Exxon ostrzega przed stratą 6,5 mld USD z powodu wojny w Iranie, a zyski za I kwartał mają być nieznacznie poniżej konsensusu

Exxon ostrzega przed stratą 6,5 mld USD z powodu wojny w Iranie, a zyski za I kwartał mają być nieznacznie poniżej konsensusu

Wczesnym sygnałem, jak wojna w Iranie wpłynie na zyski energetyczne, ExxonMobil ostrzegł przed stratą 6,5 mld USD na zyskach za I kwartał z powodu wojny w Iranie, ale stwierdził, że większość tej kwoty wynikała z niekorzystnego momentu księgowania kontraktów hedgingowych, które zostaną zrekompensowane w miarę finalizacji podstawowych transakcji. Amerykański gigant energetyczny stwierdził również, że globalna produkcja ropy i gazu będzie o 6% niższa w pierwszym kwartale roku niż w czwartym kwartale 2025 roku z powodu ataków na instalacje w Katarze i Zjednoczonych Emiratach Arabskich, w których posiada udziały.

Według złożonego dziś rano przez Exxon dokumentu 8K, Goldman oszacował, że skorygowany zysk na akcję (EPS) firmy w połowie przedziału wyniósł około 1,80 USD w porównaniu do konsensusu bliższego 1,90 USD i poziomów z IV kwartału bliższych 1,71 USD. Jak pokazano na poniższym wykresie, nastąpiła sekwencyjna poprawa w segmencie Upstream napędzana wyższymi cenami płynów, sekwencyjne spadki w segmencie Downstream z powodu wyższych nakładów na konserwację i stosunkowo płaska wydajność w segmencie Chemicals.

Zakłócenia w wolumenach w działalności produkcyjnej i rafineryjnej Exxon przyniosą stratę dla zysków w wysokości od 400 mln do 800 mln USD, podczas gdy straty handlowe poniesione z powodu niedostarczenia fizycznych ładunków zabezpieczonych instrumentami pochodnymi o wartości co najmniej 600 mln do 800 mln USD, podała firma w oświadczeniu.

Osobno firma przekazała szereg aktualizacji strategicznych, w tym: (1) Permian prawdopodobnie wyprodukuje 1,8 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie w 2026 roku, (2) pierwszy gaz z Golden Pass został osiągnięty 30 marca, a (3) produkcja na Bliskim Wschodzie negatywnie wpłynęła na wolumeny Upstream w I kwartale o 6% w porównaniu do poziomów z IV kwartału, przy czym cały portfel Bliskiego Wschodu stanowi 20% produkcji Upstream (choć przy niższym poziomie zysków segmentu). Przy okazji, porównanie kwartalne było trudne ze względu na zakłócenia na Bliskim Wschodzie i duże efekty czasowe, z których te ostatnie są wykluczone do celów porównania.

Exxon ma jedno z największych zaangażowań wśród zachodnich gigantów naftowych na Bliskim Wschodzie, według FT, które stanowi około 20% jego produkcji ropy i gazu oraz 5% jego zdolności rafineryjnych i chemicznych.

Aktywa firmy w regionie obejmują udziały w joint venture LNG z QatarEnergy, które zostały uszkodzone w zeszłym miesiącu w wyniku ataków irańskich. Exxon stwierdził, że dwie instalacje skraplania gazu w Katarze, w których posiada udziały, stanowiły około 3% jego globalnej produkcji ropy i gazu w 2025 roku.

„Publiczne raporty wskazują, że naprawa uszkodzeń zajmie długi czas. W oczekiwaniu na ocenę na miejscu, nie możemy komentować” – podała firma.

Jednak największy cios dla zysków Exxon w pierwszym kwartale, wart od 3,5 mld do 4,9 mld USD, jest związany ze wzrostem cen ropy i gazu spowodowanym konfliktem na Bliskim Wschodzie i księgowym traktowaniem instrumentów pochodnych, których używał do zabezpieczania cen podczas transportu produktów.

Firma stwierdziła, że negatywny wpływ na jej zyski w pierwszym kwartale był „efektem czasowym” LIFO, który odwróci się w kolejnych kwartałach i przyniesie czysty dodatni zysk po zakończeniu podstawowych transakcji objętych zabezpieczeniami.

„Zyski z tego kwartału obejmują nietypowo duży, negatywny efekt czasowy związany z naszym programem handlowym i tymczasowe wpływy na zyski wynikające ze sposobu, w jaki księgujemy pewne transakcje . . . Są to solidne transakcje, a wynikający z nich zysk będzie znaczący” – powiedział Neil Hansen, dyrektor finansowy Exxon.

„Ponieważ używamy instrumentów pochodnych, jesteśmy zobowiązani do ich księgowania według cen z końca miesiąca i odzwierciedlania wynikającego z tego wpływu na zyski na koniec każdego kwartału. Księgowanie to często ma miejsce na długo przed zakończeniem sprzedaży powiązanego produktu fizycznego. Jak zauważono, ta rozbieżność zysków zawsze prowadzi do różnicy czasowej, która ostatecznie odwraca się w okresach rosnących cen.”

Exxon stwierdził, że z wyłączeniem niekorzystnych efektów czasowych, które odwrócą się w czasie, zyski w kwartale byłyby wyższe niż w czwartym kwartale 2025 roku.

Kompesując stratę z efektu czasowego, wzrost cen ropy i gazu po rozpoczęciu wojny na Bliskim Wschodzie 28 lutego przyniósłby wzrost zysków w pierwszym kwartale o 2,1 mld do 2,9 mld USD.

Akcje Exxon spadły o 5% w handlu przedsesyjnym w środę do 154,70 USD, gdy inwestorzy zareagowali na dwutygodniowe zawieszenie broni między USA a Iranem.

Tyler Durden
Śr, 04.08.2026 - 18:00