Prezydent Fed Jerome Powell Właśnie Sprzeciwił Się Prezydentowi Donaldowi Trumpowi — i Zamierza Zrobić To Ponownie na Swoim Ostatnim Spotkaniu jako Prezes

Kluczowe punkty
Przez większość swojej drugiej kadencji prezydent Donald Trump chciał, aby Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe.
Chociaż Fed kilkakrotnie obniżał stopy, ostatnio wstrzymał się z tym.
Gdy kadencja Powella jako prezesa Fed dobiega końca, prawdopodobnie po raz ostatni rozczaruje Trumpa.
- Te 10 akcji może uczynić kolejną falę milionerów ›
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), który ustala stopy procentowe, po raz kolejny pozostawił stopy bez zmian na swoim ostatnim spotkaniu, w przedziale od 3,50% do 3,75%. Ruch ten był szeroko oczekiwany przez rynek, ale po raz kolejny sprzeciwił się prośbie prezydenta Donalda Trumpa o obniżenie stóp przez Fed.
Frustracja Trumpa nie jest niczym nowym. 47. prezydent wzywa prezesa Fed Jerome'a Powella i FOMC do obniżenia stóp przez większość swojej drugiej kadencji. Ponieważ kadencja Powella jako prezesa zarządu Rezerwy Federalnej kończy się w maju, prawdopodobnie po raz kolejny rozczaruje Trumpa, przynajmniej jako prezes.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej „niezbędnym monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Dlaczego Fed pozostawił stopy bez zmian
Jak większość wie, podwójny mandat Fed polega na wykorzystaniu polityki pieniężnej do osiągnięcia zarówno stabilnych cen konsumpcyjnych, jak i maksymalnego zatrudnienia. Jednak przez kilka lat cele te były ze sobą sprzeczne. Inflacja pozostała podwyższona, podczas gdy rynek pracy zaczął się nieco pogarszać, chociaż historycznie nadal jest dość zdrowy, ze stopą bezrobocia wynoszącą 4,4%.
Na konferencji prasowej po spotkaniu Powell zauważył, że Fed nadal obawia się podwyższonej inflacji. Konflikt w Iranie sprawił, że sytuacja stała się jeszcze bardziej niepewna, ponieważ gwałtownie rosnące ceny ropy naftowej z pewnością sprawią, że rzeczy staną się droższe zarówno dla konsumentów, jak i firm.
„To, co naprawdę chcę podkreślić, to to, że nikt nie wie” – powiedział Powell o wojnie w Iranie. „Skutki gospodarcze mogą być większe, mogą być mniejsze, mogą być znacznie mniejsze, mogą być znacznie większe. Po prostu nie wiemy.”
Ale dane dotyczące inflacji ostatnio nie były dobre, zarówno indeks wydatków na konsumpcję osobistą (preferowany wskaźnik inflacji przez Fed), jak i inflacja hurtowa pozostały podwyższone w lutym. Chociaż energia nie jest uwzględniona w inflacji bazowej, prawdopodobnie wpłynie na dane nagłówkowe po opublikowaniu danych za marzec w przyszłym miesiącu.
Po stronie rynku pracy, gospodarka USA faktycznie straciła około 92 000 miejsc pracy w lutym (a dane za poprzednie miesiące zostały skorygowane w dół), znacznie gorzej niż oczekiwano. Jednak Powell powiedział, że może to mieć związek z faktem, że rynek pracy po raz pierwszy w historii nie rośnie, czemu Powell w dużej mierze przypisał politykę imigracyjną. Niemniej jednak powiedział, że Fed będzie nadal obserwował niski wzrost liczby miejsc pracy.
Nie licz na obniżkę stóp w przyszłym miesiącu
Fed spotka się ponownie za nieco ponad miesiąc, ale nie należy spodziewać się obniżki stóp procentowych przez FOMC. Według CME Group, która śledzi 30-dniowe kontrakty futures na fundusze Fed, prawie 94% traderów (stan na 19 marca) obstawia, że Fed pozostawi stopy bez zmian na swoim następnym spotkaniu, które będzie ostatnim spotkaniem Powella jako prezesa zarządu Rezerwy Federalnej.
Jednak kadencja Powella w zarządzie Fed trwa do 2028 roku, a Powell niedawno powiedział, że planuje pozostać w zarządzie do czasu, aż Departament Sprawiedliwości USA zakończy dochodzenie w sprawie zeznań Powella dotyczących renowacji kwatery głównej Fed.
Trajektoria stóp procentowych może oczywiście ulec zmianie. Ale myślę, że naprawdę potrzebowalibyśmy niepokojących danych z rynku pracy — w tym wyższej stopy bezrobocia, kolejnego miesiąca spadku liczby miejsc pracy i bardziej znaczącego wzrostu liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych — aby Fed poczuł potrzebę podjęcia działań w celu wzmocnienia rynku pracy.
W związku z niedawnym wzrostem cen ropy naftowej, dane dotyczące inflacji prawdopodobnie nie będą ładne w przyszłym miesiącu, a nadal istnieje szansa, że inflacja bazowa również wzrośnie. Ponieważ podwójny mandat Fed nadal jest sprzeczny, prawdopodobnie ma sens, aby Fed kontynuował nicnierobienie na swoim następnym spotkaniu.
W rzeczywistości rynek wierzy, że Fed będzie przez jakiś czas na autopilocie. Na chwilę obecną rynek nie spodziewa się obniżki stóp do połowy 2027 roku, chociaż te prawdopodobieństwa stale się zmieniają, a ja spodziewam się, że sytuacja pozostanie płynna, biorąc pod uwagę wszystkie niepewności w obecnym środowisku.
Gdzie zainwestować 1000 USD już teraz
Kiedy nasz zespół analityków ma wskazówkę dotyczącą akcji, warto posłuchać. W końcu całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 898%* — przewyższający rynek w porównaniu do 183% dla S&P 500.
Właśnie ujawnili, co ich zdaniem są 10 najlepszymi akcjami do kupienia przez inwestorów już teraz, dostępne po dołączeniu do Stock Advisor.
*Zwroty Stock Advisor na dzień 23 marca 2026 r.
Bram Berkowitz nie posiada pozycji w żadnych z wymienionych akcji. The Motley Fool poleca CME Group. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Wyrażone poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.