Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Panelistów generalnie zgodzili się, że artykuł przesadził z akcjami AI NVDA, META i NBIS, przy czym większość wyrażała nastroje niedźwiedzie z powodu wysokich wycen, cyklicznego wzrostu i nierozwiązanych ryzyk, takich jak intensywność nakładów inwestycyjnych, konkurencja i wyzwania związane z realizacją. Podkreślili znaczenie uwzględnienia przewag oprogramowania i zagrożeń związanych z niestandardowymi ASIC.
Ryzyko: Konkurencja ze strony niestandardowych ASIC ze strony hiperskalatorów, takich jak Google i Amazon, która może wpłynąć na wzrost NVDA i zakwestionować jej dominację.
Szansa: Przewaga oprogramowania NVIDIA, w tym CUDA, biblioteki i usługi AI, która może zminimalizować wpływ konkurencji sprzętowej i umożliwić przejście na subskrypcje oprogramowania.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
Nvidia nadal dostarcza oszałamiające wyniki.
Akcje Meta wyglądają tanio pomimo silnego kwartału.
Nebius rośnie w nierealnym tempie.
Czerwiec już nadszedł, a istnieje wiele akcji związanych ze sztuczną inteligencją (AI), które miały niesamowity rok. Niemniej jednak, jest kilka wartych zakupu w tym miesiącu, i mogę pomyśleć o trzech, które wyglądają na doskonałe zakupy.
Na szczycie mojej listy zakupów znajdują się Nvidia (NASDAQ: NVDA), Meta Platforms (NASDAQ: META) i Nebius (NASDAQ: NBIS). Wszystkie te trzy firmy mogą przynieść doskonałe zyski do końca 2026 roku, co czyni je świetnymi akcjami do kupienia teraz.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, zwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Chociaż Nvidia znajdowała się na szczycie rankingów akcji w ciągu ostatnich kilku lat, w 2026 roku wypadła gorzej. Wzrosła o około 15%, co nie jest złym zwrotem, ale jest tylko nieco wyżej niż S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), który wzrósł o około 10%. Wiele popularnych akcji AI wzrosło znacznie powyżej 15% w tym roku, dlatego słabsze wyniki nieco bolą. Jednak myślę, że moment Nvidii w świetle reflektorów dopiero nadejdzie.
Nvidia ogłosiła znakomite wyniki kilka tygodni temu, ze wzrostem przychodów o niesamowite 85% rok do roku. Zapewniła również silne prognozy na następny kwartał, a analitycy z Wall Street spodziewają się wzrostu przychodów o 96% rok do roku. Popyt na GPU Nvidii nie słabnie, a przy oczekiwanym ponownym znacznym wzroście wydatków kapitałowych na centra danych w 2027 roku, długoterminowe środowisko wzrostu utrzymuje swoją formę dla Nvidii.
Myślę, że akcje mogą zyskać na wartości w drugiej połowie 2026 roku w przygotowaniu na jeszcze większy wzrost w przyszłym roku, co czyni Nvidię doskonałą akcją do kupienia w czerwcu.
Meta miała jeszcze gorszy rok niż Nvidia. Jest w dół o około 4% do tej pory, ale nie z powodu swoich wyników.
Meta Platforms jest spółką matką serwisów społecznościowych Facebook, Instagram, Threads i WhatsApp. Te platformy generują ogromne przychody z reklam dla Meta, a jej przychody wzrosły o 33% w ostatnim kwartale. Te wzrosty są zasługą rosnącej liczby wyświetleń reklam i konwersji, napędzanych przez ulepszenia AI. Meta nadal wprowadza nowe funkcje AI i może ostatecznie wydać model, z którego korzystać będą ludzie na całym świecie.
Zobaczymy, co przyszłość przyniesie Meta, ale rynek reklamowy pozostaje silny, co powinno prowadzić do dalszego wzrostu. Akcje wyglądają obecnie niezwykle tanio, handlując po mniej niż 20-krotności prognozowanych zysków.
To czyni Meta solidną okazją, a jej akcje mogą zyskiwać na wartości przez resztę roku dzięki silnym wynikom i niskiej wycenie początkowej.
Zmieniając nieco temat, Nebius był jedną z najlepszych akcji, w które warto było zainwestować w 2026 roku. Jego akcje wzrosły o 170% w tym roku, zbliżając się do potrojonego wzrostu. Jednak to może być dopiero początek dla Nebius.
Nebius jest jedną z najszybciej rozwijających się firm na rynku. W pierwszym kwartale jej przychody wzrosły o 684% rok do roku. To nie jest jednorazowy przebłysk; Nebius spodziewa się utrzymać silny wzrost przez jakiś czas.
Firma posiada i obsługuje centra danych przeznaczone do obliczeń AI i oferuje pełny pakiet, aby zapewnić swoim klientom wszystko, czego potrzebują do budowy i uruchamiania modeli AI. Jest to oczywiście świetny czas, aby być w tym biznesie, a Nebius wydaje dużo pieniędzy, aby zdobyć udział w rynku. Chociaż nie ma żadnych zysków, jej rosnące przychody mówią same za siebie. Analitycy z Wall Street spodziewają się 550% wzrostu przychodów w tym roku i 219% w przyszłym roku.
Chociaż w przypadku akcji Nebius nadal istnieje pewne ryzyko wykonawcze, myślę, że potencjalny wzrost jest ogromny i może on nadal rosnąć w 2026 roku i później dzięki nienasyconemu popytowi na obliczenia AI.
Zanim kupisz akcje Nvidia, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem jest 10 najlepszymi akcjami do kupienia teraz dla inwestorów… a Nvidia nie była jedną z nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 463 900 USD! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 294 401 USD!
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 978% — przewyższając rynek w porównaniu do 211% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
Zwroty Stock Advisor na dzień 1 czerwca 2026 r.*
Keithen Drury posiada udziały w Meta Platforms, Nebius Group i Nvidia. The Motley Fool posiada udziały i poleca Meta Platforms i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"684% wzrost przychodów Nebius jest na zaniedbywalnej bazie, brakuje mu rentowności, a entuzjazm artykułu jest odwrotnie skorelowany z ujawnionym ryzykiem wykonania – klasyczna pułapka dynamiki."
Ten artykuł miesza dynamikę z fundamentami. 85% wzrost przychodów NVDA rok do roku jest rzeczywisty, ale 15% zwrot YTD akcji już odzwierciedla tę rzeczywistość – jest notowana blisko historycznych maksimów. META przy P/E poniżej 20x prognozowanych zysków wygląda tanio tylko wtedy, gdy założymy, że 33% wzrost przychodów się utrzyma; rynki reklamowe są cykliczne, a wzrosty konwersji napędzane przez AI mogą się ustabilizować. NBIS to czerwona flaga: 684% wzrost rok do roku na niewielkiej bazie, brak zysków, a artykuł przyznaje "ryzyko wykonania", jednocześnie go wychwalając. Artykuł pomija również intensywność nakładów inwestycyjnych – zarówno NVDA, jak i NBIS wymagają ogromnych bieżących inwestycji, aby utrzymać twierdzenia o wzroście.
Jeśli popyt na GPU rzeczywiście pozostanie nienasycony do 2027 roku, a ukierunkowanie reklamowe Meta napędzane przez AI okaże się trwałe, te wyceny jeszcze bardziej się skompresują, a wszystkie trzy mogą przewyższyć oczekiwania. Artykuł może być przedwczesny, a nie błędny.
"Historia wzrostu Nebius maskuje niezrównoważone spalanie gotówki i ograniczenia infrastrukturalne, których artykuł nie kwantyfikuje."
Artykuł podkreśla 85% wzrost przychodów NVDA i prognozowane zyski META poniżej 20x jako powody do zakupu, ale pomija fakt, że NVDA jest notowana blisko 35x prognozowanych przychodów w obliczu rosnącej konkurencji ze strony Google i Amazon w zakresie niestandardowych ASIC. 684% wzrost przychodów w pierwszym kwartale Nebius i prognoza 550% na cały rok wyglądają wybuchowo, ale artykuł nigdy nie kwantyfikuje spalania gotówki, rozwodnienia z nakładów inwestycyjnych ani wąskich gardeł sieci energetycznych, które mogłyby ograniczyć wzrosty centrów danych w 2027 roku. Ryzyko wykonania jest uznawane tylko mimochodem, pozostawiając inwestorów bez ram bezpieczeństwa dla nierentownej spółki o wysokiej wycenie.
Jeśli budżety AI hiperskalatorów będą nadal rosły o 40%+, nawet Nebius z wysokim spalaniem gotówki może szybko zwiększać przychody, aby uzasadnić dzisiejszą wycenę, zanim pojawi się rentowność.
"Przejście od niedoboru sprzętu AI do monetyzacji opartej na oprogramowaniu sprawia, że Meta jest jedynym fundamentalnie błędnie wycenionym aktywem spośród tych trzech."
Artykuł miesza ogromny wzrost przychodów z bezpieczeństwem inwestycji, szczególnie w przypadku Nebius. Chociaż Nvidia pozostaje fundamentem infrastruktury, narracja o "15% zwrocie" ignoruje ogromną kompresję wyceny wymaganą, jeśli popyt na GPU ustabilizuje się w 2027 roku. Meta przy 20x prognozowanych zyskach jest jedyną "wartościową" grą, pod warunkiem, że jej ekosystem Llama skutecznie monetyzuje poprzez integrację API dla przedsiębiorstw, a nie tylko efektywność targetowania reklam. Nebius to spekulacyjny wynik binarny; 684% wzrost przychodów jest bez znaczenia bez jasnej ścieżki do dodatniego wolnego przepływu pieniężnego lub przewagi konkurencyjnej nad hiperskalatorami, takimi jak AWS czy Azure, którzy już budują własne niestandardowe układy scalone.
Jeśli budowa infrastruktury AI wejdzie w wieloletnią "fazę trawienia" w 2027 roku, marże Nvidii załamią się, gdy klienci przejdą z zakupu sprzętu do optymalizacji istniejących zasobów.
"Utrzymujące się, szeroko rozpowszechnione wydatki na AI są kluczowym punktem zwrotnym; bez znaczącego wzrostu marż lub wolnych przepływów pieniężnych, potencjał wzrostu Nvidii i Nebius wygląda na wrażliwy, nawet jeśli szum pozostaje."
Artykuł opiera się na szumie AI, aby promować Nvidię, Metę i Nebius jako obowiązkowe zakupy na czerwiec, powołując się na 85% wzrost przychodów Nvidii rok do roku z prognozą 96% rok do roku, 33% wzrost przychodów Meta i prognozowane zyski poniżej 20x, oraz wybuchowy 684% wzrost przychodów kwartał do kwartału Nebius. Jednak są to "widma wzrostu" zbudowane na bieżących wydatkach kapitałowych na AI i popycie na centra danych. Ryzyko jest cykliczne: znaczące spowolnienie wydatków na sprzęt AI, rosnąca konkurencja (np. AMD, Intel, alternatywni gracze w infrastrukturze AI) lub pogarszająca się rentowność mogą skompresować mnożniki, nawet jeśli wzrost przychodów pozostanie silny. Nebius w szczególności jest notowany na marzeniach o hiperwzroście z ograniczoną rentownością, co może zniweczyć potencjał wzrostu, jeśli cykl się ochłodzi. Ton sugeruje również promocję, a nie bezstronną analizę.
Adwokatem diabła: jeśli wydatki na AI spowolnią lub odbiegną od oczekiwań, wszystkie trzy nazwy mogą doświadczyć kompresji mnożników pomimo obecnych linii wzrostu; brak zysków Nebius czyni go szczególnie podatnym na spowolnienie.
"Przyjęcie niestandardowych układów scalonych przez hiperskalatorów stanowi strukturalne zagrożenie dla TAM NVDA, które panel zbagatelizował w porównaniu z cyklicznym ryzykiem nakładów inwestycyjnych."
Claude i Grok oba wskazują na intensywność nakładów inwestycyjnych, ale pomijają asymetrię: nakłady inwestycyjne NVDA są samofinansujące się dzięki marżom FCF powyżej 50%; Nebius spala gotówkę, aby skalować. To nie jest to samo ryzyko. Bardziej palące: nikt nie kwantyfikował zagrożenia "niestandardowych ASIC". TPU Google i Trainium Amazon nie są vaporware – są wysyłane. Jeśli hiperskalatory przeniosą 30% obciążeń wewnętrznie do 2026 roku, wzrost NVDA gwałtownie się zmieni. To jest prawdziwe pytanie o margines bezpieczeństwa, a nie tylko mnożniki wyceny.
"Niedobory energii przyspieszą przyjęcie ASIC i szybciej niż sugerują debaty o wycenie skompresują wzrost NVDA."
Claude poprawnie oddziela samofinansujące się nakłady inwestycyjne NVDA od spalania gotówki Nebius, jednak oba pomijają fakt, że ograniczenia sieci energetycznych szybciej niż modelowano będą faworyzować niestandardowe ASIC hiperskalatorów nad GPU od sprzedawców. Jeśli Google i Amazon osiągną 25% wewnętrznych obciążeń do końca 2025 roku z powodu niedoborów energii elektrycznej, a nie tylko kosztów, wzrost NVDA spadnie, niezależnie od marż FCF wynoszących 50%. Łączy to punkt o wąskim gardle Groka bezpośrednio z ryzykiem ASIC Claude'a bez potrzeby załamania popytu.
"Przewaga Nvidii opiera się na blokadzie oprogramowania, co oznacza, że konkurencja sprzętowa, taka jak ASIC, napotyka wyższą barierę wejścia niż sugerują proste metryki dotyczące energii lub kosztów."
Grok i Claude skupiają się na "zagrożeniu ASIC" dla Nvidii, ale ignorują warstwę oprogramowania. Przewaga Nvidii to nie tylko sprzęt; to CUDA. Nawet jeśli hiperskalatory przeniosą obciążenia na niestandardowe układy scalone, koszt migracji i blokada deweloperów pozostają ogromnymi barierami. Prawdziwym ryzykiem nie jest tylko konkurencja związana z energią elektryczną lub układami scalonymi – jest to potencjał "zdefiniowanej programowo" zmiany, w której obciążenia AI stają się bardziej wydajne, zmniejszając całkowitą wymaganą moc obliczeniową na dolara przychodu, kanibalizując wolumen Nvidii.
"Przewaga oprogramowania i usługi NVIDIA mogą zrekompensować konkurencję sprzętową i wewnętrzne zmiany ASIC, sprawiając, że ryzyka związane z ASIC/siecią energetyczną są mniej destrukcyjne, niż się wydaje."
Nacisk Groka na wąskie gardła sieci energetycznych i wewnętrzne ASIC pomija większy czynnik: przewagę oprogramowania NVIDIA. Nawet przy zmianach hiperskalatorów na niestandardowe układy scalone, CUDA, biblioteki i usługi AI tworzą koszty przełączania i powtarzalne przychody z oprogramowania, które osłabiają wpływ konkurencji sprzętowej. Jeśli wewnętrzne chipy się skalują, NVIDIA może przejść na subskrypcje oprogramowania, narzędzia optymalizacyjne i akcelerowaną inferencję jako usługę, częściowo kompensując ograniczenie przychodów z powodu utraty udziału w rynku GPU.
Panelistów generalnie zgodzili się, że artykuł przesadził z akcjami AI NVDA, META i NBIS, przy czym większość wyrażała nastroje niedźwiedzie z powodu wysokich wycen, cyklicznego wzrostu i nierozwiązanych ryzyk, takich jak intensywność nakładów inwestycyjnych, konkurencja i wyzwania związane z realizacją. Podkreślili znaczenie uwzględnienia przewag oprogramowania i zagrożeń związanych z niestandardowymi ASIC.
Przewaga oprogramowania NVIDIA, w tym CUDA, biblioteki i usługi AI, która może zminimalizować wpływ konkurencji sprzętowej i umożliwić przejście na subskrypcje oprogramowania.
Konkurencja ze strony niestandardowych ASIC ze strony hiperskalatorów, takich jak Google i Amazon, która może wpłynąć na wzrost NVDA i zakwestionować jej dominację.