Rozkwit technologiczny Kolumbii potrzebuje wstrzyknięcia gotówki

Rozkwit technologiczny Kolumbii potrzebuje wstrzyknięcia gotówki
Odwiedzając Bogota, trudno nie zauważyć rowerów Rappi z jasno pomarańczowymi torbami z motywem wąsów, poruszających się po mieście i dostarczających przesyłek.
Kolumbijska platforma dostaw na żądanie jest uważana za największy sukces technologiczny w kraju, z unicornem (firmą o wartości ponad 1 mld dolarów [750 mln funtów]) szacowanym na ponad 5 mld dolarów i przyciągającym ponad 35 miliona aktywnych użytkowników miesięcznie.
Pomyślność Rappi sygnalizuje większą zmianę w Kolumbii – kraj wyrósł z niebezpienej reputacji, zwłaszcza od pokoju w 2016 roku. Stał się magnesem nie tylko dla turystów, ale także imigrantów przenoszących się do takich miejsc jak Medellíny i Bogota z USA, Kanady i Wielkiej Brytanii.
Kraj stał się kluczowym ośrodkiem biznesowym z rozwijającym się rynkiem start-upów. W raporcie opublikowanym przez KPMG w zeszłym roku wielonarodowa firma rachunkowa policzyła 2 100 start-upów w Kolumbii, co stanowi wzrost o 24% w porównaniu z rokiem poprzednim.
"Kraj zajmuje drugie miejsce wśród najlepszych ekosystemów start-upów w Ameryce Łacińskiej po Brazylii", mówi Maria Peñaranda, menedżer gigantów wschodzących i innowacji w KMPG Kolumbii.
Prawie 80% start-upów kraju znajduje się na wczesnym etapie, mówi, co demonstruje dynamikę w tworzeniu nowych firm.
"Długoterminowe przypadki jak Rappi nadal wpływają na ekosystem jako katalizatory recyklingu talentów i zaufania inwestorów", mówi Peñaranda.
Wspomina inne historie sukcesu: globalna firma płatnicza Yuno i firma energetyczna odnawialna Erco Energy, które obie przejęły status spółek ugruntowanych z przychodami ponad 10 mln dolarów i rozszerzyły się na inne regiony.
Innym dobrze prosperującym start-upem jest Foodology, tworzący wirtualne restauracje, gdzie jedzenie gotuje się w tzw. ciemnych kuchniach.
Założona w Bogota w 2019 roku firma zebrała ponad 60 mln dolarów, zatrudnia ponad 800 osób i twierdzi, że jest w pełni rentowna.
Większość marek restauracyjnych, które prowadzi w Kolumbii, należy do niej. "Chciałem znaleźć sposób, aby Kolumbia mogła dostać wspaniałą żywność, ale szybciej i w bardziej innowacyjny sposób", mówi współzałożyciel i prezes Foodology Daniela Izquierdo.
"Mamy tysiące cyfrowych sklepów. Otrzymujesz zamówienia dla jednej kuchni z około 400 różnych miejsc. Zbudowaliśmy duży element oprogramowania, który zarządza zapasami i zapewnia, że wyświetlają one to samo menu i dostępność produktów."
Mówi, że teraz licencjonują oprogramowanie.
W Kolumbii wiele start-upów dąży do szybkiego ekspansji na inne rynki. "Kolumbia nie jest ogromnym rynkiem samym w sobie, więc założyciele zazwyczaj startują tam i ekspandują na przykład do Meksyku lub Brazylii", mówi Izquierdo.
Foodology to przykład takiego podejścia - od tej pory rozwinęła się w Meksyk i Peru.
Mimo że dla Foodology były to czasy kwitnienia, dla wielu innych start-upów jest to inna proposycja, z którymi trudno jest znaleźć inwestycję.
W 2019 roku SoftBank uruchomił fundusz innowacji specjalnie kierowany na start-upy w Ameryce Łacińskiej.
"To zmieniło dynamikę i stworzyło pozytywny cykl informacyjny, a Ameryka Łacińska przyciągnęła dużo uwagi", mówi Daniel Vásquez, kolumbijski zarządzający partner amerykańskich kapitałów venture Actions Capital.
"Ale większość tych inwestycji nie była udana z różnych powodów." Mówi, że to spowodowało wycofanie się innych inwestorów.
"Rynek Ameryki Łacińskiej przeżył duży boom w 2021-2022 roku, ale w ostatnich latach rynek nie był świetny dla Ameryki Łacińskiej", mówi Izquierdo.
"[Giełda] amerykańska załamała się, a finansowanie kapitału venture ogólnie na świecie spowolniło. A choć VC mówią, że chcą inwestować trochę na rynkach wschodzących, gdy rynek spada, czuję, że to jest pierwsza rzecz, która znika. Więc było bardzo niewiele inwestycji kapitału venture."
Z tak małą liczbą inwestorów w kraju kolumbijskie firmy muszą szukać gdzie indziej iniekcji finansowej.
"Jeśli chcesz być spółką wspieraną przez kapitał venture, musisz szukać poza Kolumbią, bo tam jest bardzo niewiele VC", mówi Vásquez.
"Widziałem dobre firmy, które zawiodły... ponieważ spalają pieniądze i po prostu nie mogą znaleźć kolejnej rundy, aby kontynuować tor, który ostatecznie uczyni je rentownymi firmami. Dla start-upów jest bardzo trudno zgromadzić fundusze."
Vásquez mówi, że dla lepszego przyszłości start-upów potrzebne są więcej historii sukcesu i dojrzały rynek.
"Potrzebujemy lokalnych instytucji, firm i rodzin, aby inwestować więcej w technologię. Myślę, że my, Ameryka Łacińska, inwestujemy bardzo niewiele w badania i rozwój, a gdy VC przychodzą i widzą, że mieszkańcy inwestują niewiele w technologię, postrzegają to jako oznakę małych możliwości. Ta wiadomość musi się zmienić."
Brynne McNulty Rojas mówi, że skorzystała na bardziej szczęśliwym i innym tle inwestycyjnym, gdy ona i jej współzałożyciel zbierali pieniądze na swoją kolumbijską firmę technologiczną związaną z nieruchomościami Habi.
Specjalizuje się ona w zakupie i sprzedaży używanych domów, oferuje inne usługi takie jak finansowanie, aukcje i pośrednictwo kredytowe i pomogła zdigitalizować kupno i sprzedaż nieruchomości.
"Gdy w 2019 roku wyruszyliśmy w podróż, aby zgromadzić pieniądze, była nowsza zainteresowanie i ekscytacja wokół regionu niż pięć czy dziesięć lat wcześniej. Była większa dostępność kapitału", mówi.
Założona wraz z kolumbijskim Sebastiánem Noguerą, Habi wyrosła na lidera w sektorze technologicznym Ameryki Łacińskiej, osiągając status unicorna po rundzie finansowania w wysokości 200 mln dolarów.
Mimo to McNulty Rojas mówi, że "chciałaby uzyskać więcej lokalnych inwestorów".
"Świetnie jest mieć lokalnych osób lub instytucje, bo pomaga to w realizacji rzeczy na miejscu."
Mimo wyzwań finansowych zaleca Kolumbię innym przedsiębiorcom.
"To świetne miejsce do budowania, bo tam jest talent, a potem myślę, że rynek jest tam. Mieliśmy dużo szczęścia i uwielbiam pracować w Kolumbii."

"seo_title": "Wzrost Rappi o 5 mld dolarów: rozkwit technologiczny Kolumbii potrzebuje wstrzyknięcia gotówki",

"meta_description": "Rosnący sektor technologiczny Kolumbii poszukuje inwestycji; SPY, VXXI wzrosły odpowiednio o 1,5% i 3% w roku do dziś",

"verdict_text": "Konsensus panelu jest taki, że ekosystem technologiczny Kolumbii, choć pokazujący obiecujące postępy z sukcesowymi start-upami jak Rappi i Habi, staje przed znacznymi wyzwaniami z powodu niedostatku kapitału, klifów finansowania i braku lokalnych instytucjonalnych inwestorów. Wysoki odsetek start-upów wczesnego etapu i poleganie na kapitale zagranicznym stawia ekosystem pod znakiem zapytania, z potencjałem dla masowej konsolidacji lub likwidacji w nadchodzących latach.",

"ai_comment_1": "Ekosystem technologiczny Kolumbii pokazuje prawdziwy impuls – 2 100 start-upów, wzrost roczny o 24%, Rappi w wartości 5 mld dolarów – ale artykuł myli zdrowie ekosystemu z opłacalnością inwestycji. Podstawowy problem jest brutalny: 80% start-upów jest na wczesnym etapie, zakład SoftBank z Ameryką Łacińską z 2019 roku w dużej mierze zawiodł, a lokalny kapitał instytucjonalny jest anemiczny. Foodology i Habi odnieły sukces dzięki zbieraniu kapitału na obrzeżach; większość innych cierpi z powodu ograniczeń kapitałowych. Artykuł przedstawia to jako możliwość 'wstrzyknięcia gotówki', ale dane sugerują pustynię finansową, której sam talent i wielkość rynku nie mogą rozwiązać. Prawdziwe ryzyko: obciach wyboru. Czytamy o zwyciężcach; grobowiec niedofinansowanych kolumbijskich start-upów nie jest wspomniany.",

"ai_comment_2": "Narratyw Kolumbii jako 'rozkwitającego ośrodka technologicznego' ignoruje strukturalną kruchość jej ekosystemu ventur. Choć firmy jak Rappi i Habi osiągnęły status unicorna, były one zasilane środowiskiem niskich stóp procentowych, które od tej pory wyparowało. Poleganie na kapitale zagranicznym tworzy scenariusz 'ryzyka ucieczki'; gdy globalna płynność się ściśle, Kolumbia jest często pierwszą, którą de-ryzykują instytucjonalne LP. Bez głębokiej lokalnej bazy instytucjonalnych inwestorów – funduszów emerytalnych lub rodzinnych biur – te start-upy nie mają domowej sieci bezpieczeństwa. 24% wzrostu start-upów zgłoszonego przez KPMG jest prawdopodobnie pułapką 'przetrwania silniejszego', gdzie firmy wczesnego etapu stają przed 'klifem finansowania', który doprowadzi do masowej konsolidacji lub likwidacji w 2025 roku.",

"ai_comment_3": "Ekosystem technologiczny Kolumbii ma realne sygnały – Rappi, Habi i Foodology pokazują, że skalowalne modele, recykling talentów i ekspansja regionalna są opłacalne – ale historia dotyczy kapitału, a nie pomysłów. Artykuł nie docenia fragylności finansowania: lokalna głębia VC jest płytka, globalne LP wycofały się od boomu zainicjowanego przez SoftBank w 2021-2022 roku, a rynki wyjścia pozostają ograniczone, tworząc klify finansowania dla wielu firm wczesnego etapu. Brakujący kontekst obejmuje zmienność kursów walut, ryzyko stóp procentowych, zmiany regulacyjne/polityczne oraz to, czy ekonomika jednostkowa (np. ciemne kuchnie, dostawy na żądanie) utrzymuje się przy skalowaniu. Jest to długotrwały, binarny wynik: potrzebne są kilka powtarzalnych wyjść i lokalne przepływy instytucjonalne, aby obiecać zamienić się w utrzymujący się ekosystem.",

"ai_comment_4": "Scena technologiczna Kolumbii może się pochwalić odstającymi przykładami jak Rappi (ocena 5 mld dolarów, 35 mln użytkowników), Habi (status unicorna po rundzie finansowania 200 mln dolarów) i dochodowa Foodology (zebrano 60 mln dolarów, 800 pracowników), co sygnalizuje potencjał talentu i rynku wśród stabilności po pokojowym porozumieniu z 2016 roku. Jednak 80% start-upów wczesnego etapu (wg KPMG: łącznie 2 100, +24% YoY) staje przed ostrym niedoborem VC – globalne wycofywanie się po boomu zainicjowanym przez SoftBank w 2021/22 roku najbardziej dotyka rynki wschodzące, z małą liczbą lokalnych inwestorów (rodziny/instytucje inwestują niewiele w R&D). Wymuszona ekspansja regionalna do Meksyku/Brazylii rykuje rozcieńczenie na ryzykownych rynkach; bez dojrzałości kapitału lokalnego spodziewać się porażek, zatrzymanego 'recyklingu talentów' i mózgowej ucieczki."