Flexsteel (FLXS) Wyniki za III kwartał 2026 roku – Transkrypt

Źródło obrazu: The Motley Fool.

Wtorek, 21 kwietnia 2026, 9:00 czasu wschodniego

Operator: Dzień dobry i witamy na konferencji telefonicznej dotyczącej wyników finansowych Flexsteel Industries za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026. [Instrukcje operatora] Chciałbym teraz przekazać głos Mike'owi Resslerowi, dyrektorowi finansowemu Flexsteel Industries. Proszę.

Michael Ressler: Dziękuję i witam na dzisiejszej konferencji, podczas której omówimy wyniki finansowe Flexsteel Industries za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026. Nasz komunikat o wynikach, który opublikowaliśmy wczoraj, w poniedziałek 20 kwietnia, po zamknięciu rynku, jest dostępny w sekcji Relacje Inwestorskie na naszej stronie internetowej www.flexsteel.com w zakładce Wiadomości i Wydarzenia. Jestem tu dzisiaj z Derekem Schmidtem, Prezesem i Dyrektorem Generalnym. Podczas dzisiejszej konferencji przedstawimy przygotowane oświadczenia, a następnie otworzymy konferencję na Państwa pytania. Zanim zaczniemy, chciałbym przypomnieć, że komentarze podczas dzisiejszej konferencji będą zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które można zidentyfikować za pomocą słów takich jak „szacować”, „przewidywać”, „oczekiwać” i podobnych zwrotów.

Stwierdzenia dotyczące przyszłości z natury rzeczy obejmują szacunki, prognozy, cele, przewidywania i założenia, które podlegają ryzykom i niepewnościom, które mogłyby spowodować, że rzeczywiste wyniki lub rezultaty będą się istotnie różnić od tych wyrażonych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Takie ryzyka i niepewności obejmują, ale nie ograniczają się do, tych opisanych w naszym najnowszym rocznym raporcie w Formularzu 10-K, zaktualizowanym przez nasze późniejsze kwartalne raporty w Formularzu 10-Q i inne odpowiednie dokumenty składane do SEC. Te stwierdzenia dotyczące przyszłości odnoszą się tylko do daty tej konferencji telefonicznej i nie należy na nich polegać jako na prognozach przyszłych wydarzeń.

Dodatkowo, możemy odwoływać się do miar nieobjętych GAAP, które mają na celu uzupełnienie, a nie zastąpienie, najbardziej bezpośrednio porównywalnych miar GAAP. Komunikat prasowy dostępny na stronie internetowej zawiera informacje finansowe i inne ilościowe informacje, które będą omawiane dzisiaj. A z tym, oddaję głos Derekowi Schmidtowi, Derek?

Derek Schmidt: Dzień dobry i dziękuję za dołączenie do nas dzisiaj. Reflektując nad naszymi wynikami w trzecim kwartale, działamy w środowisku, które nadal jest coraz bardziej niepewne i dynamiczne. W ciągu kwartału zaobserwowaliśmy znaczącą zmianę w schematach popytu spowodowaną kombinacją czynników, w tym ekstremalnymi warunkami pogodowymi na początku kwartału i ostatnio, zwiększoną niepewnością makroekonomiczną wynikającą z konfliktu na Bliskim Wschodzie. Te warunki wpłynęły na zaufanie konsumentów, zwiększyły zmienność na rynkach finansowych i przyczyniły się do wzrostu kosztów energii, z których wszystkie wpływają zarówno na popyt, jak i na naszą strukturę kosztów.

W obliczu tego tła i silnego porównania z poprzednim rokiem, osiągnęliśmy stosunkowo stabilne wyniki sprzedaży w porównaniu rok do roku w tym kwartale i utrzymaliśmy solidne marże operacyjne na poziomie około 7%. Chociaż nasz wzrost rok do roku w tym kwartale osłabł, jestem zachęcony tym, jak nasze zespoły nadal realizują i zarządzają biznesem z dyscypliną. Nasze wyniki odzwierciedlają postęp, jaki poczyniliśmy w budowaniu bardziej odpornego modelu operacyjnego, który pozwala nam szybko reagować na zmieniające się warunki, jednocześnie koncentrując się na tworzeniu długoterminowej wartości. Co ważne, nasze podstawowe czynniki wzrostu pozostają nienaruszone. Nasze konta strategiczne, wprowadzanie nowych produktów i kategoria zdrowia i dobrego samopoczucia nadal działały dobrze w tym kwartale, chociaż przy bardziej umiarkowanych poziomach wzrostu niż w ostatnich okresach.

Daje nam to pewność, że chociaż popyt krótkoterminowy jest pod presją, podstawowe elementy naszej strategii wzrostu działają. Trendy popytu były nierówne przez cały kwartał. Styczeń i luty były dotknięte nietypowo surową pogodą w kilku regionach. W marcu zaobserwowaliśmy bardziej zauważalne spowolnienie zamówień w miarę wzrostu niepewności makroekonomicznej. Ogólnie rzecz biorąc, zamówienia spadły o około 2,4% w tym kwartale i nadal obserwujemy zmienność w ruchu konsumentów i zachowaniach zakupowych. Partnerzy detaliczni reagują ostrożnie, ściśle zarządzając poziomami zapasów i przyjmując bardziej wyważone podejście do uzupełniania. Z punktu widzenia rentowności nadal korzystamy z dyscypliny operacyjnej i poprawy produktywności, które wdrożyliśmy w ciągu ostatnich kilku lat.

Jednakże zaczynamy dostrzegać wzrost presji kosztowej, szczególnie związanej z wyższymi kosztami paliwa i energii wynikającymi z rozwoju wydarzeń na Bliskim Wschodzie. Presje te natychmiast wpływają na koszty transportu krajowego i oczekuje się, że rozszerzą się na koszty frachtu morskiego i koszty produktów w późniejszym czwartym kwartale i pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027. Rozważając potencjalne działania w celu złagodzenia tych skutków, w tym inicjatywy cenowe i kosztowe, jesteśmy rozważni, biorąc pod uwagę obecną wrażliwość konsumentów i szersze środowisko popytu.

Potęgując krótkoterminowe presje podażowe, w zeszłym miesiącu doszło do pożaru w dużej fabryce chemicznej w Teksasie, który utrudnia produkcję polioli, kluczowego chemikaliów używanego do produkcji pianek do mebli tapicerowanych. Nie tylko podnosi to ceny tego kluczowego składnika mebli, ale większość północnoamerykańskich producentów pianek jest teraz na alokacji od dostawców chemikaliów dla polioli, co może prowadzić do niedoborów produktów i wydłużenia terminów produkcji mebli już w maju. Oprócz tych presji w łańcuchu dostaw i presji makroekonomicznych, środowisko taryfowe pozostaje bardzo płynne i niepewne. Uważnie monitorujemy potencjalne nowe taryfy, które są wprowadzane przez administrację i jak mogą one oddziaływać z istniejącymi taryfami Sekcji 232 na meble tapicerowane.

Istnieje również niepewność co do przyszłych negocjacji handlowych, w tym USMCA, które mogą wpłynąć na naszą działalność i zaopatrzenie w Meksyku. Czynniki te stanowią dodatkowe zmienne, które mogą wpływać zarówno na popyt, jak i na naszą strukturę kosztów w przyszłych okresach. Patrząc w przyszłość, spodziewamy się, że warunki krótkoterminowe pozostaną trudne. Popyt prawdopodobnie pozostanie nierówny, a obecnie przewidujemy, że sprzedaż w czwartym kwartale będzie stosunkowo płaska w porównaniu do poprzedniego roku, a marże operacyjne podobne do wyników z trzeciego kwartału. Czas trwania i skala tych wyzwań będą zależeć od ewolucji warunków makroekonomicznych, wydarzeń geopolitycznych i polityki handlowej. Niemniej jednak nasza strategia i koncentracja pozostają niezmienione.

Działamy z zwinnością, utrzymujemy zdyscyplinowaną kontrolę kosztów i kontynuujemy inwestycje w możliwości, które wspierają naszą długoterminową strategię wzrostu. Obejmują one inwestycje w analizę danych o konsumentach, innowacje, rozwój produktów, marketing i doświadczenie klienta, obszary, które uważamy za kluczowe dla utrzymania udziału w rynku w dłuższej perspektywie. Wierzymy, że nasz silny bilans i ulepszony model operacyjny dobrze nas pozycjonują, aby przejść przez ten okres niepewności, jednocześnie wzmacniając naszą pozycję konkurencyjną i napędzając długoterminową wartość dla akcjonariuszy. A z tym, oddaję głos Mike'owi, który poda dodatkowe szczegóły dotyczące wyników finansowych za trzeci kwartał i naszej prognozy finansowej.

Michael Ressler: Dzięki, Derek. W trzecim kwartale sprzedaż netto wyniosła 115,1 mln USD, co oznacza wzrost o 1% w porównaniu do 114 mln USD sprzedaży netto w poprzednim kwartale. Wzrost ten był głównie napędzany przez ceny wynikające z dopłat taryfowych, zrównoważony przez niższy wolumen jednostkowy, szczególnie w naszych kategoriach produktów na zamówienie, gotowych do montażu i mebli skrzyniowych. Zaległe zamówienia na koniec okresu wynosiły 79,5 mln USD. Zaległe zamówienia są o około 1,5% wyższe w porównaniu do tego samego okresu w poprzednim roku. W ujęciu sekwencyjnym zaległe zamówienia są o około 3,5% niższe niż w drugim kwartale.

Z punktu widzenia zysku, firma osiągnęła zysk operacyjny według GAAP w wysokości 8,2 mln USD, czyli 7,1% sprzedaży w trzecim kwartale, w porównaniu do straty operacyjnej w wysokości 5,1 mln USD w poprzednim kwartale. Strata operacyjna według GAAP w poprzednim kwartale obejmowała opłatę za odpisanie aktywów z tytułu prawa do użytkowania związanych z naszą umową najmu w Mexicali w wysokości 14,1 mln USD, zrównoważoną zyskiem w wysokości 0,8 mln USD ze sprzedaży budynku w Honeyberg, Indiana. Marża operacyjna w bieżącym kwartale spadła o 20 punktów bazowych w porównaniu do skorygowanej marży operacyjnej w wysokości 7,3% sprzedaży w poprzednim kwartale. Spadek ten jest głównie spowodowany wyższymi inwestycjami w SG&A oraz analizą danych o konsumentach, innowacjami, generowaniem popytu i doświadczeniem klienta, które naszym zdaniem będą katalizatorami przyszłego wzrostu.

Wpływ taryf na marżę operacyjną w kwartale został złagodzony przez kombinację inicjatyw oszczędnościowych, efektywności operacyjnej i działań cenowych. Przechodząc do bilansu i rachunku przepływów pieniężnych. Firma zakończyła kwartał z saldem gotówki w wysokości 57,3 mln USD, kapitałem obrotowym w wysokości 142,2 mln USD i bez zadłużenia bankowego. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w kwartale wyniosły 22,1 mln USD, głównie z powodu redukcji zapasów o 14,5 mln USD. Jak wspomnieliśmy w poprzednim kwartale, przed przewidywanym wzrostem taryf 1 stycznia wprowadziliśmy podwyższone poziomy zapasów. W ciągu kwartału znormalizowaliśmy naszą pozycję zapasów, utrzymując wysokie poziomy obsługi.

Z tym, oddaję głos Derekowi, aby podzielił się swoimi końcowymi przemyśleniami.

Derek Schmidt: Dzięki, Mike. Patrząc w przyszłość, zdajemy sobie sprawę, że środowisko operacyjne stało się bardziej złożone i niepewne w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Połączenie zmienności geopolitycznej i makroekonomicznej, rosnących kosztów energii i zakłóceń w łańcuchu dostaw tworzy krótkoterminową presję zarówno na popyt, jak i na koszty, z ograniczoną widocznością tego, jak warunki mogą się rozwijać w krótkim okresie. Pomimo tego, nasza strategia pozostaje jasna, a nasza koncentracja niezmieniona. Nasze zespoły działają z dyscypliną i pilnością, dostosowując się do ewoluujących warunków, odpowiedzialnie zarządzając kosztami i koncentrując się na inicjatywach, które naszym zdaniem napędzą długoterminowy wzrost. Jestem dumny z tego, jak nasza organizacja nadal działa w obliczu zwiększonej niepewności.

Dodatkowo, nawigujemy przez ten okres z pozycji siły, z solidnym bilansem, ulepszonym modelem operacyjnym i jasną mapą drogową strategii, co daje mi pewność co do naszej zdolności do radzenia sobie z tymi krótkoterminowymi wyzwaniami, jednocześnie budując silniejszy, bardziej konkurencyjny biznes w dłuższej perspektywie i dostarczając długoterminową wartość dla akcjonariuszy. Z tym, otwieramy konferencję na Państwa pytania. Operator?

Operator: [Instrukcje operatora] Pierwsze pytanie od Anthony'ego Lebiedzinskiego z Sidoti.

Anthony Lebiedzinski: Dziękuję i dzień dobry wszystkim. Z pewnością miło widzieć lepszą od oczekiwań rentowność w tym kwartale. Zastanawiam się, czy moglibyście Państwo spróbować podać liczbę dotyczącą wpływu ekstremalnych warunków pogodowych na Waszą sprzedaż, czy jest jakiś sposób, aby to ująć w kontekście tego, co Państwo uważacie, że to było?

Michael Ressler: Anthony, naprawdę trudno jest podać konkretną liczbę. Ale powiem Ci, że otrzymaliśmy bezpośrednie informacje zwrotne od kilku naszych dużych sprzedawców detalicznych, którzy zostali dotknięci, i miało to znaczący wpływ na ich biznes, co przekłada się na niższe zamówienia uzupełniające dla Flexsteel. Więc trudno jest podać liczbę, ale z pewnością usłyszeliśmy wiele od sprzedawców detalicznych na temat wpływu na ich biznes. Powiem Ci, że w styczniu i lutym widzieliśmy po prostu bardzo nierówny popyt w ujęciu tydzień do tygodnia. Więc to był prawdopodobnie jeden z tych czynników, które nam się wyróżniły pod względem tego, jak pogoda odegrała rolę w tym.

A potem mówiliśmy o tym na konferencji. Ale zamówienia w marcu, widzieliśmy raczej bardziej ogólne wycofanie się, ponieważ zaczynamy, myślę, odczuwać skutki zaufania konsumentów i wszystkiego, co dzieje się na Bliskim Wschodzie i niepewności gospodarczej.

Derek Schmidt: I jedyne, co mogę dodać, Anthony. Mam na myśli, jeśli chodzi o marzec, trudno jest naprawdę określić, czy jest to coś bardziej strukturalnego, długoterminowego, czy tymczasowego. Wyraźnie, biorąc pod uwagę to, co Mike wspomniał o konflikcie na Bliskim Wschodzie, rosnących kosztach energii, mam na myśli, że widzimy bardziej ostrożne zachowania konsumentów i bardziej konserwatywne zarządzanie zapasami ze strony naszych partnerów detalicznych. Więc trudno jest w tym momencie określić, czy nastąpiła strukturalna zmiana popytu, ale raczej okres, myślę, zwiększonej niepewności, gdzie widoczność jest dość ograniczona, a warunki, myślę, mogą się szybko zmienić w zależności od tego, jak sprawy potoczą się na arenie geopolitycznej.

Anthony Lebiedzinski: Rozumiem. Okej. A jeśli chodzi o ceny w porównaniu do wolumenów jednostkowych, czy możecie Państwo podać dodatkowe informacje na temat wpływu tych dwóch czynników w tym kwartale?

Michael Ressler: Tak, Anthony. Więc ceny taryfowe, które wprowadziliśmy, były znaczące w tym kwartale. Więc gdzieś około 11% naszej struktury sprzedaży pochodzi z cen, które wprowadziliśmy, aby częściowo zrekompensować dopłaty taryfowe. I oczywiście, zostało to w dużej mierze zrównoważone przez spadki wolumenu jednostkowego. Co zachęcające, były kategorie, w których faktycznie odnotowaliśmy wzrost wolumenu jednostkowego w niektórych naszych kluczowych obszarach wzrostu, takich jak konta strategiczne i zdrowie i dobre samopoczucie. Daje nam to pewność, że nasze strukturalne strategie wzrostu są nienaruszone i działają, chociaż w trudniejszym środowisku zewnętrznym.

Anthony Lebiedzinski: Rozumiem. Dobrze sobie Państwo poradziliście z marżami brutto, które były – wspomnieliście o korzystnym wpływie lub korzystnej mieszance produktów o wyższych marżach. Czy możecie Państwo podzielić się więcej informacji na ten temat? I czy spodziewacie się, że będzie to kontynuowane?

Michael Ressler: Tak, Anthony. Mam na myśli, że mówiliśmy o portfelu produktów, zarządzaniu cyklem życia produktu jako znaczącym czynniku poprawy naszej marży operacyjnej w ciągu ostatnich kilku lat, a także jako katalizatorze łagodzenia kosztów i utrzymania marż w przyszłości. Powiedziałbym, że mieszanka sprzedaży nowych produktów wynosi prawdopodobnie gdzieś w przedziale od 40% do 45%. mniej więcej na poziomie firmy. I powiedziałbym, że zagłębiając się głębiej w kategorie, wygląda to trochę inaczej.

Ale powiedziałbym, ogólnie rzecz biorąc, czuję się dobrze z tym, co robimy w zakresie koncentracji na wprowadzaniu nowych produktów na rynek z lepszymi profilami kosztów i zysków, i będziemy kontynuować koncentrację na tym w przyszłości.

Derek Schmidt: I żeby dodać do tego, Anthony, nic dziwnego, że widzimy wyższe marże w portfelach, w których mamy zróżnicowane innowacje, które wyraźnie zaspokajają niedostatecznie lub niezaspokojone potrzeby konsumentów. I to jest dla nas ogromny priorytet w zakresie kontynuowania tych inwestycji. Więc wierzę, że jeśli będziemy w stanie nadal dobrze realizować te działania w zakresie innowacji, w zakresie analizy danych o konsumentach, będziemy nadal widzieć z pewnością korzystne marże z naszego nowego portfela produktów.

Anthony Lebiedzinski: Rozumiem. A czy możecie Państwo skomentować krajobraz konkurencyjny, mam na myśli, czy uważacie, że biorąc pod uwagę wszystkie zakłócenia, które Państwo obserwujecie, czy to może być przypadek, w którym srebrną stroną jest to, że jesteście w stanie