Czy rosnące napięcia geopolityczne są powodem do sprzedaży akcji Taiwan Semiconductor?

Biorąc pod uwagę doniesienia medialne z całego świata w ostatnim czasie, nie można winić inwestorów za nerwowość związaną z akcjami Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM).
Podczas gdy Stany Zjednoczone skupiają się na Iranie i deklarują, że pomogą określić, kto tam rządzi, oraz tworzą napięcia w tej części świata, przypomina to niektórym inwestorom o napięciach między Tajwanem a Chinami w kwestii tego, kto faktycznie rządzi Tajwanem. Jest to niepokojące, ponieważ TSMC produkuje ponad 90% najbardziej zaawansowanych półprzewodników na świecie, a większość tej produkcji odbywa się na Tajwanie.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, zwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »
Teraz pytanie do inwestorów brzmi, czy powinni sprzedać akcje TSMC. Przyjrzyjmy się bliżej, czy sytuacja się zmieniła.
Pozycja geopolityczna TSMC
Bez wątpienia lokalizacja TSMC zawsze odstraszała niektórych inwestorów. W 2022 roku zastępcy Warrena Buffetta z Berkshire Hathaway objęli pozycję w akcjach TSMC, ale ponieważ Buffett obawiał się jego sytuacji geopolitycznej, Berkshire wycofało się z tej decyzji w ciągu kilku miesięcy.
Co więcej, akcje TSMC w przeszłości były wyceniane ze zniżką w obliczu tego strachu. Niemniej jednak, sytuacja zmieniła się w czasie, ponieważ jego wskaźnik P/E wynoszący 31 jest znacznie powyżej średniej pięcioletniej wynoszącej 24 i niewiele poniżej 36 mnożnika zysków Nvidii, jednego z jego głównych klientów.
Ponadto, Chiny stanowiły tylko 9% przychodów TSMC w 2025 roku, znacznie poniżej 74% pochodzących z Ameryki Północnej. W związku z tym, wyeliminowanie TSMC z gry może wyglądać na strategiczną przewagę dla Chin z tego punktu widzenia, co może częściowo tłumaczyć spadek akcji od początku marca.
Nie panikuj jeszcze
Jednak firma spodziewa się lepszych czasów w 2026 roku, co sugeruje, że inwestorzy mają dobre powody, aby nie sprzedawać od razu. Chiny również nie posiadają zdolności do produkcji tych bardziej zaawansowanych półprzewodników. W związku z tym nadal potrzebują TSMC, jeśli chcą rozwijać własną technologię.
Ponadto, gdyby nie bezpieczeństwo Tajwanu, ta przewaga techniczna uczyniłaby TSMC jedną z najbezpieczniejszych akcji na świecie. Inwestorzy powinni zauważyć, że nawet przy ryzyku, firma wygenerowała ponad 122 miliardy dolarów przychodów w 2025 roku, co stanowi wzrost o 32% w porównaniu do roku poprzedniego.
Dodatkowo, społeczność międzynarodowa nie porzuciła Tajwanu. Pomimo skupienia się USA na Iranie, Marynarka Wojenna USA utrzymuje obecność w Cieśninie Tajwańskiej.
W związku z tym rynek prognoz Polymarket szacuje 16% prawdopodobieństwo konfliktu militarnego między Tajwanem a Chinami w tym roku. Może to zaskoczyć inwestorów, że od początku marca, kiedy rozpoczął się konflikt w Iranie, praktycznie nic się nie zmieniło, co jest silnym wskaźnikiem, że dla TSMC jest to biznes jak zwykle.