Miedź dołączyła do złota w szerokim sprzedaży surowców. Jest z tego powodu niepokojący powód

Ceny metali spadły ostro w czwartek, gdy inwestorzy obawiali się wpływu wzrostu cen ropy naftowej spowodowanego wojną USA-Iran na gospodarkę światową.

Złoto spadło prawie o 6%, a srebro o 8%. Sprzedaż obejęła nie tylko te dwa metale, ale również metale przemysłowe, takie jak miedź i pallad, które spadły odpowiednio o 2% i 5,5%.

Choć sprzedaż nasilała się w czwartek, złoto i srebro spadają od początku wojny w Iranie, mimo że pierwsze uważane jest za aktyw bezpieczną. Szybki wzrost cen ropy naftowej wywołał obawy, że inflacja ponownie wzrośnie i utrzyma wysokie stopy procentowe. Wysokie stopy procentowe osłabiają atrakcyjność kruszy, która nie daje dochodu.

Silniejszy dolar w wyniku wyższych stop procentowych również obciążał złoto, jako że osłabia ten metal.

"Ryzyko, że inflacja odbierze Fedowi obniżki stóp procentowych, które były wycenione, i że zobaczymy wzrost stóp procentowych na świecie, a stopy realne będą rosnąć, to było obciążenie dla złota," powiedział Peter Boockvar, CIO w One Point BFG Wealth Partners. Stopa procentowa dla 10-letnich obligacji skarbowych USA w czwartek przekroczyła 4,300%.

W międzyczasie miedź i pallad, po spadku na początku wojny, pozostały stosunkowo stabilne.

Ale to się zmieniło, gdy obawy o wzrost zaczęły obciążać te metale przemysłowe.

Ryzyko recesji

Metale przemysłowe mają praktyczne zastosowania. Miedź, na przykład, jest używana w wszystkim od urządzeń elektronicznych po przewody elektryczne i instalacje wodociągowe. Spadek cen miedzi zwykle uważany jest przez Street za oznakę spowolnienia wzrostu gospodarczego.

Konsensus na Wall Street ogólnie zakłada, że im dłużej wojna trwa, tym większe jest ryzyko, że ceny ropy naftowej pozostaną wysokie na tyle długo, aby zmienić nawyki wydatkowania konsumentów i firm i doprowadzić do recesji.

To faza "zniszczenia popytu" wstrząsu energetycznego, o której rozmawiają handlarze i inwestorzy.

"Po stronie metali przemysłowych... ludzie teraz naprawdę martwią się ryzykiem recesji," powiedział Boockvar.

A wolniejszy wzrost połączony z wyższą inflacją to scenariusz "stagflacji". Ale podczas gdy inwestorzy zaczynają robić transakcje "stagflacyjne", inni uważają takie ryzyko za wysoce mało prawdopodobne.

Ed Yardeni, prezes Yardeni Research, napisał we wtorkowej notatce, że "wstrząsy ropy naftowej są mniej prawdopodobne, aby wywołać taką samą długotrwałą stagflację, jak w przeszłości, szczególnie w latach 70.," odnosząc się do konsekwencji ekonomicznych embarga OPEC z 1973 roku. Zauważył, że inwazja Rosji na Ukrainę w 2022 roku, choć spowodowała wstrząs ropy naftowej i wyższą inflację, nie doprowadziła do recesji.

To przekonanie, które przewodniczący Fedu Jay Powell powtórzył w konferencji prasowej w środę. "Zarezerwowałbym termin stagflacja dla znacznie bardziej poważnych okoliczności."

Choć Boockvar uważa, że wojna musi się zakończyć, aby ceny metali przemysłowych stabilizowały się, powiedział, że złoto może prawdopodobnie odzyskać siły, gdy zwróci się uwagę na rosnące długi i deficyty krajów, z którymi złoto tradycyjnie radzi sobie dobrze jako "debasement trade". Dodał, że te deficyty mogą tylko się pogorszyć z powodu wydatków wojskowych na wojnę.

A nawet jeśli stagflacja nadejdzie, szef działu badań alokacji aktywów w Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann napisał we wtorkowej notatce, że złoto to gra w tym środowisku.

"W przypadku dalszego stagflacyjnego wstrząsu, szczególnie jeśli stopy realne spadną, spodziewalibyśmy się więcej wsparcia dla cen Złota z powodu popytu inwestorów na aktywa realne i dywersyfikację walutowej," napisał.

Rynki zmieniają się, a nagłówki znikają, ale podstawowe zasady budowania długoterminowej bogactwa pozostają stałe. Dołącz do nas na naszym trzecim CNBC Pro LIVE, gdzie inwestorzy wszystkich pochodzeń - od profesjonalistów finansowych po zwykłych osób - spotykają się, aby przełamać hałas i zdobyć działalne strategie dla mądrzej i bardziej dyscyplinowanej inwestycji. Bez względu na to, od czego zaczynasz, odchodzisz z jasniejszym myśleniem i silniejszymi strategiami. Wprowadź tutaj swój adres e-mail, aby otrzymać kod rabatowy