Chatham Lodging Trust Wyniki za I kwartał – Podsumowanie rozmowy

Chatham Lodging Trust poinformował, że wyniki za pierwszy kwartał przekroczyły oczekiwania, ze wskaźnikiem RevPAR o 1% wyższym, EBITDA hotelowa na poziomie 21,4 mln USD, a marże poprawione dzięki kontroli wydatków i zwrotom podatku od nieruchomości.

Dolina Krzemowa była wyróżniającym się rynkiem, ponieważ wskaźnik RevPAR wzrósł o 23% z wyłączeniem odnowionego hotelu w Mountain View, napędzany popytem związanym z technologią i AI; zarząd spodziewa się wzrostu RevPAR w tym regionie o średnio- do wyższych jednocyfrowych wartościach przez resztę roku.

Firma podniosła również swoje prognozy wzrostu po sfinalizowaniu przejęcia sześciu hoteli marki Hilton za 92 mln USD i kontynuowaniu agresywnych wykupów akcji, jednocześnie podnosząc dywidendę zwykłą o 11% i aktualizując prognozy na rok 2026 w górę.

Dyrektorzy Chatham Lodging Trust (NYSE: CLDT) stwierdzili, że REIT hotelowy odnotował silniejszy niż oczekiwano pierwszy kwartał, wspierany przez poprawiający się popyt w Dolinie Krzemowej, kontrolę wydatków, niedawno sfinalizowane przejęcie i bieżące wykupy akcji.

Przewodniczący, Prezes i Dyrektor Generalny Jeff Fisher powiedział, że firma zwiększyła swoje prognozy na rok 2026 o około 15% od lutego, powołując się na „silne wyniki operacyjne”, akretywne przejęcie i lepsze perspektywy na resztę roku. Chatham podniósł również swoją dywidendę zwykłą o 11% w pierwszym kwartale, po wzroście o 28% w 2025 roku. Fisher stwierdził, że dywidenda pozostaje dobrze pokryta, ze wskaźnikiem wypłaty dywidendy zwykłej do FFO na poziomie 32% w oparciu o zaktualizowane prognozy.

„Ponownie ocenimy kwartalną dywidendę w dalszej części tego roku” – powiedział Fisher.

Wyniki za pierwszy kwartał przekroczyły oczekiwania

Starszy Wiceprezes i Dyrektor Finansowy Jeremy Wegner powiedział, że EBITDA hotelowa za pierwszy kwartał wyniosła 21,4 mln USD, skorygowana EBITDA wyniosła 18,4 mln USD, a skorygowane FFO wyniosło 0,20 USD na akcję. Chatham wygenerował marżę GOP w wysokości 42,2% i marżę EBITDA hotelowej w wysokości 31,8% w kwartale.

Wegner powiedział, że marże GOP wzrosły o 60 punktów bazowych w porównaniu do poprzedniego roku, dzięki kontroli wydatków. Marże EBITDA hotelowej wzrosły o 140 punktów bazowych, odzwierciedlając zarówno zarządzanie wydatkami, jak i zwroty podatku od nieruchomości w wysokości 500 000 USD.

W ujęciu porównywalnym Fisher powiedział, że EBITDA hotelowa wzrosła o 5%, a marże EBITDA hotelowej poprawiły się o 135 punktów bazowych. RevPAR zakończył kwartał ze wzrostem o 1%, przekraczając oczekiwania firmy, po przejściu od spadku o 5% w styczniu do wzrostu o 1% w lutym i 5% w marcu. Fisher zauważył, że firma stanęła w obliczu trudnych porównań z powodu popytu związanego z pożarami w jej hotelach w Los Angeles w poprzednim roku.

Wiceprezes wykonawczy i Dyrektor Operacyjny Dennis Craven powiedział, że koszty pracy i świadczeń Chatham spadły o ponad 1%, czyli o 0,50 USD na zajęty pokój, w kwartale. Powiedział, że firma skorzystała również na niższych stawkach odnowienia ubezpieczenia nieruchomości i zwrotach podatku od nieruchomości, które pomogły zrekompensować około 12% wzrost kosztów mediów w porównywalnych hotelach.

Ożywienie w Dolinie Krzemowej napędza wzrost

Dyrektorzy podkreślili Dolinę Krzemową jako najsilniejszy rynek Chatham w kwartale. Fisher powiedział, że RevPAR w hotelach Chatham w Dolinie Krzemowej wzrósł o 23%, z wyłączeniem hotelu w Mountain View, który przechodził znaczącą renowację. Obłożenie w czterech hotelach w Dolinie Krzemowej wyniosło 72%, bez zmian w porównaniu do poprzedniego roku pomimo zakłóceń związanych z renowacją, podczas gdy średnia dzienna stawka wzrosła o 10% do 210 USD, co Fisher opisał jako kwartalny rekord po pandemii.

W przypadku trzech hoteli w Dolinie Krzemowej, które nie przechodzą renowacji, RevPAR wzrósł dwucyfrowo w każdym miesiącu kwartału i wzrósł o kolejne 12% w kwietniu, powiedział Fisher. Wskazał na popyt ze strony klientów technologicznych i duże inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji, półprzewodniki i inne obszary związane z technologią.

Craven powiedział, że porównywalna EBITDA hoteli w Dolinie Krzemowej wzrosła o 35% rok do roku przy wzroście RevPAR o 23%, z wyłączeniem wpływu zwrotu podatku od nieruchomości. Wliczając zwrot, wzrost EBITDA hotelowej wyniósł około 50%.

W odpowiedzi na pytanie analityka, Craven powiedział, że Chatham prognozuje wzrost RevPAR o średnio- do wyższych jednocyfrowych wartościach dla czterech hoteli w Dolinie Krzemowej na pozostałą część roku, od maja do grudnia. Powiedział, że te prognozy mogą być konserwatywne w porównaniu do wyników z pierwszych czterech miesięcy roku.

Przejęcie dodaje sześć hoteli marki Hilton

Chatham sfinalizował na początku marca przejęcie sześciu hoteli marki Hilton o łącznej liczbie 589 pokoi za 92 mln USD. Wegner powiedział, że przejęcie zostało sfinansowane z pożyczek z linii kredytowej firmy, która obecnie ma oprocentowanie około 5,1%.

Fisher powiedział, że portfel jest natychmiast akretywny dla marż operacyjnych Chatham, FFO i FFO na akcję. Powiedział, że hotele mają średni wiek około 10 lat, z 66% pokoi w formatach extended-stay. Nieruchomości znajdują się na rynkach korzystających z inwestycji w produkcję i dystrybucję, w tym Joplin, Missouri; Paducah, Kentucky; i Effingham, Illinois.

Craven powiedział, że przejęty portfel wygenerował wzrost RevPAR o 6% w pierwszym kwartale i 7% w kwietniu, nieco powyżej oczekiwań z analizy. Obłożenie w pierwszym kwartale wyniosło 74%, około 200 punktów bazowych powyżej średniej portfela Chatham. Powiedział, że hotele mają ograniczone potrzeby kapitałowe w najbliższej przyszłości, a tylko jeden hotel, Hampton Inn & Suites Paducah, jest zaplanowany do renowacji w ciągu najbliższych dwóch lat.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Craven powiedział, że transakcja została pośredniczona i wysłana do grupy potencjalnych nabywców. Powiedział, że wyniki portfela nie były „znacząco powyżej” oczekiwań, ale RevPAR był o około 1 do 2 USD lepszy niż oczekiwano.

Alokacja kapitału obejmuje wykupy i sprzedaż aktywów

Chatham kontynuował wykupy akcji w trakcie i po kwartale. Fisher powiedział, że firma odkupiła 2,2 miliona akcji do końca pierwszego kwartału, co stanowi około 4% kapitału własnego, po średniej cenie 7,04 USD. Craven powiedział, że Chatham kupił około 200 000 dodatkowych akcji w kwietniu po cenie około 8,34 USD za akcję.

Craven powiedział, że Chatham wdrożył program wykupu akcji o wartości 25 mln USD w 2025 roku i zamierza zakończyć program w tym roku, wspierany przez prognozowany wolny przepływ pieniężny w wysokości około 20 mln USD w 2026 roku. Powiedział, że firma spodziewa się ponownej oceny nowego programu w nadchodzących miesiącach.

Chatham nadal rozważa również recykling aktywów. W odpowiedzi na pytanie analityka, Craven powiedział, że firma może spróbować sprzedać jeden lub dwa aktywa w pozostałej części roku, a wpływy mogą zostać wykorzystane na dodatkowe wykupy akcji lub nowe przejęcia.

Wegner powiedział, że wskaźnik zadłużenia Chatham, zgodnie z definicją w umowie kredytowej, wynosił 32,5% po przejęciu. Powiedział, że bilans firmy pozwala na wykup akcji, realizację planowanego rozwoju hotelu w Portland, Maine, i rozważenie dodatkowych akretywnych przejęć.

Prognozy na rok 2026 zaktualizowane

Na cały rok 2026 Chatham spodziewa się wzrostu RevPAR o 0% do 2%, skorygowanej EBITDA w wysokości od 95,3 mln USD do 99,6 mln USD i skorygowanego FFO na akcję w wysokości od 1,21 USD do 1,29 USD, powiedział Wegner. Prognozy obejmują wkład przejęcia sześciu hoteli od 3 marca, ale nie obejmują przyszłych wykupów akcji ani przejęć.

Firma spodziewa się, że RevPAR w drugim kwartale wzrośnie o około 1% do 2%. Craven powiedział, że Chatham stosuje wyważone podejście do prognozowania wpływu Mistrzostw Świata, pomimo obecności na rynkach takich jak Dallas, San Francisco, Los Angeles, Seattle i Fort Lauderdale.

Chatham spodziewa się rozpocząć rozwój hotelu w Portland, Maine, w bieżącym kwartale, powiedział Fisher, z otwarciem przed jesiennym sezonem 2028 roku. Firma planuje przedstawić szczegółowy podział całkowitych wydatków i harmonogramu na rozmowie o wynikach za drugi kwartał.

Craven powiedział, że wydatki kapitałowe na rok 2026 mają wynieść około 27 mln USD. Chatham zakończył pełną renowację swojego Residence Inn w Austin i części pokojowej renowacji Mountain View w pierwszym kwartale. Później w tym roku renowacje mają rozpocząć się w Gaslamp Residence Inn, Hyatt Place Pittsburgh i Homewood Suites Farmington.

O Chatham Lodging Trust (NYSE: CLDT)

Chatham Lodging Trust to samodzielnie zarządzany, notowany na giełdzie fundusz powierniczy nieruchomości (REIT) koncentrujący się głównie na inwestowaniu w luksusowe hotele typu extended-stay oraz wysokiej klasy, wybrane hotele serwisowe. Firma jest właścicielem 39 hoteli z łącznie 5 915 pokojami/apartamentami w 16 stanach i Dystrykcie Kolumbii.

Ten natychmiastowy alert informacyjny został wygenerowany przez technologię narracyjną i dane finansowe od MarketBeat w celu zapewnienia czytelnikom najszybszego raportowania i bezstronnego pokrycia. Wszelkie pytania lub uwagi dotyczące tej historii prosimy kierować na adres [email protected].