Brytania Kiedyś Była Liderem Świata. Co Się Stało?

Brytania Kiedyś Była Liderem Świata. Co Się Stało?

Autorstwa Damiana Pudnera za pośrednictwem Foundation for Economic Education,

Niepokojące spojrzenie na kompromis gospodarczy, który Wielka Brytania wydaje się teraz gotowa zaakceptować, można znaleźć w najnowszej prognozie fiskalnej, opublikowanej 3 marca.

Do końca okresu prognozy zadłużenie spadnie z 5,2 procenta produktu krajowego brutto (PKB) w latach 2024–2025 do około 1,6 procenta. Publiczny dług stabilizuje się na poziomie około 95 procent dochodu narodowego. Przy tych poziomach nawet niewielkie zmiany stóp procentowych mają znaczenie: Biuro Odpowiedzialności Budżetowej (OBR) szacuje, że utrzymujący się ruch o 1 punkt procentowy stopy Banku zmienia koszty zaciągania długu przez rząd o około 15 miliardów funtów (około 20 miliardów dolarów).

W późniejszych latach prognozy wzrost gospodarczy ledwo się utrzymuje na poziomie około 1,5 procenta, podczas gdy bezrobocie ma szczyt na poziomie 5,33 procenta. W międzyczasie obciążenie podatkowe zbliża się do bezprecedensowego poziomu 38 procenta PKB, najwyższego trwałego poziomu od czasów powojennych, w miarę jak wydatki publiczne pozostają znacznie wyższe niż ich udział w gospodarce przed pandemią COVID-19.

Wzięte razem, te prognozy opisują gospodarkę, która ustala się w komfortowym równowadze wysokich podatków, wysokiego długu i przewlekłego, skromnego wzrostu. Oczekiwania są cicho obniżane, a niedostateczne wyniki gospodarcze są normalizowane.

Nie ma tu ambicji. Nic nie jest resetowane. Nic nie jest reimaginowane. Naprawdę nic się nie zmienia.

Jest w tym coś nieodparcie Starmerowskiego. Osobowość polityczna premiera Keira Starmera opiera się na zapewnieniach i kompetencjach menedżerskich. Chaos się skończy. Powróciły osoby dorosłe. Na jego kadencji nic dramatycznego się nie stanie. Minister Skarbu Rachel Reeves nie jest inna.

Jednak kraje nie przywracają dynamiki gospodarczej jedynie dzięki kompetencjom menedżerskim.

Wielka Brytania kiedyś była warsztatem świata. Później stała się jednym z najbardziej otwartych i dynamicznych gospodarek w Europie. Kiedy powojenny model gospodarczy zaczął słabnąć w latach 70. XX wieku, kraj ostatecznie zdał sobie sprawę, że drobne poprawki nie wystarczą. Reforma strukturalna stała się nieunikniona.

Następnie nie było to ani ostrożne, ani stopniowe. Reformy z lat 80. zlikwidowały duże części istniejącego modelu gospodarczego i zastąpiły go czymś znacznie bardziej konkurencyjnym. Najbardziej widoczne było to w sektorze finansowym. „Wielki Wybuch” w 1986 roku zniósł ograniczenia, otworzył rynki Londynu i pomógł uczynić miasto jednym z wiodących światowych centrów finansowych.

Niezależnie od tego, czy pochwala się, czy krytykuje te reformy, ich ambicja jest niezaprzeczalna. To poczucie ambicji jest uderzająco nieobecne w dzisiejszej debacie gospodarczej w Wielkiej Brytanii.

Zamiast tego państwo nie jest strukturalnie przemyślane. Po prostu finansowane bardziej intensywnie. Najbardziej wyraźnym przykładem jest kontynuacja zamrożenia progów podatku dochodowego. Zgodnie z wcześniejszą analizą OBR, ta polityka sama podniesie około 67 miliardów funtów (około 89 miliardów dolarów) rocznie do końca dekady.

Do 2030–2031 roku około 1 miliona kolejnych osób zostanie włączonych do płacenia podatku dochodowego, a około 1,6 miliona osób zapłaci stawkę 45 procent, poziom wprowadzony pierwotnie w celu ukierunkowania na „super bogatych”. Jednocześnie kolejna 1 milion emerytów zostanie wciągnięta do płacenia podatku dochodowego. Jest to zarówno nie do utrzymania, jak i politycznie korozja.

Jak przypomniała nas premier Margaret Thatcher: „Nie można opodatkować kraju, aby doprowadzić go do prosperity”.

Sytuacja gospodarcza jest równie skromna. Oczekuje się, że wzrost produktywności odbije się tylko powoli, osiągając około 1 procenta rocznie w średnim okresie. To wspiera wzrost PKB na poziomie około 1,6 procenta. Taki wzrost może ledwo ustabilizować stosunek długu, ale jest daleko od tempa wymaganego do transformacji standardów życia lub rozszerzenia zdolności gospodarczych kraju.

Nawet ostatnie poprawy w dochodach państwa zawdzięczają coś korzystnym warunkom finansowym, a nie głębokim zmianom strukturalnym. Silniejsze rynki akcji podniosły wpływy z zysków kapitałowych i podatków od osób prawnych. Jednak te same prognozy fiskalne ostrzegają, jak podatny na to jest ten stan. Gwałtowny spadek cen akcji szybko pogorszyłby finanse publiczne. OBR ostrzega, że 35-procentowa korekta na rynkach akcji w Wielkiej Brytanii i na całym świecie mogłaby powiększyć bieżący deficyt budżetowy o około 26 miliardów funtów (około 34 miliardów dolarów) w latach 2027–2028. Nawet bardziej ograniczony scenariusz—w którym akcje w Wielkiej Brytanii spadną o 15 procent—nadal dodaje około 15 miliardów funtów (około 20 miliardów dolarów) do zadłużenia.

Innymi słowy, strategia działa pod warunkiem, że wzrost się poprawi i rynki finansowe pozostaną pomocne. To nie jest solidna podstawa dla długoterminowej pomyślności.

Retoryka Downing Street brzmi: „wzrost, wzrost, wzrost”. Liczby wskazują na coś bardziej zbliżonego do stabilny, stabilny, stabilny lub, być może dokładniej, nudny, nudny, nudny.

Wzrost nie jest uwalniany, ale starannie zarządzany.

Horyzont gospodarczy zawiera niewiele odważnych reform lub redystrybucji instytucjonalnej. Dla kraju o historii gospodarczej Wielkiej Brytanii jest to uderzająco skromna ambicja.

Wielka Brytania zasługuje na coś więcej.

Nie może opodatkować się z powrotem do pozycji lidera gospodarczego. Ani nie może polegać na rosnących cenach aktywów lub skromnych zyskach produktywności, aby to zrobić.

Zwiększenie potencjału produkcyjnego gospodarki byłoby głównym celem poważniejszej agendy: systemu podatkowego, który nagradza przedsiębiorczość i inwestycje, a nie subtelnie poszerza bazę podatkową klasy średniej, reformy planistyczne, które faktycznie zwiększają podaż mieszkań oraz ramy regulacyjne, które promują innowacje, a nie ostrożność administracyjną.

Krótko mówiąc, coś z powagą i zakłócającym charakterem Wielkiego Wybuchu.

Będzie to wymagało politycznej odwagi. Będzie to wymagało rządu, który jest gotów dążyć do reform, nawet jeśli są one sprzeczne z długotrwałymi interesami. Przede wszystkim będzie to wymagało elity politycznej, która jest gotowa przyznać, że ostrożne utrzymanie status quo nie jest wykonalnym podejściem do odnowy narodowej.

Wielka Brytania kiedyś wyznaczała tempo światowej gospodarki. Dziś ryzykuje, że zadowoli się starannym zarządzaniem przeciętnością. I to, bardziej niż cokolwiek innego w prognozach fiskalnych, powinno nas wszystkich zaniepokoić.

Tyler Durden
Sob, 21/03/2026 - 08:10