On zarządza najlepszym funduszem inwestycyjnym wzajemnych funduszy akcji z ostatnich 25 lat — oto jego najważniejsze rady dla inwestorów

<p>W inwestowaniu, wyniki z przeszłości nie są gwarancją przyszłych rezultatów. Ale jeśli masz nadzieję na pomnożenie swoich pieniędzy w długim okresie, jest wiele do nauczenia się od profesjonalnych inwestorów, którzy wykazali się długotrwałą i imponującą historią sukcesów.</p>
<p>Początków tego roku <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">analitycy firmy badawczej ds. inwestycji Morningstar</a> zidentyfikowali trzy fundusze inwestycyjne wzajemne, które przyniosły najlepsze wyniki w ciągu 25 lat zakończonych w 2025 roku. Zwycięzcą był Baron Opportunity Fund, który osiągnął 13% zwrotu z kapitalizacji. Dla porównania, S&amp;P 500, wskaźnik dla szerokiego rynku akcji USA, odnotował 6,8% zwrotu z kapitalizacji w tym samym okresie.</p>
<p>Ten miesiąc oznacza 20. rok pracy Michaela Lipperta jako kierownika funduszu, choć szybko dzieli się zasługami za wyniki Opportunity, przypisując to etosowi panującemu w firmie, prowadzonej przez <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">miliardera Rona Barona</a>, a także pracy wykonanej przez zespół analityków, którzy pomagają mu wybierać inwestycje dla portfela funduszu.</p>
<p>Niemniej jednak, w ciągu ostatnich 25 lat strategia Lipperta polegająca na identyfikowaniu i inwestowaniu w szybko rozwijające się firmy korzystające z <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">zaburzających i innowacyjnych postępów technologicznych</a>, wyprzedziła niemal wszystkie inne fundusze.</p>
<p>Lippert niedawno porozmawiał z CNBC Make It o swoim podejściu do wyboru akcji, lekcjach z jego kariery i jego poradach dla młodych inwestorów. Pamiętaj, aby skonsultować się z własnym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek poważnych decyzji dotyczących swojego portfela.</p>
<p>CNBC Make It: Ty i twój zespół spędzacie cały dzień oceniając firmy. Które z nich chcecie dodać do swojego portfela?</p>
<p>Lippert: Naprawdę skupiamy się na firmach, które mogą rosnąć przez długi czas.</p>
<p>Mają trwałość, zrównoważony wzrost ponadprzeciętny, ponieważ mogą adresować duży, całkowity dostępny rynek. Mają odróżniające się produkty lub usługi, co nazywamy przewagami konkurencyjnymi, dzięki czemu będą one zdobywać duży udział w rynku w tej okazji i mają rodzaj modelu biznesowego, który może przekształcić długoterminowy wzrost przychodów w znaczny wzrost zysków lub przepływów pieniężnych.</p>
<p>Gdzie zachodzi długoterminowy wzrost? Jak go znaleźć?</p>
<p>Chodzi o poleganie na zespole naprawdę inteligentnych analityków branżowych i podbranżowych, abyśmy wiedzieli, jakie tematy, zmiany i trendy zachodzą — te, które uważamy za nienaruszone i zrównoważone.</p>
<p>Czasami używam <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">krzywej S</a>, której wszyscy uczą się w szkole biznesu, jako przykład. Jest wiele rzeczy, które są tutaj i ekscytujące — NFT, różne rzeczy — i nigdy nie osiągają punktu zwrotnego. Ale gdy duży trend osiągnie punkt zwrotny, może trwać bardzo, bardzo długo.</p>
<p>W mojej karierze mieliśmy internet, pierwszy masowy trend — mamy 30 lat internetu. Mieliśmy urządzenia mobilne, potem mieliśmy chmurę obliczeniową. A teraz jesteśmy w erze AI.</p>
<p>Patrzymy na te trendy, te tematy, te duże zmiany, gdzie uważamy, że ta krzywa S może trwać przez to, co nazwalibyśmy pokoleniem biznesowym — może 10 do 20 lat. Długoterminowe inwestowanie dla nas to pięć lat na raz. Ciągle to przewijamy, więc zawsze myślimy przynajmniej pięć lat w przyszłość.</p>
<p>Jakie cechy zauważasz wśród firm, które stają się zwycięzcami tych trendów?</p>
<p>Najlepsze firmy, które znaleźliśmy, nie robią tylko jednej rzeczy. Najlepsze firmy nie mają tylko jednej krzywej S. Nakładają na siebie wiele krzywych S.</p>
<p>Najwspanialsze firmy na świecie, wszystkie z "Mag Seven", zaczynały od robienia czegoś innego niż to, co robią dzisiaj. Apple zaczynał od komputerów, potem był iPhone. Google był wyszukiwaniem. Teraz mamy YouTube [i inne linie biznesowe]. Amazon był książkami, sprzedawał wszystko.</p>
<p>Jaki jest jeden z głównych zwycięzców, który Twoim zdaniem był przykładem Twojego procesu?</p>
<p>Zaczęliśmy pracować nad <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> w 2017 roku. Nasze pierwsze inwestycje miały miejsce w 2018 roku, a wtedy cały świat patrzył na Nvidia jako na firmę produkującą chipy do gier wideo. A jeśli pamiętacie, był to dość zmienny aktyw, ponieważ chipy do gier wideo były również używane do wydobywania bitcoinów.</p>
<p>Nasz analityk, Guy Tartakovsky, i ja myśleliśmy o możliwości centrów danych, która dziś wiąże się z AI, i o tym, jak Nvidia [procesory graficzne] będą pozycjonowane w aplikacjach centrów danych, a nie tylko w grach. Cały nasz zespół odwiedził [działacza CEO Nvidia] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">Jensena Huanga</a> jesienią 2018 roku.</p>
<p>[Huang] dosłownie spędził godziny przy tablicy ucząc nas o AI i uczeniu maszynowym [w tym] dlaczego ich architektura, która została pierwotnie zbudowana dla grafiki, sprawdzi się w aplikacjach, których, jak uważał, będą używać centra danych. I dlaczego on wygra, i dlaczego nie chodzi tylko o chipy, ale o cały ekosystem i wszystkie różne biblioteki, wszystkie rzeczy, które szczerze doprowadziły ich do zwycięstwa w AI. I zainwestowaliśmy.</p>
<p>Oczywiście, dokonałeś również kilku przegranych inwestycji. Jak radzisz sobie z porażkami?</p>
<p>W mojej historii popełniłem wiele błędów. Jedną z książek, która na mnie naprawdę wpłynęła, była książka zatytułowana "Startup Nation". Chodzi o innowacje w Izraelu i dlaczego mają ich więcej niż powinny, biorąc pod uwagę ich wielkość. I jedną z rzeczy, do których sięgają, jest to, że w Izraelu musisz iść do wojska, dosłownie, zanim pójdziesz na studia. [W izraelskim wojsku] przeprowadzają raport po działaniach na każdej misji, niezależnie od tego, czy jest ona udana, czy nie. I szczególnie, gdy się nie powiedzie, naprawdę się nad tym zastanawiają, aby wiedzieć, dlaczego.</p>
<p>Mam to już jako część mojego procesu, ale nie mogę powiedzieć, ile razy wysyłałem cytaty z tej książki [do] mojego zespołu, aby powiedzieć: "Hej, spójrz, popełniliśmy błąd. To w porządku. Będziemy popełniać błędy. Nie odkładajmy tego na bok. Spójrzmy na to. Czego możemy się nauczyć z tego błędu? Czego możemy zabrać z tego o naszej analizie branży, o naszym procesie, cokolwiek to jest i jak możemy iterować i stale się poprawiać?"</p>
<p>Kiedy stale szukasz następnej wielkiej rzeczy, jak odróżnisz prawdziwe trendy od szumu?</p>
<p>Inwestowanie oparte na faktach. Szukaj faktów — co jest prawdziwe, a nie co jest szumem, jeśli chodzi o świat, w którym żyjemy dzisiaj, świat mediów społecznościowych.</p>
<p>Jeśli chodzi o świat AI, jeśli wejdziesz na X, to się zakręcisz. Ktoś powie, że Nvidia to wspaniała firma, która nigdy nie zostanie zakłócona. A ktoś inny powie: "Nie, to koniec. Nvidia to świetny krótki." I tak będzie dla każdej firmy.</p>
<p>Inną rzeczą, którą zawsze mówię, jest to, aby na chwilę się cofnąć. Czy to ma sens? Czy ma sens, że technologia blockchain całkowicie zakłóci system płatności? Czy ma sens, gdy wiesz, jak działa blockchain, i naprawdę, czy zakłóci to ludzi, którzy mogą wyjąć swoją kartę MasterCard lub Visa, kiedy wszyscy my, którzy kochamy nasze nagrody? Czy się ich pozbędziemy?</p>
<p>Jaka jest Twoja najlepsza rada dla młodszych, długoterminowych inwestorów?</p>
<p>Inwestowanie jest łatwiejsze niż krótkoterminowe transakcje. Znajdź firmę, która Twoim zdaniem jest wyjątkowa, możesz wyjaśnić, dlaczego jest wyjątkowa i inna, dlaczego powinna rosnąć przez długi czas.</p>
<p>A jeśli chodzi o długoterminowe inwestowanie, w ten sposób myślimy o tym w Baron Capital [is] co kwartał, każde nowe wydanie produktu to krok po kroku w pewnej linii danych, faktów, dowodów. Jeśli masz kilka punktów na tej krzywej, musisz tylko wskazać następny, następny, następny. To o wiele łatwiejsze niż próba ustalenia, co dzieje się każdego dnia. Co następne cło wyjdzie? Która firma ogłosi jakąś wiadomość, który podcaster coś powie?</p>
<p>Żyjemy dziś w świecie, w którym masz wiele narzędzi. Możesz nie mieć badaczy Barona, ale masz ChatGPT lub Gemini. Możesz powiedzieć: "Co raportowała firma XYZ w zeszłym kwartale? Jakie mają nowe produkty?" A chyba że jest to produkt biznes-biznes, możesz go przetestować. Możesz go używać. Czy ma sens, że ta firma będzie szybko rosnąć przez długi czas? To bym zrobił.</p>
<p>Ten wywiad został skrócony i edytowany w celu zwiększenia jasności.</p>
<p>Chcesz dowodzić z pewnością siebie i wydobyć to, co najlepsze z Twojego zespołu? Weź udział w nowym kursie online CNBC, <a href="http://smarter.cnbcmakeit.com/p/how-to-be-a-standout-leader?utm_source=cnbc&amp;amp;utm_medium=makeitarticle&amp;amp;utm_campaign=bottom">How To Be A Standout Leader</a>. Wykwalifikowani instruktorzy dzielą się praktycznymi strategiami, które pomogą Ci zbudować zaufanie, jasno komunikować się i motywować innych do wykonywania najlepszej pracy. Zapisz się już teraz i użyj kodu rabatowego EARLYBIRD, aby uzyskać rabat wprowadzający na regularną cenę kursu w wysokości 127 USD (plus podatek). Oferta ważna od 16 do 30 marca 2026 r. Obowiązują warunki.</p>