przedłużyła swój spadek we wtorek, a ceny spot spadły o 2%, zanim zmniejszyły straty, handlując o 1,5% niżej po 4335,97 USD za uncję. Kontrakty terminowe spadły o około 2% do 4317,80 USD, podczas gdy srebro również spadło.
Ruch ten pozostawia złoto – spadające o około 21% od szczytu z końca stycznia na poziomie 5594,82 USD – mocno na rynku niedźwiedzia.
Dla wielu strategów niedawny spadek odzwierciedla krótkoterminowe zakłócenia, a nie jakąkolwiek zmianę w podstawowych fundamentach złota. Utrzymujące się ryzyko geopolityczne, silny popyt banków centralnych i perspektywa słabszego dolara amerykańskiego nadal wspierają strukturalny przypadek byka dla tego metalu. Złoto jest tradycyjnie postrzegane jako bezpieczna przystań przez inwestorów w czasach niestabilności.
„Trzymamy się prognozy 10 000 USD do końca dekady” – powiedział Ed Yardeni, prezes Yardeni Research, w e-mailu do CNBC, nawet obniżając swoją prognozę na koniec roku z 6000 USD do 5000 USD za uncję – co nadal oznacza wzrost o około 15% w stosunku do obecnych poziomów.
Ostatni spadek nastąpił w związku z tym, że inwestorzy zamykali pozycje w obliczu silniejszego dolara amerykańskiego i wstępnych oznak łagodzenia napięć geopolitycznych po tym, jak prezydent USA Donald Trump powiedział w poniedziałek, że zarządził pięciodniową przerwę w planowanych atakach na irańską infrastrukturę energetyczną.
Dolar amerykański umacnia się, co mogło wywołać realizację zysków na złocie, powiedzieli uczestnicy rynku.
Indeks dolara umocnił się o około 3% od początku wojny 28 lutego.
Pomimo krótkoterminowej słabości, strategowie w dużej mierze postrzegają wyprzedaż jako okazję, a nie punkt zwrotny.
Justin Lin, strateg inwestycyjny w Global X ETFs, powiedział, że jego podstawowy scenariusz dla złota pozostaje na poziomie 6000 USD za uncję do końca roku, opisując niedawny spadek jako „atrakcyjny punkt wejścia dla inwestorów”.
„Wyprzedaż wydaje się być napędzana kombinacją krótkoterminowej wrażliwości na wyższe stopy procentowe, rebalansowania portfela w obliczu słabości rynku akcji i pewnego stopnia samozadowolenia wokół trwającego konfliktu w Iranie” – powiedział Lin w e-mailu.
Co kluczowe, Lin podkreślił, że jego optymistyczny pogląd nie zależy od premii za ryzyko związane z wojną.
„Raczej opiera się na szerszym tle utrzymującej się niepewności geopolitycznej, ciągłego popytu banków centralnych i stałych napływów od azjatyckich inwestorów ETF na złoto” – powiedział.
Oczekuje się, że ten strukturalny popyt, szczególnie ze strony banków centralnych rynków wschodzących poszukujących dywersyfikacji rezerw, zapewni podłogę pod cenami. Lin dodał, że istnieje „wysokie prawdopodobieństwo”, że banki centralne zwiększą zakupy po niedawnej wyprzedaży, pomagając ustabilizować rynek.
Standard Chartered również pozostaje konstruktywny, powołując się na podobne długoterminowe czynniki.
„Pozostajemy konstruktywni wobec złota w dłuższej perspektywie, wspierani przez czynniki strukturalne, w tym silny popyt banków centralnych rynków wschodzących i dywersyfikację inwestorów w obliczu ryzyka geopolitycznego” – powiedział starszy strateg inwestycyjny banku Rajat Bhattacharya w e-mailu do CNBC.
Bank spodziewa się, że złoto odbije w kierunku 5375 USD za uncję w ciągu najbliższych trzech miesięcy, gdy minie obecna faza delewarowania, z technicznym wsparciem widzianym w okolicach 4100 USD.
Kluczowym katalizatorem ożywienia może być słabszy dolar amerykański, ponieważ rynki przewidują, że Rezerwa Federalna ostatecznie obniży stopy.
„Słabszy dolar amerykański powinien ponownie wesprzeć ceny złota” – powiedział Bhattacharya.