Złoto i dolar osłabły, gdy banki centralne szykują się do zmiany strategii

Tydzień zakończony 20 marca był szczególnie intensywny pod względem spotkań banków centralnych, większość z nich zasygnalizowała, a przynajmniej zasugerowała nadchodzące podwyżki w celu zwalczania oczekiwanej rosnącej inflacji. Niektóre główne waluty, takie jak euro, zyskały na wartości, podczas gdy dolar i złoto spadły, ponieważ uczestnicy rynku wycenili nastawienie na zacieśnianie polityki pieniężnej. Artykuł ten podsumowuje reakcję na oświadczenia banków centralnych, a następnie krótko omawia wykresy XAUUSD i GBPUSD.
Rezerwa Bankowa Australii (RBA), Bank Kanady (BoC), Rezerwa Federalna (Fed), Bank Japonii (BoJ), Bank Anglii (BoE) i Europejski Bank Centralny (ECB) były głównymi odpowiednimi bankami centralnymi, które spotkały się w ostatnich dniach. Wszystkie utrzymały swoje stopy procentowe, z wyjątkiem RBA, który podniósł je zgodnie z oczekiwaniami do 4,1%. Jednak ogólne wrażenie ze wszystkich spotkań było wyraźnie nastawione na zacieśnianie polityki pieniężnej.
Rynek nie wycenił jeszcze konkretnej liczby podwyżek w tym roku dla niektórych banków centralnych, ale inne, takie jak BoE, oczekuje się powszechnie, że podniosą stopy przynajmniej dwukrotnie do końca 2026 roku. Jest to zmiana w stosunku do poprzedniego kierunku działania; BoE wydawał się szczególnie pewny obniżki stóp 19 marca, aż do wybuchu konfliktu w Zatoce Perskiej i skutecznego zamknięcia Cieśniny Ormuz.
Sytuacja Fed jest nieco mniej jasna w momencie pisania tego artykułu. Chociaż Fed może nadal być gotów do obniżki stóp raz w tym roku, jak zasygnalizował pod koniec 2025 roku, nie jest to oczekiwanie traderów:
Chociaż teraz duża większość uczestników spodziewa się, że Fed utrzyma obecny poziom stóp na poziomie 3,5-3,75% do 2027 roku, odsetek oczekujących podwyżki znacznie wzrósł w porównaniu z sytuacją sprzed tygodnia. Traderzy powinni być przygotowani na szybsze zmiany prawdopodobieństw w ciągu najbliższych kilku dni, w zależności od komentarzy starszych członków Fed, postępów konfliktu w Zatoce Perskiej, zmian cen ropy naftowej i innych czynników.
Ostatni pełny tydzień marca jest stosunkowo spokojny pod względem ważnych danych, z zaplanowanymi publikacjami tylko w Japonii i Wielkiej Brytanii dotyczącymi inflacji. W najbliższych dniach dla wielu rynków głównym punktem zainteresowania prawdopodobnie pozostaną operacje wojskowe przeciwko infrastrukturze energetycznej w Zatoce Perskiej i trwające wysiłki rządu amerykańskiego w celu udrożnienia Cieśniny Ormuz dla transportu morskiego.
Złoto spada poniżej 5000 USD, gdy Fed wydaje się gotów do zmiany strategii
Złoto dramatycznie spadło przez dwa kolejne dni, 18 i 19 marca, ponieważ Fed wydawał się znacznie mniej skłonny do obniżki stóp w tym roku, a wielu uczestników rynku coraz bardziej spodziewało się podwyżek. Chociaż w takich okolicznościach prawdopodobnego znacznego zakłócenia gospodarczego złoto zwykle zyskuje na wartości, gotowość banków centralnych do walki z inflacją i stosunkowo większa ważność dolara jako schronu politycznego, a nie ekonomicznego, są obecnie ważniejszymi czynnikami. Uczestnicy rynku najwyraźniej wycenili stosunkowo długi konflikt w Zatoce Perskiej.
Przełamanie bariery 5000 USD zatrzymało się późno 19 marca na poziomie około 4600 USD i 61,8% tygodniowego przedłużenia Fibonacciego; wcześniej był to możliwy poziom oporu w styczniu i przybliżona okolica odbicia z 2 lutego, więc może to być ważny poziom wsparcia. Cena jest wyraźnie przeszacowana na podstawie wolnego stochastycznego oscylatora i pasków Bollingera. ATR nie rośnie wyraźnie głównie ze względu na duże wahania z końca stycznia i początku lutego, które zniekształcają średnią.
Biorąc pod uwagę ogólną sytuację fundamentalną i dynamikę spadku z 18-19 marca, dalsze straty wydają się możliwe, ale być może nie od razu, ponieważ cena jest wyraźnie przeszacowana. Kolejnym głównym poziomem wsparcia może być tygodniowe odwrócenie Fibonacciego do 0% w okolicach 4370 USD, szczyt z grudnia 2025 roku. 5000 USD może teraz stać się możliwym poziomem oporu. Krótkoterminowy trend boczny między około 4600 USD a 5000 USD przed kolejną rundą strat jest potencjalnym scenariuszem, ale traderzy czekają na 3 kwietnia na dane NFP, aby uzyskać wskazówki dotyczące dalszych ruchów.
Funty odbijają się, gdy BoE staje się bardziej nastawiony na zacieśnianie polityki pieniężnej
Utrzymanie stóp procentowych przez BoE 19 marca i rosnące prawdopodobieństwo dwóch, a nawet trzech podwyżek do końca 2026 roku spowodowały wzrost funta w stosunku do wielu par walutowych, w tym w stosunku do dolara. Chociaż pojawiły się pewne negatywne informacje dotyczące znacznie wyższych niż oczekiwano brytyjskich wydatków rządowych w lutym, gotowość BoE do silnej zmiany strategii była ważniejsza. W porównaniu z USA, gospodarka Wielkiej Brytanii jest znacznie bardziej narażona na prawdopodobnie znacznie wyższe ceny ropy naftowej i gazu ze względu na trwający konflikt w Zatoce Perskiej.
Tygodniowe odwrócenie Fibonacciego do 23,6% w okolicach 1,337 USD pozostaje ważnym punktem odniesienia technicznym. Ogólnie rzecz biorąc, ostatni odbój wydaje się mieć potencjał do kontynuacji, biorąc pod uwagę, że wolumen go wspierał, nastąpił w pobliżu górnego przecięcia wolnego stochastycznego oscylatora, a ATR nie spada wyraźnie. Obszar wokół 1,34 USD i 200 SMA jest możliwym poziomem oporu, który cena przetestowała 20 marca. Jeśli dojdzie do przełomu powyżej tego poziomu, 1,35 USD w okolicach obszaru wartości między 50 a 100 SMA może być kolejnym poziomem oporu.
1,30 USD wydaje się oczywistym poziomem wsparcia w dłuższym okresie, ale na razie wydaje się mało prawdopodobne, aby został przetestowany, chyba że wystąpią znaczące nowe wydarzenia fundamentalne lub wyraźna zmiana nastrojów. 1,32 USD to ostatni poziom dołka; może to spowodować odbicie, jeśli zostanie przetestowany. Kluczowym nadchodzącym wydarzeniem dla funta jest brytyjska inflacja 25 marca: obejmuje ona luty, więc jest za wcześnie, aby zobaczyć wpływ konfliktu w Zatoce Perskiej, ale może być przydatna do ustalenia kontekstu.
Artykuł został przesłany przez Michaela Starka, analityka w Exness.
Aby uzyskać najnowsze analizy, pomysły na handel i inne, śledź Michaela na X: @MStarkExness.
Opinie zawarte w tym artykule są osobistymi opiniami autora; nie reprezentują one opinii Exness. Nie jest to rekomendacja handlowa.