Helix Energy Solutions Group wyniki za I kwartał: Szczegóły transakcji Hornbeck w całości w akcjach, przewiduje synergie na poziomie ponad 75 mln USD

Spółki zgodziły się na transakcję w całości opartą na akcjach, która ma zostać sfinalizowana w 2H 2026 roku, przy czym akcjonariusze Helix będą posiadać około 45%, a Hornbeck około 55%; zarząd spodziewa się, że połączenie wygeneruje 75 milionów dolarów rocznych synergii w ciągu trzech lat, a połączona spółka będzie notowana jako HOS z Toddem Hornbeckiem na stanowisku CEO i Billem Transierem na stanowisku prezesa.

Helix poinformował o przychodach w Q1 na poziomie 288 milionów dolarów, stratach netto w wysokości 13 milionów dolarów i skorygowanym EBITDA na poziomie 32 milionów dolarów, zakończył kwartał z 501 milionami dolarów gotówki i 612 milionami dolarów płynności i potwierdził prognozy na 2026 rok dotyczące przychodów w wysokości od 1,2 do 1,4 miliarda dolarów, EBITDA w wysokości od 230 do 290 milionów dolarów, wydatków kapitałowych w wysokości od 70 do 80 milionów dolarów i wolnego przepływu pieniężnego w wysokości od 100 do 160 milionów dolarów.

Pro forma biznes będzie operował flotą składającą się z około 73 statków o wartości rynkowej 2,8 miliarda dolarów i łącznym backlogu na poziomie około 2 miliarda dolarów, zwiększając ekspozycję na rynki głębinowe, obronne i odnawialne źródła energii oraz wykorzystując możliwości ROV i pogłębiania.

Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) i Hornbeck Offshore Services wykorzystali wspólną konferencję telefoniczną, aby przedstawić planowane połączenie w całości oparte na akcjach oraz omówić wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2026 roku. Przedstawiciele obu spółek podkreślili strategiczny powód połączenia Helix’s well intervention, robotics i subsea services z flotą Hornbeck offshore support vessels, jednocześnie podkreślając oczekiwane synergie i szerszy zestaw rynków docelowych obejmujący energię, obronność i odnawialne źródła energii.

Helix raportuje sezonowe wyniki za Q1 i potwierdza prognozy na 2026 rok.

Erik Staffeldt, wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy Helix, powiedział, że spółka osiągnęła „kolejny dobrze przeprowadzony kwartał”, ale zauważył, że wyniki za pierwszy kwartał odzwierciedlały „oczekiwane sezonowe poziomy podczas zimy na Morzu Północnym i szelfie Zatoki Meksykańskiej”, co wpłynęło na interwencje w odwierty, robotykę i porzucanie w płytkich wodach. Powołał się również na koszty związane z „udanym workoverem pola Thunder Hawk”.

Staffeldt poinformował o przychodach za pierwszy kwartał na poziomie 288 milionów dolarów i zysku brutto na poziomie 9 milionów dolarów, co skutkowało stratą netto w wysokości 13 milionów dolarów. Skorygowany EBITDA wyniósł 32 miliony dolarów, a przepływ środków operacyjnych 62 miliony dolarów, a wolny przepływ pieniężny 59 milionów dolarów. Podkreślił silne wykorzystanie Q4000, poprawę wskaźników interwencji w odwierty, workover i powrót do produkcji pola Thunder Hawk oraz reaktywację Seawell, ponieważ Morze Północne powróciło do „dwusztokowego rynku”.

Helix zakończył kwartał z 501 milionami dolarów gotówki i 612 milionami dolarów płynności, a Staffeldt powiedział, że spółka utrzymuje swoje prognozy na 2026 rok pomimo niepewnego otoczenia makroekonomicznego. Prognoza Helix na 2026 rok obejmuje:

Przychody w wysokości od 1,2 do 1,4 miliarda dolarów

EBITDA w wysokości od 230 do 290 milionów dolarów, odzwierciedlająca workover Thunder Hawk i nadchodzące dokowanie Siem Helix 1

Wydatki kapitałowe w wysokości od 70 do 80 milionów dolarów, skoncentrowane na utrzymaniu i odnawianiu floty robotycznej

Staffeldt powiedział, że zakłócenia w podaży ropy naftowej, wyższe ceny surowców i zwiększone egzekwowanie przepisów na Morzu Północnym mogą wspierać działalność w latach 2025, 2026 i później w 2027 roku.

Transakcja w całości oparta na akcjach ma zostać sfinalizowana w 2H 2026 roku i wygenerować ponad 75 milionów dolarów synergii

Bill Transier, prezes Helix, powiedział, że połączenie stworzy „premierową zintegrowaną offshore services company” i „uznawanego lidera w operacjach offshore” z zdywersyfikowaną, wysokospecjalistyczną flotą wspieraną przez robotykę subsea, interwencje w odwierty i usługi techniczne, w tym pogłębianie rurociągów i kabli.

Transier powiedział, że transakcja jest strukturyzowana jako transakcja w całości oparta na akcjach, a zamknięcie spodziewane jest w drugiej połowie 2026 roku, pod warunkiem zatwierdzenia przez akcjonariuszy Helix, zatwierdzeń regulacyjnych i zwykłych warunków. W momencie zamknięcia oczekuje się, że akcjonariusze Helix będą posiadać około 45% połączonej spółki, a akcjonariusze Hornbeck około 55%. Dodał, że strony reprezentujące „znaczną większość” własności Hornbeck, w tym fundusze Ares Management, przekazały pisemne zgody zatwierdzające transakcję.

Zarząd stwierdził, że transakcja powinna wygenerować „75 milionów dolarów lub więcej” rocznych synergii przychodów i kosztów w ciągu trzech lat po zamknięciu. Podczas sesji pytań i odpowiedzi Todd Hornbeck, prezes, prezydent i dyrektor generalny Hornbeck, powiedział, że firmy jeszcze nie podały konkretnego podziału między synergie przychodów i kosztów, dodając, że więcej szczegółów zostanie zawartych w proxy dotyczącej fuzji. Hornbeck powiedział, że „większość” prawdopodobnie pochodzi z synergii przychodów i efektywności wynikających z integracji ofert usług.

Struktura zarządzania, branding i plany siedziby

Zgodnie z proponowaną strukturą zarządzania, Todd Hornbeck będzie prezesem i dyrektorem generalnym połączonej spółki, Transier będzie prezesem, a zarząd będzie składał się z siedmiu dyrektorów (trzech z Helix i czterech z Hornbeck, w tym Todd Hornbeck). Transier zauważył, że połączona spółka będzie działać pod nazwą Hornbeck Offshore Services i będzie notowana na NYSE pod symbolem HOS, a „marka Helix” zostanie zachowana dla usług interwencji w odwierty. Siedziba będzie znajdować się w Houston, Teksas, i Covington, Luizjana.

Transier zauważył również, że Owen Kratz, dyrektor wykonawczy Helix, który wcześniej ogłosił plany odejścia na emeryturę, zgodził się wspierać Todda Hornbecka do czasu zamknięcia i pozostanie dostępny w razie potrzeby.

Połączona flota i pozycjonowanie na rynku: głębiny, obrona i pogłębianie

Todd Hornbeck opisał Hornbeck jako dostawcę „ultra-wysokospecjalistycznych usług logistycznych morskich” z operacjami na całym obszarze Zatoki Meksykańskiej, w Karaibach, Gujanie, Surinamie i Brazylii. Powiedział, że Hornbeck posiada „około 71 statków” w swojej obecnej flocie, z dwoma wielozadaniowymi statkami wsparcia (MPSV) w budowie, które mają zostać dostarczone w 2027 roku. Hornbeck poinformował o skorygowanym EBITDA na poziomie 288 milionów dolarów i skorygowanym EBITDA margin na poziomie 40% za rok finansowy 2025 i powiedział, że pro forma flota będzie składać się z 73 statków o wartości rynkowej 2,8 miliarda dolarów.

Scotty Sparks, EVP i COO Helix, powiedział, że stopy firm są komplementarne, z Helix operującym w regionach takich jak Afryka Zachodnia, Azja i Pacyfik oraz Morze Północne, obok Stanów Zjednoczonych i Brazylii, podczas gdy Hornbeck koncentruje się na Amerykach. Sparks powiedział, że spodziewane jest, że około połowy połączonych przychodów pochodzi ze Stanów Zjednoczonych, a następnie Brazylii i Morza Północnego.

Todd Hornbeck podkreślił również zwiększoną ekspozycję na rynki obronne, powołując się na flotę wspierającą operacje wojskowe i „nowe technologie, takie jak autonomia morska i sztuczna inteligencja”.

Sesja pytań i odpowiedzi: backlog, stawki dzienne, perspektywy Meksyku i czasy realizacji ROV

Przedstawiciele stwierdzili, że połączone firmy odniosły się do około 2 miliardów dolarów backlogu w prezentacji. Sparks powiedział, że backlog Helix wynosi blisko 1 miliarda dolarów „pokrywający znaczną część tego roku i następnego”, a Todd Hornbeck powiedział, że backlog Hornbeck również wynosi około 1 miliarda dolarów, w tym długoterminowe kontrakty wojskowe.

W odniesieniu do warunków rynkowych Sparks powiedział, że popyt na Morzu Północnym na demontaż jest wysoki, a stawki nieznacznie rosną, podczas gdy Zatoka Meksykańska pozostaje „relatywnie płaska” pod względem stawek, ale może się zaostrzyć w 2026 i 2027 roku wraz ze zwiększoną aktywnością platform wiertniczych. Dodał, że Brazylia jest wspierana przez długoterminowe kontrakty.

Zapytany o Meksyk, Todd Hornbeck powiedział, że projekt Trion Woodside „ruszył w pełni” w lutym i że Hornbeck ma cztery długoterminowe kontrakty z Woodside, a także „10-letnie zobowiązanie” obejmujące wsparcie morskie dla statków zaopatrzeniowych. Powiedział również, że ton w Meksyku wydaje się zmieniać w kierunku powrotu międzynarodowych firm naftowych, określając perspektywy jako „obiecujące” w ciągu najbliższych kilku lat.

W odniesieniu do rynków statków wsparcia offshore, Todd Hornbeck powiedział, że firma koncentruje się na klasach ultra-głębinowych i spodziewa się napięcia podaży i popytu w drugiej połowie roku, powołując się na „wiodące stawki w przedziale 40 dolarów”. Powiedział również, że Hornbeck ma 23 statki dostępne do reaktywacji, opisując reaktywację jako „drobne wydatki kapitałowe”.

W odniesieniu do ROV Sparks powiedział, że budowa nowego ROV zajmuje obecnie około „sześciu miesięcy”, a Helix mógłby się rozszerzyć dzięki „budowie partii co miesiąc” w celu dodania dodatkowych jednostek. Powiedział również, że Helix widzi zwiększony popyt na ROV związany z odnawialnymi źródłami energii na Tajwanie i w regionie Azji i Pacyfiku, a Helix planuje zbudować dywizję inspekcji, napraw i konserwacji (IRM) w miarę łączenia się firm.

O Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX)

Helix Energy Solutions Group, Inc (NYSE: HLX) jest firmą z siedzibą w Houston, która świadczy usługi interwencji w odwierty i robotyki offshore dla globalnego przemysłu energetycznego. Spółka specjalizuje się w przedłużaniu produktywnego życia odwiertów podmorskich poprzez systemy hydraulic workover, operacje coiled tubing i usługi wireline riser-based. Ponadto Helix oferuje wsparcie ROV, inspekcję, konserwację i naprawę infrastruktury podmorskiej.

Działając dzięki trzem podstawowym segmentom działalności - Well Intervention, Robotics & Subsea Services i Production Facilities - Helix wdraża specjalnie zaprojektowane statki, wyspecjalizowany sprzęt i wiedzę inżynierską, aby realizować złożone projekty offshore.