Czy umowa Rivian na robotaksówki za 1,25 miliarda dolarów z Uberem jest naprawdę dobra dla akcjonariuszy?

Kluczowe punkty
Umowa Rivian z Uberem zapewnia firmie pewne środki pieniężne i odbiorcę dla jej pierwszych elektrycznych pojazdów autonomicznych.
Rivian musiał dokonać pewnych zmian w swoim planie badawczo-rozwojowym, aby umożliwić zawarcie umowy.
Te zmiany odsunęły w czasie długoterminowy cel rentowności. Czy umowa jest tego warta?
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Rivian Automotive ›
Wielka wiadomość w zeszłym tygodniu w świecie robotaksówek: Uber Technologies (NYSE: UBER) zgodził się zainwestować do 1,25 miliarda dolarów w producenta pojazdów elektrycznych (EV) Rivian (NASDAQ: RIVN) – i kupić tysiące Rivian R2 wyposażonych w technologię autonomiczną.
Dla Ubera jest to kontynuacja podobnej umowy z zeszłego roku z Lucid Group. Potwierdza to, że gigant branży przewozu osób stawia na wiele rozwiązań w dziedzinie robotaksówek, przygotowując się do bitwy z Waymo od Alphabet i (być może, w końcu) Teslą.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, nazywanej „niezbędnym monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Dla Rivian ta umowa jest dużym dowodem zaufania do jego wysiłków w zakresie samodzielnego opracowania systemu autonomicznej jazdy poziomu 4. Zapewnia również sporą sumę pieniędzy w krótkim terminie, właśnie wtedy, gdy Rivian przygotowuje się do zwiększenia produkcji swojego modelu R2 średniej wielkości.
Ale po cichu Rivian zrezygnował z czegoś w zamian za tę umowę – czegoś, czego akcjonariusze nie powinni przeoczyć.
Co sprawia, że umowa jest (w większości) dobra dla Rivian
Nagłówki po ogłoszeniu umowy w zeszłym tygodniu odnotowały, że Uber zainwestuje „do” 1,25 miliarda dolarów w Rivian i zgodził się kupić „do” 50 000 robotaksówek Rivian do 2031 roku. Nie zdziwi Was wiadomość, że „do” w obu przypadkach ma duże znaczenie. Ale nie jest to całkowicie pusty dźwięk.
Uber zainwestuje 300 milionów dolarów w Rivian, kupując nowo wyemitowane akcje, gdy tylko umowa zostanie sfinalizowana i zatwierdzona przez organy regulacyjne. Uber dokona do czterech innych inwestycji w Rivian między teraz a 2031 rokiem, gdy zostaną osiągnięte określone kamienie milowe. (Nie wiemy, jakie są te kamienie milowe.)
Uber kupi również 10 000 robotaksówek od Rivian. Mogą to być R2 z systemami autonomicznymi opracowanymi przez Rivian, lub mogą to być inne modele Rivian. Wdrożenia rozpoczną się w San Francisco i Miami w 2028 roku i do końca 2031 roku obejmą 25 miast w USA, Kanadzie i Europie.
Uber ma również opcję – ale nie obowiązek – zakupu do 40 000 dodatkowych robotaksówek Rivian od 2030 roku. Rivian zgodził się również na wyłączne wdrożenie swoich robotaksówek za pośrednictwem platformy Uber do przewozu osób i dostaw.
Krótko mówiąc, Rivian zgodził się przyspieszyć ambitny program rozwoju autonomicznej jazdy, ogłoszony w grudniu, w zamian za zablokowaną ścieżkę wdrożenia w sieci Uber, pewną gwarantowaną sprzedaż robotaksówek i pewne środki pieniężne.
Wszystko to wydaje się dobre dla Rivian. Ale wygląda na to, że Rivian musiał zrezygnować z ważnego celu, aby umowa doszła do skutku.
Co Rivian oddał, aby zawrzeć tę umowę z Uberem
Rivian przedstawił prawną strukturę umowy w dokumentacji regulacyjnej krótko po jej ogłoszeniu. Większość z tego jest zgodna z oczekiwaniami: szczegóły dotyczące tego, jak akcje Rivian zostaną przeniesione do Ubera i kiedy, tego typu rzeczy.
Ale pod koniec dokumentacji znalazła się taka uwaga:
„Spółka nie spodziewa się już osiągnięcia dodatniego skorygowanego wskaźnika EBITDA w 2027 roku z powodu oczekiwanego wzrostu wydatków na badania i rozwój związanych z przyspieszeniem jej planu autonomii”.
Był to cel, o którym firma mówiła od dłuższego czasu. Gdyby uruchomienie R2 przebiegło pomyślnie i inne czynniki potoczyłyby się po myśli, firma mogłaby osiągnąć zysk na bazie skorygowanych zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i kosztami amortyzacji (EBITDA) w 2027 roku.
Czy inwestorzy powinni się martwić? Czy Rivian goni za marzeniem o robotaksówkach kosztem swojego podstawowego biznesu?
Co to naprawdę oznacza dla inwestorów Rivian
Chociaż niektórzy eksperci finansowi zrobili wielką sprawę z porzucenia przez Rivian tego konkretnego celu rentowności, nie sądzę, aby było to powodem do zmartwień.
Lubię tę umowę dla Rivian. Oto dlaczego.
Wielu inwestorów wierzy, że robotaksówki będą ogromnym biznesem. Nie zgadzam się. Ale myślę, że wielu entuzjastów robotaksówek przeocza trudność budowania i prowadzenia sieci robotaksówek na dużą skalę. To zupełnie inne niż biznes budowania pojazdów elektrycznych – czy rakiet, nawiasem mówiąc.
Firmy, które z powodzeniem będą prowadzić robotaksówki na dużą skalę, prawdopodobnie będą tymi, które już prowadzą sieci przewozu osób na dużą skalę. W USA są to Uber i Lyft. Waymo może do nich dołączyć – wygląda na to, że wykonał wystarczająco dużo wstępnych prac, aby odnieść sukces – ale myślę, że dla każdego innego będzie to trudna droga pod górę.
Krótko mówiąc: ta umowa zapewnia, że robotaksówki Rivian będą mogły działać w ogromnej sieci, której Rivian nie będzie musiał budować. To ogromne – na tyle ogromne, że nie martwiłbym się o przesunięcie terminu rentowności.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Rivian Automotive?
Zanim kupisz akcje Rivian Automotive, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem inwestorzy powinni kupić teraz… a Rivian Automotive nie było wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść potężne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 503 592 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 076 767 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 913% – przewyższając rynek o 185% w porównaniu do S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej w Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
* Zwroty Stock Advisor według stanu na 24 marca 2026 r.
John Rosevear nie posiada akcji w żadnych z wymienionych spółek. The Motley Fool posiada pozycje i poleca Alphabet, Lyft i Uber Technologies. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.