Wzrost dywidendy przez akcje Qualcomm, czy akcje QCOM są dobrym zakupem?

Inwestorzy skupieni na dywidendach mieli wiele powodów do radości do tej pory w 2026 roku. Nawet pomimo tego, że szerszy indeks S&P 500 ($SPX) pozostawał na terytorium ujemnym na początku roku, fundusze skupione na dywidendach, takie jak iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO), cichaczem radziły sobie lepiej niż rynek, generując ponad 2% zwrotu rok-do-daty (YTD) we wczesnych marcach, ponieważ inwestorzy przesuwali się w kierunku spółek o stabilnych dochodach.
W rynku, w którym ochrona kapitału jest tak samo ważna jak dążenie do zysków, spółki, które konsekwentnie podnoszą swoje wypłaty, jasno dają do zrozumienia, jak bardzo są pewne.
Qualcomm (QCOM) jest teraz najnowszym producentem chipów, który dołączył do tej grupy. 17 marca zarząd firmy San Diego, będącego gigantem w branży półprzewodników, zatwierdził podwyżkę kwartalnej dywidendy pieniężnej z 0,89 do 0,92 USD na akcję, co stanowi podwyżkę o 3,4%, wraz z nową autoryzacją na wykup akcji o wartości 20 miliardów USD, która dolicza się do istniejącego planu wykupu o wartości 2,1 miliarda USD.
Ten ruch nastąpił po tym, jak QCOM oddał już ponad 36% swojego najwyższego poziomu z ostatnich 52 tygodni, dotknięty globalnym niedoborem podaży pamięci, który spowolnił produkcję smartfonów i wpłynął na prognozy zysków krótkoterminowych.
W sytuacji, gdy QCOM jest notowany z dyskontem, a firma teraz dodaje podwyżkę dywidendy do największej autoryzacji wykupu akcji w swojej historii, czy jest to wymarzony scenariusz dla inwestora wartościowego, czy też ból akcji ma jeszcze pole do rozwoju przed powstaniem prawdziwego dna? Sprawdźmy.
Co mówią najnowsze wyniki Qualcomm
Qualcomm znajduje się w centrum mobilnych i połączonych obliczeń, projektując chipy i licencjonując kluczowe patenty bezprzewodowe, które zasilają smartfony, samochody i rosnącą liczbę inteligentnych urządzeń.
W ciągu ostatnich 52 tygodni ta historia nie zaimponowała rynkowi, a akcje QCOM spadły o około 17%, a YTD są niższe o kolejne 23%.
Ten spadek sprawił, że akcje wyglądały stosunkowo tanio. Qualcomm notuje wartość około 15,44x zysków prognozowanych, poniżej średniej sektorowej wynoszącej 21,59x, co sugeruje, że inwestorzy płacą niższą wartość za każdy 1 USD oczekiwanego zysku.
Dywidenda, jakkolwiek, wygląda na jasne oświadczenie. Qualcomm oferuje zwrot na poziomie około 3,56%, przy ostatniej kwartalnej dywidendzie na poziomie 0,89 USD na akcję, współczynnik wypłat na poziomie blisko 35%, oraz 23-letnią serię rocznych podwyżek, co plasuje go znacznie powyżej średniego zwrotu z sektora technologicznego, wynoszącego około 1,4%. Zarząd nie tylko zwraca kapitał akcjonariuszom; robi to z solidnej bazy finansowej.
W czwartym kwartale 2025 roku Qualcomm wygenerował przychody w wysokości 12,25 miliarda USD, co stanowi wzrost o 5% rok-do-roku (YoY) i jest nieco powyżej szacunków, przy znormalizowanym zysku na akcję (EPS) w wysokości 3,50 USD, przewyższającym oczekiwania o około 3%. Znormalizowany zysk operacyjny wyniósł 4,41 miliarda USD, przy marży na poziomie 36%, ponownie nieco powyżej prognoz, a marża na przepływie pieniężnym wolnym od kosztów utrzymania utrzymała się na silnym poziomie 36%, pokazując, ile gotówki generuje działalność w celu sfinansowania tych dywidend i wykupów.
Nie wszystkie trendy są korzystne, jednak: marża operacyjna spadła do 27,5% z 30,5% rok wcześniej, a prognozy na pierwszy kwartał 2026 roku były ostrożne, z przychodami w wysokości około 10,6 miliarda USD i znormalizowanym EPS na poziomie 2,55 USD w środku, oba poniżej oczekiwań analityków. Nawet tak, dni zapasów gwałtownie spadły z 145 do 109, wskazując na lepszą równowagę między podażą a popytem.
Silniki wzrostu Qualcomm
Nowa architektura robotyki full-stack firmy Qualcomm jest zbudowana do obsługi wszystkiego, od robotów domowych po humanoidalne pełnowymiarowe, łącząc sprzęt, oprogramowanie i złożone AI w jednej platformie, która może przekształcać prototypy w rzeczywiste maszyny w terenie. Seria Qualcomm Dragonwing IQ10 jest podstawą tego wysiłku, będąc procesorem robotyki o wysokiej wydajności i energooszczędności, przeznaczonym dla autonomicznych mobilnych robotów przemysłowych i zaawansowanych humanoidów, działając jako „mózg robota” i rozszerzając mapę drogową edge-AI firmy Qualcomm bezpośrednio do robotyki na dużą skalę.
Po stronie centrów danych, wczesne zakończenie przejęcia Alphawave Semi ma przyspieszyć wejście firmy Qualcomm poza urządzenia klienckie i brzegowe do szybkiej łączności i obliczeń w centrum danych. Własność intelektualna i zespół Alphawave, obecnie kierowani przez współzałożyciela i byłego dyrektora generalnego Tony Pialis, dodają technologię SerDes i interconnect o wysokiej prędkości, która jest niezbędna dla infrastruktury intensywnie wykorzystującej AI.
Równolegle, Qualcomm wykorzystuje Adobe (ADBE) GenStudio do przebudowy łańcucha dostaw treści za pomocą generatywnego AI, automatyzując i skalując tworzenie, aktywację i pomiar tysięcy aktywów marketingowych każdego tygodnia, aby zespoły sprzedaży i marketingu mogły lepiej wspierać i monetyzować te nowe oferty AI i centrów danych.
Jak Wall Street widzi QCOM teraz
W bieżącym kwartale, marcu 2026 roku, analitycy oczekują zysku na poziomie 1,89 USD na akcję, w dół z 2,35 USD rok wcześniej, co daje spadek rok-do-roku o około 19,57%. W następnym kwartale, czerwcu 2026 roku, prognozuje się 1,83 USD na akcję w porównaniu z 2,29 USD w zeszłym roku, co stanowi spadek o 20,09%. Na cały rok finansowy kończący się we wrześniu 2026 roku, analitycy spodziewają się EPS na poziomie 8,52 USD w porównaniu z 10,07 USD w roku poprzednim, co stanowi spadek o 15,39%, przed niewielkim odbiorem do 8,72 USD we wrześniu 2027 roku, co stanowi zaledwie 2,35% wzrostu z tego niższej bazy.
Bank of America niedawno wznowił zakres z oceną „Underperform” i celem cenowym na poziomie 145 USD, wskazując na potencjalną utratę biznesu Apple i rosnącą konkurencję jako kluczowe ryzyka, które mogą powstrzymać długoterminowy wzrost.
Nawet tak, szersza grupa analityków jest bardziej pozytywna. Wśród 32 analityków akcje mają konsensusową ocenę „Umiarkowane Kupno”, a średnia cena docelowa na poziomie 161,32 USD implikuje w przybliżeniu 23% wzrostu z ostatnich poziomów.
Wniosek
Dla inwestorów rozważających podwyżkę dywidendy Qualcomm o 3,4%, sytuacja wygląda jak ostrożne „tak, ale wiedz, co kupujesz”. Firma wyraźnie stawia na zwroty dla akcjonariuszy dzięki bogatszej wypłacie i ogromnemu wykupowi akcji, jednocześnie generując wystarczająco dużo gotówki, aby sfinansować poważne zakłady na robotykę, łączność w centrach danych i marketing napędzany przez AI. Wszystko razem, QCOM prawdopodobnie najlepiej sprawdza się dla inwestorów technologicznych skupionych na wzroście dywidend i wartości, którzy mogą tolerować zmienność i poczekać kilka lat, aż silniki wzrostu w pełni pojawią się w liczbach.
W dniu publikacji Ebube Jones nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com