"Kupuj Spadki" Umiera: Detaliści Sprzedają Dzisiejsze Odbicie Rynku, Drugi Raz w Tym Tygodniu; Sprzedają Nvidia

"Kupuj Spadki" Umiera: Detaliści Sprzedają Dzisiejsze Odbicie Rynku, Drugi Raz w Tym Tygodniu; Sprzedają Nvidia

Dwa tygodnie temu ostrzegaliśmy, że handel BTFD – ten filar każdego spadku na rynku w ciągu ostatnich 3 lat – wydawał się szybko zanikać, ponieważ inwestorzy detaliczni wykazywali "utrzymujące się oznaki słabości" po rozpoczęciu konfliktu Iranu, a cotygodniowe zakupy spadały o ~30% po zignorowaniu sezonowych wzorców i uczynieniu lutego ich 3. największym miesiącem w historii; dodatkowo, poniedziałek ten zaznaczył największy dzień netto sprzedaży akcji przez detalistów od miesiąca.

Było jednak światełko w tunelu: według JPMorgan, pomimo spadku, wybory akcji przez detalistów – poza zmniejszonymi rozmiarami – pozostały stosunkowo optymistyczne: inwestorzy detaliczni kupowali Mega Cappy technologiczne (w tym ORCL przed i po wynikach), jednocześnie ograniczając swoją ekspozycję na akcje energetyczne. Lub, jak ujął to JPM, "pomimo pogarszającej się sytuacji na rynku w tym miesiącu, napędzanej rozwojem sytuacji geopolitycznej i istniejącymi obawami związanymi z AI, które przenikają na rynki akcji i długu, inwestorzy detaliczni nadal faworyzowali akcje AI, finansując handel poprzez sprzedaż akcji nie-AI."

Tydzień później, sytuacja popytu detalicznego pogorszyła się, gdy notatka Retail Radar z tego tygodnia wykazała, że zainwestowane przez detalistów dolary spadły o 15% tydzień do tygodnia – i o 43% od początku konfliktu – przy czym zakupy ETF spadły o 22% tydzień do tygodnia, a zakupy pojedynczych akcji utrzymały się na stabilnym, skromnym poziomie 45. percentyla.

Przesuwając się do przodu do dzisiaj, kiedy możemy (prawie) oficjalnie ogłosić czas śmierci handlu BTFD.

Chociaż wielu spodziewałoby się, że inwestorzy detaliczni skorzystają z okazji, aby skorzystać z dzisiejszego wczesnego porannego wzrostu, napędzanego optymizmem dotyczącym zawieszenia broni, Vanda Research pisze, że "popyt detaliczny był dzisiaj wyraźnie nieobecny."

Jak pokazano na poniższym wykresie, w ciągu pierwszych 2 godzin handlu, zamiast kupować, detaliści faktycznie sprzedali akcje notowane w USA o wartości 5,5 mln USD, zgodnie z niska aktywnością obserwowaną wcześniej w ten poniedziałek.

Dzisiejsza sprzedaż nastąpiła po szczególnie brzydkim poniedziałku: wtedy detaliści odnotowali pierwszy dzień netto sprzedaży pojedynczych akcji od listopada 2023 r., sprzedając akcje o wartości 20,6 miliona dolarów, według Vanda Research. Sprzedaż ta miała miejsce, gdy S&P 500 Index (SPY) odbił się po tym, jak Trump złagodził swoje groźby bombardowania irańskiej infrastruktury energetycznej, co sugeruje, że nawet odbicie na szerszym rynku nie przyciąga już takiego samego poziomu entuzjazmu detalistów.

Powtarzając JPMorgan, Vanda stwierdziła, że popyt detaliczny stopniowo słabł w miarę trwania konfliktu na Bliskim Wschodzie, a firma opisała trend od początku marca jako stopniowe zmniejszanie się udziału detalistów. Chociaż inwestorzy indywidualni powrócili do kupowania we wtorek, nabywając akcje o wartości około 262,3 miliona dolarów, podczas gdy S&P 500 nieznacznie spadł, indeks wciąż jest w dół o prawie 5% w tym miesiącu. Jednocześnie Vanda stwierdziła, że trwa systematyczne odlewarowanie, podczas gdy zakupy od inwestorów długoterminowych i funduszy hedgingowych pozostały jedynie skromne.

Jest więcej: chociaż dwa tygodnie temu detaliści sprzedawali akcje, ale kupowali mocno niedoceniane Mag7, a zwłaszcza NVDA, dzisiaj największa firma na świecie wyróżniała się. Pomimo bycia wyraźnym faworytem detalistów w ciągu ostatnich dwóch tygodni, akcja odnotowała czystą sprzedaż w wysokości -54,8 mln USD we wczesnym handlu, co czyni ją najczęściej sprzedawanym tytułem podczas dzisiejszej sesji, nawet gdy cena próbuje się ustabilizować.

Jak podsumowuje Vanda, "Ogólnie rzecz biorąc, detaliści nie gonią za odbiciem napędzanym nadzieją na zawieszenie broni i zamiast tego ograniczają ekspozycję na swojego najbardziej zatłoczonego zwycięzcę AI."

Innymi słowy, zamiast BTFD, detaliści teraz STFR.

Tyler Durden
Śr, 25.03.2026 - 13:50