Złoto pogrąża się głębiej na terytorium bessy, gdy wyprzedaż się pogłębia

Złoto przedłużyło swój spadek we wtorek, pogłębiając fazę bessy, w miarę jak inwestorzy zamykają pozycje, a silniejszy dolar amerykański i podwyższone rentowności obligacji skarbowych zmniejszają atrakcyjność żółtego metalu.
Ceny złota spot spadły o 2%, zanim zmniejszyły straty do 1% i handlowano po 4 335,97 USD za uncję. Kontrakty terminowe na złoto z dostawą w kwietniu były ostatnio o ponad 1% niższe po 4 358,80 USD za uncję. Srebro spot spadło o ponad 3% do 66,93 USD za uncję, podczas gdy kontrakty terminowe były o 2,61% niższe po 67,54 USD.
Indeks dolara, który mierzy siłę zielonego dolara w stosunku do koszyka walut, we wtorek wzrósł o 0,5%. Silniejszy dolar zmniejsza atrakcyjność bulionu wycenianego w dolarach, czyniąc go droższym dla posiadaczy innych walut.
Złoto spot straciło od tego czasu ponad 22% od osiągnięcia rekordowego poziomu 5 594,82 USD za uncję pod koniec stycznia, przy czym metal szlachetny stracił prawie 10% w zeszłym tygodniu, co było jego najgorszym wynikiem od września 2011 roku. W międzyczasie indeks dolara wzmocnił się o około 3% od początku wojny.
Obserwatorzy rynku przypisali spadek mieszance czynników makroekonomicznych i wynikających z pozycjonowania.
„Chociaż złoto początkowo zyskało na popycie jako bezpieczna przystań na początku konfliktu [irańskiego], ceny ostatnio spadły” – powiedział Rajat Bhattacharya, starszy specjalista ds. inwestycji w Standard Chartered.
„Widzimy, że ten wzorzec powtarza się w okresach wzmożonego stresu rynkowego, gdy inwestorzy gromadzą gotówkę, aby pokryć wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego lub po prostu realizują zyski tam, gdzie mogą” – powiedział CNBC za pośrednictwem poczty elektronicznej, dodając, że niedawna siła dolara również wpłynęła na popyt na złoto.
Uczestnicy rynku ponownie ocenili również oczekiwania dotyczące polityki monetarnej USA, przy czym uporczywa inflacja zmniejsza prawdopodobieństwo agresywnych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, utrzymując wyższe rentowności obligacji skarbowych.
Wyższe rentowności osłabiają atrakcyjność bulionu nieoprocentowanego. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych była we wtorek o około 5 punktów bazowych wyższa i wynosiła 4,384%.
Niektórzy analitycy zauważyli, że wyprzedaż była naturalną korektą po przedłużonym rajdzie napędzanym niepewnością geopolityczną i popytem strukturalnym. Złoto wzrosło o ponad 64% w zeszłym roku.
„Niedawny rajd złota do rekordowych poziomów był napędzany mniej inflacją, a bardziej szerszą utratą zaufania: deficytami fiskalnymi, fragmentacją geopolityczną i bankami centralnymi potajemnie dywersyfikującymi swoje rezerwy dolarowe” – powiedział Zavier Wong, analityk rynkowy w eToro.
„Po takim rajdzie pewne wycofywanie pozycji było nieuniknione. Złoto było jednym z najlepiej radzących sobie aktywów w ciągu ostatniego roku, a kiedy rynki stają się burzliwe, fundusze lewarowane i inwestorzy instytucjonalni mają tendencję do zmniejszania ekspozycji.”