ASOS Odzyskuje Swój Kroj

THE GIST
ASOS spędził lata, wyglądając jak wzorcowy przykład tego, co się dzieje, gdy moda online traci swój urok i kontrolę nad kosztami jednocześnie. Teraz, detalista daje inwestorom powód, by spojrzeć drugi raz.
Wzmożona rentowność w pierwszej połowie roku spowodowała wzrost cen akcji, co sugeruje, że odwrót może zacząć się łączyć. Problem polega na tym, że odwróć się w modzie są łatwe do obiecania i bardzo trudne do utrzymania.
CO SIĘ STAŁO
ASOS poinformował, że skorygowany zysk EBITDA w pierwszej połowie roku wzrósł o około 50% rok do roku, dzięki lepszym marżom brutto, niższym wskaźnikom zwrotów i bardziej rygorystycznej kontroli kosztów. Skorygowana marża brutto grupy wzrosła o 330 punktów bazowych do 48,5%, a całkowite stałe koszty spadły o ponad 10%.
Rynek to polubił. Akcje wzrosły o nawet 16% we wczesnych godzinach handlu w Londynie, co stanowi największy wzrost od czterech miesięcy, po trudnym okresie, który pozostawił akcje mocno obniżone w ciągu ostatniego roku.
Pod powierzchnią wciąż panował pewien bałagan. Wartość sprzedanych towarów brutto spadła o 9% w ciągu połowy roku, choć zarządstwo poinformowało, że tempo spadku poprawiło się sekwencyjnie, a trendy poprawiły się we wszystkich kluczowych rynkach, w tym w Wielkiej Brytanii, USA, Niemczech i Francji. Spółka wskazała również na poprawę wzrostu nowych klientów i lepsze wyniki w odzieży damskiej.
Dyrektor generalny José Antonio Ramos Calamonte powiedział, że firma poczyniła postępy we wdrażaniu swoich priorytetów odwrócenia: bardziej trafnych produktów, lepszych doświadczeń zakupowych i bardziej zwinniejszego modelu operacyjnego. ASOS powtórzył prognozy na cały rok dotyczące skorygowanego zysku EBITDA w wysokości od 150 milionów funtów do 180 milionów funtów (około 200 milionów dolarów do 240 milionów dolarów), a oczekuje się, że trendy sprzedaży poprawią się w ciągu roku.
DLACZEGO TO MA ZNACZENIE
Ponieważ nie chodzi naprawdę o jeden zestaw liczb. Chodzi o to, czy ASOS może udowodnić, że nadal należy do rynku, który odszedł bez niego.
Przez pewien czas ASOS wydawał się uwięziony w niezręcznej pozycji pośredniej. Nie był wystarczająco tani, aby pokonać Shein i Temu. Nie był wystarczająco ekskluzywny, aby uniknąć ciągłych wyprzedaży. I nie był wystarczająco wydajny, aby zarabiać pieniądze na wolumenach, które przesyłał przez system. To brutalne miejsce do bycia.
Nasi analitycy właśnie zidentyfikowali akcję o potencjale, aby stać się kolejnym Nvidia. Powiedz nam, jak inwestujesz, a pokażemy ci, dlaczego jest naszym #1 wyborem. Kliknij tutaj.
Dlatego poprawa marży ma znaczenie. Sugeruje to, że ASOS w końcu zaczyna robić podstawowe rzeczy dobrze. Odwróć się w handlu detalicznym rzadko dotyczą dużych zwrotów strategicznych. Chodzi o naprawę instalacji hydraulicznych. Kupowanie lepiej. Mniej wyprzedaży. Inteligentniejsza wysyłka. Bardziej efektywne radzenie sobie ze zwrotami. To jest niepozorne, ale to tam żyją zyski.
Zwroty, w szczególności, są cichym zabójcą w modzie online. Każda zwrócona paczka wpływa na marże, logistykę i planowanie zapasów. Jeśli ASOS ma to pod kontrolą, to nie jest małe zwycięstwo. Jest to kluczowe dla tego, czy firma może ponownie stać się strukturalnie rentowna.