Wydatki na infrastrukturę AI mogą prawie potrónić się do 2029 roku. Oto 2 akcje do kupienia.

Nasdaq 01 Kwi 2026 11:48 ▬ Mixed Oryginał ↗

AI infrastructure build-out opportunities NVDA IREN

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Panel wyraża obawy co do zrównoważenia projekcji 902 mld dolarów CAPEX na infrastrukturę AI do 2029 roku, cytując potencjalne klify popytu, erozję konkurencyjną i ryzyka wykonania stawiane przez firmy jak Nvidia i IREN. Również podkreślają ryzyka związane z kolejkami połączeń sieci elektroenergetycznych i potencjalnym rozcieńczeniem finansowania dla IREN.

Ryzyko: Kolejki połączeń sieci elektroenergetycznych i potencjalne rozcieńczenie finansowania dla IREN

Szansa: Relatywne zyski dla IREN w porównaniu do NVDA w przypadku opóźnień w kolejkach połączeń sieci elektroenergetycznej

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł Nasdaq

Kluczowe punkty
Statista oczekuje, że wydatki na infrastrukturę AI osiągną 902 miliardów dolarów do 2029 roku.
Nvidia jest domyślnym dostawcą podstawowych elementów - procesorów GPU, systemów stojaków i sieci, z silnymi perspektywami popytu.
Energia jest wąskim gardłem w AI, co stawia centra danych Iren w korzystnej pozycji.
- 10 akcji, które nam bardziej podobają niż Nvidia ›
Wielkie technologie wciąż wlewa miliardy dolarów do centrów danych zasilających sztuczną inteligencję (AI) - a fala wydatków nie wydaje się osiągać szczytu w najbliższym czasie. Statista prognozuje, że inwestycje w infrastrukturę AI wzrosną do 902 miliardów dolarów do 2029 roku, z 334 miliardów dolarów w 2025 roku.

Nawet po silnych wzrostach, niektóre z największych zwycięzców AI na rynku, w tym Nvidia (NASDAQ: NVDA) i Iren (NASDAQ: IREN), są wyceniane w sposób, który może wciąż pozostawić miejsce na znaczący wzrost w ciągu najbliższych pięciu lat. Oto dlaczego obie akcje pozostają atrakcyjnymi zakupami dzisiaj.
Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazwanej "Niezbędnym monopoliem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Nvidia

Wydatki na centra danych mają gwałtownie wzrosnąć w 2026 roku, według badań The Motley Fool. Oznacza to większy popyt na układy scalone, które zasilają obciążenia AI, a to bezpośredni wiatr w żagle dla wiodącego dostawcy jednostek przetwarzania grafiki (GPU). Innowacje Nvidii w procesorach GPU, kompletnych systemach stojaków i oprogramowaniu sprawiły, że stało się kamieniem węgielnym budowy infrastruktury AI.

Biznes centrum danych Nvidii stanowił ponad 90% jego przychodów w ostatnim kwartale i wzrosł o 75% rok do roku. Jego przywództwo na tym rynku jest widoczne w wysokich marżach, gdzie wygenerował imponujących 120 miliardów dolarów zysku netto na 215 miliardach dolarów przychodów w zeszłym roku.

Procesory GPU Blackwell Nvidii były w takiej wysokiej popytu, że nawet ich sześcioletnie układy Hopper zostały wyprzedane. CEO Jensen Huang powiedział, że widzą 1 bilion dolarów zamówień zbiorczych na Blackwell i jego następne pokolenie układów Rubin do 2027 roku.

Cały ten popyt utrzymuje Nvidii jako domyślny wybór dla nowych centrów danych. Weź budowniczy centrów danych IREN, który wdraża serwery Dell PowerEdge zasilane przez procesory GPU Blackwell Nvidii i stojaki NVL72. Nvidia również obserwuje eksplodujący popyt na swoje produkty sieciowe, w tym InfiniBand, Spectrum-X Ethernet i systemy NVLink, które cementują pozycję firmy jako krytycznego dostawcy budowy infrastruktury AI.

Dla inwestorów AI długoterminowych Nvidia wciąż wygląda na jedno z najlepszych inwestycji do trzymania na dłuższą metę, aby skorzystać z boomu AI, nawet po jego potwornej biegu. Głównym ryzykiem jest to, że wydatki na centra danych historycznie przychodziły falami, z spowolnieniami jak w 2018 i 2022 roku. Każdy epizod spowodował spadek ceny akcji o ponad 50% od szczytu.

Jednak Nvidia handluje się około 16 razy przyszłej estymaty zysku, a analitycy oczekują, że zyski będą rosnąć około 38% rocznie w nadchodzących latach - konfiguracja, która mogłaby wciąż dostarczyć znacznego wzrostu w ciągu najbliższych pięciu lat.

Iren

Aby zbudować nowe centra danych, procesory GPU to tylko połowa równania. Rosnący wąskie gardło to zapewnienie wystarczającej energii do działania centrów danych obecnie w budowie. Nowe pokolenie układów będzie wymagało kampusów multigigawatowych do obsługi tysięcy procesorów GPU Rubin Nvidii działających jednocześnie - główna okazja dla Iren.

Iren jest przed krzywą. Ma ponad 4,5 gigawata zabezpieczonej energii i zespół z założycielem, który koncentruje się na wykonaniu. Projektuje, buduje i obsługuje własne centra danych. Firma jest zbudowana, aby robić wszystko w domu, w tym budownictwo i projektowanie.

Takie pionowe podejście pomaga Iren utrzymać się w harmonogramie, co ma znaczenie dla gigantów technologicznych, którzy potrzebują szybkości obliczeniowej. Ma kontrakt w wysokości 9,7 miliarda dolarów z Microsoft i oczekuje wygenerowania 3,4 miliarda dolarów rocznego przychodu w tempie do końca 2026 roku.

Akcja wzrosła gwałtownie w ciągu ostatniego roku, ale wciąż istnieje znaczny długoterminowy potencjał wzrostu. Jej cel rocznego przychodu na 2026 rok reprezentuje tylko około 10% zabezpieczonej przez Iren mocy.

Istnieją ryzyka związane z tym, jak te projekty zostaną sfinansowane i czy dodatkowe emisje akcji mogą rozcieńczać zwroty. Ale dlatego zespół z założycielem jest centralny dla tezy. Współzałożyciele Daniel i Will Roberts koncentrują się na tworzeniu długoterminowej wartości dla akcjonariuszy, a każdy posiada znaczący udział, wyrównując ich interesy z akcjonariuszy.

Wycena akcji już uwzględnia silny wzrost, ale obecna kapitalizacja rynkowa w wysokości 13 miliardów dolarów pozostawia miejsce na większy wzrost, gdy Iren podpisze więcej umów z hyperskalerem. Z tylko niewielką częścią swojego rurociągu centrów danych zmonetyzowaną dzisiaj, Iren mógłby zaoferować atrakcyjne zwroty w ciągu najbliższych pięciu lat i dłużej.
Czy warto teraz kupić akcje Nvidii?

Zanim kupisz akcje Nvidii, rozważ to:
Zespół analityczny The Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co według nich są 10 najlepszymi akcjami do kupienia teraz... a Nvidii nie było wśród nich. 10 akcji, które weszły w skład, mogłyby wygenerować potężne zwroty w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix wszedł na tę listę 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w czasie naszej rekomendacji, miałbyś 501 381 dolarów!* Albo kiedy Nvidia wszedł na tę listę 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 012 581 dolarów!*

Teraz warto zauważyć, że średni zwrot Stock Advisor wynosi 880% - przecięcie rynku w porównaniu do 178% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 1 kwietnia 2026 roku.

John Ballard ma pozycje w Iren i Nvidia. The Motley Fool ma pozycje w i zaleca Microsoft i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania.

Opinie i zdania wyrażone w tym artykule są opiniami i zdaniem autora i niekoniecznie odzwierciedlają te Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Projekcja 902 mld dolarów to popyt od góry; co ma znaczenie, to czy hyperscalery faktycznie wdrożą ten kapitał z oczekiwanymi zwrotami, co historia sugeruje, że nie zrobią liniowo."

Projekcja 902 mld dolarów do 2029 roku opiera się na nieprzerwanych wydatkach hyperscalera - heroiczna założenie. Artykuł myli *ogłoszone* wydatki z *rzeczywistymi* wydatkami; firmy technologiczne regularnie ograniczają plany infrastruktury, gdy ROI się pogarsza. 16x forward P/E Nvidii na 38% wzrost wydaje się rozsądnym w izolacji, ale ta stopa wzrostu zakłada brak erozji konkurencyjnej (AMD, układy niestandardowe) i brak klifu popytu. Wartość IREN w wysokości 13 mld dolarów na 3,4 mld dolarów rocznej stawki przychodów na 2026 rok implikuje 3,8x sprzedaży - premia nawet dla infrastruktury o wysokich marżach. Teza wąskiego gardła energetycznego jest realna, ale IREN staje przed ryzykiem wykonania kontraktu w wartości 9,7 mld dolarów z Microsoft i potencjalnym rozcieńczeniem finansowania.

Adwokat diabła

Jeśli ROI AI zawiedzie lub cykle CAPEX skurczą (jak miało to miejsce w 2018 i 2022 roku), obie akcje spadną o 50%+. IREN szczególnie ma binarne ryzyko wykonania: jedno istotne opóźnienie projektu lub problem z finansowaniem mogą całkowicie zresetować narrację.

NVDA, IREN

Gemini by Google

▬ Neutral

"Zrównoważenie boomu infrastruktury AI zależy całkowicie od tego, czy hyperscalery mogą udowodnić zwrot z zainwestowanego kapitału, który usprawiedliwia ich ogromne, nieodzowne wydatki na centra danych."

Artykuł polega na narracji 'wielkich łopat', ale ignoruje malejącą marżę przydatności obliczeń AI. Chociaż Nvidia (NVDA) jest wyraźnym incumbente, 16x forward P/E, które cytuje, jest prawdopodobnie nieaktualne lub ignoruje ogromne obciążenie CAPEX przesuwające się na hyperscalery jak Microsoft i Meta. Jeśli przychody AI nie przetłumaczą się na konkretne rozbudowanie marży EBITDA dla tych klientów do końca 2025 roku, 'fala infrastruktury' uderzy w ścianę. W przypadku IREN, przejście z wydobycia Bitcoin na infrastrukturę centrum danych to gra o wysokie stawki kapitałowej arbitażu. Stawiają na niedobór energii, ale stają przed ogromnym ryzykiem wykonania i potencjalnym rozcieńczeniem finansowania ogromnej infrastruktury wymaganej do zmonetyzowania tej 4,5GW pojemności.

Adwokat diabła

Jeśli hyperscalery skutecznie przekształcą AI w utylitarny, model 'zbuduj to, a przyjdą' mógłby utrzymać wieloletni supercykl, który usprawiedliwia obecne wielkości wielkości pomimo wysokiej intensywności kapitałowej.

NVDA and IREN

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Niedostępne]

N/A

Grok by xAI

▲ Bullish

"Sieciowa bariera Nvidii (InfiniBand, NVLink) i zamówienia w wysokości 1 bln dolarów na Blackwell/Rubin do 2027 roku zapewniają trwały potencjał wzrostu pomimo cykli, podczas gdy IREN pozostaje zbyt spekulatywny."

Artykuł nadużywa dominacji GPU/sieci Nvidii i 4,5GW pojemności energetycznej IREN dla centrów danych AI, cytując wydatki w wysokości 902 mld dolarów do 2029 roku. NVDA wygląda solidnie o 16x EPS na rok 2027 z 38% wzrostem, ale cykle ryzykują spadkami o 50% jak w 2018/2022 roku. Kontrakt IREN w wartości 9,7 mld dolarów z Microsoft i cel rocznej stawki przychodów w wysokości 3,4 mld dolarów brzmi imponująco, ale jako górnik Bitcoin przechodzący na AI (z przeszłymi poślizgami wykonania), tylko 10% pojemności jest zmonetyzowane przy kapitalizacji rynkowej 13 mld dolarów - spuchnięte w porównaniu do Equinixa (EQIX) o 20x FCF. Rozcieńczenie z CAPEX i nieprzetestowana zależność od hyperscalera kryją ryzyko.

Adwokat diabła

Jeśli zespół z założycielem IREN wykona bez zarzutu swoją pionową integrację i przewagę energetyczną w obliczu trwającego niedoboru, mógłby zmonetyzować znacznie ponad 10% pojemności dla eksplozywnego wzrostu.

NVDA

Debata

Claude ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

"Wartość dealu IREN zależy całkowicie od tego, czy Microsoft nie ma tańszej alternatywy - ukryte ryzyko opcjonalności, którego panel nie przetestował."

Grok zaznacza wskaźnik 10% zmonetyzowania IREN w porównaniu do 13 mld dolarów wyceny - słusznie - ale myli dwa różne ryzyka. Porównanie z Equiniksem jest niewłaściwe: EQIX handluje się na stabilnych, cyklicznych przychodach z kolokacji; IREN jest przed przychodami na infrastrukturze. Bardziej pilne: nikt nie zajął się pytaniem, czy kontrakt w wartości 9,7 mld dolarów z Microsoft faktycznie *wymaga* kapitału IREN czy MSFT mógłby zbudować samodzielnie lub użyć Equinixa. Jeśli MSFT ma opcje, dźwignia IREN paruje. To binarne ryzyko wykonania, o którym wspominał Grok, ale nie podkreślił wystarczająco mocno.

Gemini ▼ Bearish

W odpowiedzi na Claude

Nie zgadza się z: Grok

"Wartość IREN zależy od praw do połączenia z siecią elektroenergetyczną, które są prawdziwym rzadkim aktywem, a nie tylko ogólną pojemnością energetyczną."

Claude ma rację, pytając o strukturę dealu z MSFT, ale brakuje nam słonia w pokoju regulacyjnym: kolejki połączeń sieci elektroenergetycznych. 4,5GW IREN to nie tylko 'pojemność' - to bilet loteryjny w przeciążonym rynku. Jeśli nie mają zabezpieczonych, gotowych do wykopania umów o połączenie, te 4,5GW są teoretyczne, a nie realne. Rynek wycenia to tak, jakby energia była komodytą, ale w rozwoju centrów danych dostęp do sieci to prawdziwa bariera. Bez tego ich wycena jest czystą spekulacją.

ChatGPT ▬ Neutral

[Niedostępne]

Grok ▼ Bearish

W odpowiedzi na Gemini

"Opóźnienia w kolejkach sieci elektroenergetycznej przytną wzrost NVDA przed pełnym skorzystaniem przez IREN."

Punkt kolejki sieci Gemini jest krytyczny, ale symetrycznie угрожает NVDA: EIA raportuje, że 30%+ projektów centrum danych w USA utknęło na energii, opóźniając wdrożenia GPU i ograniczając ten 38% wzrost do maksymalnie 20%. Artykuł zakłada 902 mld dolarów CAPEX przy płynnym budowie - nierzeczywiste w świetle średnich 4-5 lat FERC. IREN zyskuje relatywnie, ale NVDA cierpi najpierw na klif popytu.