Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Źródło obrazu: The Motley Fool.
DATA
Czwartek, 26 marca 2026 r. o godzinie 8:30 rano czasu ET
UDZIAŁOWICZE KONFERENCJI
-
Prezes i Dyrektor Generalny — Paul E. Sternlieb
-
Dyrektor Finansowy — Darren M. Kozik
Pełny Transkrypt Konferencji
Paul E. Sternlieb: Dziękuję, Darren, i dziękuję wszystkim za dołączenie do nas dzisiaj rano. Spoglądając wstecz na nasze wyniki w 2026 roku, było wiele powodów do zadowolenia. W naszym segmencie Narzędzi i Usług Przemysłowych, czyli IT&S, sprzedaż produktów przyspieszyła, wzrastając o 6% organicznie rok do roku. Reprezentuje to najwyższy wzrost produktów, jakiego doświadczyliśmy w ciągu dziesięciu kwartałów, od 2023 roku. Do lutego odnotowaliśmy pewne wzmocnienie na rynku amerykańskim, PMI odzwierciedlał dwa kolejne miesiące ekspansji w sektorze produkcyjnym. Podobnie, dane z ankiet amerykańskich dystrybutorów przemysłowych z lutego wskazują na poprawę nastrojów.
W Enerpac Tool Group Corp. nadal obserwujemy korzystne trendy, z ogólnymi stopami zamówień na produkty rosnącymi o średnią wartość pojedynczą, a także zyskami we wszystkich trzech regionach geograficznych. W naszym biznesie Usług, który stanowił około 20% segmentu IT&S w roku fiskalnym 2025, podjęliśmy zdecydowane działania w celu rozwiązania spowolnienia rynku w regionie EMEA, które wpłynęło na ogólny wzrost i rentowność. Dzięki ogłoszonej restrukturyzacji, dostosowujemy nasze działanie serwisowe Hydratight w regionie i redukujemy zatrudnienie, aby dopasować je do obecnych warunków rynkowych. Restrukturyzacja będzie również wspierać naszą strategiczną transformację w kierunku bardziej rentownego biznesu serwisowego i celów wzrostu z zyskiem.
Jednocześnie z przyjemnością ogłaszamy pięcioletnią umowę z główną spółką naftową i gazową działającą na Morzu Północnym w Wielkiej Brytanii. Na mocy tej umowy, która jest warta kilka milionów dolarów rocznie, będziemy świadczyć usługi konserwacyjne i serwisowe rurociągów. Jestem szczególnie dumny z faktu, że udało nam się wygrać ten przetarg pomimo silnej konkurencji. Podobnie jak marka premium Enerpac, nasza marka Hydratight po stronie serwisowej jest synonimem wyjątkowej wiedzy technicznej, wsparcia dodającej wartość i światowej klasy wyników pracy. W rzeczywistości klient wskazał, że Hydratight został wybrany do tej krytycznej pracy, ponieważ uważali, że jesteśmy jedynymi, którzy mogą zagwarantować niezawodne, bez wycieków wyniki.
W takim razie, pozwólcie, że przekażę słowo Darrenowi, który przedstawi więcej szczegółów na temat naszych wyników za drugi kwartał, a także trendów geograficznych i rynków docelowych. Następnie wrócę, aby porozmawiać o naszych postępach w zakresie innowacji i naszym udanym występie na CONEXPO. Darren?
Darren M. Kozik: Dziękuję, Paul. Jak widać na slajdzie cztery, przychody Enerpac Tool Group Corp. za drugi kwartał w wysokości 155 milionów dolarów wzrosły o 2% w oparciu o wyniki organiczne. Sprzedaż IT&S wzrosła o 1% organicznie, ponieważ wzrost o 6% w sprzedaży produktów został zrównoważony przez spadek o 17% przychodów z usług. Chociaż wciąż występuje osłabienie na rynku przemysłowym MRO, nadal cieszymy się wzrostem w segmentach energetyki, infrastruktury i obronności na całym świecie. W Cortland, pokazanym w innym segmencie, nadal rejestrujemy wyjątkowy wzrost o 27% w drugim kwartale dzięki jego ciągłemu sukcesowi w generowaniu nowych projektów.
Przechodząc do slajdu pięć, który pokazuje nasze wyniki według regionu geograficznego, osiągnęliśmy solidny wzrost o 4% w Amerykach—wzrost rok do roku o prawie 6% w sprzedaży produktów, z wyraźną siłą w produktach standardowych, ale częściowo zrównoważony przez spadek o 8% przychodów z usług. Po stronie produktów byliśmy szczególnie zadowoleni z postępów, jakie poczyniliśmy z krajowymi klientami. Przechodząc do regionu EMEA, pozwólcie mi najpierw zwrócić uwagę na wykres kołowy na slajdzie pięć, który pokazuje podział przychodów między produktami a usługami dla każdego regionu w roku fiskalnym 2025. Warto zauważyć, że ilustruje to większe względne znaczenie usług w regionie EMEA i jak jego wyniki znacząco wpływają na ogólne wyniki.
W związku z tym, chociaż przychody z produktów wzrosły o 7% w regionie EMEA, zyskami zarówno dla produktów standardowych, jak i HLT, przychody w regionie za drugi kwartał spadły o 1% ze względu na spadek o 21% przychodów z usług. Geograficznie, po stronie produktów, choć warunki były słabe w Europie Północnej, Europa Południowa wykazała dobre wyniki, w tym pewne prace projektowe po stronie energetyki. W regionie Azji i Pacyfiku wznowiliśmy umiarkowany wzrost, prowadzony przez nasz biznes produktów. Chociaż nadal doświadczamy słabości w Chinach, było kilka pozytywnych punktów. W Indiach mieliśmy kolejny silny kwartał, wzrost dwucyfrowy dzięki sile w produkcji stali, gałęziach przemysłu przetwórczych i produkcji ciężkiego sprzętu.
W Australii nadal korzystamy z ożywienia w podstawowym sektorze wydobywczym, a także z silnego popytu ze strony sektora naftowego i gazowego. Przechodząc do slajdu sześć, marże brutto spadły o 410 punktów bazowych rok do roku. Chociaż marże brutto po stronie produktów pozostają na zdrowym poziomie, ogólne marże brutto były pod presją ze względu na niższe wolumeny w naszym biznesie serwisowym. Z drugiej strony, wydatki SG&A nadal odzwierciedlały dyscyplinę w zakresie kosztów i korzystały z przenoszenia zasobów do naszego taniego modelu usług wspólnych. W związku z tym, skorygowane wydatki SG&A spadły do 26,4% przychodów, w porównaniu z 28,3% w analogicznym okresie roku ubiegłego. W rezultacie, skorygowana marża EBITDA wyniosła 21,3%, w porównaniu z 23,2% w analogicznym okresie roku ubiegłego.
Cieszyliśmy się poprawą marży w biznesie produktów. Jednak ten efekt został zrównoważony przez presję w biznesie serwisowym i, w mniejszym stopniu, wpływ FX rzędu 50 punktów bazowych. Na podstawie jednej akcji, zgłosiliśmy zysk w wysokości 0,31 USD w 2026 roku, w porównaniu z 0,38 USD w analogicznym okresie roku ubiegłego. Na podstawie skorygowanych danych, zysk wyniósł 0,39 USD w obu okresach. W drugim kwartale zarejestrowaliśmy koszt restrukturyzacji, głównie związany z biznesem serwisowym, w wysokości 3,3 miliona USD. Oczekujemy, że początkowe oszczędności będą widoczne w trzecim kwartale i spodziewamy się okresu zwrotu z inwestycji wynoszącego około roku. Przechodząc do bilansu pokazanego na slajdzie siedem, pozycja Enerpac Tool Group Corp. pozostaje wyjątkowo silna.
Zadłużenie netto wynosiło 89 milionów dolarów na koniec drugiego kwartału, co daje wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA wynoszący 0,6 raza. Całkowita płynność, w tym dostępność w ramach naszej rewolweryjnej linii kredytowej i gotówka, wynosiła 499 milionów dolarów. Przepływy pieniężne były silne, z przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej w wysokości 29 milionów dolarów do tej pory w roku, w porównaniu z 16 milionami dolarów w analogicznym okresie roku ubiegłego. Ponadto, przepływy pieniężne z działalności zwiększyły się o 18 milionów dolarów, z 5 milionów dolarów w 2025 roku do 23 milionów dolarów w 2026 roku. W ciągu kwartału zwróciliśmy znaczący kapitał akcjonariuszom, odkupując akcje o wartości 51 milionów dolarów. Z 200 milionów dolarów autoryzowanych przez nasze Zarząd w październiku 2025 roku, pozostało około 135 milionów dolarów i będziemy kontynuować oportunistyczne wykupywanie akcji.
Patrząc w przyszłość, chociaż nasz biznes produktów pozostaje silny, strona serwisowa naszego biznesu nadal doświadcza presji w krótkim okresie. Ponadto, zdajemy sobie sprawę, że toczący się konflikt na Bliskim Wschodzie może mieć bezpośredni wpływ na nasz biznes w regionie, a także potencjalne konsekwencje w odniesieniu do globalnej inflacji i wzrostu gospodarczego. W związku z tym zawężyliśmy zakres prognoz na cały rok fiskalny 2026. Teraz prognozujemy zakres sprzedaży netto na cały rok w wysokości od 635 milionów do 650 milionów dolarów. Oznacza to wzrost sprzedaży organicznej w zakresie od 1% do 3%. Ale pamiętajcie, że tempo wzrostu składa się z solidnego wzrostu produktów w zakresie średniej wartości pojedynczej, a nawet nieco lepszego, co jest zrównoważone przez prognozowany spadek usług w zakresie niskiej do średniej wartości pojedynczej. Teraz prognozujemy EBITDA skorygowaną w wysokości od 158 milionów do 163 milionów dolarów i zysk na akcję skorygowany w wysokości od 1,85 do 1,92 USD. Utrzymaliśmy prognozę przepływów pieniężnych z działalności w wysokości od 100 milionów do 110 milionów dolarów, biorąc pod uwagę nasze silne generowanie przepływów pieniężnych do tej pory w roku. Patrząc w przyszłość, restrukturyzacja i dostosowanie naszego działania serwisowego w regionie EMEA ustanowią bardziej konkurencyjną strukturę kosztów i platformę dla wzrostu.
Ponadto, poprzez realizację Powering Enerpac Performance, czyli PEP, widzimy dalsze możliwości poprawy efektywności operacyjnej dzięki naszemu ciągłemu skupieniu się na zakupach i produktywności naszego zakładu produkcyjnego, co wspiera nasz zdrowy biznes produktów. W takim razie, pozwólcie, że przekażę słowo ponownie Paulowi.
Paul E. Sternlieb: Dziękuję, Darren. Jak wiecie, niedawno wystawialiśmy się na CONEXPO, największych w Ameryce Północnej targach budowlanych. Uczestnictwo i zaangażowanie były wyjątkowo silne. Na wydarzeniu zademonstrowaliśmy nasze najnowsze rozwiązania do podnoszenia infrastruktury i inteligentnego transportu, w tym kilka nowo wprowadzonych innowacji. Rozmowy z klientami były bardzo produktywne, co doprowadziło do rezerwacji niektórych znaczących zamówień na samym pokazie. Był to pierwszy duży targ w USA, na którym wystawialiśmy nasze pojazdy do prowadzenia automatycznego DTA. Wśród prezentowanych rozwiązań, pokazanych na slajdzie dziewięć, znajdowała się nowa linia pomp Split-Flow. Pompa Split-Flow zasilana dieslem umożliwia działanie bez zewnętrznego źródła zasilania.
Dzięki temu zapewnia większą mobilność i elastyczność zastosowań, co może być znaczącą zaletą dla klientów w wielu rynkach docelowych, w tym w infrastrukturze i energetyce. Wprowadziliśmy również naszą pompę Split-Flow zasilaną baterią. Nie tylko umożliwia ona działanie bez źródła zasilania, ale także umożliwia użytkowanie w zamkniętych pomieszczeniach, eliminując emisje i znacznie redukując hałas. Prezentowaliśmy również nasz bezprzewodowy kontroler suwnicy IntelliLift 2.0. Dzięki temu kontrolerowi Enerpac Tool Group Corp. wprowadziła światową pierwszą platformę sterowania podnoszeniem ciężkich ładunków bezprzewodową, skalowalną i zdefiniowaną programowo, zdolną do obsługi do ośmiu nóg suwnicy hydraulicznej w sposób synchroniczny z jednego urządzenia sterującego.
Zapewnia również podstawę do regularnych aktualizacji oprogramowania, rozszerzenia wieloaplikacyjnego i długoterminowej wartości ekosystemu. Ponadto uruchomiliśmy nasze nowe pomieszczenia do zabezpieczania podkładek, nasz zaktualizowany system torów jezdnych i nową lekką podnośnik szynowy. Te produkty to tylko przykłady tego, co wynikło z naszych zwiększonych i bardziej skoncentrowanych inwestycji w innowacje—wysiłku, który nadal odpowiada na potrzeby naszych klientów i buduje siłę marki Enerpac. Zanim otworzymy połączenie dla pytań, chciałbym podziękować naszemu zespołowi na całym świecie. Chwalę ich talent i poświęcenie. Doceniam również rolę każdego z nich w budowaniu kultury odpowiedzialności, odpowiedzialności i pracy zespołowej tutaj w Enerpac Tool Group Corp.
Szczególnie satysfakcjonujące na osobistym poziomie jest to, jak nasze wyniki zaangażowania pracowników poprawiają się każdego roku od 2022 roku i teraz przekraczają benchmarki branżowe w produkcji przemysłowej. To nasi ludzie i wspólna kultura sprawiają, że Enerpac jest wiodącym dostawcą rozwiązań przemysłowych. W takim razie, z przyjemnością odpowiemy na Wasze pytania.
Operator: Otworzymy teraz linię pytań. Wasze pierwsze pytanie pochodzi od Willa Gildea z CJS Securities. Wasza linia jest teraz otwarta.
Will Gildea: Dzień dobry, Paul i Darren. Moglibyście opowiedzieć, jak duża część Waszego biznesu pochodzi z Bliskiego Wschodu i czy widzicie wpływ w regionie ze względu na obecny konflikt?
Paul E. Sternlieb: Około 10% naszych całkowitych przychodów dla firmy. Powiem, że nie wiemy oczywiście, jak długo potrwa ten konflikt i czy miałby on znaczący wpływ na nasze prognozy na ten rok. Ale z pewnością tworzy to większy poziom niepewności. Widzieliśmy, od konfliktu z Iranem, pewne wstrzymanie się prac serwisowych na Bliskim Wschodzie, głównie z powodu niemożności dostępu do obiektów, klientów zamykających placówki, odkładających prace. Uważam, że praca ta została przesunięta w czasie. Prace będą musiały zostać wykonane. W niektórych przypadkach, biorąc pod uwagę pewne uszkodzenia obiektów, po konflikcie będzie więcej pracy.
Poza samym Bliskim Wschodem istnieją oczywiście szersze skutki wyższych cen ropy naftowej, inflacji i ogólnych wiatrów gospodarczych, które stworzył konflikt. Powiem, że pracujemy nad tym, co możemy kontrolować, czyli oczywiście zapewnienie bezpieczeństwa naszym ludziom w regionie, co robimy i robiliśmy, i z pewnością staramy się proaktywnie identyfikować dodatkowe możliwości handlowe na całym świecie, aby złagodzić wszelkie skutki dla naszego biznesu.
Will Gildea: Dziękuję. To bardzo pomocne. W odniesieniu do zaktualizowanych prognoz, czy możecie podać więcej szczegółów na temat Waszych oczekiwań i ewentualnie opowiedzieć, jak myślicie o tempie kwartalnym?
Darren M. Kozik: Oczywiście, Will. Patrząc na przychody, przede wszystkim, jak wspomnieliśmy, nasz biznes produktów jest bardzo silny. IT&S produkt w pierwszej połowie wzrósł o 5%. Oczekujemy, że dla całego roku zobaczymy wzrost w zakresie średniej wartości pojedynczej dla tego biznesu, więc byliśmy bardzo zadowoleni z tych wyników. W przypadku usług nadal obserwujemy presję w trzecim kwartale, ale spodziewamy się pewnego ożywienia tego biznesu w czwartym kwartale. Jak widzieliście w naszych przygotowanych uwagach, uważamy, że ten biznes na cały rok spadnie—spadek w zakresie niskiej do średniej wartości pojedynczej. To jest ramy z perspektywy przychodów.
Patrząc na marże brutto, spodziewamy się sekwencyjnej poprawy w trzecim kwartale, a następnie w czwartym kwartale. Wynika to z około 46%, nieco powyżej tego, w drugim kwartale, więc spodziewamy się, że poprawa nastąpi w drugiej połowie roku. W przypadku SG&A naszym celem jest proste—utrzymanie lub poprawa SG&A jako procentu przychodów na cały rok. To jest ramy, które mamy w liniach P&L. Z perspektywy przepływów pieniężnych, silne wyniki—23 miliony dolarów, wzrost o 18 milionów dolarów rok do roku—więc utrzymaliśmy tę prognozę. Odstępując, nadal widzimy możliwości poprawy marż.
Patrzymy na biznes usług, mamy w toku inicjatywy w zakresie zakupów i w naszym zakładzie produkcyjnym i oczywiście mamy PEP, który działa, aby poprawić te marże w drugiej połowie roku. Właśnie tak myślimy o biznesie.
Will Gildea: Dziękuję. Dziękuję.
Operator: Wasze następne pytanie pochodzi od linii Rossa Sparenbleka z William Blair. Wasza linia jest teraz otwarta.
Sam Carlo: Dzień dobry. Zauważyliśmy, że istnieje dodatkowy M&A co