Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Panel zgadza się, że obecny raj jest raj odbicia napędzanym deeskalacją geopolityczną i ulgą w cenach towarów, ale różnią się co do jego zrównoważonego rozwoju. Podczas gdy niektórzy uważają to za odbicie martwego kota, inni uważają, że jest to ponowna wycena premii ryzyka geopolitycznego.
Ryzyko: Uporczywa inflacja kosztów wejściowych i potencjalna hawkerska polityka mogą szybko wywołać ryzyko awersji do ryzyka, jeśli niespodzianki energetyczne lub wzrostowe się przyspieszą.
Szansa: Selektywna ekspozycja na sektory mniej narażone na szok kosztów wejściowych.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
(RTTNews) - Azjatyckie rynki giełdowe handlują głównie wyżej w czwartek, podążając za ogólnie pozytywnymi sygnałami z Wall Street z poprzedniej nocy, w związku z nieznacznym złagodzeniem obaw o inflację po spadku cen surowców. Inwestorzy również kupują akcje po korzystnych cenach po niedawnej wyprzedaży spowodowanej eskalacją konfliktu na Ukrainie i surowymi sankcjami nałożonymi na Rosję. Azjatyckie rynki zamknęły się wczoraj mieszanymi wynikami.
Inwestorzy pozostają również optymistyczni w związku z trwającymi rozmowami mającymi na celu załagodzenie kryzysu na Ukrainie, przy czym prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski nie naciska już na członkostwo Ukrainy w NATO, co jest delikatną kwestią, która była jednym z oficjalnych powodów inwazji Rosji na jej prozachodni sąsiad.
Wielka Brytania i Unia Europejska ogłosiły plany zmniejszenia zależności od rosyjskiej energii, choć oczekuje się, że ruchy te będą mniej zakłócające dla globalnych rynków.
Australijski rynek giełdowy jest w czwartek wyraźnie wyższy, kontynuując wzrosty z poprzedniej sesji, przy czym indeks referencyjny S&P/ASX 200 przekroczył poziom 7100, podążając za ogólnie pozytywnymi sygnałami z Wall Street z poprzedniej nocy, wspieranym przez wzrost akcji finansowych, technologicznych i górniczych, w związku z nieznacznym złagodzeniem obaw o inflację po spadku cen surowców.
Indeks referencyjny S&P/ASX 200 zyskuje 98,20 punktu lub 1,39 procent do 7151,20, po osiągnięciu wcześniej maksimum 7161,00. Szerszy indeks All Ordinaries rośnie o 100,80 punktu lub 1,38 procent do 7432,60. Australijskie rynki zakończyły się wczoraj wyraźnym wzrostem.
Wśród głównych spółek górniczych, BHP Group i Rio Tinto tracą po ponad 1 procent, podczas gdy Mineral Resources spada prawie o 3 procent, OZ Minerals spada prawie o 1 procent, a Fortescue Metals spada prawie o 2 procent.
Akcje spółek naftowych są niższe. Santos i Origin Energy tracą po ponad 2 procent, podczas gdy Beach Energy gwałtownie spada prawie o 9 procent, a Woodside Petroleum spada prawie o 5 procent.
Wśród czterech największych banków, Commonwealth Bank zyskuje ponad 2 procent, a National Australia Bank dodaje ponad 3 procent, podczas gdy ANZ Banking i Westpac rosną o prawie 3 procent. W sektorze technologicznym, Appen i WiseTech Global zyskują po ponad 4 procent, podczas gdy Block gwałtownie rośnie o ponad 8 procent, Zip rośnie o prawie 6 procent, a Xero dodaje ponad 3 procent. Spółki górnicze złota są niższe. Newcrest Mining i Resolute Mining tracą po 4,5 procent, podczas gdy Evolution Mining spada prawie o 3 procent, Gold Road Resources spada prawie o 2 procent, a Northern Star Resources traci ponad 2 procent.
W innych wiadomościach, akcje Myer rosną o ponad 20 procent po tym, jak dom towarowy ogłosił, że wypłaci akcjonariuszom dywidendę po raz pierwszy od pięciu lat, pomimo spadku zysków firmy o jedną czwartą w pierwszej połowie roku.
W wiadomościach gospodarczych, całkowita liczba wydanych pozwoleń na budowę w Australii spadła o 27,9 procent w ujęciu sezonowym w styczniu, poinformował w czwartek Australijski Biuro Statystyczne - wynosząc 12 916. Po wzroście o 8,2 procent w grudniu. W ujęciu rocznym, pozwolenia na domy prywatne spadły o 29,0 procent, pozwolenia na budynki inne niż domy spadły o 8,5 procent, a całkowita liczba pozwoleń spadła o 24,1 procent.
Na rynku walutowym, dolar australijski jest notowany po $0,731 w czwartek.
Japoński rynek giełdowy jest w czwartek wyraźnie wyższy, odzyskując część strat z poprzednich czterech sesji, przy czym indeks referencyjny Nikkei 225 spadł o 900 punktów, utrzymując się tuż powyżej poziomu 25 600, podążając za ogólnie pozytywnymi sygnałami z Wall Street z poprzedniej nocy, wspieranym przez wzrost akcji we wszystkich sektorach, szczególnie finansowych, technologicznych i eksporterów, w związku z nieznacznym złagodzeniem obaw o inflację po spadku cen surowców.
Indeks referencyjny Nikkei 225 zamknął sesję poranną na poziomie 25 667,85, wzrost o 950,32 punktu lub 3,84 procent, po osiągnięciu wcześniej maksimum 25 697,23. Japońskie akcje zakończyły się wczoraj skromnym spadkiem.
Ciężar rynku SoftBank Group zyskuje prawie 3 procent, a operator Uniqlo Fast Retailing dodaje prawie 2 procent. Wśród producentów samochodów, Toyota rośnie o ponad 4 procent, a Honda zyskuje prawie 5 procent. W sektorze technologicznym, Advantest, Tokyo Electron i Screen Holdings zyskują po prawie 4 procent.
W sektorze bankowym, Mizuho Financial dodaje ponad 3 procent, Mitsubishi UFJ Financial zyskuje prawie 4 procent, a Sumitomo Mitsui Financial rośnie o 3,5 procent.
Główni eksporterzy są wyżej. Sony i Panasonic rosną o prawie 7 procent, podczas gdy Canon dodaje prawie 4 procent, a Mitsubishi Electric rośnie o prawie 3 procent. Wśród innych głównych zyskujących, Showa Denko K.K. rośnie o prawie 11 procent, a Nissan Motor gwałtownie rośnie o ponad 9 procent, podczas gdy Recruit Holdings i Nippon Sheet Glass rosną o ponad 8 procent. Shin-Etsu Chemical i AGC zyskują prawie 8 procent, podczas gdy Suzuki Motor, Hino Motors i GS Yuasa dodają ponad 7 procent. Denso, Japan Steel Works. T&D Holdings i Isetan Mitsukoshi Holdings rosną o prawie 7 procent.
Z drugiej strony, Pacific Motors traci ponad 5 procent.
W wiadomościach gospodarczych, ceny producentów w Japonii przyspieszyły o 9,3 procent w ujęciu rocznym w lutym, poinformował w czwartek Bank of Japan. Przekroczyło to oczekiwania wzrostu o 8,7 procent i było wyższe niż zrewidowany w górę wskaźnik 8,9 procent w styczniu (pierwotnie 8,6 procent). W ujęciu miesięcznym, ceny producentów wzrosły o 0,8 procent - ponownie bijąc prognozy 0,6 procent, ale bez zmian w stosunku do poprzedniego miesiąca po zrewidowaniu w górę z 0,6 procent.
Na rynku walutowym, dolar amerykański jest notowany w przedziale 116 jenów w czwartek.
W innych częściach Azji, Tajwan i Korea Południowa rosną odpowiednio o 2,6 i 2,2 procent. Hongkong, Chiny, Singapur i Nowa Zelandia zyskują od 1,5 do 1,9 procent. Indonezja i Malezja rosną odpowiednio o 0,1 i 0,8 procent.
Na Wall Street, akcje wykazały znaczny ruch powrotny w górę podczas handlu w środę po zamknięciu się niżej przez cztery kolejne sesje. Wszystkie główne indeksy gwałtownie wzrosły w ciągu dnia, a Nasdaq, bogaty w technologię, odnotował wyróżniający się wzrost.
Główne indeksy wycofały się z szczytów pod koniec sesji, ale pozostały mocno pozytywne. Dow wzrósł o 653,61 punktu lub 2 procent do 33 286,25, Nasdaq wzrósł o 459,99 punktu lub 3,6 procent do 13 255,55, a S&P 500 wzrósł o 107,18 punktu lub 2,6 procent do 4277,88. Główne rynki europejskie również wzrosły w ciągu dnia. Podczas gdy brytyjski indeks FTSE 100 wzrósł o 3,3 procent, francuski indeks CAC 40 i niemiecki indeks DAX wzrosły odpowiednio o 7,1 procent i 7,9 procent.
Ceny ropy naftowej gwałtownie spadły w środę, dzień po osiągnięciu najwyższego zamknięcia od 14 lat, po tym jak analitycy powiedzieli, że zakaz importu rosyjskiej ropy naftowej przez USA i Wielką Brytanię będzie mniej zakłócający dla globalnych rynków niż pełne międzynarodowe embargo. Futures na ropę West Texas Intermediate na kwiecień spadły o 15 dolarów lub 12,1 procent do 108,70 dolarów za baryłkę.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Rynek rośnie na optymizmie geopolitycznym, ignorując przyspieszającą się inflację producentów i załamujące się dane dotyczące budownictwa, które wskazują na gwałtowną kontrakcję zysków."
Raj odbicia rynkowego, napędzany 12-procentowym spadkiem WTI crude i sygnałami dyplomatycznymi od Zełenskiego, to klasyczna odpowiedź „kup przy spadku” na zmniejszone ryzyko ogólne. Jednakże, podstawowa rzeczywistość ekonomiczna się pogarsza. Japońska inflacja producentów na poziomie 9,3%—znacznie przekraczająca prognozę na poziomie 8,7%—sygnalizuje, że presja kosztów wejściowych nie słabnie, tylko przyspiesza. Tworzy to ogromną lukę między nastrojami na rynku akcji a marżami korporacyjnymi. Podczas gdy ASX 200 i Nikkei 225 skaczą, spadek o 27,9% w australijskich pozwoleniach na budowę to migający czerwony sygnał dla wzrostu cyklicznego. Inwestorzy obecnie handlują narracją „pokoju”, ale ignorują strukturalne presje stagflacyjne, które uderzą w zyski w drugim kwartale.
Jeśli spadek cen surowców okaże się trwały, a nie chwilowym skokiem zmienności, banki centralne mogą mieć więcej miejsca do manewru, potencjalnie zapobiegając twardemu lądowaniu.
"Spadek cen ropy poniżej 110 $/bbl katalizował ten szybki powrót do ryzyka, tłumiąc obawy o inflację, napędzając sektory wrażliwe na USDJPY, takie jak japońskie banki i eksporterzy."
Gwałtowny powrót azjatyckich rynków—Nikkei +3,8% do 25 668, ASX +1,4% powyżej 7150—to podręcznikowy raj odbicia napędzany odbiciem Wall Street, spadkiem ropy o -12% do 109 $/bbl (łagodząc obawy o stagflację) i kupowaniem przy spadku po wyprzedaży spowodowanej konfliktem na Ukrainie. Liderzy: japońskie banki (MUFG +4%, Mizuho +3,5%) na słabość USDJPY ~116 jenów; eksporterzy (Sony/Panasonic +7%); australijskie banki (NAB +3%, CBA +2%). Technologia błyszczy (Block +8%, WiseTech +4%). Ale pominięto: australijskie pozwolenia na budowę w styczniu -28% MoM (w porównaniu z +8% w grudniu) sygnalizują spadek w budownictwie; japońska PPI w lutym +9,3% YoY (pokonała oczekiwania na poziomie 8,7%) zwiększa presję na BoJ. Krótkoterminowy wzrost, ale długoterminowo podatny.
Rozmowy na Ukrainie są kruche—ustępstwo Zełenskiego w sprawie NATO prawdopodobnie nie powstrzyma Putina w obliczu eskalacji sankcji—ryzykując ponowne ryzyko awersji do ryzyka w przypadku załamania się rozmów, wzmocnione słabością budownictwa w Australii i uporczywą inflacją w Japonii.
"To raj odbicia maskujący podstawową słabość popytu, a nie fundamentalne zresetowanie ryzyka inflacyjnego—kolejne 48-72 godziny ujawnią, czy geopolityczny spokój się utrzyma, czy też zmienność cen towarów się wznowi."
Artykuł przedstawia to jako raj odbicia—deeskalację geopolityczną, ulgę w cenach towarów, polowanie na okazje. Ale dane pod spodem są sprzeczne. Japońska PPI wzrosła o 9,3% r/r (pokonując oczekiwania), australijskie pozwolenia na budowę spadły o 27,9% MoM, a ropa spadła o 12% w ciągu jednego dnia po osiągnięciu 14-letniego maksimum. To nie jest osłabienie inflacji; to nagły strach przed zniszczeniem popytu, który wystraszył towary. „Ulga” jest prawdziwa, ale krucha. Raj to odbicie martwego kota, a nie strukturalna zmiana. Obserwuj, czy to się utrzyma poza początkowym raj odbicia.
Jeśli rozmowy na Ukrainie-NATO rzeczywiście zażegnają napięcia, a rynki energii ustabilizują się na niższych poziomach, presja inflacyjna rzeczywiście osłabnie—szczególnie dla Europy. Utrzymujący się poziom ropy na poziomie 100-110 USD może zostać wyceniony jako „do zarządzania” w porównaniu z 130 USD+, co uczyniłoby akcje naprawdę tańszymi w oparciu o przyszłe wartości.
"Krótkoterminowy potencjał wzrostowy jest napędzany nastrojami i jest kruchy; zrównoważony wzrost wymaga, aby inflacja pozostała umiarkowana, a zmienność energii niska."
Artykuł przedstawia przesunięcie w kierunku ryzyka w Azji na sygnały o łagodzeniu się inflacji i dyplomacji Rosji-Ukrainy, przy czym Japonia i Australia podążają za wzrostami. Jednak raj ten opiera się na kruchej podbudowie: ulga w cenach towarów i deeskalacja geopolityczna, które mogą zniknąć, oraz uporczywe krajowe presje kosztowe (japońska PPI na poziomie 9,3%), które mogą erodować marże. Silniejszy dolar lub wyższa od oczekiwań inflacja w USA mogą osłabić apetyt na ryzyko w wielu sektorach, podczas gdy obawy o bezpieczeństwo energetyczne i dynamika sankcji pozostają zmienne. Jeśli wzrost w Chinach i szerszym EM spowolni, wielokrotności notowań APAC mogą się skurczyć, nawet jeśli nastroje pozostaną optymistyczne. Sugerowana postawa: neutralna, z zabezpieczeniami i selektywną ekspozycją na sektory mniej narażone na szok kosztów wejściowych.
Bycza kontrargument: jeśli inflacja pozostanie pod kontrolą, zmienność na rynkach energii ustąpi, a wzrost w USA i Chinach się ustabilizuje, akcje APAC mogą przedłużyć raj poza obecne oczekiwania.
"Spadek cen ropy odzwierciedla likwidację spekulacyjnych pozycji, a nie fundamentalny spadek globalnego popytu."
Claude błędnie interpretuje spadek cen towarów jako czystą destrukcję popytu. Chociaż australijskie dane dotyczące budownictwa są niewątpliwie ponure, spadek o 12% cen ropy jest bardziej prawdopodobny spowodowany likwidacją spekulacyjnych długich pozycji niż nagłym załamaniem się globalnego zużycia. Skupiając się na obawach o popyt, pomijasz rzeczywistość podażową: producenci energii nadal są ograniczeni przez lata niedoinwestowania. Ten raj to nie tylko odbicie martwego kota; to ponowne wycenienie premii ryzyka geopolitycznego.
"Spadek australijskich pozwoleń na budowę sygnalizuje zniszczenie popytu, które zaprzecza narracjom o ograniczonej podaży."
Gemini nazywanie spadku cen ropy „napędzanym płynnością” pomija spadek australijskich pozwoleń na budowę o 27,9% jako sygnał zniszczenia popytu, a nie tylko wywind. Słabość w budownictwie w Australii (ekspozycja NAB/CBA) oraz japońska PPI na poziomie 9,3% oznaczają stagflację: rosnące koszty wejściowe w połączeniu ze spowolnieniem cyklicznym. Raj przedwcześnie wycenia ryzyko recesji—NPL mogą wzrosnąć, jeśli pozwolenia się nie odbiją.
"Japoński wzrost PPI jest napędzany walutą, a nie napędzaną popytem stagflacją—kluczowa różnica dla zrównoważenia marż."
Grok łączy dwa oddzielne sygnały. Spadek pozwoleń w Australii to prawdziwy sygnał popytu, ale używanie go jako czystego „wyzwalacza zniszczenia popytu” ryzykuje naduproszczenie cyklu. Słabość w budownictwie napędzana wydatkami na kapitał może współistnieć z odpornością kredytową, jeśli pożyczkodawcy się dostosują, podczas gdy marże stoją w obliczu realnego ciśnienia ze strony japońskiej PPI na poziomie 9,3% i przekazywania walutowego. Ryzykiem dla tego raju odbicia jest uporczywa inflacja kosztów wejściowych i potencjalna hawkerska polityka, która może szybko wywołać ryzyko awersji.
"Słabość w budownictwie sama w sobie nie uzasadni trwałego kryzysu; ryzyko polityki i marże są prawdziwym testem dla raju odbicia."
Grok, spadek o 27,9% w styczniowych pozwoleniach na budowę to prawdziwy sygnał, ale używanie go jako czystego „sygnału zniszczenia popytu” ryzykuje naduproszczenie cyklu. Słabość w budownictwie napędzana wydatkami na kapitał może współistnieć z odpornością kredytową, jeśli pożyczkodawcy się dostosują, podczas gdy marże stoją w obliczu realnego ciśnienia ze strony japońskiej PPI na poziomie 9,3% i przekazywania FX. Większym ryzykiem dla tego raju odbicia jest uporczywa inflacja kosztów wejściowych i potencjalna hawkerska polityka, która może szybko wywołać ryzyko awersji do ryzyka, jeśli niespodzianki energetyczne lub wzrostowe się przyspieszą.
Panel zgadza się, że obecny raj jest raj odbicia napędzanym deeskalacją geopolityczną i ulgą w cenach towarów, ale różnią się co do jego zrównoważonego rozwoju. Podczas gdy niektórzy uważają to za odbicie martwego kota, inni uważają, że jest to ponowna wycena premii ryzyka geopolitycznego.
Selektywna ekspozycja na sektory mniej narażone na szok kosztów wejściowych.
Uporczywa inflacja kosztów wejściowych i potencjalna hawkerska polityka mogą szybko wywołać ryzyko awersji do ryzyka, jeśli niespodzianki energetyczne lub wzrostowe się przyspieszą.