First Merchants (FRME) Transkrypcja wyników za IV kwartał 2025 r.

Źródło obrazu: The Motley Fool.

DATA

27 stycznia 2026, 9:00 czasu ET

UCZESTNICY POŁĄCZENIA

- Dyrektor Generalny — Mark Hardwick

- Prezes — Michael Stewart

- Dyrektor ds. Kredytów — John Martin

- Dyrektor Finansowy — Michele Kawiecki

Pełny transkrypt rozmowy konferencyjnej

Mark Hardwick: Dzień dobry i witamy na rozmowie dotyczącej wyników First Merchants za czwarty kwartał 2025 roku. Dziękuję za wprowadzenie i za omówienie wypowiedzi o charakterze prognozującym. Wczoraj po zamknięciu rynku opublikowaliśmy nasze wyniki, dzisiejsze prezentacje można znaleźć, klikając w link na trzeciej stronie naszego komunikatu o wynikach. Dołączyli do mnie dzisiaj Prezes Mike Stewart; Dyrektor ds. Kredytów John Martin; oraz Dyrektor Finansowy Michele Kawiecki. Na slajdzie 4 zobaczą Państwo nasze 111 centrów bankowych w Indianie, Ohio i Michigan, wraz z kilkoma niedawnymi nagrodami doceniającymi naszą kulturę i wyniki. Rok zakończyliśmy z rekordowymi aktywami ogółem w wysokości 19 miliardów dolarów, rekordowymi kredytami ogółem w wysokości 13,8 miliarda dolarów i rekordowymi depozytami ogółem w wysokości 15,3 miliarda dolarów.

Na slajdach 5 i 6 nasza silna pozycja bilansowa i wyniki finansowe odzwierciedlają jakość zespołu First Merchants, naszą bazę klientów i nasz model biznesowy zorientowany na społeczność. W całym roku osiągnęliśmy rekordowy zysk netto w wysokości 224,1 miliona dolarów i rekordowy rozcieńczony zysk na akcję w wysokości 3,88 dolara, co stanowi wzrost o 13,8% w porównaniu z poprzednim rokiem. Zysk netto za czwarty kwartał wyniósł 56,6 miliona dolarów, czyli 0,99 dolara na akcję. Roczna rentowność aktywów wyniosła 1,21%, a roczna rentowność kapitału własnego pomniejszonego o wartości niematerialne wyniosła 14,08%. Wzrost kredytów pozostał silny, z przyrostem o 197 milionów dolarów w porównaniu z poprzednim kwartałem, czyli 5,8% w ujęciu rocznym, i prawie 1 miliard dolarów, czyli 939 milionów dolarów, wzrostu w ciągu roku, co stanowi 7,3%.

Nasz wskaźnik efektywności wyniósł 54,5% za cały rok, a osiągnęliśmy znaczące dźwignię operacyjną, przy czym przychody rosły prawie 5 razy szybciej niż wydatki. Otrzymaliśmy już wszystkie zgody regulacyjne i akcjonariuszy na przystąpienie do przejęcia First Savings Group, które dodaje około 2,4 miliarda dolarów aktywów i rozszerza naszą obecność na południową Indianę i obszar metropolitalny Louisville. Pozostajemy pewni strategicznych i finansowych korzyści fuzji, a faktycznie zamkniemy ją w ten weekend, 1 lutego 2026 roku. Teraz Mike Stewart omówi niektóre wskaźniki naszej działalności.

Michael Stewart: Dziękuję, Mark, i dzień dobry wszystkim. Strategia biznesowa podsumowana na slajdzie 7 została zaktualizowana, aby odzwierciedlić zbiorczą pracę naszych zespołów kierowniczych ds. linii biznesowych. Każda z tych jednostek biznesowych dopracowała i zaktualizowała swoją strategię zgodnie z naszym głównym celem, jakim jest budowanie na naszych mocnych stronach w regionie Środkowego Zachodu, organiczny wzrost poprzez głębsze relacje i mądrzejsze wykorzystanie technologii w celu usprawnienia relacji z klientami i efektywności wewnętrznej. Rok 2025 był rokiem dynamiki i rekordowych wyników. Ten slajd podsumowuje, jak nasze zespoły wygrywały i zdobywały udziały w rynku. Pozostajemy organizacją skoncentrowaną na działalności komercyjnej we wszystkich tych segmentach biznesowych, z myślą o rozwoju na rynkach przedstawionych na następnym slajdzie.

Przejdźmy więc do slajdu 8. Jak wspomniał wcześniej Mark, był to kolejny świetny kwartał wzrostu kredytów we wszystkich segmentach i na wszystkich rynkach. Bardzo cieszy nas obserwowanie ekspansji gospodarek Środkowego Zachodu, rozwoju firm naszych klientów i tego, że nasi bankierzy nadal zdobywają nowe relacje. Wzrost kredytów komercyjnych o 153 miliony dolarów w kwartale, czyli 6% w ujęciu rocznym, wzrost salda kredytów komercyjnych o 852 miliony dolarów od początku roku, prawie 7% wzrost w całym 2025 roku. Finansowanie inwestycji kapitałowych, zwiększone wykorzystanie linii kredytowych, finansowanie fuzji i przejęć oraz konwersja nowych biznesów są motorami tego wzrostu.

Kolejnym zachęcającym punktem na tej stronie jest pipeline na koniec kwartału, który jest stabilny w porównaniu z poprzednim kwartałem i daje mi optymizm, że będziemy w stanie utrzymać wzrost kredytów w pierwszym kwartale. Segment konsumencki również odnotował wzrost bilansu, a kredyty hipoteczne, linie kredytowe zabezpieczone nieruchomością i relacje bankowości prywatnej przyczyniły się do wzrostu kredytów o 44 miliony dolarów w kwartale i 87 milionów dolarów w całym 2025 roku. Pipeline w tym segmencie również jest spójny z końcem kwartału. Możemy więc przejść do slajdu 9 i porozmawiać o depozytach. Czwarty kwartał był naszym najsilniejszym kwartałem wzrostu depozytów, a segment konsumencki napędzał wzrost liczby gospodarstw domowych i sald.

Ulepszone platformy cyfrowe pogłębiają nasze relacje z klientami. Nasze działania marketingowe wykorzystują siłę naszej lokalnej marki i reputacji, którą posiadamy, i napędzają nowe relacje. Dolna część tej strony podsumowuje wzrost o 155 milionów dolarów w całkowitym wzroście depozytów konsumenckich w czwartym kwartale, z ponad 250 milionami dolarów wzrostu sald depozytów terminowych i nieterminowych. Wyniki całego roku odzwierciedlają również wzrost w mieszance depozytów terminowych i nieterminowych, co przyczynia się do poprawy marży, którą Michele omówi poniżej. Segment biznesu komercyjnego jest podsumowany na górze strony. Chociaż depozyty wzrosły zarówno w kwartale, jak i od początku roku, głównym motorem napędowym były nasze relacje z depozytariuszami środków publicznych.

Jest to droższy koszt depozytu, ale są to lokalne relacje rządowe i publiczne, które wykorzystują wiele innych usług skarbowych, które oferujemy. Część wzrostu sald kredytów wynika z wyższego wykorzystania linii kredytowych, co zazwyczaj zmniejsza salda rachunków bieżących. Poprawa mieszanki wszystkich kategorii depozytów była celem naszych zespołów przez ostatni rok i została osiągnięta poprzez skupienie się na podstawowych rachunkach i kosztach depozytów. Ogólnie jestem zadowolony z aktywnego zaangażowania naszych zespołów w relacje z klientami, ponieważ utrzymaliśmy dyscyplinę cenową, szczególnie w przypadku depozytów terminowych i środków publicznych, i pozostajemy skoncentrowani na relacjach i konwersji użytkowników pojedynczych produktów.

Zanim przekażę głos Michele, jeszcze jedna uwaga dotycząca First Savings Bank. Jak powiedział Mark, nasze wysiłki integracyjne idą zgodnie z planem. Zaangażowanie ich zespołu było silne. Zakończyliśmy mapowanie produktów i procesów. Po zakończeniu formalności prawnych rozpoczniemy szkolenia na miejscu i przygotowania do integracji w maju. Ich model banku społecznościowego i specjalistyczne piony mają solidną reputację, a kontynuowanie ich rozwoju w południowej Indianie w tych pionach będzie naszym priorytetem. Teraz przekażę głos Michele, a ona szczegółowo omówi czynniki napędzające nasz bilans i rachunek zysków i strat. Michele?

Michele Kawiecki: Dziękuję, Mike, i dzień dobry wszystkim. Slajd 10 przedstawia nasze wyniki za czwarty kwartał, które odzwierciedlają kontynuację pozytywnych trendów finansowych, które obserwowaliśmy przez cały 2025 rok. Całkowite przychody w czwartym kwartale były silne, ze znaczącym wzrostem zarówno dochodów odsetkowych netto o 5,4 miliona dolarów, jak i dochodów pozaodsetkowych o 0,6 miliona dolarów. W rezultacie zysk przed opodatkowaniem i przed rezerwami wyniósł 72,4 miliona dolarów, co stanowi wzrost o 1,9 miliona dolarów w porównaniu z poprzednim kwartałem. Silne zyski napędziły wzrost wartości księgowej na akcję pomniejszonej o wartości niematerialne o 4% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Przechodząc do wyników rocznych na slajdzie 11. Osiągnęliśmy rekordowy rozcieńczony zysk na akcję i najwyższą w historii wartość księgową na akcję pomniejszoną o wartości niematerialne w 2025 roku. Pozytywne trendy rok do roku obejmują dwucyfrowy wzrost zysku netto o 12,2% i pozytywną dźwignię operacyjną.

Wartość księgowa na akcję pomniejszona o wartości niematerialne na koniec roku wyniosła 30,18 dolara, co stanowi wzrost o 3,40 dolara, czyli 12,7% w porównaniu z poprzednim rokiem. Slajd 12 pokazuje szczegóły naszego portfela inwestycyjnego. W prawym dolnym rogu widać, że wycena portfela znacząco się poprawiła w ciągu kwartału z powodu zmian stóp procentowych. Niezrealizowana strata w portfelu dostępnym do sprzedaży zmniejszyła się o 30 milionów dolarów, czyli o 15%. Oczekiwane przepływy pieniężne z zaplanowanych spłat kapitału i odsetek oraz zapadalności obligacji w ciągu najbliższych 12 miesięcy wyniosły łącznie 282 miliony dolarów, ze stopą zwrotu z wygasających aktywów wynoszącą około 2,09%. Planujemy nadal wykorzystywać te przepływy pieniężne do finansowania wzrostu kredytów o wyższej stopie zwrotu w najbliższej przyszłości. Slajd 13 dotyczy naszego portfela kredytowego.

Rentowność całego portfela kredytowego spadła o 8 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem do 6,32% z powodu wpływu niedawnych obniżek stóp przez Fed. W tym kwartale nowe i odnowione kredyty zostały udzielone z rentownością 6,51%, co nadal stanowi pozytywny czynnik dla ogólnej rentowności portfela. Rezerwa na straty kredytowe jest pokazana na slajdzie 14. W tym kwartale odnotowaliśmy odpisy netto w wysokości 6 milionów dolarów i utworzyliśmy rezerwę w wysokości 7,2 miliona dolarów. Rezerwa na koniec kwartału wynosiła 195,6 miliona dolarów, a wskaźnik pokrycia 1,42% pozostał wysoki. Oprócz ACL posiadamy 13,4 miliona dolarów pozostałych wycen rynkowych na przejętych kredytach, co zapewnia dodatkowe pokrycie potencjalnych strat. Slajd 15 pokazuje szczegóły naszego portfela depozytów.

Oprocentowanie depozytów znacząco spadło o 12 punktów bazowych do 2,32% w tym kwartale. Nasz zespół strategicznie obniżył oprocentowanie depozytów po obniżkach stóp przez Fed, co spowodowało zmniejszenie kosztów odsetek o 3 miliony dolarów, nawet gdy depozyty wzrosły o 424,9 miliona dolarów, czyli 11,4% w ujęciu rocznym w czwartym kwartale. Na slajdzie 16 dochody odsetkowe netto na pełnej podstawie uwzględniającej podatek wyniosły 145,3 miliona dolarów, co stanowi wzrost o 5,4 miliona dolarów w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 5,1 miliona dolarów więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Dochody odsetkowe netto zostały pozytywnie dotknięte odzyskaniem 3,3 miliona dolarów z udanego rozwiązania problemu kredytu nieoprocentowanego. Nasza kwartalna marża odsetkowa netto w wysokości 3,29% wzrosła o 5 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Nasze zespoły nadal koncentrują się na wzroście kredytów i depozytów, stosując zdyscyplinowane ceny, a nasz trend wzrostu dochodów odsetkowych netto w całym 2025 roku jest dowodem ich sukcesu. Następnie slajd 17 pokazuje szczegóły dochodów pozaodsetkowych, które wyniosły łącznie 33,1 miliona dolarów, z opłat związanych z klientami w wysokości 30 milionów dolarów. Opłaty związane z klientami były silne we wszystkich kategoriach, ze znaczącym wzrostem kwartał do kwartału w opłatach za zarządzanie majątkiem o około 300 000 dolarów, opłatach za płatności kartami o 300 000 dolarów i zyskach ze sprzedaży kredytów hipotecznych o 400 000 dolarów. Przechodząc do slajdu 18. Wydatki pozaodsetkowe za kwartał wyniosły łącznie 99,5 miliona dolarów, co stanowi wzrost o 3 miliony dolarów, czyli 3% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Wydatki za kwartał obejmowały 500 000 dolarów kosztów przejęcia, które zostały zrekompensowane zmniejszeniem naliczenia specjalnej opłaty FDIC o 700 000 dolarów. Roczne wydatki pozaodsetkowe wzrosły tylko o 3,2 miliona dolarów, czyli mniej niż 1%, co demonstruje znaczącą dźwignię operacyjną. Slajd 19 pokazuje nasze wskaźniki kapitałowe. Wskaźnik kapitału własnego pomniejszonego o wartości niematerialne skorzystał na silnych zyskach i odzyskaniu AOCI, wzrastając o 20 punktów bazowych do 9,38%, jednocześnie zwracając kapitał akcjonariuszom poprzez wykup akcji i dywidendy. W ciągu kwartału odkupiliśmy 272 000 akcji za 10,4 miliona dolarów, co daje łączny wykup akcji w 2025 roku na poziomie nieco ponad 1,2 miliona akcji za 46,9 miliona dolarów.

Pozostajemy dobrze skapitalizowani, ze wskaźnikiem kapitału własnego Tier 1 na poziomie 11,7% i jesteśmy dobrze przygotowani do wspierania dalszego wzrostu bilansu. Na tym kończę moje uwagi i przekazuję głos Dyrektorowi ds. Kredytów, Johnowi Martinowi, aby omówił jakość aktywów.

John Martin: Dziękuję, Michele, i dzień dobry. Moje uwagi zaczynają się na slajdzie 20. Odnotowaliśmy silny wzrost kredytów zarówno w całym roku, jak i w kwartale, odpowiednio o 7,3% i 5,8%, napędzany przez kredyty C&I pokazane w wierszu 4, które wzrosły o prawie 700 milionów dolarów w ciągu roku. Chociaż doświadczyliśmy silnego popytu na kredyty C&I, odnotowaliśmy bardziej umiarkowany wzrost w nieruchomościach inwestycyjnych w ciągu roku i kwartału w wierszu 7, ponieważ wyższe stopy procentowe spowalniają popyt, a aktywa przenoszą się na rynek finansowania stałego. Różnorodność rodzajów kredytów, które nasze zespoły nadal udzielają, pozwoliła nam rosnąć w miarę zmienności popytu w różnych klasach aktywów. Na slajdach 21 i 22 ponownie przedstawiliśmy więcej szczegółów dotyczących portfela kredytowego.

Na slajdzie 21 klasyfikacja C&I obejmuje finansowanie sponsorowane, a także nieruchomości komercyjne zajmowane przez właściciela. Obecne wykorzystanie linii kredytowej ustabilizowało się w ciągu kwartału, nieznacznie spadając z 50% do 49,8% po wzroście w pierwszej połowie 2025 roku. W portfelu finansowania sponsorowanego śledzimy kluczowe wskaźniki kredytowe dla 90 firm platformowych. W kwartale odnotowaliśmy odpis w wysokości 4,4 miliona dolarów dla indywidualnego pożyczkobiorcy. Udzielamy kredytów zgodnie z wyższymi standardami udzielania kredytów niż tradycyjne kredyty C&I i śledzimy portfel kwartalnie. Portfel prawie wyłącznie składa się z pojedynczych kredytów bankowych dla firm platformowych wspieranych przez fundusze private equity, w przeciwieństwie do dużych, szeroko syndykowanych kredytów lewarowanych z biurek handlowych banków z centrów finansowych.

Na slajdzie 22 rozbijamy portfel nieruchomości komercyjnych inwestycyjnych lub nie zajmowanych przez właściciela. Nasze kredyty na nieruchomości biurowe są szczegółowo opisane w dolnej połowie slajdu, stanowią tylko 1,9% wszystkich kredytów, a wszelkie potencjalne problemy są łatwe do zarządzania. Wykres kołowy w prawym dolnym rogu szczegółowo przedstawia zapadalność portfela nieruchomości biurowych, kredyty zapadające w ciągu mniej niż roku stanowią 28,1% portfela, czyli około 73 miliony dolarów. Na slajdzie 23 podkreślam trendy i pozycję jakości aktywów w tym kwartale. Jakość aktywów pozostaje wysoka. Kredyty nieoprocentowane i przeterminowane o 90 dni w wierszu 4 wzrosły o 5,6 miliona dolarów, czyli o 2,54%. Największy kredyt nieoprocentowany, projekt budowlany wielorodzinny o wartości 12,9 miliona dolarów, zabezpieczony nieruchomością inwestycyjną, został spłacony bez straty kapitału krótko po zakończeniu kwartału.

Po uwzględnieniu tej spłaty, kredyty nieoprocentowane i przeterminowane o 90 dni spadłyby do 0,45%, w porównaniu z 0,66% rok do roku. Przechodząc do migracji jakości aktywów na slajdzie 24 w kolumnie 4Q '25, odnotowano nowe kredyty nieoprocentowane w wysokości 22,8 miliona dolarów w wierszu 2, z których największy stanowił projekt budowlany wielorodzinny o wartości 9,6 miliona dolarów, zabezpieczony nieruchomością inwestycyjną. Odnotowaliśmy zmniejszenie o 9,1 miliona dolarów w wierszu 3 z tytułu spłat lub zmian statusu naliczania, głównie związanego z placówką opieki, która była jednym z największych kredytów nieoprocentowanych z poprzedniego kwartału, a która została spłacona.

Schodząc do wiersza 5, odnotowano 7,3 miliona dolarów brutto odpisów, z których największy stanowił pożyczkobiorca C&I z finansowania sponsorowanego o wartości 4,4 miliona dolarów, o którym wspomniałem wcześniej. Następnie, schodząc do wierszy 12 i 13, zakończyliśmy kwartał ze wzrostem o 5,6 miliona dolarów, z wyłączeniem wcześniejszej spłaty z początku kwartału, z kredytami nieoprocentowanymi i przeterminowanymi o 90 dni w łącznej wysokości 74,5 miliona dolarów. Podsumowując, jakość aktywów pozostaje stabilna i poprawia się. Salda kredytów sklasyfikowanych są w dużej mierze niezmienione na poziomie 2,56% kredytów, z rocznymi odpisami netto na poziomie 18 punktów bazowych. Kontynuujemy wzrost kredytów C&I dzięki naszym zespołom zorientowanym na działalność komercyjną. I wreszcie, jesteśmy podekscytowani lokalnymi możliwościami i nowymi pionami biznesowymi, które wnosi First Savings Bank, wchodząc w 2026 rok.

Dziękuję za uwagę i przekazuję głos Markowi Hardwickowi.

Mark Hardwick: Dziękuję, John. Slajdy 25 i 26 zostały zaktualizowane, wraz z naszymi 10-letnimi zagregowanymi stopami wzrostu. Patrząc w przyszłość na rok 2026, jesteśmy zaangażowani we wspieranie naszych światowej klasy współpracowników i zaspokajanie potrzeb naszych klientów, co przyniesie wysokiej jakości wyniki, których oczekują nasi akcjonariusze. Dziękujemy za Państwa zainteresowanie i inwestycję w First Merchants. W tym momencie z przyjemnością odpowiemy na pytania. Dziękuję.

Operator: [Instrukcje operatora] Nasze pierwsze pytanie pochodzi z linii Brendana Nosala w