HELLA GmbH & Co. KGaA Wyniki za IV Kwartał – Najważniejsze Informacje

Wyniki finansowe za rok 2025 wykazały w zasadzie bez zmian sprzedaż bez uwzględnienia zmian kursów walut (ex‑FX) w wysokości 8,017 mld EUR (rozliczone 7,855 mld EUR, -2,1%) i poprawę marży operacyjnej do 6%, przy wzroście przepływów pieniężnych netto o 68% do 318 mln EUR, ale zysk netto spadł do 93 mln EUR po jednorazowych zdarzeniach w roku poprzednim i około 140 mln EUR kosztów restrukturyzacji.
Struktura biznesowa była zróżnicowana: Elektronika odnotowała silny wzrost (≈6,9%/8,7% ex‑FX do > 3,2 mld EUR, marża ~7,8%), podczas gdy Oświetlenie spadło (≈8,2% do ~3,6 mld EUR, marża 2,9%) i przejdzie program transformacji w celu przywrócenia konkurencyjności.
Prognozy na rok finansowy 2026 zakładają sprzedaż w wysokości 7,4–7,9 mld EUR i marżę operacyjną w wysokości 5,4–6,0%, przy wyższych wydatkach na restrukturyzację i planowane wydatki kapitałowe (CapEx), pozycjonując Elektronikę jako motor wzrostu i oczekując, że większość poprawy w Oświetleniu zmaterializuje się w 2027 roku.
Zarząd HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE) podkreślił poprawę rentowności i generowania gotówki w roku finansowym 2025, jednocześnie przyznając, że wyniki w obszarze Oświetlenia były słabsze i przedstawiając program transformacji mający na celu przywrócenie konkurencyjności.
Rok finansowy 2025: stabilna sprzedaż ex-FX, poprawiająca się marża
Dyrektor Generalny Profesor Peter Laier powiedział, że rok finansowy 2025 charakteryzował się „płaskim rozwojem sprzedaży, z wyłączeniem zmian kursów walut”, przy przychodach w wysokości 8,017 miliarda EUR w oparciu o tę podstawę. Uwzględniając efekty walutowe, sprzedaż spadła o 2,1% do 7,855 miliarda EUR. Spółka poinformowała o marży zysku operacyjnego na poziomie 6%, co stanowi wzrost o około 50 punktów bazowych rok do roku, co zarząd przypisał przyspieszeniu środków na redukcję kosztów i niższym wydatkom na badania i rozwój jako procent przychodów.
Laier powiedział, że restrukturyzacja przyczyniła się do marży zysku operacyjnego w wysokości około 60 milionów EUR, a wydatki na badania i rozwój spadły do 9,3% przychodów, co stanowi poprawę o prawie 70 punktów bazowych. Dyrektor Finansowy Philippe Vienney dodał, że spółka borykała się również z kosztami gwarancyjnymi, które zostały wcześniej omówione podczas rozmowy przeznaczonej dla inwestorów.
Wyniki według grup biznesowych: wzrost Elektroniki niweluje spadek Oświetlenia
Zarząd podkreślił dalszą siłę Elektroniki, w połączeniu ze spadkami w Oświetleniu i Rozwiązaniach Cyklu Życia.
Elektronika: Laier powiedział, że przychody Elektroniki wzrosły o 6,9% do ponad 3,2 miliarda EUR, napędzane przez radary, systemy zarządzania akumulatorami, systemy Smart Car Access i inne produkty, ze wzrostem we wszystkich regionach. Vienney powiedział, że z wyłączeniem zmian kursów walut, Elektronika wzrosła o 8,7% do 3,2 miliarda EUR, a segment ten osiągnął marżę operacyjną na poziomie 7,8% w porównaniu z 6,9% rok wcześniej, co było wspierane przez wyższe wolumeny i niższe koszty badań i rozwoju oraz ogólnoadministracyjne.
Oświetlenie: Laier powiedział, że przychody z Oświetlenia spadły o 8,2% rok do roku do nieco powyżej 3,6 miliarda EUR, co było spowodowane wycofaniem programów o dużych wolumenach, które zostały tylko częściowo zrekompensowane przez uruchomienie nowych programów. Vienney powiedział, że sprzedaż Oświetlenia spadła o 6,7% z wyłączeniem zmian kursów walut do 3,6 miliarda EUR, a marża operacyjna segmentu spadła do 2,9% z 3,4%. Przypisał to głównie spadkowi programów, zwłaszcza w Azji, który nie został w pełni zrekompensowany przez nowe uruchomienia w Ameryce Północnej i Europie; niższe wolumeny wpłynęły na marżę brutto pomimo wysiłków na rzecz redukcji kosztów stałych, choć redukcje SG&A i R&D pomogły złagodzić wpływ.
Rozwiązania Cyklu Życia: Laier powiedział, że sprzedaż spadła o 3,6% do 975 milionów EUR, głównie ze względu na spadek w kluczowych grupach klientów, takich jak pojazdy komercyjne i produkty terenowe. Zauważył podział roku, z trudnym pierwszym półroczem, po którym nastąpiła poprawa w drugim półroczu. Vienney powiedział, że sprzedaż spadła o 0,6% łącznie, a marża operacyjna segmentu poprawiła się do 11,1% z 9,6%, co było wspierane przez restrukturyzację i redukcję kosztów. Zauważył również korzyść w wysokości 7 milionów EUR ze sprzedaży budynków włączoną do wyniku segmentu.
Poprawa przepływów pieniężnych; zysk netto spadł z powodu jednorazowych zdarzeń w roku poprzednim
HELLA poinformowała o gwałtownym wzroście przepływów pieniężnych netto, które, jak powiedział Laier, wzrosły o 68% do 318 milionów EUR z 189 milionów EUR w roku poprzednim. Wskaźnik przepływów pieniężnych netto do sprzedaży poprawił się do 4% z 2,4%. Zarząd przypisał to poprawie wyższych środków z działalności operacyjnej i „silnej optymalizacji CapEx”. Vienney dodał, że generowanie gotówki skorzystało również z niewielkiej poprawy kapitału obrotowego związanej z warunkami płatności za faktury dostawców i prawie 24% redukcją wydatków kapitałowych w porównaniu z rokiem poprzednim, co odzwierciedla wyższą efektywność CapEx i niższe wolumeny.
Zysk netto za 2025 rok wyniósł 93 miliony EUR (Vienney podał 92,7 miliona EUR), w porównaniu z 371 milionami EUR w 2024 roku. Laier powiedział, że w zeszłym roku zawarto zysk księgowy w wysokości 116 milionów EUR ze sprzedaży akcji. Vienney dodał, że EBIT w 2024 roku obejmował zysk w wysokości 190 milionów EUR związany ze sprzedażą VHTC, korzyść, która nie powtórzyła się w 2025 roku. Wskazał również na koszty restrukturyzacji, mówiąc, że podjęte środki „wynosiły blisko 140 milionów EUR”, w tym 45 milionów EUR na rok finansowy 2025, a także skutki podatkowe w różnych krajach, które podniosły efektywną stopę podatkową w porównaniu z rokiem ubiegłym.
W oparciu o ustaloną politykę dywidendy w wysokości około 30% zysku netto, HELLA poinformowała, że zaproponuje dywidendę w wysokości 0,22 EUR na akcję na Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy 30 kwietnia, co stanowi łączącą się wypłatę w wysokości około 24 milionów EUR.
Zleceń przyjęto nadal wiele, prowadzone przez regiony spoza Europy
Laier powiedział, że przyjęcie zamówień utrzymało się na „silnym” poziomie 10 miliardów EUR, zgodnie z 2024 rokiem. Podkreślił mieszankę regionalną, zauważając, że 62% przyjęcia zamówień pochodziło z Azji i Pacyfiku oraz Ameryki Północnej i Południowej – regionów, które firma zidentyfikowała jako areny wzrostu. Powiedział również, że ponad 60% zamówień pochodziło z Elektroniki, szczególnie w dziedzinach innowacji, takich jak moduły czujników, inteligentne moduły dystrybucji zasilania, inteligentne systemy dostępu do samochodu i radary.
Laier dodał, że 18% zamówień pochodziło od chińskich, japońskich, koreańskich i indyjskich producentów OEM, w tym ponad 1 miliard EUR od chińskich klientów, co, jak powiedział, świadczy o dalszym wzroście na tym rynku.
Prognozy na rok 2026: niższy zakres sprzedaży, nacisk na transformację w Oświetleniu
Vienney powiedział, że prognozy na rok finansowy 2026, w oparciu o dane S&P Global Mobility z lutego, zakładają niewielki spadek światowej produkcji pojazdów i wskazują na ciągłą presję związaną z mieszanką w Oświetleniu.
Sprzedaż: oczekiwana w przedziale 7,4–7,9 miliarda EUR. Vienney powiedział, że Oświetlenie nadal oczekuje spadku, podczas gdy Elektronika i Rozwiązania Cyklu Życia spodziewają się umiarkowanego wzrostu.
Marża zysku operacyjnego: oczekiwana w przedziale 5,4–6,0%. Zarząd powiedział, że oczekuje się dalszego pogorszenia się sytuacji w Oświetleniu w 2026 roku, a restrukturyzacja jest w toku, ale pełne efekty będą „naprawdę widoczne” w 2027 roku.
Przepływy pieniężne netto: minimum 1,8% sprzedaży. Vienney powiedział, że przepływy pieniężne będą niższe niż w 2025 roku ze względu na wyższe wydatki na restrukturyzację (o około 50 milionów EUR więcej) i wyższe planowane CapEx w związku z inwestycjami na potrzeby oczekiwanego wzrostu.
Laier powiedział, że prognozy na rok 2026 opierają się na założeniu „praktycznie płaskiej” objętości produkcji lekkich pojazdów w wysokości 92,8 miliona pojazdów, jednocześnie podkreślając zmienne warunki branżowe i potrzebę monitorowania wydarzeń geopolitycznych i makroekonomicznych.
Strategicznie, Laier opisał reorganizację portfela na grupę wzrostu i grupę wartości. Elektronika będzie stanowić motor wzrostu, podczas gdy Oświetlenie i Rozwiązania Cyklu Życia znajdują się w klastrze wartości. Powiedział, że Oświetlenie przejdzie program transformacji skoncentrowany na redukcji kosztów, dyscyplinowanych inwestycjach i poprawie konkurencyjności, podczas gdy Rozwiązania Cyklu Życia będą priorytetowo traktować generowanie gotówki i utrzymywanie marży dwucyfrowej.
Podczas sesji pytań i odpowiedzi Laier powiedział, że handel w styczniu i lutym odbywał się „zgodnie z naszym oczekiwaniami” i nie zaobserwowano znaczących zakłóceń w łańcuchu dostaw związanych z napięciami geopolitycznymi, choć zauważył dłuższe zamknięcie dla niektórych producentów OEM w Chinach po Chińskim Nowym Roku i powiedział, że firma utworzyła zespół roboczy w celu monitorowania potencjalnych ryzyk. W odniesieniu do inflacji Laier powiedział, że HELLA wprowadziła praktyki mające na celu rozwiązanie problemów związanych z inflacją kosztów z dostawcami i klientami i wskazał materiały formierskie i miedź jako kluczowe obszary ekspozycji, jednocześnie stwierdzając, że metale nie były czynnikiem o znaczeniu ogólnym. Vienney dodał, że firma zabezpieczyła się na energię elektryczną i gaz na „ponad 50% każdego”.
W odniesieniu do rentowności Oświetlenia, zarząd powiedział, że pewne ulepszenia mogą być widoczne stopniowo, potencjalnie zaczynając w drugiej połowie 2026 roku, ale „większość efektów” spodziewana jest w 2027 roku.

O HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE)
HELLA GmbH & Co KGaA, wraz ze swoimi spółkami zależnymi, opracowuje, produkuje i sprzedaje systemy oświetleniowe i komponenty elektroniczne dla przemysłu motoryzacyjnego na całym świecie. Działa w trzech segmentach: Oświetlenie, Elektronika i Rozwiązania Cyklu Życia. Segment Oświetlenia oferuje reflektory, tylne światła zespolone i oświetlenie nadwozia, w tym radomy, podświetlone logo i przednie osłony phygital, a także produkty oświetlenia wnętrz. Segment Elektroniki zapewnia produkty do automatyzacji jazdy, takie jak radary i elektronika układu kierowniczego; czujniki i aktuatory; elektronika nadwozia, w tym elektronika oświetleniowa i systemy dostępu; oraz produkty do zarządzania energią.