CRA International , Inc . ( NASDAQ : CRAI ) Transkrypcja rozmowy o wynikach za IV kwartał 2025 r .

<p>CRA International, Inc. (NASDAQ:<a href="https://www.insidermonkey.com/insider-trading/company/cra+international+inc/1053706/">CRAI</a>) Transkrypt rozmowy o wynikach za IV kwartał 2025 r. 26 lutego 2026 r.</p>
<p>CRA International, Inc. przewyższa oczekiwania dotyczące zysków. Zgłoszony EPS wynosi 2,06 USD, oczekiwania wynosiły 2,05 USD.</p>
<p>Operator: Dzień dobry wszystkim i witamy na konferencji Charles River Associates dotyczącej czwartego kwartału 2025 roku. Należy pamiętać, że dzisiejsza rozmowa jest nagrywana. Komunikat o wynikach firmy i przygotowane uwagi Dyrektora Finansowego CRA są opublikowane w sekcji Relacje Inwestorskie na stronie internetowej CRA pod adresem crai.com. Z nami dzisiaj są Prezes i Dyrektor Generalny CRA, Paul Maleh; Dyrektor Finansowy, Eric Nierenberg; oraz Dyrektor ds. Rozwoju Korporacyjnego, Chad Holmes. W tym momencie chciałbym przekazać głos dr Nierenbergowi w celu wygłoszenia uwag otwierających. Proszę kontynuować, panie.</p>
<p>Eric Nierenberg: Dziękuję, Melisso, i dzień dobry wszystkim. Należy pamiętać, że oświadczenia wygłoszone podczas tej konferencji, w tym prognozy dotyczące przyszłych przychodów i marży EBITDA nie-GAAP, wraz z wszelkimi innymi oświadczeniami dotyczącymi przyszłej działalności, wyników operacyjnych lub kondycji finansowej CRA, w tym oświadczeniami używającymi terminów „oczekujemy”, „perspektywy” lub podobnych, są oświadczeniami dotyczącymi przyszłości, zgodnie z definicją w Sekcji 21 Ustawy o Giełdzie. Informacje zawarte w tych oświadczeniach dotyczących przyszłości opierają się na obecnych oczekiwaniach kierownictwa i są z natury niepewne. Rzeczywista wydajność i wyniki mogą się istotnie różnić od tych wyrażonych lub sugerowanych w tych oświadczeniach z powodu wielu ważnych czynników, w tym poziomu popytu na nasze usługi w wyniku zmian ogólnych i specyficznych dla branży warunków ekonomicznych.</p>
<p>Dodatkowe informacje dotyczące tych czynników znajdują się w dzisiejszym komunikacie oraz w okresowych raportach CRA, w tym w naszym ostatnio złożonym rocznym raporcie na formularzu 10-K i kwartalnych raportach na formularzu 10-Q złożonych do SEC. CRA nie zobowiązuje się do aktualizacji żadnych oświadczeń dotyczących przyszłości po dacie tej rozmowy. Ponadto, będziemy odnosić się do niektórych nie-GAAP-owych środków finansowych oraz pewnych środków prezentowanych w stałej walucie podczas tej rozmowy. Wszyscy są zachęcani do zapoznania się z dzisiejszym komunikatem i powiązanymi uwagami Dyrektora Finansowego w celu uzgodnienia tych nie-GAAP-owych środków finansowych z ich porównywalnymi środkami GAAP oraz opisami obliczeń EBITDA i środków prezentowanych w stałej walucie. Teraz przekażę głos Paulowi, aby przedstawił swój raport.</p>
<p>Paul?</p>
<p>Paul Maleh: Dziękuję, Eric, i dzień dobry wszystkim. Dziękuję za dzisiejsze spotkanie. Przychody za rok fiskalny 2025 wzrosły o 9,3% do 751,6 mln USD, co oznacza ósmy kolejny rok rekordowych rocznych przychodów CRA. Na nasze wyniki wpłynął szeroki wkład z całego portfela. Obie linie biznesowe przyczyniły się do wzrostu przychodów w ciągu roku, ponieważ nasze usługi prawne i regulacyjne wzrosły o 10,3% w porównaniu do roku fiskalnego 2024. A nasze usługi doradztwa zarządczego wzrosły o 6,4% rok do roku. W roku fiskalnym 2025 7 praktyk zwiększyło swoje przychody, a 3: Ekonomia Antymonopolowa i Konkurencji, Energetyka i Własność Intelektualna, odnotowały dwucyfrowy wzrost przychodów w porównaniu do roku fiskalnego 2024. Geograficznie, zarówno nasze operacje w Ameryce Północnej, jak i międzynarodowe przyczyniły się do wzrostu przychodów w ciągu roku, odpowiednio o 7,3% i 19,5%.</p>
<p>W tym okresie wzrostu przychodów nadal skutecznie zarządzaliśmy firmą, osiągając pełne wykorzystanie w wysokości 77%. Nasze wysokie wykorzystanie i ogólna realizacja doprowadziły do rekordowych zysków w roku fiskalnym 2025, mierzone zyskiem netto, zyskiem na akcję rozwodnioną i EBITDA. Przechodząc do czwartego kwartału. Siła naszego portfela napędziła wzrost przychodów o 11,6% rok do roku, co doprowadziło do najlepszych kwartalnych przychodów w historii CRA. Ciągły wzrost naszego potoku sprzedaży wspierał te rekordowe przychody w IV kwartale. W ciągu kwartału nasz średni tygodniowy przepływ potencjalnych klientów i nowe projekty wzrosły odpowiednio o 9,3% i 7,7% w porównaniu do czwartego kwartału 2024 roku. W czwartym kwartale 6 praktyk CRA zwiększyło swoje przychody, a 4: Ekonomia Antymonopolowa i Konkurencji, Energetyka, Usługi Kryminalistyczne i Prawo Pracy, odnotowały dwucyfrowy wzrost przychodów rok do roku.</p>
<p>Przychody w czwartym kwartale z tytułu usług prawnych i regulacyjnych CRA wzrosły o 14,3% w porównaniu do ubiegłego roku. Praktyki Ekonomii Antymonopolowej i Konkurencji oraz Usług Kryminalistycznych przodowały, każda odnotowując kwartalny wzrost przychodów o ponad 20% rok do roku. Dzięki tym znaczącym wynikom każda praktyka ustanowiła nowe rekordy zarówno kwartalnych, jak i rocznych przychodów. Oprócz tych 2 praktyk, praktyki prawa pracy i zatrudnienia oraz dochodzeń i analiz ryzyka zwiększyły przychody rok do roku. W ciągu kwartału praktyka Ekonomii Antymonopolowej i Konkurencji CRA pracowała nad transakcjami fuzji w różnych branżach i regionach, ponieważ światowa aktywność M&A w 2025 roku wyniosła łącznie 4,6 biliona USD, co stanowi wzrost o 49% w porównaniu do 2024 roku i było najsilniejszym okresem roku dla zawierania transakcji od 2021 roku.</p>
<p>Na przykład, praktyka została zatrudniona przez Hershey Company, wiodącą firmę produkującą przekąski z ikonicznymi markami, do doradztwa w sprawie przejęcia LesserEvil, producenta organicznych przekąsek. Zespół CRA zapewnił wsparcie Hershey w zakresie aspektów konkurencji i zgodności regulacyjnej jego przejęcia. [Chociaż], globalny zespół CRA doradzał Boeingowi w złożonych wnioskach do organów konkurencji na całym świecie w związku z przejęciem Spirit AeroSystems. Transakcja została sfinalizowana w grudniu 2025 r., po wydaniu nakazu zgody przez FTC i wcześniejszych zezwoleń ze strony brytyjskiego Urzędu ds. Konkurencji i Rynków oraz Komisji Europejskiej, pod warunkiem pełnego przestrzegania zobowiązań złożonych przez strony transakcji. W czwartym kwartale praktyka Usług Kryminalistycznych zajmowała się setkami spraw dotyczących ransomware, oszustw związanych z przelewami bankowymi, niewłaściwego postępowania pracowników, tajemnic handlowych i różnych spraw sądowych.</p>
<p>Nasz zespół jest stale zatrudniany przez firmy, od dużych firm z listy Fortune 500 po mniejsze firmy prywatne, które znajdują się w kryzysie. Na przykład, gdy firma jest sparaliżowana przez ransomware. Nasz zespół zapewnia wsparcie klientom w zakresie ograniczania incydentów, przywracania działalności, doradztwa w sprawach o odszkodowanie za przerwy w działalności i zarządzania komunikacją z interesariuszami zgodnie z odpowiednimi organami. W IV kwartale praktyka prawa pracy i zatrudnienia nadal pomagała klientom we wszystkich fazach postępowań sądowych związanych z zatrudnieniem. Praktyka była rutynowo angażowana do wsparcia przedprocesowego, zeznań biegłych i proaktywnych usług doradczych w złożonych sprawach dotyczących zatrudnienia. Na przykład, wiceprezes CRA został powołany na biegłego przez dużą firmę technologiczną w ogólnokrajowej sprawie zbiorowej dotyczącej rzekomych naruszeń Fair Labor Standards Act, a także kalifornijskich i nowojorskich kodeksów pracy.</p>
<p>W czwartym kwartale praktyka dochodzeń i analiz ryzyka zajmowała się kilkoma dużymi sprawami dochodzeniowymi i dotyczącymi odszkodowań w wielu jurysdykcjach. W USA praktyka została zatrudniona jako biegły w imieniu wiodącej globalnej firmy energetycznej w celu wydania opinii na temat odszkodowań z tytułu rzekomego naruszenia umowy w związku z umową o wspólne przedsięwzięcie między stronami w celu opracowania wymienników ciepła i powiązanego przejęcia. W Wielkiej Brytanii praktyka została zaangażowana w imieniu afrykańskiej firmy użyteczności publicznej, która wszczęła postępowanie arbitrażowe dotyczące umowy koncesyjnej z krajowym podmiotem rządowym. Konsultanci CRA zapewniają analizę finansową wielu elementów umów koncesyjnych. W ramach naszej oferty doradztwa zarządczego, praktyka energetyczna nadal działała na czele kluczowych wydarzeń branżowych w czwartym kwartale, a przychody wzrosły o ponad 20% w porównaniu do czwartego kwartału 2024 roku.</p>
<p>Szczególnie silna była aktywność związana ze wzrostem obciążenia spowodowanym przez centra danych, gdzie praktyka wspierała 1 firmę energetyczną i 2 firmy gazownicze w ocenie strategicznych opcji przyciągnięcia i obsługi dużych klientów centrów danych, w tym rozważenia dotyczące inwestycji w infrastrukturę, taryf i pozycji regulacyjnej. Równolegle praktyka nadal zajmowała się kwestiami projektowania rynku energii elektrycznej i planowania, ponieważ klienci coraz częściej uznają, że istniejące struktury rynkowe są obciążone szybkim wzrostem obciążenia, wyzwaniami związanymi z adekwatnością zasobów i ewoluującymi potrzebami w zakresie niezawodności. Praca ta obejmowała doradztwo dla deweloperów użyteczności publicznej i innych uczestników rynku w zakresie implikacji tych zmian dla inwestycji, działalności i polityki. Prace CRA dotyczące strategii w zakresie nauk o życiu nadal obejmują cykl życia produktu.</p>
<p>Na przykład, w czwartym kwartale kilka naszych głównych projektów dotyczyło przeciwstawnych końców spektrum chorób wątroby. Dla jednego z naszych klientów zajmowaliśmy się mapowaniem podróży pacjenta i identyfikacją niezaspokojonych potrzeb, aby pomóc firmie farmaceutycznej w identyfikacji nowych możliwości rozwoju terapii w chorobach wątroby. Na drugim końcu spektrum pomogliśmy firmie farmaceutycznej przygotować się na utratę wyłączności patentowej na produkt bestsellerowy. Podsumowując nasze rekordowe wyniki finansowe, CRA odnotował przychody za rok fiskalny 2025 w wysokości 751,6 mln USD i nie-GAAP-owe EBITDA w wysokości 96,8 mln USD, co daje marżę EBITDA nie-GAAP w wysokości 12,9%. CRA osiągnął te wyniki w okresie turbulencji rynkowych i zakłóceń zewnętrznych. Od przesunięć geopolitycznych i makroekonomicznych po zmienność specyficzną dla branży, CRA absorbował wstrząsy i nadal poszerzał grono utalentowanych współpracowników.</p>
<p>Po stronie doradczej firmy, w roku fiskalnym 2025 awansowaliśmy 8 współpracowników na stanowisko wiceprezesa i zatrudniliśmy 19 nowych wiceprezesów. Jak wcześniej ogłoszono, zainwestowaliśmy w rozszerzenie naszych szeregów kierowniczych po stronie korporacyjnej, czerpiąc z naszego głębokiego zasobu talentów zarządczych, aby awansować Erica Nierenberga na stanowisko Dyrektora Finansowego; Briana Langana na stanowisko Dyrektora ds. Strategii i Transformacji Biznesu; oraz Sandy Davida na stanowisko Głównego Oficera Księgowego. Dalsze rozszerzyliśmy nasz zespół kierowniczy poprzez zewnętrzne zatrudnienie Grahama Rossa jako Głównego Dyrektora Marketingu CRA; oraz Curta Lefebvre'a jako wiceprezesa ds. sztucznej inteligencji, który będzie nadzorował wdrażanie AI w CRA w całej organizacji, gdy przechodzimy od szerokich eksperymentów do zdyscyplinowanego umożliwiania. Ponadto, dokonaliśmy wszystkich tych inwestycji bez zakłóceń w naszych wynikach finansowych.</p>
<p>Ogólnie jestem wdzięczny moim współpracownikom za ich ciężką pracę w czwartym kwartale i przez cały rok, ponieważ dostarczyliśmy doskonałe usługi, aby pomóc naszym klientom w rozwiązywaniu ich najważniejszych wyzwań. Na cały rok fiskalny 2026, w stałej walucie w porównaniu do roku fiskalnego 2025, spodziewamy się przychodów w przedziale od 785 mln USD do 805 mln USD i marży EBITDA nie-GAAP w przedziale od 12,0% do 13,0%. Na podstawie obecnych prognoz oczekujemy, że efekty walutowe zmniejszą nasze raportowane przychody o około 5 mln USD i zmniejszą nasze raportowane EBITDA o mniej niż 1 mln USD, gdy zostaną podane w stałej walucie. Ponadto, niepieniężna amortyzacja pożyczek umarzalnych, która jest odzwierciedlana jako koszt przy prezentacji metryk EBITDA, ma wzrosnąć o około 15 mln USD, czyli o ponad 30% rok do roku w roku fiskalnym 2026, ze względu na wzrost inwestycji w talenty zakończonych w roku fiskalnym 2025.</p>
<p>Na koniec, przypominam, że rok fiskalny 2026 powraca do typowego 52-tygodniowego roku CRA, podczas gdy rok fiskalny 2025 zawierał dodatkowy tydzień i był 53-tygodniowy. Na zakończenie moich przygotowanych uwag chciałbym podzielić się moimi przemyśleniami na temat niedawnej zmienności rynku. W ciągu ostatniego miesiąca silne wyniki operacyjne CRA zostały przyćmione przez widoczne niepokój na szerszym rynku akcji dotyczący potencjalnego wpływu AI na wszystkie rodzaje firm, w tym te z branży doradczej. Postrzegamy AI jako katalizator poprawy produktywności i wzrostu przychodów. Od publicznego udostępnienia ChatGPT i wynikającego z tego zainteresowania dużymi modelami językowymi, moi współpracownicy znaleźli innowacyjne sposoby wdrażania różnych narzędzi i technik AI w projektach klientów. Na przykład, narzędzia AI przyspieszyły tworzenie kodu komputerowego i skryptów wspierających naszą pracę analityczną, usprawniły pierwszą analizę dokumentów, w tym tłumaczenia na języki obce, oraz przyspieszyły podstawowe badania biurkowe.</p>
<p>To, co może wydawać się niewielkimi usprawnieniami produktywności, pozwala moim współpracownikom przekierować więcej czasu i zasobów na te części wyzwań naszych klientów, gdzie CRA może zapewnić unikalny wgląd. Połączenie wiodącej w branży wiedzy eksperckiej CRA i możliwości tych nowych technologii pozwala nam identyfikować możliwości i dostarczać kreatywne rozwiązania, których nasi klienci oczekują od CRA. Na przykład, nasza praktyka energetyczna opracowała oparty na sztucznej inteligencji model adekwatności zasobów znany jako CRA Adequacy X, który wykorzystuje podejście Monte Carlo do utraty obciążenia. Wykorzystuje sztuczną inteligencję i dane syntetyczne do symulacji przyszłych warunków sieci,