Pomimo wzrostu o ponad 300% w ciągu roku, akcje Micron wyglądają na tanią. Czy warto je kupić?

Kluczowe punkty

Przychód z drugiego kwartału fiskalnego firmy Micron wzrosł o 196% w skali rocznej, poprzez wydaje się nieograniczoną popyt na sprzęt sztucznej inteligencji.

Zarząd przewiduje zdumiewający 81% margines zysku brutto w nadchodzącym kwartale.

Z udziałami handującymi na jednocyfrowym wielokrotnym zysku w przyszłości, rynek już wycenia cykliczny szczyt.

- 10 akcji, które podobały nam się bardziej niż Micron Technology ›

Udziały firmy Micron Technology (NASDAQ: MU) przeżywały historyczny bieg. Na chwilę obecnego pisania, akcja wzrosła ponad 300% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, jeżdżąc na niezwykłej fali popytu na specjalistyczne pamięciowe układy scalone zasilające centra danych sztucznej inteligencji.

Co jest szalone, jednakże pomimo szalonego wzrostu akcji, wycena firmy Micron wciąż wygląda atrakcyjnie. A wygląda absolutnie tanio, gdy uwzględni się prognozę zysku konsensusu analityków na najbliższe 12 miesięcy.

Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego w historii trylionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej firmy, określonej jako "Niezbędna monopolia", dostarczającej kluczowej technologii, której obie potrzebują Nvidia i Intel. Czytaj dalej »

Ale inwestorzy muszą myśleć dłużej. Jak długo może trwać ten niezbalansowany stosunek podaży i popytu? I jak długo firma Micron może utrzymać tak niesamowitą moc cenową? Niepewne otaczające te pytania mogą pomóc w wyjaśnieniu, dlaczego ostatnio akcje były pod presją (udziały spadły ponad 14% w ciągu jednego tygodnia), pomimo publikowania przez firmę niesamowitych wyników z drugiego kwartału fiskalnego.

Niezwykły wzrost

Przychód firmy Micron z drugiego kwartału fiskalnego wzrosł o 196% w porównaniu z kwartałem z roku temu do 23,86 mld dolarów. Równie imponujące, to oznacza 75% wzrost sekwencyjny w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Wynik netto rozwijał się jeszcze szybciej. Zmiędzynarodowy zysk na akcję firmy Micron wyniósł 12,20 dolarów - wzrost o 682% w skali rocznej.

"Przychód kwartalny prawie się potroił w porównaniu z rok temu, a przychód z DRAM, NAND, HBM oraz każdej jednostki biznesowej osiągnął nowe maksima", wyjaśnił prezes firmy Micron Sanjay Mehrotra w rozmowie z zyskami z drugiego kwartału fiskalnego firmy.

Głównym czynnikiem napędowym, oczywiście, jest agresywny rozwój infrastruktury wspierający generatywną sztuczną inteligencję. Te obciążenia wymagają ogromnych ilości pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) i pamięci masowej w postaci półprzewodników o stanie stałym w centrach danych.

Gdy hiperwagaściści ścigają się o zabezpieczenie podaży, produkcja firmy Micron nie nadąża.

Przewidywana zdumiewająca liczba

A prognoza firmy jest jeszcze bardziej niezwykła niż jej niedawny pęd. W trzecim kwartale fiskalnym zarząd oczekuje przychodu na poziomie około 33,5 mld dolarów. A firma Micron przewiduje zmiędzynarodowy margines zysku brutto na poziomie około 81% - wzrost z około 38% w trzecim kwartale fiskalnego 2025 roku i 75% w drugim kwartale fiskalnego 2026 roku.

Jest to fenomenalna liczba dla każdego typu firmy, nie wspominając o producencie sprzętu. Odbija środowisko, w którym popyt znacznie przewyższa podaż, a kupujący są gotowi zapłacić prawie jakąkolwiek cenę za zabezpieczenie komponentów.

Ta moc cenowa, oczywiście, przepływa bezpośrednio na wynik netto. Zarząd oczekuje zysku na akcję w trzecim kwartale fiskalnym na poziomie 18,90 dolarów - wzrost z 1,68 dolarów w trzecim kwartale fiskalnego 2025 roku i 12,07 dolarów w drugim kwartale fiskalnego 2026 roku.

Aby to zobrazować, oczekiwany zysk firmy za pojedynczy 90-dniowy okres teraz przewyższa jej całkowite roczne zyski z poprzednich lat.

Pułapka wyceny

To prowadzi nas do wyceny akcji.

Na podstawie zysku na akcję za ostatnie 12 miesięcy, akcje handują około 19-krotnie zysku w momencie pisania. Dla akcji rosnącej tak szybko jak firma Micron, to już wygląda na tanią. Ale gdzie akcje wyglądają absolutnie tanio, to w oparciu o wielokrotność zysku w porównaniu z ceną w przyszłości - metoda wyceny, która używa ceny akcji jako wielokrotności średniej prognozy analityków dla zysku na akcję w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Wielokrotność zysku w porównaniu z ceną w przyszłości firmy Micron wynosi tylko 8.

Ale czy ta jednocyfrowa wielokrotność dla cyklicznej akcji w sektorze półprzewodników jest tym wrzaskającym sygnałem kupna, jakim się wydaje? Zajmując stanowisko diabła adwokata, może w istocie być rażącym ostrzeżeniem.

Rynek patrzy w przyszłość i zakłada, że ten poziom mocy cenowej nie może utrzymać się.

Pamięciowe układy scalone historycznie były rynkiem uprzywilejowanym. Okresy ścisłej podaży ostatecznie finansują ogromne ekspansje zdolności produkcyjnych, które nieuchronnie prowadzą do nadmiaru, spadających cen i załamujących się marginesów.

Pomimo tego, że infrastruktura sztucznej inteligencji dzisiaj wymaga ogromnych ilości pamięci o wysokiej przepustowości, istnieje znaczne nieoznaczoność co do tego, jak będzie wyglądać przyszły rynek pamięci - zarówno po stronie popytu, jak i podaży.

Oglądanie z boku

Ostatecznie, akcje nie są wyraźnym zakupem tylko dlatego, że mają jednocyfrową wielokrotność zysku w porównaniu z ceną w przyszłości. Rynek jest na to sprytniejszy.

Istnieją ryzyka. Jeśli dostawcy chmury i giganty technologiczni ostatecznie wstrzymają swoje budowy centrum danych sztucznej inteligencji, aby przetworzyć ostatnie nakłady kapitałowe, przychód i margines zysku brutto firmy Micron mogą skurczyć się tak szybko, jak się rozszerzyły.

Biorąc pod uwagę bezprecedensowy charakter tego rosnącego boomu sztucznej inteligencji, dokładne ustalanie czasu odwrócenia cyklu jest główną nieoznaczonością. Z tego powodu myślę, że sensownie jest pozostać na boku. Akcje wyglądają na tanią, ale kupowanie cyklicznego biznesu sprzętowego, który może zbliżać się do szczytowych marginesów, zawsze jest ryzykowną grą.

Czy warto kupić akcje firmy Micron Technology teraz?

Zanim kupisz akcje firmy Micron Technology, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co według nich są 10 najlepszymi akcjami, w które warto teraz inwestować... a akcji firmy Micron Technology nie było wśród nich. 10 akcji, które trafiły do listy, mogą przynieść potworne zyski w nadchodzących latach.

Zastanów się, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 503 592 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafił na tę listę 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 1 076 767 dolarów!*

Teraz warto zauważyć, że średnia stopa zwrotu z usługi Stock Advisor wynosi 913% - wynik zniszczający rynek w porównaniu z 185% dla indeksu S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z usługą Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwrócone z usługi Stock Advisor na dzień 24 marca 2026 roku.

Daniel Sparks i jego klienci nie mają pozycji w żadnej z wymienionych akcji. Motley Fool ma pozycje i rekomenduje firmę Micron Technology. Motley Fool ma politykę raportowania.

Opinie i stanowiska wyrażone w niniejszym dokumencie są opiniami i stanowiskiem autora i niekoniecznie odzwierciedlają te Nasdaq, Inc.