Carvana Właśnie Ogłosiła Podział Akcji 5 za 1. Czy Powinieneś Teraz Kupić Akcje CVNA?

<p>W ostatnich miesiącach akcje spółek e-commerce i motoryzacyjnych przeżywały huśtawkę nastrojów. Po spadkach w całym 2022 roku, sprzedawcy używanych samochodów odnotowali powrót do formy, a rekordowa sprzedaż zapewniła Carvana (CVNA) zyski w 2025 roku. Carvana faktycznie stała się najlepiej radzącym sobie akcjonariuszem wśród sprzedawców samochodów w 2025 roku, podwajając swoją cenę dzięki rosnącym przychodom i wzrostowi liczby sprzedanych sztuk. Wraz z ochłodzeniem się akcji wzrostowych na początku 2026 roku, rajd Carvany nieco osłabł, a inwestorzy pytają: Czy to była tylko histeria?</p>
<p>Teraz zarząd Carvany zatwierdził podział akcji 5 do 1 (oczekując na głosowanie akcjonariuszy), aby „uczynić akcje bardziej dostępnymi” po tym rajdzie. Rozłóżmy, co to oznacza dla CVNA.</p>
<p>Carvana to internetowy sprzedawca używanych samochodów, który sprzedaje, finansuje i dostarcza samochody za pośrednictwem Internetu. Firma faktycznie stała się jednym z największych dealerów używanych samochodów w USA, obsługując do tej pory ponad 4 miliony transakcji z klientami.</p>
<p>W miarę jak firma nadal skaluje swoją platformę, zarząd rozszerza możliwości logistyczne i dostawcze, aby poprawić doświadczenia klientów. Niedawno uruchomiła usługę dostawy tego samego dnia w Los Angeles, wcześniej uruchamiając ją w Eugene, Ore. i innych obszarach metropolitalnych. Te ruchy mają na celu przyspieszenie dostaw i zwiększenie lojalności klientów.</p>
<p>Jednocześnie Carvana trafiła również na nagłówki gazet, debiutując na konferencji Morgan Stanley Tech/Media w lutym, co pomogło zaprezentować firmę inwestorom instytucjonalnym. Warto zauważyć, że Carvana trafiła do S&P 500 ($SPX) pod koniec 2025 roku, co jest kamieniem milowym, który poszerza jej bazę właścicielską.</p>
<p>Tymczasem zarząd skupia się na wzmocnieniu bilansu w miarę normalizacji rynku używanych samochodów. Po stronie kapitału zadłużenie firmy spada, a poziomy zapasów są starannie zarządzane w obliczu spadających cen samochodów. Krótko mówiąc, Carvana realizuje swoje plany ekspansji i integracji, aby napędzać dalszy wzrost.</p>
<p>Byki Carvany widzą spadek jako długoterminową okazję</p>
<p>Ten optymizm był widoczny w akcjach CVNA, które zaliczyły dziki rajd w 2025 roku. W ciągu roku wzrosły o 70%, gdy zwrot Carvany nabierał tempa. Sprzedaż jednostkowa wzrosła o 43% w 2025 roku, a przychody wzrosły o prawie 50%, podsycając entuzjazm inwestorów. W styczniu 2026 roku CVNA osiągnęła szczyt w okolicach 486 USD, ale od tego czasu oddała część tych zysków. Niestety, akcje spadły o około 27% YTD, osiągając gorsze wyniki niż konkurenci. Spadek był spowodowany szerszą słabością rynku, realizacją zysków i nowymi wątpliwościami, np. niedawnym raportem sprzedawcy krótkich pozycji i wyższymi kosztami. Mimo to firma rośnie dynamicznie, więc wielu byków widzi spadek jako szansę na akumulację.</p>
<p>Akcje notowane są obecnie po wysokich mnożnikach. CVNA jest wyraźnie przewartościowana z wskaźnikiem ceny do wartości księgowej na poziomie 14, znacznie wyższym niż mediana sektora wynosząca 2, i wskaźnikiem P/E na poziomie 40, znacznie powyżej mediany sektora wynoszącej 16. Pokazuje to, że CVNA jest dość droga w porównaniu do tradycyjnych dealerów samochodowych. Ale oto argument, że jeśli Carvana osiągnie swoje ambitne cele, mnożniki mogą okazać się uzasadnione; jeśli nie, akcje mogą stracić impet.</p>
<p>Ogłoszono podział akcji 5 do 1</p>
<p>13 marca zarząd Carvany zatwierdził podział akcji 5 do 1. Każdy akcjonariusz zarejestrowany na dzień 6 maja otrzyma 4 dodatkowe akcje po podziale, notowane po jednej piątej poprzedniej ceny od 7 maja. Zarząd twierdzi, że podział ma na celu utrzymanie przystępnych cen akcji, zwłaszcza dla własnych pracowników w ramach programów akcyjnych, po silnym rajdzie akcji.</p>
<p>Inwestorzy początkowo pozytywnie zareagowali na wiadomość. CVNA zyskała około 3% po ogłoszeniu. Ta reakcja nie jest niczym niezwykłym. Obserwatorzy rynku zauważają, że podziały akcji często wywołują krótkoterminowe rajdy, mimo że z księgowego punktu widzenia nic fundamentalnego się nie zmieniło. Sam podział nie dodaje nowej wartości, ale niższe ceny nominalne mogą zwiększyć zainteresowanie handlem i sygnalizować pewność siebie.</p>
<p>Dyrektor finansowy Mark Jenkins zauważył, że „znaczący wzrost wartości akcji” i rekordowe wyniki w 2025 roku skłoniły do podziału. W praktyce poszerza to dostępność dla inwestorów detalicznych i często powoduje wzrost kursu akcji, gdy dołączają do niego traderzy krótkoterminowi.</p>
<p>Carvana przewyższa prognozy zysków za IV kwartał</p>
<p>Ostatni raport kwartalny Carvany za czwarty kwartał 2025 roku był bardzo mocny i przekroczył oczekiwania. Przychody wyniosły 5,603 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 58% rok do roku (YoY), napędzany przez sprzedaż 163 522 samochodów detalicznych w kwartale, co stanowi wzrost o 43% w porównaniu z rokiem poprzednim. Zysk brutto również wzrósł, chociaż zysk na samochód nieznacznie spadł z powodu rabatów i umów transportowych, co skutkowało całkowitym zyskiem brutto w wysokości około 1,05 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o około 38% w porównaniu z rokiem poprzednim.</p>
<p>Na linii końcowej Carvana odnotowała znaczące zyski. Zysk netto za czwarty kwartał wyniósł 951 milionów dolarów, w porównaniu do 159 milionów dolarów rok wcześniej. Znaczna część wzrostu była związana z niepieniężnym świadczeniem podatkowym, ale nawet tak, marża netto wzrosła do 17,0% z 4,5% w zeszłym roku.</p>
<p>Wolne przepływy pieniężne były solidne, a Carvana wygenerowała około 889 milionów dolarów w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Firma zakończyła 2025 rok z około 2,3 miliarda dolarów gotówki i zmniejszała zadłużenie, spłacając około 709 milionów dolarów obligacji w celu wzmocnienia swojego bilansu.</p>
<p>Dyrektor generalny Ernie Garcia nazwał to wyjątkowym kwartałem, zauważając, że sprzedaż detaliczna wzrosła o 43%, firma przekroczyła 20 miliardów dolarów rocznych przychodów i odnotowała 1 miliard dolarów zysku netto i 2 miliardy dolarów skorygowanego EBITDA. Dodał, że Carvana jest najbardziej dochodowym sprzedawcą samochodów pod względem dwukrotności i najszybciej rozwijającym się o dużą marżę.</p>
<p>Patrząc w przyszłość, zarząd powtórzył, że 2026 rok powinien przynieść znaczący wzrost zarówno sprzedaży, jak i rentowności, z wyższą sprzedażą i EBITDA oczekiwaną w pierwszym kwartale w porównaniu do czwartego kwartału. Prognozy analityków podobnie wskazują na dalszą ekspansję, z konsensusowymi szacunkami przewidującymi zysk na akcję w 2026 roku na poziomie około 6,9 USD, w porównaniu do 2,85 USD w 2025 roku, wraz z dalszym wzrostem sprzedaży.</p>
<p>Co analitycy sądzą o akcjach CVNA?</p>
<p>Wall Street pozostaje bardzo optymistycznie nastawiony do akcji CVNA, jednak niektórzy ostrzegają przed zwrotem Carvany, ponieważ oczekiwania są wysokie. Na przykład UBS ma cel cenowy na poziomie 485 USD dla CVNA, odzwierciedlając silne zaufanie do długoterminowego wzrostu firmy.</p>
<p>Jednocześnie RBC Capital obniżył swój cel z 500 USD do 440 USD z ratingiem „Outperform”, ponieważ dynamika rynku używanych samochodów słabnie. Citi również nieznacznie obniżył rating, obniżając swój cel do 465 USD, a Wedbush obniżył do 425 USD. W przeciwieństwie do tego, Argus podniósł Carvanę do „Strong Buy”, chociaż nie podano celu, zauważając przekroczenie prognoz w IV kwartale.</p>
<p>Morgan Stanley, od dawna byk Carvany, potwierdził rating „Overweight”, a zespół J.P. Morgan ma cele w przedziale 480-500 USD.</p>
<p>Obecny konsensusowy 12-miesięczny cel wynosi około 444 USD. Oznacza to około 46% potencjalny wzrost od dzisiejszej ceny. Wreszcie, analitycy wskazują, że chociaż Carvana zdominowała IV kwartał, „pytania dotyczące przejrzystości rachunkowości” z raportu sprzedawcy krótkich pozycji z stycznia i osłabienie fundamentów rynku używanych samochodów sprawiły, że niektórzy inwestorzy wahają się.</p>
<p>Na dzień publikacji Nauman Khan nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com</p>