3 Akcje o Wysokiej Stopie Dywidendy, Które Warto Kupić Teraz, Jeśli Chcesz Inwestować w Stagflację

Rosnące napięcia geopolityczne ponownie kształtują krajobraz makroekonomiczny. Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował gwałtowny wzrost cen ropy, podsycając obawy inflacyjne w momencie, gdy rynki miały nadzieję na bardziej stabilne środowisko cenowe. Jednocześnie rośnie niepokój, że podwyższone koszty energii mogą hamować aktywność gospodarczą, wywierając presję zarówno na konsumentów, jak i przedsiębiorstwa. Ta kombinacja uporczywej inflacji i spowolnienia wzrostu odrodziła obawy przed środowiskiem stagflacyjnym – jednym z najtrudniejszych warunków dla tradycyjnych portfeli akcji.
W takich warunkach wiele akcji o wysokim wzroście ma tendencję do zmagania się. W rezultacie inwestorzy coraz częściej skupiają się na aktywach generujących dochód, które mogą zapewnić większą odporność, gdy wzrost kapitału staje się trudniejszy do osiągnięcia. Akcje o wysokiej stopie dywidendy mogą odgrywać kluczową rolę, zapewniając stały strumień dochodów, który pomaga zrekompensować zmienność rynkową i erozję siły nabywczej.
W tym kontekście Conagra Brands (CAG), Energy Transfer (ET) i Kraft Heinz (KHC) wyróżniają się jako atrakcyjne opcje. Wszystkie trzy firmy zostały zidentyfikowane przez Barchart jako atrakcyjne inwestycje na okresy stagflacji, dzięki swoim silnym profilom dywidendowym i cechom defensywnym. Przyjrzyjmy się bliżej!
Akcja o Wysokiej Stopie Dywidendy nr 1: Conagra Brands (CAG)
Conagra Brands to wiodąca firma z branży przetworzonej żywności pakowanej. Firma posiada zróżnicowany portfel znanych marek, w tym Birds Eye, Marie Callender’s, Duncan Hines, Healthy Choice, Slim Jim i Reddi-wip. Conagra działa w czterech głównych segmentach: Grocery & Snacks, oferującym produkty o długim terminie przydatności do spożycia; Refrigerated & Frozen, skoncentrowanym na produktach w kontrolowanej temperaturze; International, obejmującym rynki poza USA; oraz Foodservice, dostarczającym markowe i niestandardowe produkty kulinarne dla restauracji. Jej kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 7,3 miliarda dolarów.
Akcje firmy produkującej przetworzoną żywność pakowaną spadły o 11% od początku roku (YTD). Akcje znalazły się pod presją z powodu ogólnych spadków na Wall Street związanych z konfliktem na Bliskim Wschodzie, a dodatkowe osłabienie było spowodowane rozczarowującymi wynikami Campbell za drugi kwartał fiskalny.
Conagra Brands jest postrzegana jako silna inwestycja defensywna w okresach stagflacji ze względu na swoją pozycję w sektorze dóbr konsumpcyjnych podstawowych. Okresy stagflacji powodują, że konsumenci zaciskają pasa. Jako producent podstawowych artykułów spożywczych, popyt na produkty Conagra pozostaje stabilny lub „odporny na recesję”, ponieważ ludzie muszą jeść niezależnie od warunków gospodarczych. Ponadto firma wykazała zdolność do przerzucania rosnących kosztów produkcji na konsumentów, co jest kluczową umiejętnością w warunkach stagflacji.
Przyszła stopa dywidendy wynosząca 9,2% zwiększa atrakcyjność akcji dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach, gotowych przetrwać krótkoterminową zmienność, a nawet środowisko stagflacyjne. Jest to znacznie więcej niż mediana sektora wynosząca 3,23%. Warto zauważyć, że Conagra oferuje obecnie najwyższą stopę dywidendy w indeksie S&P 500 ($SPX). Niektórzy analitycy zaczęli jednak sceptycznie podchodzić do tego, czy wysokie dywidendy firmy nie są zagrożone. Przyjrzyjmy się bliżej kilku liczbom. Wskaźnik wypłaty dywidendy Conagra wynosi 72,77%. I chociaż prognozuje się, że zysk firmy spadnie o -25,13% rok do roku (YoY) do 1,72 USD na akcję w roku fiskalnym 26, nadal wygodnie pokrywa on roczną dywidendę firmy w wysokości 1,40 USD na akcję. Niemniej jednak, jest mało powodów, aby przewidywać obniżkę dywidendy, zwłaszcza że analitycy spodziewają się powrotu zysków Conagra do wzrostu w roku fiskalnym 27.
Tymczasem akcje wyglądają tanio zarówno historycznie, jak i w porównaniu do konkurentów, handlując po przyszłym wskaźniku P/E non-GAAP wynoszącym zaledwie 8,80x.
Analitycy z Wall Street mają konsensusową rekomendację „Hold” dla akcji Conagra. Spośród 16 analityków zajmujących się akcjami, dwóch ocenia je jako „Strong Buy”, 11 zaleca trzymanie, jeden przyznaje ocenę „Moderate Sell”, a pozostałych dwóch wystawia oceny „Strong Sell”. Średnia cena docelowa dla akcji CAG wynosi 18,87 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 24,5% od ceny zamknięcia z piątku.
Akcja o Wysokiej Stopie Dywidendy nr 2: Energy Transfer LP (ET)
Energy Transfer LP to wiodąca amerykańska firma energetyczna z sektora midstream, z siedzibą w Dallas, która posiada i obsługuje ponad 140 000 mil rurociągów, terminali i magazynów dla gazu ziemnego, ropy naftowej, NGL i produktów rafinowanych w 44 stanach. Firma świadczy usługi zbierania, przetwarzania i transportu, łącząc główne zagłębia produkcyjne z rynkami krajowymi i międzynarodowymi. Warto zauważyć, że jest ona zorganizowana jako master limited partnership (MLP). ET ma kapitalizację rynkową w wysokości 65,4 miliarda dolarów.
Akcje giganta midstream wzrosły o 14,3% YTD, napędzane mieszanką przyspieszenia wzrostu i wyższych cen ropy.
Energy Transfer LP jest uważana za mądrą inwestycję w okresach stagflacji, ponieważ działa jako „punkt poboru opłat” dla sektora energetycznego. Gdy inflacja jest napędzana głównie przez wyższe ceny ropy, ET może czerpać korzyści ze zwiększonej produkcji krajowej i wewnętrznych zabezpieczeń inflacyjnych wbudowanych w jej model biznesowy. Zamiast polegać na zmiennych cenach surowców, ET generuje przychody na podstawie wolumenu produktu przepływającego przez jej rurociągi. Gdy ceny ropy są wysokie, producenci krajowi są zachęcani do zwiększenia produkcji, co prowadzi do wyższych wolumenów przepływu i większych opłat dla ET. Warto zauważyć, że około 90% skorygowanego EBITDA ET jest oparte na opłatach. Ponadto, w przeciwieństwie do wielu innych sektorów, infrastruktura energetyczna midstream często posiada zabezpieczenia umowne przed rosnącymi kosztami.
Ale nie zapominajmy o drugiej części równania wzrostu skorygowanego EBITDA, ponieważ firma aktywnie realizuje wiele projektów rozwojowych. Zarząd spodziewa się, że skorygowane EBITDA w 2026 roku wzrośnie o ponad 10% rok do roku w połowie przedziału prognozowego od 17,45 miliarda do 17,85 miliarda dolarów, wspierane przez uruchomienie i zakończenie kilku dużych projektów rozwojowych. Porównuje się to z 3,2% wzrostem skorygowanego EBITDA rok do roku w 2025 roku. Oczekuje się, że wzrost w przyspieszonym tempie będzie kontynuowany w nadchodzących latach, dzięki dużemu portfelowi projektów rozwojowych firmy.
W środowisku stagflacyjnym, w którym tradycyjne akcje wzrostowe prawdopodobnie będą miały trudności, ET oferuje znaczący komponent dochodowy. Ponownie, Energy Transfer jest MLP, wyspecjalizowaną strukturą, która przekazuje swoje zyski, straty i odpisy amortyzacyjne bezpośrednio swoim partnerom (inwestorom). Wiele MLP oferuje znaczące dystrybucje (dywidendy), co pomaga wyjaśnić znaczącą 7% stopę dystrybucji ET. Dystrybucje MLP zazwyczaj nie podlegają opodatkowaniu w momencie otrzymania. Zamiast tego zmniejszają one bazę kosztową inwestora, co oznacza, że podatki są odroczone do momentu sprzedaży jednostek. Tymczasem firma określiła cel zwiększenia swojej dystrybucji o 3% do 5% rocznie.
Tymczasem akcje handlują po przyszłym wskaźniku EV/EBITDA na poziomie 8,68x, nieco powyżej średniej pięcioletniej wynoszącej 7,86x, ale nadal poniżej wielu innych MLP, takich jak EPD i WES.
Ogólnie rzecz biorąc, analitycy z Wall Street uznali akcje Energy Transfer za konsensus „Strong Buy”, ze średnią ceną docelową 21,97 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 15,6% od ceny zamknięcia z piątku. Spośród 17 analityków zajmujących się akcjami, 12 ma rekomendację „Strong Buy”, jeden ma „Moderate Buy”, a czterech zaleca trzymanie.
Akcja o Wysokiej Stopie Dywidendy nr 3: The Kraft Heinz Company (KHC)
Z kapitalizacją rynkową wynoszącą 25,5 miliarda dolarów, The Kraft Heinz Company jest globalnym potentatem w branży spożywczej i napojów. Firma produkuje i sprzedaje szeroką gamę produktów, w tym przyprawy, sosy, sery, dania, mięsa i napoje, pod znanymi markami, takimi jak Kraft, Oscar Mayer, Heinz, Philadelphia i Lunchables. Dystrybuuje swoje produkty za pośrednictwem wielu kanałów, w tym supermarketów, sklepów spożywczych i platform e-commerce, ze znaczącym udziałem przychodów generowanym od kluczowych klientów, takich jak Walmart (WMT).
Akcje firmy spożywczej spadły o 10% YTD. Spadek akcji nastąpił w obliczu strukturalnych przeciwności związanych z rozwojem marek własnych, zmieniającymi się trendami zdrowotnymi oraz wyzwaniami specyficznymi dla marki i strategii.
The Kraft Heinz Company może być solidnym kandydatem do inwestycji w warunkach stagflacji ze względu na swój defensywny charakter dóbr konsumpcyjnych podstawowych. Kraft Heinz produkuje podstawowe towary, które ludzie nadal kupują niezależnie od warunków gospodarczych. Podczas spowolnienia gospodarczego konsumenci mają tendencję do częstszego jedzenia w domu, aby zaoszczędzić pieniądze, co może zwiększyć sprzedaż marek skoncentrowanych na handlu detalicznym, takich jak Kraft. Ogólnie rzecz biorąc, firma może zapewnić pewien rodzaj stabilności, gdy wzrost spowalnia, a inflacja niszczy siłę nabywczą.
To, co czyni Kraft Heinz jeszcze bardziej atrakcyjną opcją w warunkach stagflacji, to wysoka stopa dywidendy. Firma nadal wypłaca kwartalną dywidendę w wysokości 0,40 USD, poziom utrzymywany od czasu jej 36% obniżki w 2019 roku. Daje to 1,60 USD w ujęciu rocznym. Przy obecnych cenach akcji, roczna dywidenda w wysokości 1,60 USD przekłada się na stopę zwrotu w wysokości 7,42%. W środowisku stagflacyjnym, gdzie zyski kapitałowe mogą być ograniczone, ten powtarzalny dochód stanowi znaczną część całkowitych zwrotów. A dywidenda wydaje się bezpieczna, ze wskaźnikiem wypłaty wynoszącym zaledwie 61,78%, a zyski mają pozostać wystarczające w nadchodzących latach, aby wygodnie pokryć wypłatę.
Akcje KHC są obecnie wyceniane atrakcyjnie w porównaniu do średnich historycznych i konkurentów. Jej przyszły wskaźnik P/E non-GAAP wynosi 10,60x, w porównaniu do średniej pięcioletniej wynoszącej 12,49x i mediany sektora wynoszącej 14,41x.
Analitycy z Wall Street mają konsensusową rekomendację „Hold” dla akcji Kraft Heinz. Spośród 21 analityków zajmujących się akcjami KHC, jeden ma rekomendację „Strong Buy”, 15 zaleca trzymanie, jeden sugeruje „Moderate Sell”, a czterech wystawia oceny „Strong Sell”. Średnia cena docelowa analityków wynosząca 24,37 USD wskazuje na potencjalny wzrost o 13% od ceny zamknięcia z piątku.
Na dzień publikacji Oleksandr Pylypenko nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com