Autor Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Panel is divided on Bitcoin's near-term outlook, with bulls citing positive spot taker CVD, recovered Stablecoin Supply Ratio, and rising on-chain activity, while bears question the sustainability of demand and the relevance of past precedents.
Ryzyko: Sustainability of demand and potential for a 'bull trap' if $85,000 resistance isn't broken within two weeks.
Szansa: Potential short-term re-rating to $90k+ if spot buying outpaces selling and CVD stays green.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
Cztery sygnały, że Bitcoin odzyskał "pełny" impet wzrostowy
Autor: Nancy Lubale za CoinTelegraph.com,
Analitycy rynkowi stwierdzili, że wzrost Bitcoina (BTC) pozostał nienaruszony pomimo korekty o 2,5% od wielomiesięcznego szczytu wynoszącego 82 800 USD osiągniętego 6 maja.
Kluczowe wnioski:
Bitcoin z powodzeniem powrócił na terytorium ekspansji, ponieważ pasmo wsparcia dla rynku byka stało się wsparciem.
Wskaźnik podaży stablecoinów Bitcoina odzyskał historycznie niskie poziomy, co wskazuje na powrót nowej płynności.
Wskaźnik CVD spotowych kupujących Bitcoina odwrócił się na dodatni, sugerując powrót rzeczywistego popytu spotowego.
Momentum ceny Bitcoina rośnie
Prywatny zarządzający majątkiem Swissblock stwierdził, że Bitcoin "nadal ma pełne momentum", pomimo niewielkiej korekty od niedawnych szczytów.
Swissblock stwierdził, że ostatnia hossa "z powodzeniem wznowiła momentum ceny Bitcoina i popchnęła je z powrotem na terytorium pełnej ekspansji".
Bitcoin konsoliduje się obecnie w polu bitwy kosztów bazowych, z rzeczywistą średnią rynkową i bazą kosztów krótkoterminowych posiadaczy w okolicach 80 000 USD działającymi jako wsparcie, a aktywną ceną zrealizowaną na poziomie 85 000 USD jako oporem.
Tymczasem "momentum pozostaje strukturalnie silne", powiedział zarządzający majątkiem, dodając:
"Dopóki momentum utrzymuje się powyżej strefy przejściowej, byki zachowują kontrolę."
Momentum ceny Bitcoina. Swissblock
Potwierdzając tę obserwację, analityk The Great Mattsby zauważył, że pasmo wsparcia dla rynku byka Bitcoina stało się teraz wsparciem, podczas gdy 21-tygodniowa wykładnicza średnia krocząca powróciła powyżej 20-tygodniowej prostej średniej kroczącej.
"Trend oficjalnie powrócił do wzrostowego."
Wykres tygodniowy BTC/USD. Źródło: X/The Great Mattsby
Sygnały płynności Bitcoina "silnie odzyskują siły"
Wskaźnik podaży stablecoinów (SSR) odzyskał siły z dolnego historycznego zakresu poniżej 10, tej samej strefy, która zaznaczyła dna rynkowe w połowie 2021, 2022 i połowie 2023 roku.
Za każdym razem, gdy SSR odzyskiwał siły z tych minimów, Bitcoin wybijał się z zakresu i notował silne odbicie, jak pokazano na poniższym wykresie.
Wskaźnik podaży stablecoinów Bitcoina: Źródło: CryptoQuant
Odzyskujący się SSR sugeruje, że płynność stablecoinów ponownie wraca na giełdy, potencjalnie przygotowując grunt pod kolejną hossę dla ceny BTC.
Oscylator wskaźnika podaży stablecoinów Binance opowiada tę samą historię. Poniższy wykres pokazuje, że 90-dniowy oscylator wskaźnika podaży stablecoinów Bitcoina powrócił na terytorium dodatnie, osiągając 12-miesięczne maksima na poziomie 2,8.
"Odzwierciedla to silne ożywienie ze strefy ujemnej, przy czym popyt na zakup stablecoinów staje się bardziej aktywny podczas obecnego odbicia", powiedział analityk CryptoQuant Zizcrypto w wtorkowej nocie QuickTake, dodając:
"Dla kontekstu, oscylator wcześniej osiągnął 2,43 w maju 2025 r. i 4,00 w listopadzie 2024 r. — oba podczas silniejszych faz rynkowych."
Oscylator wskaźnika podaży stablecoinów. Źródło: CryptoQuant
Aktywność transakcyjna Bitcoina osiąga 20-miesięczne maksima
Siła ceny BTC znajduje odzwierciedlenie w aktywności sieci Bitcoina, przy czym dzienna liczba transakcji wzrosła o 116% w maju do 831 450 w dniu 9 maja.
Ten wskaźnik ostatnio znajdował się na podobnych poziomach we wrześniu 2024 r., zanim Bitcoin później wzrósł powyżej 100 000 USD podczas szerszego wzrostu rynku po wyborach prezydenckich w USA.
Aktywność sieci Bitcoina jest "bardziej aktywna niż wtedy, gdy wynosiła 100 tys. USD", powiedział analityk CW8900 w poście na X w sobotę, dodając:
"Sieć już wykazuje sygnały rynku byka."
Dzienna liczba transakcji Bitcoina. Źródło: CryptoQuant
Liczba aktywnych adresów dziennie Bitcoina również wzrosła, zwiększając się o 7,1% w ciągu ostatniego tygodnia do 707 719, podczas gdy całkowita liczba opłat wzrosła o 37% do 279 300 USD w tym samym okresie, zgodnie z najnowszym raportem Market Pulse firmy Glassnode.
"Tak znaczący wzrost sugeruje zwiększoną aktywność on-chain, potencjalnie sygnalizując wzrostowe warunki rynkowe."
Liczba aktywnych adresów dziennie Bitcoina. Źródło: Glassnode
Rosnąca liczba transakcji, aktywne adresy dzienne i opłaty oznaczają, że więcej użytkowników wchodzi w interakcję z siecią. Sugeruje to wysoką aktywność sieci, często skorelowaną ze zwiększonym zainteresowaniem i zaufaniem do rynku.
"Prawdziwy popyt" Bitcoina powrócił
90-dniowa skumulowana delta wolumenu (CVD) kupujących spot Bitcoina, miara różnicy między wolumenem kupna i sprzedaży w ciągu trzech miesięcy, pokazuje "znaczącą zmianę w strukturze przepływu kapitału", według analityka CryptoQuant Rei Researcher.
Wskaźnik ten odwrócił się na dodatni (zielone słupki na poniższym wykresie) na początku maja, gdy cena przebiła opór 78 000 USD i pozostał dodatni od tego czasu.
"Dominacja kupujących (taker buy dominance) na rynku spot wskazuje na presję zakupową ze strony 'głównych graczy' (wielorybów/instytucji) chcących posiadać $BTC, a nie tylko spekulujących za pomocą instrumentów pochodnych", powiedział Rei Researcher w niedawnym wpisie Quicktake, dodając:
"Prawdziwy popyt zwyciężył. Kiedy byki są gotowe płacić wyższe ceny za posiadanie $BTC, zazwyczaj następuje zrównoważony trend wzrostowy."
CVD kupujących spot Bitcoina. Źródło: CryptoQuant
Jeśli CVD pozostanie zielony, może to przygotować grunt pod kolejną hossę, jak widzieliśmy w przeszłości. Podobne zdarzenie w maju 2025 r. towarzyszyło 65% wzrostowi ceny BTC.
Tymczasem popyt spotowy na Bitcoina również przyspiesza, przy czym spot CVD wzrósł o 47% do 62 milionów USD z 42 milionów USD tydzień temu, pokazują dodatkowe dane z Glassnode.
"Ten wzrost wskazuje na znaczący wzrost agresywności zakupowej wśród uczestników rynku", powiedziała firma dostarczająca dane on-chain, dodając:
"Takie zachowanie sugeruje zwiększone przekonanie, przy czym agresywni traderzy aktywnie ustalają wyższe ceny rynkowe, potencjalnie sygnalizując dalszy wzrostowy impet."
Bitcoin: Spot CVD. Źródło: Glassnode
Jak informował Cointelegraph, wskaźnik MVRV (market value to realized value) Bitcoina sugeruje, że struktura rynkowa BTC się wzmacnia, co może być wczesnym znakiem nowego rynku byka.
Tyler Durden
Wt, 12.05.2026 - 20:05
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Przejście od zmienności napędzanej przez instrumenty pochodne do akumulacji napędzanej przez spot jest podstawowym katalizatorem zrównoważonego ruchu w kierunku 90 000 USD."
Dane – a konkretnie dodatni CVD spot taker i odbudowa Współczynnika podaży stablecoin – sugerują, że obecne zachowanie ceny BTC jest wspierane przez autentyczny kapitał instytucjonalny, a nie tylko dźwignią napędzaną instrumentami pochodnymi. Kiedy kupno spot przewyższa sprzedaż, tworzy to podłogę, która sprawia, że ponowne przetestowanie poziomu oporu 85 000 USD jest wysoce prawdopodobne. Jednak poleganie na liczbie dziennych transakcji jako na proxy dla „byczości” jest wadliwe; wyższe opłaty i wolumen transakcji często są objawem zatłoczenia sieci, a nie organicznego przyjęcia. Jeśli ta płynność nie przełoży się na przełom powyżej 85 000 USD w ciągu najbliższych dwóch tygodni, narracja „rynku byczego” ryzykuje upadek w klasyczną pułapkę byczą.
Wzrost liczby transakcji i opłat może po prostu odzwierciedlać spekulacyjne „spam” lub aktywność związaną z ordinalsami, a nie rzeczywistą użyteczność ekonomiczną, maskując brak podstawowego zainteresowania detalicznego.
"Dodatni CVD spot i odbudowa SSR potwierdzają powrót rzeczywistego popytu instytucjonalnego, pozycjonując BTC do przełamania oporu 85 000 USD, jeśli aktywność sieci się utrzyma."
Techniki Bitcoina wyrównują się horyzontalnie: Pasmo Wsparcia Rynku Byczego przekształcone w wsparcie z 21-tygodniową EMA przekraczającą 20-tygodniową SMA; SSR odbudował się z dołów <10 (historyczne dna w 2021-2023), teraz z oscylatorem 90D na 12-miesięcznym szczycie 2,8; CVD spot dodatni od początku maja po przełamaniu 78 tys.; aktywność sieci rośnie – liczba transakcji +116% do 831k 9 maja, aktywne adresy +7,1% do 708k. Konsolidacja 80 000–85 000 USD sprzyja bykom, jeśli momentum się utrzyma powyżej obszaru przejścia. Krótkoterminowa re-ocena do 90k+ jest prawdopodobna, jeśli CVD pozostanie zielone, odzwierciedlając 65% wzrost cen w maju 2025 roku.
Te wskaźniki sygnalizowały fałszywe sygnały bycze w przeszłości w rynkach zakresowych, a wzmacnianie się MVRV Bitcoina może już wyceniać euforię bez makro trendów, takich jak obniżki stóp przez Fed lub napływy ETF, ryzykując spadek do 70 000 USD w wyniku realizacji zysków.
"Pozytywne sygnały on-chain są prawdziwe, ale niewystarczające – artykuł przedstawia BTC jako w pełni z powrotem w momentum, powołując się na odbudowę SSR, dodatni CVD spot i rosnącą aktywność on-chain, podczas gdy może to być tylko średnia regresja w zakresie."
Artykuł wybiera wskaźniki on-chain, które zmieniły się na dodatnie – współczynniki stablecoin, CVD, liczba transakcji – ale myli korelację z przyczynowością. Tak, te wskaźniki poprzedzały wzrosty w 2024-2025, ale artykuł pomija krytyczny kontekst: Bitcoin jest nadal 15–20% poniżej swojego historycznego szczytu w listopadzie 2024 roku, pomimo „pełnego momentum”, a wzrost liczby transakcji często występuje podczas zmienności, a niekoniecznie zrównoważonego popytu.
Wskaźniki on-chain to wskaźniki opóźnione FOMO detalicznego, a nie wskaźniki prowadzące do przekonania instytucjonalnego. Jeśli „rzeczywisty popyt” naprawdę powrócił, dlaczego BTC nie przełamał zdecydowanie 82 800 USD i dlaczego artykuł musi przywoływać precedens sprzed 12 miesięcy, aby uzasadnić byczość?
"Sygnały momentum on-chain same w sobie nie gwarantują trwałego wzrostu; bez wspierającej płynności makro i zdrowia stablecoin, BTC stoi przed znacznym ryzykiem spadku i testem kluczowych poziomów wsparcia."
Artykuł przedstawia BTC jako w pełni z powrotem w momentum, powołując się na SSR, dodatni CVD spot, rosnącą aktywność on-chain i przekroczenie MA. Ale te sygnały on-chain są w dużej mierze wskaźnikami płynności z przeszłości i mogą być szumem lub procykliczne podczas napływów. Pomija ryzyko makro (politykę Fed, siłę dolara), regulacje/zmiany reżimów wpływające na stablecoiny i możliwość, że wzrost jest finansowany przez dźwignię, a nie trwały popyt. Przy cenie blisko 82 000 USD i oporze około 85 000 USD, płytki odbiór lub test niższych poziomów wsparcia pozostaje prawdopodobny, jeśli płynność osłabnie lub aktywa ryzykowne się wycofają.
Sygnały mogą po prostu odzwierciedlać przejściowe napływy płynności; szok makro lub działania regulacyjne mogą łatwo odwrócić te wskaźniki, powodując szybki odbiór pomimo optymizmu on-chain.
"Brak ekspansji otwartego zainteresowania na CME potwierdza, że ten wzrost jest napędzany momentumem detalicznym, a nie przekonaniem instytucjonalnym."
Claude ma rację, odrzucając precedens z maja 2025 roku, ale wy wszyscy ignorujecie słonia w pomieszczeniu: koszt utrzymania. Przy cenie BTC blisko 82 000 USD koszt transakcji bazowych skurczył się znacznie. Jeśli kapitał instytucjonalny naprawdę jest tym, co napędza to, powinniśmy zobaczyć ogromną ekspansję otwartego zainteresowania na futures CME. Bez tego nie jest to „rzeczywisty popyt instytucjonalny”, to tylko detal, który goni momentum przed kolejnym posiedzeniem FOMC.
"Wzrost ETF i CME OI jest niezbędny, ale niewystarczający, aby udowodnić przekonanie instytucjonalne; liczy się skład i źródło tych przepływów, a nie nagłówki."
Gemini twierdzi, że koszt utrzymania opiera się na założeniu, że wzrost cen spot na poziomie 82 000 USD powinien wiązać się z dużym wzrostem otwartego zainteresowania CME, ale OI wzrasta o 8% w ciągu tygodnia może odzwierciedlać rolki lub istniejące długie pozycje, a nie nowy kapitał. Grok’s 42B OI wspiera płynność, ale nie dowodzi przekonania. Panel pominął, czy obecne napływy są napędzane przez odzyskiwanie (pasywne rebalancing) czy przekonanie (nowy kapitał). Ta różnica zabija tezę byczą.
"Napływy ETF i wzrost OI na CME są niezbędne, ale niewystarczające, aby udowodnić przekonanie instytucjonalne; liczy się skład i źródło tych przepływów, a nie nagłówki."
Twierdzenie Gemini o koszcie utrzymania opiera się na założeniu, że wzrost liczby transakcji spot na poziomie 82 000 USD powinien wiązać się z dużym wzrostem otwartego zainteresowania CME, ale OI wzrasta o 8% w ciągu tygodnia może odzwierciedlać rolki lub istniejące długie pozycje, a nie nowy kapitał. Grok’s 42B OI wspiera płynność, ale nie dowodzi przekonania. Panel pominął, czy obecne napływy są napędzane przez odzyskiwanie (pasywne rebalancing) czy przekonanie (nowy kapitał). Ta różnica zabija tezę byczą.
"CME OI alone isn't proof of new institutional demand; long-dated OI and sustained ETF inflows are required to validate the carry-cost thesis."
Gemini’s carry-cost claim rests on the idea that rising spot around $82k should coincide with a big CME OI expansion, but OI up 8% WoW can reflect rollovers or existing long positions being rolled forward, not necessarily new capital. Grok’s 42B OI supports liquidity, yet the data don't prove conviction. Until long-dated OI and sustained ETF inflows outpace selling, the carry argument shouldn't drive bullish thesis.
Panel is divided on Bitcoin's near-term outlook, with bulls citing positive spot taker CVD, recovered Stablecoin Supply Ratio, and rising on-chain activity, while bears question the sustainability of demand and the relevance of past precedents.
Potential short-term re-rating to $90k+ if spot buying outpaces selling and CVD stays green.
Sustainability of demand and potential for a 'bull trap' if $85,000 resistance isn't broken within two weeks.