Gubernator Rezerwu Fed Waller apeluje o ostrożność na razie, mówi, że obniżki stóp są możliwe później w roku

Gubernator Rezerwu Federalnego Christopher Waller w piątek wyraził ostrożność wobec obecnych warunków gospodarczych, ale nadal widzi możliwość obniżek stóp procentowych później w tym roku. Poprzednio zwolennik obniżek stóp, Waller powiedział w wywiadzie dla CNBC, że ostatnie wydarzenia na rynku pracy oraz niepewność wojny z Iranem wymagają bardziej konserwatywnego podejścia. "To nie oznacza, że zostanę w miejscu przez resztę roku", powiedział Waller w "Squawk Box". "Po prostu chcę poczekać i zobaczyć, dokąd to pójdzie, a jeśli rzeczy pójdą rozsądnie dobrze, a rynek pracy będzie się nadal osłabiać, znowu zacząłbym apelować o obniżenie stopy prostej później w tym roku". Rynki prawie całkowicie gasną szansę na redukcje stóp przez resztę 2026 roku i dobrze w 2027 roku. To jest zmiana w stosunku do oczekiwań sprzed wojny, gdy handlarze spodziewali się dwóch lub trzech cięć w tym roku. Ale szybko rosnące ceny ropy i nieokreślony czas trwania wojny zmieniły oczekiwania rynkowe i spowodowały ponowne rozważenia u Walkera i innych decydentów. Waller zgłosił sprzeciw w styczniu wobec decyzji Komitetu Otwartego Rynku Federalnego o nie obniżaniu stóp, ale poparł większość na początku tego tygodnia w kolejnym wstrzymaniu. Jego wcześniejsza dohawia pozycja była motywowana wyraźnie osłabionym rynkiem pracy, który wyprodukował prawie zerowy wzrost netto zatrudnienia w 2025 roku. Jednak zauważył w piątek, że siła robocza również się nie rozszerza, więc "zero netto" wciąż pozostawia niezmienioną stopę bezrobocia, nawet przy spadku 92 000 miejsc pracy poza rolnictwem w lutym. "Jeśli otrzymamy kolejny spadek o 90 000 miejsc pracy w następnym sprawozdaniu z pracą, to będzie jak cztery negatywne sprawozdania na pięć. Dla mnie to nie jest zero. W tym momencie trzeba zacząć myśleć o tym, że rynek pracy nie jest dobry", powiedział Waller. "Nie myślę, że ta wojna pomoże w żaden sposób w przyszłości, ale zobaczymy, co się stanie z inflacją". Waller ogólnie jest optymistyczny wobec inflacji, którą widzi wzmacnianą jednorazowymi efektami z taryf, ale w przeciwnym razie strukturalnie zmierzającą do celu Rezerwu Federalnego w wysokości 2%. "Jeśli te efekty z taryf nie znikną do drugiej połowy roku, a następnie inflacja zacznie rosnąć wtedy, wtedy znajdujesz się w tej kłopotliwej sprawie, jak: czy martwimy się inflacją? Ryzykujemy recesją czy nie?", powiedział. "Więc naprawdę będę obserwować, jak będzie wyglądać przyszły rynek pracy, aby zobaczyć, czy chcę zacząć apelować o obniżki stóp w przyszłych spotkaniach, ale również chcę zobaczyć, co się stanie z inflacją". Wcześniej w piątek gubernator Rezerwu Federalnego Michelle Bowman, która, podobnie jak Waller, została nominowana na stanowisko przez Prezydenta Donalda Trumpa, powiedziała, że wierzy, że Rezerw Fed może obniżyć stopy trzy razy w tym roku. To spowodowałoby, że referencyjna stopa funduszowa federalnych spadnie poniżej poziomu neutralnego, który urzędnicy FOMC postrzegają jako ani wspierający, ani ograniczający wzrost. Bowman w wywiadzie dla Fox Business przyjęła tę pozycję, mimo że powiedziała, że oczekuje "silnego wzrostu" w tym roku "wspieranego przez politykę strony podaży, którą wprowadza ta administracja". Bowman jest jedną z tylko trzech urzędników Rezerwu Fed, którzy widzą agresywne obniżki stóp w tym roku, zgodnie z aktualizacją "kropkowego wykresu" Rezerwu Fed opublikowaną w środę. Łącznie 19 decydentów uczestniczy w wykresie.