Analiza: Powell z Fed właśnie zadał nowy cios planom Warsha dotyczącym szybkich obniżek stóp procentowych

Nominat federalnego rezerwisty Kevin Warsh chce obniżyć stopy procentowe. Urzędnicy Fed zasygnalizowali w środę, że może być mu trudniej to osiągnąć, jeśli zostanie potwierdzony na to stanowisko w najbliższym czasie.
Urzędnicy Fed podnieśli swoje prognozy dotyczące ścieżki inflacji i stóp procentowych w danych opublikowanych w środę przez bank centralny. Było to w dużej mierze oczekiwane, biorąc pod uwagę wzrost cen ropy naftowej z powodu wojny w Iranie. Ale przewodniczący Jerome Powell powiedział, że ropa naftowa nie była jedynym czynnikiem, który brali pod uwagę jego koledzy.
Wyższe prognozy inflacji są również "odzwierciedleniem powolnego postępu, jaki zaobserwowaliśmy w sprawie taryf celnych" - powiedział Powell.
Fed publikuje ankietę oczekiwań swoich czołowych urzędników co do stóp procentowych i gospodarki w dokumencie znanym jako Summary of Economic Projections. Opublikowany w środę SEP pokazał, że mediana oczekiwań urzędnika co do ściśle monitorowanego wskaźnika inflacji, znanego jako inflacja bazowa wydatków na konsumpcję osobistą, wzrosła z 2,5% w 2026 roku w grudniu do 2,7% w roku od marca.
Tymczasem SEP pokazał, że kilku urzędników Fed podniosło swoje oczekiwania co do stóp procentowych w tzw. dot plot. Pokazuje on, gdzie członkowie Fed wierzą, że pójdą stopy procentowe. Marcowy dot plot pokazał, że kilku urzędników Fed wykluczyło możliwość wielokrotnych obniżek w tym roku.
Te projekcje są anonimowe, ale urzędnik Fed, który wcześniej publicznie głosował za obniżkami stóp, zmienił swoje stanowisko w marcu. Gubernator Fed Christopher Waller sprzeciwił się obniżeniu stóp procentowych w styczniu, kiedy Fed również zdecydował się nie zmieniać stóp procentowych. Na ostatnim spotkaniu Waller zgodził się z Powellem, aby nie zmieniać stóp.
Prezydent Donald Trump, który nie krył się z chęcią obniżenia stóp procentowych, mianował Wallera na jego stanowisko i rozważał go na stanowisko przewodniczącego, zanim zdecydował się na Warsha.
Wszystko to oznacza, że Warsh mógłby napotkać trudną publiczność, gdyby został szybko potwierdzony. Warsh chce obniżyć stopy procentowe, zgodnie z tym, czego Trump żądał od swojego kandydata. Ale przewodniczący ma tylko jeden z 12 głosów w komitecie Fed ustalającym stopy. Będzie musiał przekonać resztę Fed, a wygląda na to, że wielu członków Fed pozycjonuje się tak, aby utrudnić obniżki przed potencjalnym potwierdzeniem Warsha.
Ci urzędnicy, według Powella, nie tylko obawiają się tego, co trwałe wzrosty cen ropy naftowej mogą zrobić dla gospodarki, ale także tego, jakie skutki mają cła Trumpa. Tak pozostaje, mimo że Sąd Najwyższy niedawno orzekł, że część ceł Trumpa jest nielegalna. Administracja podjęła kroki w celu ponownego nałożenia ceł na mocy alternatywnych uprawnień.
Kiedy Warsh może zostać potwierdzony, jest otwartym pytaniem. Senator Thom Tillis, R-N.C., powiedział, że nie zagłosuje za potwierdzeniem Warsha, dopóki nie zostanie rozwiązane dochodzenie karne dotyczące Powella, obejmujące przekroczenie kosztów renowacji biura.
Powell zaprzecza zarzutom. Federalny sędzia w zeszłym tygodniu podjął kroki w celu uchylenia wezwań sądowych przeciwko Fed. Departament Sprawiedliwości powiedział, że odwoła się od tej decyzji. Dopóki ten proces trwa, Powell pozostanie na swoim stanowisku. A potwierdzenie Warsha pozostaje wstrzymane, prawdopodobnie opóźniając moment, w którym będzie musiał zmierzyć się z presją inflacyjną, która może stanąć na przeszkodzie w dostarczeniu niższych stóp procentowych.