electroCore (ECOR) Q4 2025 Earnings Transcript

Źródło obrazu: The Motley Fool.
DATA
Czwartek, 19 marca 2026 r. o 16:30 czasu wschodniego (ET)
UCZESTNICY KONFERENCJI TELEFONICZNEJ
-
Chief Executive Officer — Daniel Goldberger
-
Chairman — Dr. Thomas Errico
-
Chief Financial Officer and Interim President — Joshua Lev
Potrzebujesz cytatu od analityka Motley Fool? Wyślij e-mail na [email protected]
Pełna transkrypcja konferencji telefonicznej
Daniel Goldberger: [niezrozumiałe] uczestniczącymi w dzisiejszej konferencji telefonicznej electroCore. Dołącza do mnie dziś dr Thomas Errico, jeden z naszych założycieli i inwestorów oraz Przewodniczący Rady Nadzorczej electroCore; oraz Joshua Lev, nasz Chief Financial Officer. Zanim zaczniemy, chcę wyrazić przywilej, jakim jest zwrócenie się do tak wielu kolegów, partnerów, inwestorów i ich przyjaciół, którzy wspierali electroCore od momentu, gdy objąłem stanowisko CEO pod koniec 2019 roku. Przez te lata podjęliśmy znaczące kroki w budowaniu wspaniałej firmy. Jestem głęboko dumny z tego, co osiągnęliśmy i szczerze wdzięczny za Państwa wsparcie oraz za wsparcie i ciężką pracę wszystkich pracowników, którzy niezmordowanie pracowali, aby udostępnić nasze nieinwazyjne leczenie bólu pacjentom, którzy ich potrzebują.
Biorąc to pod uwagę, chciałbym podzielić się ważną osobistą decyzją dotyczącą następnego rozdziału dla siebie i dla tej organizacji. Po przemyślanej dyskusji z Radą o następnej fazie wzrostu firmy podjąłem decyzję o przejściu na emeryturę jako CEO electroCore z dniem 1 kwietnia 2026 r. Kiedy dołączyłem pod koniec 2019 r., [niezrozumiałe] wzmacniało finansową pozycję firmy i ustalało skoncentrowaną strategię komercyjną. W ciągu ostatnich kilku lat osiągnęliśmy znaczący postęp w tych celach, w tym budując dynamikę w kanale VA, rozszerzając nasze portfolio produktów i stawiając firmę na mocniejszym finansowo gruncie.
Biorąc pod uwagę, że fundamenty są już położone, Rada i ja uważamy, że nadszedł odpowiedni czas, aby rozpocząć przejście przywództwa, gdy electroCore wchodzi w następny etap wzrostu. Aby zapewnić płynne przejście, Rada Nadzorcza powołała Joshuę Lewa na stanowisko Interim President, electroCore również zatrudnia nowego Chief Operating Officer. Te kroki zapewnią stabilność i operacyjną dynamikę, podczas gdy Rada przeprowadza dokładne poszukiwania mojego stałego następcy. Czekam na kontynuowanie wspierania firmy podczas przejścia i na odkrywanie nowych okazji, w których moje doświadczenie może być pomocne. Odchodzę w świadomości, że electroCore jest w doskonałych rękach i dobrze pozycjonowane na dalszy sukces.
Jestem pewien, że zespół przywódczy będzie kontynuował budowanie na postępach, które osiągnęliśmy, i poprowadzi firmę do przodu w następnej fazie wzrostu. Było zaszczytem przewodzić tej organizacji i służyć Państwu, naszym akcjonariuszom. Dziękuję za Państwa niezachwiane wsparcie. Czekam na obserwowanie, jak electroCore kwitnie [niezrozumiałe]. Teraz Przewodniczący, dr Errico, chciałby podzielić się kilkoma przemyśleniami na temat strategii i [niezrozumiałe].
Thomas Errico: Dziękuję, Dan. W imieniu Rady Nadzorczej chcę na chwilę uhonorować Dana Goldbergera za jego wyjątkowe przywództwo. Jesteśmy wdzięczni za solidne fundamenty, które zbudował, oraz za dynamikę, jaką firma dziś niesie dalej. Patrząc w przyszłość, z przyjemnością przedstawiam aktualizację naszego przejścia przywódczego, które zostało zaprojektowane, aby zapewnić ciągłość i skupienie, gdy wchodzimy w następną fazę wzrostu. Z dniem 1 kwietnia Joshua Lev, nasz Chief Financial Officer, przejmie rolę Interim President, nadzorując codzienne operacje, jednocześnie kontynuując służbę jako CFO.
Josh ma ponad 15 lat doświadczenia w finansach i operacjach i odegrał kluczową rolę w prowadzeniu firmy przez kilka kluczowych kamieni milowych. Jest dobrze pozycjonowany, aby prowadzić podczas tego przejścia, podczas gdy przeprowadzamy poszukiwania stałego następcy. W kwietniu powitamy Michaela Foxa jako naszego nowego Chief Operating Officer. Michael dołącza do nas z Pro Medtech, gdzie służył jako Chief Revenue Officer. Przenosi ponad 3 dekady doświadczenia w farmacji, biotechnologii i urządzeniach medycznych z głęboką wiedzą ekspercką w złożonych rynkach federalnych, w tym systemie VA. Jego operacyjne przywództwo będzie nieocenione, gdy kontynuujemy skalowanie w całej organizacji.
Z tym przejściem na miejscu, Rada i zespół zarządzający pozostają w pełni skupieni na realizacji naszej strategii zwiększania sprzedaży w podmiotach objętych ochroną, takich jak system VA, i napędzania długoterminowej wartości poprzez ekspansję rynkową na ogólne dobrostan z naszą ofertą produktu Truvaga. Przechodząc do biznesu. Jesteśmy zachęceni ciągłą dynamiką naszej nieinwazyjnej stymulacji nerwu błędnego lub platformy nVNS. Zanim Joshua Lev przedstawi wyniki finansowe, chciałbym krótko podkreślić kliniczne fundamenty wspierające nasze portfolio. Nasze flagowe urządzenie gammaCore jest wspierane przez znaczną liczbę dowodów naukowych, w tym więcej niż 20 recenzowanych publikacji i wielokrotnie randomizowane badania kontrolowane, takie jak AT1, AT2, Presto i premium.
Te badania wykazały statystycznie istotne redukcje częstotliwości, intensywności i czasu trwania migreny i bólu klastrowego. gammaCore ma aprobatę FDA zarówno dla leczenia ostrego, jak i zapobiegawczego u dorosłych i młodzieży, a przyjęcie w praktyce klinicznej nadal rośnie. Na przykład dane audytu z U.K. pokazują, że znacząca część pacjentów z bólem klastrowym osiągnęła klinicznie istotne wskaźniki odpowiedzi obok mierzalnych oszczędności kosztowych w porównaniu ze standardową opieką. Poza gammaCore, badania eksploracyjne oraz dodatkowe wskazania, w tym zespół Schorna, gastroparezę, uraz mózgu i stany zapalne związane z COVID-19, uwypukliły potencjał szerszego przeciwzapalnego działania nVNS. Te badania wykazały obiecujące sygnały w zakresie zmęczenia, wskaźników jakości życia i biomarkerów przeciwzapalnych.
Równocześnie trwające badania w obszarach takich jak PTSD, długotrwałe COVID, zaburzenia związane z nadużywaniem substancji, ból mięśniowo-szkieletowy i wstrząśnienia mózgu, wspierane przez partnerstwa, w tym finansowane przez NFL i NFLPA badania, wspierają naszą długoterminową strategię ekspansji wskazań. Ponadto nasze urządzenie Quell jest wspierane przez rosnącą liczbę recenzowanych badań. – w tym randomizowane badania kontrolowane opublikowane w cenionych czasopismach. Te badania demonstrują skuteczność w wielu stanach związanych z bólem, w tym trudnych do leczenia fibromialgii, co dodatkowo wzmacnia kliniczne fundamenty naszego portfolio. Po stronie konsumenckiej, Truvaga zyskuje na popularności jako produkt wellness, skupiony na redukcji stresu, jakości snu i dobrostanie emocjonalnym poprzez aktywację układu przywspółczulnego.
Truvaga niedawno otrzymała uznanie od głównych publikacji lifestyle'owych, a zaangażowanie w kanałach społecznościowych i cyfrowych nadal rośnie. Na przykład krajowe media, takie jak Women's Health i Men's Health, napędzały ruch na stronie internetowej. Miranda Kerr wspomniała o Truvaga w podcastzie The Skinny Confidential, [niezrozumiałe] jak prawdziwe spotkał, Ben Greenfield i Luke Story promowali Truvaga, a Truvaga jest teraz dostępna przez sklepy detaliczne online, takie jak Best Buy i Rehab. Niezależne badania w domu wskazują na wysokie poziomy zgłaszanej przez użytkowników poprawy komfortu i snu po konsekwentnym stosowaniu. Co ważne, ta dynamika wspiera dywersyfikację naszej mieszanki przychodów i uwypukla skalowalność naszej technologii nVNS w kanałach bezpośrednio do konsumenta.
Po pierwsze, rozszerzająca się walidacja kliniczna w naszych liniach produktów nadal wspiera wzrost recept, zaangażowanie płatników i ekspansję międzynarodową. Wierzymy, że to pozycjonuje firmę na zrównoważone przyspieszenie przychodów i długoterminowe tworzenie wartości, gdy wzmacniamy nasz zespół komercyjny specjalistami od rządów VA, aby dalej realizować nasze pipeline i strategiczne priorytety, utrzymując jednocześnie uwagę na efektywności operacyjnej, aby postępować w kierunku rentowności z czasem. A teraz oddam słowo naszemu Interim President i CFO, Joshuę Lewowi, aby przechodził przez wyniki finansowe.
Joshua Lev: Dr Errico. Zanim przejdę do przeglądu wyników finansowych, chcę krótko odnieść się do przejścia przywódczego ogłoszonego wcześniej. [niezrozumiałe] odegrał ważną rolę w kształtowaniu firmy w ciągu ostatnich kilku lat, a strategia, którą mamy dziś na miejscu, odzwierciedla tę pracę. Z osobistego punktu widzenia nauczyłem się wiele, pracując z Danem, i był silnym liderem dla organizacji. Nasze skupienie pozostaje na realizacji strategii [niezrozumiałe] rozszerzaniu adopcji w systemie VA i kontynuowaniu skalowania naszej platformy wellness.
[indiscernible] szczegóły naszej czwartokwartalnej i rocznej za 2025 operacyjnej wydajności. electroCore dostarczyła kolejny rok silnego wzrostu przychodów z tytułu sprzedaży, przedłużając naszą tendencję wzrostową i przekraczając zarówno konsensus analityków dotyczący przychodów, jak i EPS [niezrozumiałe]. System szpitali VA pozostaje naszym największym klientem, nadal rośnie. Oczekujemy adopcji naszych nieinwazyjnych [niezrozumiałe] terapeutyków. Sprzedaż Truvaga również wykazała silny wzrost napędzany głównie naszym sklepem e-commerce na www.truvaga.com i rozszerzającą się siecią afiliatów, które aktywnie promują Truvaga wśród swoich [niezrozumiałe]. Przychody w czwartym kwartale 2025 były nasze najwyższe w historii, osiągając rekordowe 9,2 mln USD, o 31% rok do roku, co przyniosło naszym pełnym rocznym przychodom za 2025 32 mln USD lub o 27% ponad pełny rok 2024.
[indiscernible] przychody wzrosły o 23% rok do roku do 26 mln USD dzięki dalszemu wzrostowi gammaCore i Quell w systemie szpitali VA. Nabycie aktywów Quell w maju 2025 r., [niezrozumiałe] wygenerowało 1,5 mln USD przychodów. Na dzień 31 grudnia 2025 r., [niezrozumiałe] placówki [niezrozumiałe] produkty, w porównaniu z 170 rok temu. Około 13 400 pacjentów VA [niezrozumiałe] urządzenie gammaCore i [niezrozumiałe] szacujemy, że reprezentuje to około 2% penetracji adresowalnego rynku bólów głowy VA. Biorąc pod uwagę skalę systemu VA i liczbę pacjentów doświadczających bólów głowy związanych z PTSD i łagodnym urazem mózgu, wierzymy, że może istnieć znacząca okazja do dalszego wzrostu.
Dla tej okazji rozszerzyliśmy naszą obecność sprzedażową w VA w 2025 r., dodając zarówno członków zespołu wewnętrznego, jak i zatrudnionych przedstawicieli. W 2026 r. również powitamy Michaela Foxa jako Chief Operating Officer. My [niezrozumiałe] doświadczenie komercjalizowania produktów w systemach opieki zdrowotnej federalnej, aby pomóc przyspieszyć [niezrozumiałe] i rozszerzyć nasz zasięg komercyjny. Przechodząc do naszego kanału ogólnego wellness: przychody czwartego kwartału osiągnęły 1,4 mln USD, reprezentując 31% wzrost rok do roku. Pełnoletnie przychody z ogólnego wellness wyniosły 5,5 mln USD, o 97% więcej w porównaniu z 2024 r. [niezrozumiałe] napędzane głównie przez 5,4 mln USD sprzedaży Truvaga, o 93% więcej niż w 2024 r. Chociaż przychody z Truvaga były płaskie sekwencyjnie [niezrozumiałe] kwartał obejmował jednorazowe zamówienie w wysokości 500 000 USD związane z badaniem klinicznym strony trzeciej.
Wykluczając to zamówienie, przychody z Truvaga wzrosły około 40% sekwencyjnie. Zwrot z wydatków reklamowych lub ROAS dla okresu [niezrozumiałe] wynosił około 2,10 USD, co oznacza, że za każdy dolar wydany na media, generowaliśmy prawie 2,10 USD [niezrozumiałe] 1,80 USD w Q3 2025 było głównie spowodowane sezonowym wzrostem sprzedaży podczas sezonu świątecznego. [niezrozumiałe] na naszych platformach e-commerce nieznacznie wzrosły, ale pozostają na poziomie około 12% do 15% w porównaniu z poprzednimi okresami. Wierzymy, że ROAS w wyniku odejścia od Amazon i zwiększonego przez zespół [niezrozumiałe] napędzania sprzedaży przez inne platformy bezpośrednio do konsumenta.
Patrząc w przyszłość na 2025 r., oczekujemy rozszerzenia potencjalnych zastosowań naszej platformy nVNS, wprowadzając dodatkowe oferty wellness, w tym Quell relief dla bólu dolnych kończyn. Opracowujemy również naszą aplikację mobilną następnej generacji zaprojektowaną, aby uzupełnić [niezrozumiałe] różniącą się bardziej spersonalizowane i oparte na danych doświadczenie użytkownika, które mogłoby wspierać okazje powtarzalnych przychodów. Biorąc pod uwagę przed nami okazje, inwestujemy w ludzi, marketing i rozwój produktów, aby przyspieszyć wzrost w latach 2026-2027, utrzymując dyscyplinę wokół operacyjnego [niezrozumiałe]. Przechodząc krótko do pełnych wyników finansowych za 2025 r.
Sprzedaż netto w 2025 r. wzrosła o 27% do 32 mln USD, napędzana wzrostem recept gammaCore i produktów biologicznych Quell w systemie VA, a także zwiększoną sprzedażą naszych bez recepty [niezrozumiałe] produktów ogólnego wellness. Oczekujemy, że większość przychodów 2026 nadal będzie pochodzić z Departamentu [niezrozumiałe] USA. Zysk netto wzrósł do 27,8 mln USD za rok zakończony 31 grudnia 2025 r. Marża wynosiła 87% w porównaniu z 5% za pełny rok 2024. Koszty badań i rozwoju w wysokości 2,7 mln USD zmniejszyły się o około 375 000 USD w porównaniu z rokiem poprzednim, [niezrozumiałe] głównie związane z pracami rozwojowymi nad naszym gammaCore Emerald i naszą następną generacją [niezrozumiałe].
Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne, 38,2 mln USD za rok zakończony 31 grudnia 2025 r., wzrosły o 7 mln USD w porównaniu z 31,2 mln USD w [niezrozumiałe]. Marketing wzrósł o 4,3 mln USD w porównaniu z poprzednim okresem. Wzrost kosztów sprzedaży i marketingu był głównie napędzany przez 3,8 mln USD wzrostu kosztów pogrzebowych, co przyczyniło się [niezrozumiałe] wzrostu sprzedaży. Koszty ogólne i administracyjne wzrosły o 2,7 mln USD w porównaniu z rokiem poprzednim.
Ten wzrost był głównie napędzany przez 800 000 USD wzrostu opłat prawnych i wczesnej związanej działalności rozwojowej, 500 000 USD [niezrozumiałe] związanego z 1 klientem, 300 000 USD inwestycji [niezrozumiałe] systemów i 200 000 USD zwiększonych opłat transakcyjnych [niezrozumiałe]. Łączne koszty operacyjne za pełny rok 2025 wyniosły około 40,9 mln USD w porównaniu z 33,6 mln USD w pełnym roku 2024. Inny koszt w wysokości 800 000 USD za rok zakończony 31 grudnia 2025 r., wzrósł o 1 mln USD w porównaniu z okresem roku poprzedniego.
Wzrost jest głównie przypisywany kosztom nieregularnym, w tym 0,5 mln USD zmiany w szacowanym zobowiązaniu płatnym przed zamknięciem akcjonariuszów [niezrozumiałe] metryk ścigających zgodnie z CDR sprzętem i kosztami odsetek związanymi z naszym finansowaniem dłużnym z [niezrozumiałe] inny dochód za rok zakończony 31 grudnia 2024, który jest głównie odsetek. Strata netto za 2025 wyniosła 14 mln USD lub 1,65 USD na akcję w porównaniu z stratą netto 11,9 mln USD lub 1,59 USD na akcję w 2024. Strata netto jest głównie przypisywana wzrostowi kosztów operacyjnych i innego kosztu [niezrozumiałe]. Dostosowana strata EBITDA netto za pełny rok 2025 wyniosła 8,7 mln USD w porównaniu z 9 mln USD w roku poprzednim.
[indiscernible] i dostosowana EBITDA głównie odzwierciedla stratę netto według GAAP, skorygowaną o pozycje związane z przejęciem Neurometrix [niezrozumiałe] dla rezerwy na złe długi i sprawy IP [niezrozumiałe]. Uzgodnienie straty netto według GAAP z nie-GAAP dostosowaną stratą EBITDA netto zostało dostarczone w tabeli sprawozdania finansowego zakończonej [niezrozumiałe] i papierów wartościowych na dzień [niezrozumiałe] 2025, lub około 11,6 mln USD około 12,2 mln USD na dzień 30 września 2024. Patrząc w przyszłość, pozostajemy