Hillman (HLMN) Zeszyt wyników za II kwartał 2025 roku Transkrypt Konferencji Zwykonnych

Źródło obrazu: The Motley Fool.
DATA
5 sierpnia 2025, 8:30 czasu wschodniego
UCZESTNICY POŁĄCZENIA
-
Prezes i Dyrektor Generalny — Jon Michael Adinolfi
-
Dyrektor Finansowy — Robert O. Kraft
-
Wiceprezes ds. Relacji Inwestorskich i Skarbu — Michael Koehler
Pełny transkrypt rozmowy konferencyjnej
Michael Koehler: Dziękuję, Towando. Dzień dobry wszystkim i dziękuję za dołączenie do nas. Jestem Michael Koehler, Wiceprezes ds. Relacji Inwestorskich i Skarbu. Dołączają do mnie dzisiejszego połączenia Prezes i Dyrektor Generalny Hillman, Jon Michael Adinolfi, czyli JMA, jak go nazywamy; oraz Dyrektor Finansowy Hillman, Rocky Kraft. Zanim przejdziemy do dzisiejszej rozmowy, chciałbym przypomnieć naszym słuchaczom, że niektóre stwierdzenia przedstawione dzisiaj mogą być uznane za prognozy i podlegają przepisom dotyczącym bezpiecznej przystani zawartym w obowiązujących przepisach papierów wartościowych.
Te prognozy nie stanowią gwarancji przyszłych wyników i podlegają pewnym ryzykom, niepewnościom, założeniom i innym czynnikom, z których wiele jest poza kontrolą firmy i które mogą spowodować, że rzeczywiste wyniki będą się istotnie różnić od tych przewidywanych w takich stwierdzeniach. Niektóre z tych czynników, które mogą wpłynąć na nasze wyniki, znajdują się w naszych okresowych i rocznych raportach złożonych do SEC. Aby uzyskać więcej informacji na temat tych ryzyk i niepewności, prosimy o zapoznanie się z slajdem 2 w naszej prezentacji slajdów z rozmowy o wynikach, która jest dostępna na naszej stronie internetowej, ir.hillmangroup.com. Ponadto, podczas dzisiejszej rozmowy będziemy odwoływać się do pewnych nie-GAAP-owych wskaźników finansowych.
Informacje dotyczące naszego wykorzystania tych wskaźników i ich uzgodnień z naszymi wynikami GAAP są dostępne w naszej prezentacji slajdów z rozmowy o wynikach. JMA rozpocznie dzisiejszą rozmowę od omówienia naszych silnych wyników za drugi kwartał, a następnie przedstawi aktualizację naszych prognoz. Po komentarzach JMA, Rocky przedstawi bardziej szczegółowy przegląd naszych finansów i prognoz, zanim odda głos JMA na kilka uwag końcowych. Następnie otworzymy rozmowę na Państwa pytania. Teraz z przyjemnością oddaję głos naszemu Prezesowi i Dyrektorowi Generalnemu, Jonowi Michaelowi Adinolfiemu. JMA?
Jon Michael Adinolfi: Dziękuję, Michael. Dzień dobry wszystkim i dziękuję za dołączenie do nas. Dobrze wykonaliśmy pracę i zadbaliśmy o naszych klientów w drugim kwartale 2025 roku, osiągając silne wyniki zarówno po stronie przychodów, jak i zysków. Jesteśmy zadowoleni z naszych wyników za pierwszą połowę roku i jesteśmy dobrze przygotowani do dalszego wzrostu przychodów i zysków w drugiej połowie roku. Pozwólcie, że poświęcę chwilę na omówienie niektórych tematów, które poruszyliśmy w zeszłym kwartale. Powiedzieliśmy wam, że nasza firma jest dobrze przygotowana do działania w każdym środowisku, i osiągnęliśmy solidne wyniki w obu kwartałach tego roku.
Powiedzieliśmy wam, że pokryjemy wzrost kosztów związanych z taryfami i zrobiliśmy to. Powiedzieliśmy wam, że odporność biznesu Hillman powinna okazać się lepsza niż nasze prognozy pod względem wolumenu i tak było. Powiedzieliśmy wam, że zoptymalizujemy kraj pochodzenia, z którego pozyskujemy nasze produkty, dzięki naszej strategii podwójnego źródła dostaw, i tak zrobiliśmy. Zespół Hillman wykonał fantastyczną pracę w tym kwartale. Jestem dumny z tego, jak współpracowaliśmy, aby poruszać się w tym dynamicznym środowisku, nie tracąc z oczu naszych długoterminowych celów.
Opierając się na naszych dotychczasowych wynikach w tym roku i doskonałej pracy, jaką wykonał ten zespół, podnosimy środek naszych prognoz dotyczących sprzedaży netto za cały rok 2025 i skorygowanego EBITDA za cały rok 2025. Obecnie spodziewamy się, że sprzedaż netto za cały rok 2025 wyniesie od 1,535 miliarda do 1,575 miliarda dolarów, ze środkiem wynoszącym 1,555 miliarda dolarów. Dolna granica naszej prognozy sprzedaży netto stanowi 4% wzrost w porównaniu do 2024 roku, a górna granica naszej prognozy stanowi 7% wzrost w porównaniu do 2024 roku. Jeśli chodzi o nasze zyski, obecnie spodziewamy się, że skorygowany EBITDA za cały rok 2025 wyniesie od 265 milionów do 275 milionów dolarów, ze środkiem wynoszącym 270 milionów dolarów.
Dolna granica naszej prognozy skorygowanego EBITDA na 2025 rok stanowi 10% wzrost w porównaniu do 2024 roku, a górna granica naszej prognozy stanowi 14% wzrost w porównaniu do ubiegłego roku. Poświęcę 1 minutę na to, jak myślimy o 2026 roku, opierając się na tym, co wiemy dzisiaj. Spodziewamy się, że sprzedaż netto za cały rok 2026 wzrośnie o wysokie jednocyfrowe do niskie dwucyfrowe wartości, a skorygowany EBITDA wzrośnie o niskie do średnie jednocyfrowe wartości, oba w środowisku, w którym zakładamy, że wolumeny rynkowe będą płaskie. Cena rollover w naszych typowych nowych umowach biznesowych napędzi naszą sprzedaż w 2026 roku. Biorąc pod uwagę porównanie taryf w przyszłym roku, będziemy nadal skupiać się na zarządzaniu marżami, efektywnym działaniu i kontrolowaniu kosztów.
Rocky za chwilę przedstawi więcej szczegółów na temat naszych prognoz i perspektyw na resztę roku. Hillman ma długą historię wyników we wszystkich rodzajach środowisk gospodarczych od momentu założenia ponad 60 lat temu. Historycznie rzecz biorąc, nasz stały wzrost i solidne wyniki były napędzane przez naszą konkurencyjną przewagę, stabilny popyt na nasze produkty związane z codziennymi projektami napraw i konserwacji oraz wspaniałe długoterminowe relacje z naszymi klientami. Wartościowa przewaga Hillman, która obejmuje ponad 1200 przedstawicieli handlowych i serwisowych w naszych sklepach klienckich, możliwość dostawy bezpośrednio do sklepu, zarządzanie kategoriami i głęboko zintegrowane partnerstwa detaliczne, jak żadna inna firma w naszej branży.
Dziś skutecznie zarządzamy obecnym środowiskiem taryfowym, nie tracąc z oczu dbałości o naszych klientów, zdobywania nowego biznesu i konsekwentnego dążenia do zwiększenia efektywności naszych operacji. Nadal dostarczamy zamówienia na czas i w całości naszym klientom, co potwierdzają nasze doskonałe wskaźniki realizacji zamówień w pierwszej połowie roku. Z punktu widzenia łańcucha dostaw i operacji kontynuujemy realizację naszej strategii podwójnego źródła dostaw. Poczyniliśmy postępy w ograniczaniu naszej ekspozycji na dostawców z Chin, gdzie jesteśmy przekonani, że możemy zakończyć 2025 rok ze zdolnością do pozyskiwania około 20% naszych produktów z Chin.
W porównaniu do 2018 roku, kiedy pozyskiwaliśmy prawie 50% naszych produktów z Chin. Strategia podwójnego źródła dostaw to koncepcja zakupu produktu nie tylko od wielu dostawców, co zawsze było naszą strategią, ale od wielu dostawców w wielu krajach. Wiemy, że taryfy mogą szybko zmienić rynek. Jesteśmy na to przygotowani i zbudowaliśmy elastyczny łańcuch dostaw, który pozwala nam dostarczać produkty wysokiej jakości w najlepszej ogólnej wartości dla naszych klientów. Pewnie nawigujemy w sytuacji taryfowej i realizujemy nasz plan, aby zapewnić Hillmanowi długoterminowy sukces u naszych klientów i długoterminowy wzrost. Przejdźmy teraz do naszych wyników za drugi kwartał.
Sprzedaż netto w drugim kwartale 2025 roku wyniosła łącznie 402,8 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 6,2% w porównaniu do drugiego kwartału ubiegłego roku. Napędzający wzrost sprzedaży był 4-punktowy wzrost z Intex, który nabyliśmy w 2024 roku, 2 punkty z nowych umów biznesowych i 2 punkty z ceny. Zostały one częściowo zrównoważone przez 2-punktowy negatywny wpływ wolumenów rynkowych. W kwartale skorygowany EBITDA wzrósł o 10,1% do 75,2 miliona dolarów w porównaniu do 68,4 miliona dolarów w ubiegłym roku. Marże skorygowanego EBITDA poprawiły się o 70 punktów bazowych do 18,7%. Skorygowane marże brutto za kwartał wyniosły łącznie 48,3%, co było nieznacznie niższe niż 48,7% w analogicznym kwartale ubiegłego roku, ale poprawiło się sekwencyjnie w porównaniu do 46,9% w pierwszym kwartale 2025 roku.
Napędzającym naszą sekwencyjną wydajność marż w kwartale była poprawa marż w RDS i niewielka ilość cen związanych z taryfami. Nasz największy segment, Hardware and Protective Solutions, czyli HPS, miał świetny kwartał z 8,7% wzrostem w porównaniu do porównywalnego okresu. Skorygowany EBITDA wzrósł o 14,7% do 51,5 miliona dolarów. Nasze wyniki były napędzane przez wkład z akwizycji Intex, nowe umowy biznesowe i ceny, zrównoważone przez jedynie 1% spadek wolumenu rynkowego HPS. Sprzedaż netto w Robotics and Digital Solutions, czyli RDS, wzrosła o 2,3% w porównaniu do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to nasz drugi z rzędu kwartał wzrostu dla RDS, co potwierdza, że nasza strategia MinuteKey 3.5 działa.
Skorygowane marże brutto i skorygowane marże EBITDA poprawiły się sekwencyjnie, osiągając odpowiednio 73,1% i 32%. Na dzień dzisiejszy mamy ponad 2200 maszyn MinuteKey 3.5 w użyciu. Jesteśmy na dobrej drodze do zakończenia wdrożenia tych punktów sprzedaży u naszych 2 największych klientów do końca 2026 roku. Przejdźmy teraz do Kanady. Sprzedaż netto w naszej kanadyjskiej działalności spadła o 5,6% w porównaniu do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Wolumeny sprzedaży i skorygowany EBITDA poprawiły się sekwencyjnie, gdy przeszliśmy od zimy do wiosennego sezonu sprzedaży. Wolumeny rynkowe poprawiły się, ale pozostały słabe, a negatywne wahania kursów walut wpłynęły na wyniki Kanady. W drugiej połowie roku spodziewamy się, że Kanada powróci do wzrostu sprzedaży.
A w całym roku nadal spodziewamy się, że marże skorygowanego EBITDA w Kanadzie pozostaną powyżej 10%. Ogólnie rzecz biorąc, Hillman jest w świetnej pozycji u naszych klientów i będziemy nadal skutecznie działać w tym środowisku. Z tym, pozwólcie, że oddam głos Rocky'emu, aby omówił finanse i prognozy. Rocky?
Robert O. Kraft: Dziękuję, JMA. Pozwólcie, że od razu przejdę do naszych wyników, a następnie przejdę do naszych prognoz. Sprzedaż netto w drugim kwartale 2025 roku wyniosła łącznie 402,8 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 6,2% w porównaniu do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Skorygowane marże brutto w drugim kwartale spadły o 40 punktów bazowych do 48,3% w porównaniu do analogicznego kwartału ubiegłego roku, ale poprawiły się o 140 punktów bazowych sekwencyjnie. Akwizycja Intex, którą dokonaliśmy w sierpniu 2024 roku, ma marże brutto poniżej naszej średniej. To spowodowało spadek marż w porównaniu do ubiegłego roku. Dodatkowo, w kwartale odnotowaliśmy niewielką ilość cen związanych z taryfami, co pomogło nam poprawić marże sekwencyjnie, wchodząc w nasz bardziej ruchliwy wiosenny sezon sprzedaży, gdzie wykorzystujemy więcej naszych kosztów stałych.
Skorygowane koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne jako procent sprzedaży spadły do 29,7% w kwartale z 30,7% w analogicznym kwartale ubiegłego roku. Skorygowany EBITDA w drugim kwartale wyniósł łącznie 75,2 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 10% w porównaniu do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Nasza marża skorygowanego EBITDA do sprzedaży netto w kwartale poprawiła się o 70 punktów bazowych do 18,7% w porównaniu do ubiegłego roku. Przejdźmy teraz do przepływów pieniężnych. W kwartale, netto środki pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 48,7 miliona dolarów, a my wygenerowaliśmy 31,2 miliona dolarów wolnych przepływów pieniężnych, pomimo 32,5 miliona dolarów negatywnego wpływu taryf na przepływy pieniężne. Przechodząc do zadłużenia i płynności.
Na koniec drugiego kwartału 2025 roku mieliśmy łącznie 674,7 miliona dolarów niespłaconego zadłużenia netto, co oznacza spadek o 29 milionów dolarów w porównaniu do końca pierwszego kwartału. Dostępna płynność wyniosła łącznie 246,9 miliona dolarów, w tym 212,7 miliona dolarów dostępnych w ramach naszej linii kredytowej i 34,2 miliona dolarów gotówki i ekwiwalentów. Na koniec kwartału nasz wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanego EBITDA za ostatnie 12 miesięcy poprawił się do 2,7x w porównaniu do 2,9x kwartał wcześniej i 2,8x na koniec 2024 roku. Utrzymujemy, że nasz długoterminowy docelowy wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanego EBITDA pozostaje na poziomie 2,5x lub poniżej. Da nam to elastyczność do wzrostu poprzez fuzje i przejęcia oraz wykorzystania naszej poprawionej siły finansowej do gry ofensywnej.
W zeszłym tygodniu nasza Rada Dyrektorów zatwierdziła program skupu akcji własnych o wartości 100 milionów dolarów. Jest to pierwszy raz, kiedy Hillman ma program skupu akcji własnych od momentu wejścia na giełdę w 2021 roku. Jesteśmy zadowoleni z naszego wskaźnika zadłużenia i uważamy za rozsądne posiadanie aktywnego planu. Zamierzamy skupować akcje, aby zrekompensować rozwadnianie wynikające z nagród akcji dla pracowników. Zrobienie tego będzie miało minimalny wpływ na nasze zadłużenie. Będziemy również starać się skupować akcje, gdy uznamy, że istnieje rozbieżność między wartością naszej firmy a wartością, po której handluje się akcjami. Spodziewamy się, że będziemy wdrażać od 20 do 25 milionów dolarów rocznie, w zależności od rynku.
Wierzymy, że te wykupy będą akretywne dla zysku na akcję, zwiększą wartość dla akcjonariuszy i będą atrakcyjnym miejscem do inwestowania kapitału. Podobnie jak w przypadku programu skupu akcji własnych, nasza Rada Dyrektorów zatwierdziła również prospekt emisyjny. Podobnie jak w przypadku programu skupu akcji własnych, uznaliśmy, że posiadanie prospektu jest dobrą praktyką ładu korporacyjnego. Chcemy jasno powiedzieć, że nie zamierzamy wykorzystywać prospektu do pozyskiwania kapitału w jakiejkolwiek formie w najbliższej przyszłości. Po prostu wprowadzamy mechanizm w życie teraz. Teraz przejdźmy do naszych prognoz.
Chociaż biznes Hillman jest ogólnie odporny ze względu na popyt na nasze produkty wykorzystywane do projektów napraw i konserwacji w domu, nie jesteśmy odporni na spadek ruchu w naszych partnerskich sklepach detalicznych i konsumentów, którzy oszczędzają na wydatkach. Nasze prognozy dotyczące sprzedaży i zysków uwzględniają spadek wolumenu, co uważamy za rozsądną perspektywę na rok, biorąc pod uwagę, że sprzedaż istniejących domów ma pozostać na stałym poziomie. Na naszej ostatniej rozmowie powiedzieliśmy wam, że nasze prognozy były konserwatywne i nasze wolumeny będą lepsze niż nasze prognozy. Do tej pory okazało się to prawdą.
Teraz mamy większą jasność co do wpływu taryf na naszą działalność i jest mniej niepewności co do naszych oczekiwań na rok. W związku z tym zwiększyliśmy dolną granicę naszej prognozy sprzedaży netto o 40 milionów dolarów. Podnosi to środek, ponieważ górna granica pozostaje niezmieniona. Nasza zaktualizowana prognoza sprzedaży netto wynosi teraz od 1,535 miliarda do 1,575 miliarda dolarów, ze środkiem wynoszącym 1,555 miliarda dolarów, co odzwierciedla 5,6% wzrost w porównaniu do ubiegłego roku i wzrost o 20 milionów dolarów w porównaniu do naszej poprzedniej prognozy. Zwiększamy również dolną granicę naszej prognozy skorygowanego EBITDA o 10 milionów dolarów. Podnosi to środek, ponieważ górna granica pozostaje niezmieniona.
Nasza zaktualizowana prognoza skorygowanego EBITDA wynosi teraz od 265 milionów do 275 milionów dolarów, ze środkiem wynoszącym 270 milionów dolarów, co odzwierciedla 11,7% wzrost w porównaniu do ubiegłego roku i wzrost o 5 milionów dolarów w porównaniu do naszej poprzedniej prognozy. Dodatkowo, obliczamy roczny wskaźnik taryf na około 150 milionów dolarów. Zespół wykonał świetną pracę, współpracując z naszymi klientami w celu uzyskania cen. Jesteśmy przekonani, że zakończymy rok z zadłużeniem na poziomie około 2,4x, zakładając, że osiągniemy środek naszych prognoz, nawet po zainwestowaniu części gotówki w celu realizacji umiarkowanego skupu akcji własnych.
Zanim oddam głos JMA, chciałem podziękować zespołowi Hillman, który pracował niezwykle ciężko, aby dostarczyć tak silny kwartał z solidnym wzrostem zarówno po stronie przychodów, jak i zysków. Patrząc w przyszłość, jesteśmy pewni naszej zdolności do utrzymania tego tempa dzięki zdyscyplinowanej realizacji i skupieniu na naszych strategicznych priorytetach. Jesteśmy dobrze przygotowani do budowania na tej podstawie i spodziewamy się stałego wzrostu przez resztę roku, jednocześnie skupiając się na rozwoju z naszymi klientami i zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy. JMA, z powrotem do Ciebie.
Jon Michael Adinolfi: Dziękuję, Rocky. Jak powiedział Rocky, zespół wykonał świetną pracę w tym roku. Jestem pewien, że Hillman jest przygotowany na długoterminowy sukces i długoterminowy wzrost. Naszym ponad 1200 pracownikom pierwszej linii sprzedaży i serwisu, naszemu zespołowi operacyjnemu, zespołowi produktowemu i wszystkim funkcjom wsparcia w całej organizacji, jestem tak dumny z tego, jak cały zespół Hillman nadal realizuje cele i odnosi sukcesy. Chciałbym również wyrazić moje uznanie dla naszych klientów, dostawców, partnerów i akcjonariuszy za ich ciągłe zaufanie i wsparcie. Jesteśmy dumni ze wzrostu, który osiągnęliśmy w tym kwartale i pozostajemy pewni naszej zdolności do realizacji i budowania na tym tempie przez cały rok i dalej.
Z tym, oddam głos T