Wydarzenia w Indiach newsletter: Pożyczki pod zastaw złota kwitną w Indiach — i przyciągają globalnych inwestorów

Ten raport pochodzi z cotygodniowego biuletynu „Inside India”, który dostarcza Ci aktualnych, wnikliwych wiadomości i komentarzy rynkowych na temat wschodzącej potęgi — Subskrybuj już dziś
Witaj, jestem Priyanka Salve, piszę do Ciebie z Singapuru.
Witamy w najnowszym wydaniu Inside India — Twoim kompleksowym miejscu dla historii i wydarzeń z najszybciej rozwijającej się dużej gospodarki świata.
W tym tygodniu analizuję, co napędza szybki wzrost kredytów pod zastaw złota na drugim co do wielkości rynku sztabek na świecie. Pożyczki pod zastaw złota to w Indiach branża wartą miliardy dolarów, napędzana przez gospodarstwa domowe posiadające 5 bilionów dolarów w sztabkach.
Miłego czytania!
Masz jakieś uwagi dotyczące dzisiejszego biuletynu? Podziel się nimi z zespołem.
Główna historia
Indyjskie gospodarstwa domowe posiadają górę złota.
Według raportu Morgan Stanley z października ubiegłego roku posiadają ponad 34 000 ton żółtego metalu, a Kotak Mahindra Bank wycenia jego wartość na około 5 bilionów dolarów.
Ta ogromna rezerwa napędza obecnie jeden z najszybciej rozwijających się segmentów pożyczkowych w Indiach. Gdy inne formy kredytów konsumenckich spowalniają, pożyczki pod zastaw złota gwałtownie wzrosły, napędzane zaostrzonymi przepisami bankowymi dotyczącymi pożyczek niezabezpieczonych, gwałtownym wzrostem globalnych cen złota, lepszym dostępem i być może rosnącym stresem finansowym wśród gospodarstw domowych.
Chociaż około 90% zasobów indyjskich gospodarstw domowych nadal leży odłogiem, według Shripada Jadhav, dyrektora ds. pożyczek pod zastaw złota w Kotak Mahindra Bank, pożyczki zabezpieczone złotem zaczynają przekształcać krajobraz kredytów detalicznych w Indiach, przyciągając nawet niektórych globalnych inwestorów.
Globalna firma private equity Bain Capital dokonała odważnego zakładu na pożyczki pod zastaw złota, planując nabyć do 41,7% udziałów w Manappuram Finance, drugim co do wielkości dostawcy pożyczek pod zastaw złota w Indiach.
Umowa, zatwierdzona przez Rezerwę Banku Indii w zeszłym miesiącu, pokazuje, jak międzynarodowi inwestorzy widzą możliwości w najbardziej tradycyjnym, ale niedostatecznie wykorzystywanym aktywie kraju.
W grudniu ubiegłego roku japoński gigant finansowy MUFG ogłosił, że nabywa 20% udziałów w indyjskiej firmie finansowej typu shadow banking Shriram Finance, która planuje podwoić pożyczki pod zastaw złota.
Dane RBI pokazują, że pożyczki pod zastaw złota ponad dwukrotnie wzrosły w ciągu roku, osiągając 4 biliony rupii (43,3 miliarda dolarów) w styczniu z 1,75 biliona rupii rok wcześniej. Pożyczki zabezpieczone złotem są obecnie największym segmentem pożyczek detalicznych w kraju po kredytach mieszkaniowych i samochodowych, a także najszybciej rozwijającą się kategorią kredytów detalicznych.
Rzeczywista wielkość pożyczek pod zastaw złota w Indiach szacowana jest na 14 bilionów rupii, powiedział Yan Wang, główny strateg ds. rynków wschodzących w kanadyjskiej firmie Alpine Macro, dodając, że dane RBI obejmują jedynie osobiste pożyczki pod zastaw złota z niektórych banków komercyjnych.
Według raportu Macquarie z zeszłego miesiąca, firmy finansowe niebędące bankami, czyli NBFC, stanowią 45%–50% wolumenu pożyczek pod zastaw złota, co nie jest uwzględniane przez RBI.
Gorączka złota
Gdy bank centralny Indii zaostrzył zasady dotyczące pożyczek niezabezpieczonych pod koniec 2023 roku, odciął dostęp do tej linii kredytowej dla wielu małych i prywatnych pożyczkobiorców biznesowych, powiedziała mi Hanna Luchnikava-Schorsch, szefowa ds. ekonomii Azji i Pacyfiku w S&P Global Market Intelligence.
„Wzrost pożyczek osobistych spadł ze średniej 30% w ciągu sześciu miesięcy do grudnia 2023 r. do 12,2% w 2025 r.”, powiedziała. W tym samym czasie globalne ceny złota gwałtownie wzrosły.
Od początku 2024 roku złoto zyskało ponad 140%, przekraczając 5000 dolarów za uncję, osiągając w tym roku kilka rekordów.
Wyższe ceny złota zwiększają wartość, którą pożyczkobiorcy mogą uzyskać z tej samej ilości metalu — co czyni pożyczki pod zastaw złota bardziej atrakcyjnymi, powiedziała Luchnikava-Schorsch.
Historycznie rzecz biorąc, popyt na pożyczki pod zastaw złota był napędzany przez stany południowych Indii i rynek półmiejski, zwłaszcza wśród społeczności rolniczych, powiedzieli eksperci.
Obecnie wzrost ten jest szeroko rozpowszechniony w całych Indiach, mówi Jadhav z Kotak Mahindra Bank, ponieważ osoby z klasy średniej, a także osoby o wysokich dochodach w dużych miastach korzystają z pożyczek pod zastaw złota w celu zaspokojenia pilnych potrzeb finansowych.
Największymi beneficjentami tego popytu na pożyczki pod zastaw złota okazały się NBFC, takie jak Manappuram Finance i lider branży Muthoot Finance. Ich akcje wzrosły odpowiednio o 24% i 47% w ciągu ostatniego roku, znacznie przewyższając benchmarkowy indeks Nifty 50.
„Większość NBFC może wypłacić pożyczkę w ciągu godziny od wejścia klienta do oddziału”, powiedziała Shreya Shivani, analityk NBFC w Nomura.
Nawet osoba z „niskim” scoringiem kredytowym, która posiada złoto dobrej jakości, może uzyskać pożyczkę na znacznie lepszych warunkach niż pożyczki osobiste niezabezpieczone, powiedziała. Chociaż poszerza to dostęp do kredytu, rodzi również pytania.
Szybko rozwijający się segment pożyczkowy, który omija tradycyjne oceny kredytowe, może wskazywać na napięcia w gospodarce, a raport Macquarie przypisuje również ludziom odczuwającym presję finansową i dochodom nie nadążającym za kosztami, jako powody napędzające boom w pożyczkach pod zastaw złota.
Shripad mówi, że wzrost pożyczek pod zastaw złota jest „wyznacznikiem dojrzałości finansowej”, ponieważ ludzie monetyzują cenny metal i wykorzystują go jako bezproblemową, szybką i tanią linię kredytową.
Ważne informacje
Premier Indii Modi kontaktuje się z Iranem. Indyjski premier Narendra Modi zadzwonił do irańskiego prezydenta Masouda Pezeshkiana w ciągu kilku godzin od tego, jak nowy najwyższy przywódca Teheranu zapowiedział utrzymanie zamknięcia Cieśniny Ormuz, podczas gdy New Delhi stara się zminimalizować ryzyko dostaw energii.
Odchylenie Indii w stronę USA-Izraela wystawia na próbę więzi z Iranem. Chociaż miliony baryłek ropy płyną do Chin przez Cieśninę Ormuz, Indie — stary sojusznik Teheranu — wciąż nie zapewniły bezpiecznego przejścia dla swoich statków uwięzionych w krytycznym szlaku wodnym, podczas gdy pogłębiające się więzi New Delhi z USA i Izraelem napinają stosunki z Iranem.
Inflacja konsumencka w Indiach rośnie czwarty miesiąc z rzędu. Inflacja konsumencka w Indiach wzrosła do 3,21% w lutym, z 2,75% w poprzednim miesiącu, ale zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów ankietowanych przez Reuters.
Nadchodzące wydarzenia
20 marca: Tygodniowe dane RBI dotyczące rezerw walutowych Indii.
20 marca: Rozpoczyna się IPO Central Mine Planning & Design Institute.
24 marca: Indyjskie wskaźniki PMI dla przemysłu wytwórczego i usług HSBC.