Strach Drugiej Fali

Strach Drugiej Fali

Autorstwa Jeffrey Tuckera z The Epoch Times,

W tym czasie rok temu wydawało się, że jesteśmy już blisko zakończenia straszliwej inflacji lat Bidena, która zmniejszyła siłę nabywczą dolara o co najmniej 25 procent.

Od roku mamy nadzieję, że masowe zwiększenie emisji pieniędzy w latach COVID-19 w końcu dobiegło końca. Jak to ujęto, smok w końcu strawił piłkę do golfa.

Od dawna martwimy się, że powtórzy się doświadczenie lat 70. XX wieku: trzy czyste fale.

Po każdej z nich władze monetarne zakładały, że problem został rozwiązany i że życie może toczyć się normalnie.

Za każdym razem inflacja wybuchała ponownie, aż doprowadziło to do inflacji pod koniec lat siedemdziesiątych, która zasadniczo zmieniła życie w Ameryce.

Wtedy powszechne stały się domowe budżety z dwoma dochodami, jeśli tylko po to, aby utrzymać standard życia.

Mogliśmy tylko mieć nadzieję, że nie powtórzymy tego doświadczenia. Rzeczywiście, historia się nie powtarza, ale rymuje się. Władze mają tendencję do zaniechania czujności, gdy kryzys wydaje się ustępować.

Inflacja w latach 2021–2024 była niszcząca dla rzeczywistych wynagrodzeń i pensji. Oficjalne dane wskazują, że były one w większości płaskie, a następnie nieznacznie wzrosły. Być może, ale osobiście nie mogę sobie wyobrazić nikogo, kto otrzymał podwyżki, które nadążyłyby za inflacją przez cztery lata. To oczywiście anegdotyczne, ale zapraszam do sprawdzenia mojej intuicji w oparciu o własne doświadczenia.

Nie widzimy obecnie ruchów ze strony Rezerwy Federalnej, które wskazywałyby na zdeterminowany wysiłek w kierunku poluzowania. Podaż pieniądza nie wzrosła, a Fed utrzymuje dość wysokie stopy procentowe z obawy przed ponownym rozpaleniem inflacji.

Wygląda na to, że obecne presje cenowe nie wynikają z czynników monetarnych, ale ze szoków podażowych. Spośród wszystkich zmian cen towarów, które mogą wywołać największy szok dla ogólnej gospodarki na całym świecie, ropa zajmuje wysokie miejsce. Czy tak się dzieje? Tak. Nie tylko to: trendy cenowe nie zmierzały w dobrą stronę nawet przed szokiem wojennym.

Istnieją naprawdę złe wiadomości z Biura Statystyki Pracy. Dotyczą Indeksu Cen Producentskich, który rejestruje ceny hurtowe w zakresie towarów i usług. Jest on generalnie bardziej wiarygodny niż indeks cen konsumpcyjnych, ponieważ ceny są bardziej jednolite i dostępne. To, co PPI pokazuje dzisiaj, pojawia się w cenach konsumenckich w ciągu kilku miesięcy, w zależności od okoliczności.

Najnowszy odczyt PPI obejmujący luty pokazuje, że indeks dla popytu końcowego wzrósł o 3,4 procent w ciągu 12 miesięcy zakończonych w lutym, co stanowi największy 12-miesięczny wzrost od czasu wzrostu o 3,4 procent w lutym 2025 roku. To dwukrotnie więcej niż prognozowany wzrost. Najbardziej oszałamiającą liczbą są ceny dla popytu końcowego na towary. Wzrosły one o 1,1 procent w ciągu miesiąca.

Uannualizuj tę liczbę i otrzymasz niewiarygodne 13,6 procent, najwyższe od ponad 3 lat. To dwucyfrowa liczba, co samo w sobie wprowadza nas w dziwne miejsce psychologiczne. Wywołuje to panikę i gromadzenie zapasów.

Dłuższy przegląd, ponownie z lutego, przed wzrostem cen ropy, pokazuje najgorszy roczny wskaźnik zmian cen towarów od dwóch lat. To wpłynie na ceny konsumenckie latem, nawet jeśli kryzys się teraz zakończy.

To liczba w przybliżeniu równoważna inflacji z lat 1979. Dotychczas dotyczy to tylko cen hurtowych, ale są one przekazywane do cen detalicznych. Należy pamiętać, że te liczby z lutego zostały zebrane przed wojną w Iranie, która ograniczyła ruch statków w Cieśninie Ormuz, powodując gwałtowny wzrost cen ropy, który szybko przełożył się na wzrost cen benzyny, o którym prawdopodobnie dobrze wiesz.

Wzrost cen ropy głęboko wpłynął na ludzi na całym świecie. Patrzymy na niemal podwojenie ceny od początku wojny. I problem się pogarsza, a nie poprawia.

Benzyna rośnie teraz w tempie, jakiego nie widziano od ponad 30 lat. Wydaje się również, że przyspiesza. Moje obliczenia na chyłku lotu za ostatnie cztery lata sugerują, że rośnie o 2 centy na godzinę.

Chodzi tu nie tylko o to, jak ta cena wpływa na sposób prowadzenia samochodu. Dotyczy to każdej formy transportu, od pociągów po samoloty i ciężarówki. Bilety już teraz gwałtownie drożeją, a to również wpływa na ceny towarów w sklepach, zwłaszcza żywności. Wszystko, co jest transportowane do sklepów ciężarówkami, jest teraz mocno uderzane, jak widać już po wzroście kosztów kawy.

Żadna z tych rzeczy nie jest dobrym znakiem.

Tak, wszystko może się odwrócić, jeśli wojna się dziś zakończy, ale miną miesiące, zanim ceny się ustabilizują, nawet w najlepszych okolicznościach.

Teraz przyjrzyjmy się liczbom w czasie rzeczywistym, obliczonym przez Truflation. Stało się bardzo jasne, że dobre trendy już się odwróciły. Od minimum 0,6 procent, teraz osiągamy 1,51 procent. Bardziej istotna jest liczba w czasie rzeczywistym dotycząca inflacji towarów. Wynosi ona 3,4 procent, najwyższą od 3 lat.

W tym momencie nie da się uniknąć skutków istniejącej już inflacji.

Jakie jest prawdopodobieństwo pełnego kryzysu energetycznego, jakiego doświadczyliśmy w latach 70. XX wieku? Jak powinniśmy wszyscy zdawać sobie sprawę, ten kryzys był nie tylko kwestią cen. To próba utrzymania niskiej ceny poprzez przymusowe limity doprowadziła do powszechnego niedoboru i kolejek po benzynę. Nie ma wątpliwości, że tak by się stało ponownie, gdyby administracja Trumpa wprowadziła kontrole cen benzyny.

W 1971 roku Richard Nixon wprowadził kontrole płac i cen. Nie chciał tego robić. Nigdy sobie nie wyobrażał, że kiedykolwiek nadejdą warunki, w których naciśnie ten guzik. Ale dla niego było to konieczne doraźne rozwiązanie, najmniej złe ze wszystkich możliwych wyborów. Ponadto wiedział, że to nie zadziała, ale wierzył, że społeczeństwo musi widzieć, że robi coś, aby pokazać, że troszczy się o problem i działa. Trump może zostać wciągnięty w coś podobnego.

Mam nadzieję, że administracja Trumpa tego nie zrobi. Ale nie można być tego pewnym, niestety. To cecha każdej władzy, aby panikować przy spadających sondażach, parabolicznie rosnących cenach energii i głębokim poczuciem utraty kontroli. Wszystkie te czynniki mają miejsce teraz.

Nigdy nie oglądam głównego nurtu mediów, ale kilka dni temu zobaczyłem audycję w telewizji, która miała nieustanne przekazy dotyczące cen benzyny. Dzieje się to z oczywistych powodów politycznych, ale dzieje się tu również coś realnego. Pomimo wszystkich cięć podatków i regulacji w drugiej kadencji Trumpa, presja inflacyjna grozi zniweczeniem wszelkich i wszystkich zysków dochodowych. Rzeczywiście, ta inflacja zagraża całej drugiej kadencji w sposób, który Biały Dom na pewno już rozumie.

Ponownie, przyczyną wzrostu cen jest kombinacja czynników, ale w przeciwieństwie do poprzedniego, wydaje się, że jest ona napędzana szokiem podażowym, a nie czynnikami monetarnymi. W praktyce, dla firm i konsumentów, wpływ jest taki sam. Oznacza to, że pieniądze kupują mniej, a bilanse są poddawane ekstremalnej presji.

Przepraszam za złe wiadomości i staram się unikać apokaliptyzmu. Niezależnie od poglądów na wojnę z Iranem, rzeczywistość jest przed nami i jest niezaprzeczalna.

Możemy być świadkami drugiej fali skutecznej inflacji, która spowoduje poważne zakłócenia gospodarcze w każdym kierunku.

Tyler Durden
Piątek, 20.03.2026 - 18:05