Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
The panel is divided on Micron's future, with concerns about cyclical memory market volatility, inventory overhang, and geopolitical risks countering optimism about AI-driven demand and long-term agreements.
Ryzyko: Inventory overhang and potential price collapse once supply normalizes
Szansa: Structural demand from AI and long-term agreements with customers
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
Micron niedawno przekroczył próg 1 biliona dolarów wartości rynkowej, po byczej notatce analityka.
Zgodnie z zarządem, dynamika podaży zaciska się.
Akcje wyglądają na rozsądnie wycenowane w oparciu o prognozy na przyszłość.
Micron (NASDAQ: MU) właśnie zrobił coś, czego nie zrobił żaden inny instrument giełdowy w historii.
Akcje producenta pamięci przeszły z wartości rynkowej 500 miliardów dolarów do 1 biliona dolarów w zaledwie 48 dni handlowych, podczas gdy większość akcji o wartości 1 biliona dolarów potrzebowała ponad roku, aby osiągnąć ten kamień milowy.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego tryllionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, określanej jako "Niezbędny Monopol", która dostarcza krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Akcje producentów pamięci są w ogniu, a koreańscy konkurenci Micron, Samsung i SK Hynix, również niedawno przekroczyli próg biliona dolarów, choć nie osiągnęli tych zysków tak szybko, jak Micron.
Siedziba w Idaho producent DRAM, HBM i NAND został catapultowany ponad próg przez notatkę z UBS , która podniosła cel ceny akcji do 1650 dolarów, co oznaczało ponad dwukrotny wzrost w tamtym czasie.
UBS stwierdził, że długoterminowe umowy dotyczące dostaw pamięci mogą wspierać wzrost cen i widoczność popytu w całym sektorze, wspierając wzrost zysków i wolnego przepływu środków pieniężnych do 2029 roku.
Micron właśnie ogłosił datę swoich wyników finansowych za trzeci kwartał fiskalny na 24 czerwca. Czy akcje chipów to dobry zakup przed tą datą? Przyjrzyjmy się najnowszym sygnałom.
Wąskie gardło już dostarczyło wzrostu przychodów i zysków dla Micron. W ostatnim kwartale przychody prawie się potroili do 23,8 miliarda dolarów, a zysk netto wzrósł prawie 10-krotnie do 13,8 miliarda dolarów, ponieważ firma odnotowała 67,6% marży operacyjnej w kwartale.
Teraz zarząd widzi, że te wiatry w żagle nabierają siły. Podczas konferencji inwestorskiej JPMorgan Chase , Manish Bhatia, wiceprezes ds. globalnych operacji, powiedział, że perspektywy finansowe firmy wzmocniły się od ostatniego raportu o wynikach finansowych.
Bhatia argumentował, że luka między podażą a popytem jest strukturalna, a nie cykliczna, i przewidział, że napięcie na rynku pamięci, w tym DRAM, HBM i NAND, utrzyma się znacznie dłużej niż kalendarz 2026. Powiedział również, że niektórzy kluczowi klienci są w stanie zaspokoić tylko około 60% swoich potrzeb pamięci, co pokazuje, jak ograniczone są zasoby.
W marcu Micron przewidywał przychody w wysokości od 32,75 miliarda do 34,25 miliarda dolarów w trzecim kwartale i skorygowane zyski na akcję w wysokości od 18,75 do 19,55 dolarów. Komentarze Bhatii sprawiają, że wydaje się, że Micron pokona te cele. Szacunki Wall Street wciąż są zgodne z tą prognozą, przewidując przychody w wysokości 33,7 miliarda dolarów, czyli wzrost o 262%, i skorygowane zyski na akcję w wysokości 19,21 dolarów, w porównaniu z 1,91 dolarami w kwartale rok wcześniej.
W wywiadzie krótko po opublikowaniu raportu o wynikach finansowych Nvidia , dyrektor finansowy Collette Kress powiedziała, że lider chipów przewidział wcześniej niż inni, że ceny pamięci wzrosną, a także "złożyło zamówienie dawno temu". W odniesieniu do podstawowych produktów pamięci dodała: "Współpracujemy z nimi nad tym, co zbudować".
To kolejny pozytywny sygnał dla Micron, i pokazuje, że istnieje istniejący popyt na obecne produkty, a także przyszłe, co może napędzać jego wzrost poza zwykłe ograniczenie cyklu pamięci.
Micron i szerszy sektor pamięci są znane ze swojej cykliczności, ponieważ ceny chipów pamięci mają tendencję do wahań w górę i w dół w miarę fluktuacji poziomów zapasów.
Boom sztucznej inteligencji stworzył supercykl, a wzrost może trwać przez lata, ale to nie oznacza, że w przyszłości nie będzie spadku. Biorąc pod uwagę paraboliczny wzrost Micron, szanse na znaczną wyprzedaż w pewnym momencie są wysokie.
Jednak boom pamięci może trwać jeszcze kilka lat, co oznacza, że akcje mogą nadal znacznie wzrosnąć, zwłaszcza że są wycenowane przy stosunku ceny do zysku naprzód wynoszącym 16, a zyski mają gwałtownie wzrosnąć w roku fiskalnym 2027.
Dzięki wciąż rosnącemu impetu Micron wydaje się być gotowy do dalszego wzrostu. Kupno akcji przed raportem o wynikach finansowych 24 czerwca wydaje się mądrym posunięciem.
Zanim kupisz akcje Micron Technology, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co, ich zdaniem, to 10 najlepszych akcji dla inwestorów do zakupu teraz… a Micron Technology nie było wśród nich. 10 akcji, które zostały dołączone, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie, miałbyś 465 733 dolarów! Lub kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie, miałbyś 1 313 467 dolarów!
Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 985% - wynik przewyższający rynek w porównaniu z 211% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
**Zwroty Stock Advisor stan na 30 maja 2026 r. *
Jeremy Bowman posiada udziały w Micron Technology. The Motley Fool posiada udziały i rekomenduje Micron Technology. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"MU's parabolic move already embeds most of the structural supply tightness, so the risk/reward ahead of June 24 is closer to even than the article suggests."
Micron's $1T cap in 48 days and 67% operating margins reflect genuine HBM/DRAM tightness, yet the article underplays how quickly Samsung and SK Hynix can add capacity once long-term agreements lock in pricing. At 16x forward earnings against 262% revenue growth, any June 24 miss versus the $33.7B consensus or signs of inventory restocking would trigger a sharp de-rating. The Nvidia comments confirm demand visibility but do not address execution risk in HBM3E ramps or potential gross-margin compression if ASPs peak earlier than 2027.
Management's post-earnings comments at JPMorgan already signaled upside to the $32.75-34.25B guide, so a clean beat on June 24 could extend the multiple to 20x rather than compress it.
"Micron's parabolic move reflects AI euphoria and supply tightness, not a permanent shift in the memory cycle—and the market is pricing in 2027 earnings as if margins stay at 67%, which history says won't happen."
The article conflates a cyclical supply tightness with structural demand, a dangerous leap. Yes, Micron's 67.6% operating margin and 10x net income jump are real. Yes, UBS's $1,650 target and Nvidia's long-term orders matter. But the 16x forward P/E assumes earnings don't normalize—and memory cycles always normalize. The article admits this ('notoriously cyclical') then dismisses it. Customers filling only 60% of needs sounds bullish until you realize: once supply catches up, those same customers will have excess inventory, crushing prices. The 48-day $500B-to-$1T run suggests momentum, not fundamentals. June 24 earnings could easily beat guidance and still disappoint on forward guidance if management signals supply normalization.
If HBM demand from AI truly is structural (not cyclical), and supply agreements lock in multi-year pricing, then Micron's margin expansion could persist through 2027-28, justifying 16x forward P/E on a much larger earnings base—making the stock cheap, not expensive.
"The market is currently pricing Micron for a permanent margin expansion that ignores the inevitable return of cyclical supply-side overcapacity."
The article presents a narrative of a 'supercycle' in memory, but it ignores the fundamental volatility inherent in commodity-like DRAM and NAND markets. While HBM (High Bandwidth Memory) is currently a high-margin bottleneck for AI, Micron's historical tendency to over-expand capacity during peak pricing cycles remains the primary risk. The valuation at a 16x forward P/E (price relative to expected future earnings) assumes that the current 67% operating margin is a new baseline rather than a cyclical peak. If supply-demand equilibrium returns sooner than 2026, those margins will compress rapidly, leading to a significant multiple contraction for MU.
The structural shift in memory toward custom, AI-integrated HBM may finally decouple Micron from historical commodity cycles, justifying a permanent re-rating of their valuation multiples.
"The bull thesis rests on a multi-year memory supercycle with persistent supply tightness, but the key risk is a faster-than-expected price and demand normalization that could erode margins and valuation."
Micron’s surge to a $1T market cap in a few months is exciting but not a free pass. The article leans on structural supply tightness into 2026+ and AI-driven demand, plus a plausible upside to UBS's $1,650 target. The caveat: memory cycles are notoriously volatile, and pricing can snap when inventories normalize or capex slows. Even with guidance implying near-term beat potential, any surprise weakness in NAND/DRAM prices, slower AI memory pull from hyperscalers, or a faster roll-off in capex could compress margins and drive multiple compression. The USD, customer mix, and commodity cyclicality add more near-term risk to earnings visibility. Forward P/E of ~16 looks cheap only if the cycle lasts.
Memory cycles are notoriously volatile; even with near-term tailwinds, demand or pricing could normalize faster than expected, eroding Micron's margin expansion and valuation. The AI-driven upcycle may prove less durable than implied, inviting multiple compression.
"HBM3E execution and yield risks threaten margins sooner than broad cyclical normalization."
Claude assumes a classic inventory overhang will crush prices once supply normalizes, but this overlooks how multi-year LTAs with AI customers can lock in pricing floors even if commodity DRAM rebounds. The bigger gap across all takes is Micron's HBM3E yield curve versus Nvidia's required volumes; any slippage here compresses ASPs before Samsung or SK Hynix capacity arrives, directly threatening the 67% margins the article celebrates.
"LTAs reduce but don't eliminate commodity risk if hyperscalers shift from scarcity-driven hoarding to inventory liquidation."
Grok flags HBM3E yield risk as the real margin threat, but sidesteps whether multi-year LTAs actually protect ASPs if commodity DRAM collapses. Claude's inventory overhang thesis assumes customers behave rationally post-normalization; what if hyperscalers hoard HBM inventory during peak scarcity, then dump it, forcing Micron to compete on price anyway? The LTA floor only holds if demand stays structural. Nobody's quantified what percentage of Micron's $33.7B guidance is locked-in LTA versus spot pricing.
"Micron's aggressive capex and geopolitical exposure create a rigid cost structure that leaves them vulnerable to margin compression regardless of HBM contract status."
Claude, your focus on LTA protection is missing the capital intensity trap. Even with locked-in pricing, Micron’s massive $10B+ capex plans for 2025-2026 create a rigid cost structure. If HBM3E yields improve, the 'scarcity premium' evaporates instantly. We are ignoring the geopolitical risk: if China restricts legacy DRAM imports in retaliation for US tech curbs, Micron loses the volume base needed to subsidize its R&D for the AI-specific HBM products. The cycle isn't just demand-driven; it's policy-sensitive.
"Policy/geopolitical frictions could delay Micron's HBM3E ramp and capex, eroding margins even with LTAs."
Gemini correctly flags geopolitical risk, but the bigger, underappreciated drag is policy-driven capex delays. If export controls tighten or China restrictions widen, Micron's equipment access and supplier shipments could slow HBM3E ramps, not just price floors. That dynamic can compress margins even with LTAs, and would curb the 'scarcity premium' sooner than memory cycles alone suggest. LTAs help, but they don't immunize supply chains from policy shocks.
The panel is divided on Micron's future, with concerns about cyclical memory market volatility, inventory overhang, and geopolitical risks countering optimism about AI-driven demand and long-term agreements.
Structural demand from AI and long-term agreements with customers
Inventory overhang and potential price collapse once supply normalizes