Akcje American Express są tanie, ale czy to oznacza, że warto je teraz kupić?

Kluczowe punkty
Obawy budzi to, że wyspecjalizowane modele AI mogłyby być szkolone, aby faworyzować zakupy omijające opłaty, które pobierają wystawcy i procesory kart kredytowych.
Jednak to pomija kilka czynników, które sprawiają, że karty kredytowe są atrakcyjne.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż American Express ›
Akcje American Express (NYSE: AXP) nie były w 2026 roku szybką kolejką do bogactwa. Akcje tego giganta kart kredytowych spadły w tym roku o prawie 21%, co jest znacząco większym spadkiem niż 4% spadek benchmarkowego indeksu S&P 500.
To nie wina firmy. W tych dniach wielu inwestorów obawia się, jak nieustanny postęp sztucznej inteligencji (AI) mógłby negatywnie wpłynąć na tradycyjne biznesy takie jak Amex. Myślę, że tymczasowo niedoceniają siłę firmy oraz przywiązaną do niej atrakcyjność i użyteczność jej kart.
Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, zwanej "Niezbędnym Monopolem", dostarczającej kluczową technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Agenci fortuny
Może wydawać się przesadą, że ludzie obawiają się, iż AI mogłoby osłabić fundamenty dobrze ugruntowanej potęgi finansowej takiej jak American Express. Jest w tym jednak logika – nowej generacji "agentyczne" modele AI hipotetycznie mogą zostać zlecone znalezienie najniższej możliwej ceny za towar lub usługę. Ten proces na pewno obejmowałby zmniejszenie lub wyeliminowanie jak największej liczby opłat.
Amex i inni giganci kart, tacy jak Visa i Mastercard, zarabiają miliardy dolarów na opłatach od transakcji dokonywanych ich kartami. Obawy budzi to, że te rzeki mogą wyschnąć, ponieważ agenci AI używają metod transakcji o niskim koszcie (lub nawet darmowych), takich jak popularniejsze kryptowaluty stablecoin.
Prawie niepodważalne jest, że AI będzie siłą zakłócającą – w niektórych przypadkach nawet destrukcyjną – w świecie biznesu. Ale myślę, że giganci kart, a w szczególności Amex, mają wystarczająco szerokie fosy, aby wytrzymać nadchodzącą siłę AI.
Po pierwsze, gdy jest odpowiednio zarządzana, karta kredytowa (lub jakakolwiek inna forma zadłużenia, jak się zastanawiam) jest ważnym, potężnym narzędziem. Myśl o zakupie na takiej plastikowej karcie jako o natychmiastowej pożyczce, którą nie trzeba spłacać przez dni lub tygodnie. Agent AI zabiegający o najniższą możliwą cenę prawdopodobnie użyje instrumentu, który nie jest zadłużeniem, co oznacza, że konsument będzie potrzebował mieć środki gotówkowe... i od razu je zdebituje.
Po drugie, jednym z wielkich atutów sprzedażowych kart Amex jest rozbudowany program nagród, do którego dają dostęp. Im więcej wydają posiadacze kart (ups, Amex nazywa tych ludzi "członkami"), tym więcej nagród gromadzą. Mogą one być znaczące – istnieje wiele historii zadowolonych podróżników finansujących wyjazdy do atrakcyjnych miejsc przez ten program.
W tych dniach podobne programy są powszechne w świecie kart kredytowych (choć muszę przyznać, że wielu wystawców zajęło lata, jeśli nie dekady, aby nawet zbliżyć się do Amex Rewards), podobnie jak nagrody cashback. więc te dodatkowe korzyści są fosą samą w sobie, nie tylko dla Amex, ale także dla wystawców stron trzecich stojących za programami Visa i Mastercard.
Wreszcie, jest prestiż, który niesie ze sobą Amex, co jest głównym czynnikiem stojącym za atrakcyjnością jego kart wyższej klasy, przynajmniej.
Po wszystkich tych latach karta Amex Centurion (zwana też Czarną Kartą) pozostaje ostatecznym narzędziem transakcyjnym dla wielu konsumentów. Jest szeroko akceptowana, nie ma limitu, lista dodatkowych korzyści jest długa, a sama posiadanie jej w portfelu ma swój prestiż. To reputacja zbudowana przez bardzo długi czas i wątpię, aby była poważnie zagrożona nawet przez najbardziej zaawansowane agenty AI wyszukujące okazje.
Fosa wytrzyma dla American Express
Myślę, że najgorszy scenariusz to taki, w którym takie modele AI opracują usługi polowania na ceny, które podkopują roczne opłaty, które Amex i inni wystawcy czasami pobierają za swoje produkty prestiżowe (na przykład dwie karty Chase Sapphire od JPMorgan Chase). Mogą one być znaczne, a jeśli konkurencja cyfrowa się zaostrzy, wystawcy mogą być zmuszeni je obniżyć lub nawet wyeliminować.
Na szczęście nie są one fundamentalne dla biznesu tych firm. Ponownie, te opłaty back-end – nie płacone bezpośrednio przez klienta, pamiętajmy, ale przekazywane wystawcy i procesorom transakcji – to tam jest prawdziwa akcja. Uwaga: W przypadku Amex firta pełni również rolę wystawcy, więc generuje przychody, pobierając odsetki od sald heldowanych przez jej członków.
Więc w przypadku Amex myślę, że możemy spodziewać się dalszej przewagi. Biorąc pod uwagę rozległość i rozmiar firmy, z pewnością radzi sobie wzrostem swoich fundamentów w imponującym tempie, co świadczy o skuteczności jej biznesu. W 2025 roku jej roczne przychody wzrosły o 10% rok do roku do prawie 19 miliardów dolarów, podczas gdy netto zysk na akcję skoczył o 13% do prawie 2,5 miliarda dolarów, co daje zazdrosną 13% marżę netto.
Analitycy, przynajmniej, nie wydają się obawiać apokalipsy AI dla Amex w najbliższym czasie. Ich konsensus dotyczący rocznego wzrostu przychodów w tym roku wynosi 9%, a dotyczący zysku netto na akcję solidne 14%.
Więc tak, Amex jest obecnie tanią akcją po ostatnim spadku – i, podwójnie tak, jest to dla mnie zakup.
Czy powinieneś kupić akcje American Express teraz?
Zanim kupisz akcje American Express, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował to, co uważają za 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… i American Express nie był jednym z nich. 10 akcji, które przeszło selekcję, może wygenerować potworne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 495 179 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafiło na tę listę 15 kwietnia 2005 roku... jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 1 058 743 dolary!*
Warto zauważyć, że całkowita średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 898% – co jest przytłaczającą przewagą nad 183% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Stopy zwrotu Stock Advisor na 21 marca 2026 roku.
JPMorgan Chase jest partnerem reklamowym Motley Fool Money. American Express jest partnerem reklamowym Motley Fool Money. Eric Volkman nie ma pozycji w żadnych z wymienionych akcji. Motley Fool posiada i rekomenduje JPMorgan Chase, Mastercard i Visa. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym tekście są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.