Czy stagflacja wkracza do gry?

W tym podcaście Jason Moser, analityk Motley Fool, oraz współpracownicy Travis Hoium i Lou Whiteman omawiają:
- Dane dotyczące PKB za IV kwartał 2025 roku.
- Autonomiczny postęp Ubera.
- Wyniki Adobe.
- Executive free agents.
- Akcje, które znajdują się na ich radarze.
Aby zapoznać się z pełnymi odcinkami wszystkich bezpłatnych podcastów The Motley Fool, sprawdź nasze centrum podcastów. Kiedy będziesz gotowy do inwestowania, sprawdź tę listę 10 najlepszych akcji do kupienia.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, zwanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Pełny transkrypt znajduje się poniżej.
Czy powinieneś kupić akcje Uber Technologies teraz?
Zanim kupisz akcje Uber Technologies, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… a Uber Technologies nie był jedną z nich. 10 akcji, które zostały wybrane, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Weź pod uwagę, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie, miałbyś 503 861 dolarów!* Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie, miałbyś 1 026 987 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że średni całkowity zwrot Stock Advisor wynosi 884% - przewyższa to rynek w porównaniu z 179% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor z dnia 29 marca 2026 roku.
Ten podcast został nagrany 13 marca 2026 roku.
Travis Hoium: Czy zmierzamy w kierunku stagflacji w 2026 roku? Pieniądze Motley Fool zaczynają się teraz.
Witamy w Motley Fool Money. Jestem Travis Hoium, dołączyli do mnie dziś Jason Moser i Lou Whiteman. Panowie, musimy zacząć od tematu dnia. Mianowicie gospodarka. Otrzymaliśmy informacje o wzroście PKB w czwartym kwartale tego ranka. Wzrost ten wyniósł 0,7%. Wcześniejsza szacunkowa wartość wynosiła 1,4%. Powodem, dla którego jest to godne uwagi, jest to, że im dalej od końca czwartego kwartału, tym lepsze dane, Lou. Dokąd zmierza twoja głowa, kiedy myślisz o tym? Ponieważ jest to gwałtowny spadek w porównaniu z, jak sądzę, 4% wzrostem w trzecim kwartale. Mamy również inflację, która przekroczyła 3% w styczniu. Wygląda na to, że słowo stagflacja zaczyna się pojawiać, gdy mamy niski wzrost i wysoką inflację. To nie jest dobre miejsce z punktu widzenia gospodarki.
Lou Whiteman: Tak, masz rację. Przy każdej rewizji nie tylko otrzymujesz lepsze dane, ponieważ mieli czas, aby je strawić, ale masz również rzadki dar, aby zajrzeć w przyszłość w porównaniu z kilkoma tygodniami temu, kiedy nie wiedzieliśmy, jak będzie wyglądał pierwszy kwartał 2026 roku, teraz jest prawie skończony, więc możemy faktycznie wziąć te dane z czwartego kwartału i spojrzeć na świat teraz. Nie jest to wspaniale. Żałuję, że nie mamy prawdziwego miernika niepewności, takiego jak VIX dla zmienności, i to w pewnym sensie to samo, ale wydaje się, że to, co się dzieje, ta brak aktywności nie wynika z faktu, że wszystko jest okropne. Wynika to z faktu, że przez ostatni rok, między taryfami, między wojną, między po prostu taką niepewnością, powoduje to, że firmy, powoduje to, że konsumenci robią trochę mniej lub czekają i widzą. Dobra wiadomość tam jest taka, że w teorii, jeśli zyskamy więcej pewności, to szybszy zwrot niż w przypadku, gdy gospodarka jest w dołku. Zła wiadomość jest taka, jak mówiłem, mieliśmy czas, aby zobaczyć, jak potoczyły się rzeczy. Uważam, że argumentowałbym, że nie byliśmy w stanie wojny pod koniec czwartego kwartału, mamy ropę, mamy tyle rzeczy. Jeśli cokolwiek, uważam, że teraz sytuacja wygląda gorzej niż pod koniec roku. Łącząc fakt, że wzrost nie nastąpił w czwartym kwartale z tym, co się stało w pierwszym kwartale, uważam, że jest wiele powodów do niepokoju.
Travis Hoium: Tak, Jason, Lou wspomniał o rynku ropy naftowej. Aby podać kilka liczb, 2 stycznia ropa West Texas Intermediate kosztowała 57 dolarów za baryłkę. Dziś, podczas gdy nagrywamy, kosztuje 93 dolary. Przekroczyła 100 dolarów za baryłkę w ciągu ostatnich kilku dni. To duża część wydatków konsumenckich. Jeśli musisz dojechać do pracy, musisz zawieźć dzieci na zajęcia piłkarskie, cokolwiek musisz zrobić w swoim życiu, trudno jest ograniczyć wydatki na energię, a w szczególności na benzynę. Być może musisz ograniczyć w inny sposób. Jak myślisz o tym jako inwestor? Czy to coś, co po prostu wchodzi w skład danych, które analizujesz, czy jest coś konkretnego, co robisz, gdy otrzymujesz dane dotyczące PKB?
Jason Moser: Lou, myślę, że ma rację. Patrząc na rzeczy obecnie, prawdopodobnie wyglądają trochę gorzej. Dzika karta tutaj, oczywiście, to to, co dzieje się z Iranem i jak długo to potrwa. Kiedy patrzysz na energię, mam nadzieję, że to coś krótkotrwałego. Kiedy patrzysz na energię i myślisz, dlaczego ropa idzie w górę. Czy ropa idzie w górę, ponieważ popyt rośnie ze względu na wzrost? Bo wtedy możesz to wesprzeć. Ale jeśli ropa idzie w górę, ponieważ jest to konflikt geopolityczny, cóż, to jest kolejny problem. Kiedy łączysz to z niskim wzrostem, łączysz to z inflacją, która naprawdę jest bardzo lepka. Z pewnością rozumiem pesymizm w krótkim okresie. Ponownie, dzika karta to jak długo to potrwa? Jeśli to coś krótkotrwałego, to może rzeczy zaczną wyglądać trochę lepiej. Ale tak, na razie rozumiem krótkotrwałą trwogę.
Lou Whiteman: Nie będę udawał eksperta od ropy naftowej, ale naprawdę martwię się, że to może być tymczasowe, skok cen energii. Powiem wam dlaczego. Naprawdę znam się na logistyce i myślę, że my wszyscy bardzo niedoszacowujemy, nawet w mgnieniu oka teraz, że pokój nie spowoduje natychmiastowego wznowienia przepływu. Wskażę, spójrz na Morze Czerwone. Minęło co najmniej sześć miesięcy od nagłówków o atakach w Morzu Czerwonym z Jemenu. Spójrz, co tam się dzieje. Transport wciąż jest bardzo osłabiony w porównaniu ze średnimi. Mamy do czynienia z rynkami ubezpieczeniowymi. Mamy do czynienia z bezpieczeństwem. Przewoźnicy będą nieufni przez długi czas po otwarciu kanału. Nie sądzę, że po prostu zobaczymy natychmiastowy przepływ. Potrzebujemy eksperta od ropy naftowej tutaj, ale myślę, że niektóre z nich wyczerpały pojemność magazynową, więc są zmuszone po prostu zamknąć odwierty. To nie jest zawór jak w twoim ogrodzie. Myślę, że nawet tam naprawdę martwię się, że energia jest prawie za późno, aby to było szybkie. Tak, to poważna przeszkoda na drogę przynajmniej w pierwszej połowie 2026 roku.
Travis Hoium: Tak, Lou, po prostu wyjaśnijmy, o czym mówisz. Ropa naftowa to coś, co można nazwać rynkiem nieelastycznym. Jak wspomnieliśmy, jeśli musisz zatankować, zatankujesz, niezależnie od tego, czy benzyna kosztuje dwa dolary za galon, czy cztery dolary za galon. Około 20% światowej ropy przechodzi przez Cieśninę Ormuz. To ogromna liczba. 5% spadek podaży ropy naftowej może spowodować gwałtowny wzrost cen ropy naftowej. Jeśli to potrwa jakiś czas, 20% spadek lub wpływ na podaż ropy naftowej może mieć dramatyczny wpływ na ceny. Nie próbujemy tu siać paniki, ale to jest realny potencjalny wpływ na gospodarkę, jeśli dojdzie do przedłużającego się konfliktu. To nie jest tak proste, jakby USA produkowały wystarczająco dużo ropy naftowej, aby zaopatrzyć USA w energię, to jest globalny rynek. Jest tu wiele robaków w tej puszce, która została otwarta.
Lou Whiteman: Szybko, kilka rzeczy. Tak, mamy przewagę, w tym sensie, że nie zabraknie nam ropy, ale nie mamy przewagi, jeśli chodzi o to, że nie poczujemy szoku cenowego. To właśnie się dzieje. Będziemy mieli ropę, ale będzie ona droższa. Co do elastyczności, to jest interesujące, tylko szybkie zagłębienie się w to. Elastyczna jest, zwłaszcza po stronie korporacyjnej, próbującej ograniczyć, powiedzmy, fabryki, więc zużywają mniej. Potem to naprawdę rozprzestrzenia się na gospodarkę pod względem potrzebnych miejsc pracy, godzin pracy i wszystkich tego typu rzeczy. Jest wiele sposobów, w jakie to może się rozprzestrzenić. Prawda jest taka, że nie wiemy. Ponownie, nie chcemy siać paniki, ale uważam, że wydarzyło się wystarczająco dużo, aby to się przedłużyło, i powinniśmy to uznać, próbując rozgryźć, co się dzieje.
Travis Hoium: Tak, artykuł ogłosił, że USA ogłosiły uwolnienie 172 milionów baryłek ropy z strategicznego rezerwuaru ropy naftowej. Aby to umieścić w kontekście, to około dwóch dni globalnego zużycia ropy naftowej. To dużo ropy, ale będzie to opatrunkiem na dość duży problem. Kiedy wrócimy, porozmawiamy o przyszłości autonomicznej jazdy i gdzie Uber się mieści. Słuchasz Motley Fool Money.
Wracamy do Motley Fool Money. Czekamy, aż Tesla prześcignie autonomię od dziesięciu lat, ale to Uber, który zawarł umowy po umowach w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Łączy pasażerów z Waymo w niektórych miastach. Są źródłem popytu dla pojazdów Waymo. Ogłosili umowę z Lucid i Nuro. Planują uruchomić pojazdy potencjalnie jeszcze w tym roku do użytku komercyjnego. Ale tylko w tym tygodniu ogłosili umowę z Zoox, która należy do Amazona, Wave w partnerstwie z Nissan. A dziś rano ogłosili umowę z Motional, który tworzy technologię dla pojazdów Hyundai. Lou, to naprawdę interesujące, że nie myślimy o Uberze jako o firmie zajmującej się autonomicznymi pojazdami, ale mogą być sposobem, w jaki faktycznie uzyskamy dostęp do tych pojazdów, i wydaje się, że każdy chce z nimi współpracować.
Lou Whiteman: Cóż, również nie mają własnego taktu, więc muszą być tymi, którzy ogłaszają partnerstwa. Warto to zauważyć. Martwię się prawie wojną komunikatów prasowych. Samo to, że ktoś o tym więcej mówi, nie oznacza, że robi to, co robi. Ale tak, Uber jest całkiem dobrze ustawiony, przynajmniej na razie. Ponieważ to się bardziej komodyfikuje, ponieważ więcej osób wydaje się być w stanie to zrobić, posiadanie klienta jest całkiem dobrym sposobem na bycie wczesnym zwycięzcą. Nie wiem, czy to utrzyma się jednak. Szczerze mówiąc, nie jestem pewien. Mam dwojakie uczucia na ten temat. Powiem również, że warto zauważyć, że Stock Advisor całkowity średni zwrot wynosi 884% - przewyższa to rynek w porównaniu z 179% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor z dnia 29 marca 2026 roku.
Ten podcast został nagrany 13 marca 2026 roku.
Travis Hoium: Lou, wyjaśnijmy, o czym mówisz. Ropa naftowa to coś, co można nazwać rynkiem nieelastycznym. Jak wspomnieliśmy, jeśli musisz zatankować, zatankujesz, niezależnie od tego, czy benzyna kosztuje dwa dolary za galon, czy cztery dolary za galon. Około 20% światowej ropy przechodzi przez Cieśninę Ormuz. To ogromna liczba. 5% spadek podaży ropy naftowej może spowodować gwałtowny wzrost cen ropy naftowej. Jeśli to potrwa jakiś czas, 20% spadek lub wpływ na podaż ropy naftowej może mieć dramatyczny wpływ na ceny. Nie próbujemy tu siać paniki, ale to jest realny potencjalny wpływ na gospodarkę, jeśli dojdzie do przedłużającego się konfliktu. To nie jest tak proste, jakby USA produkowały wystarczająco dużo ropy naftowej, aby zaopatrzyć USA w energię, to jest globalny rynek. Jest tu wiele robaków w tej puszce, która została otwarta.
Lou Whiteman: Szybko, kilka rzeczy. Tak, mamy przewagę, w tym sensie, że nie zabraknie nam ropy, ale nie mamy przewagi, jeśli chodzi o to, że nie poczujemy szoku cenowego. To właśnie się dzieje. Będziemy mieli ropę, ale będzie ona droższa. Co do elastyczności, to jest interesujące, tylko szybkie zagłębienie się w to. Elastyczna jest, zwłaszcza po stronie korporacyjnej, próbującej ograniczyć, powiedzmy, fabryki, więc zużywają mniej. Potem to naprawdę rozprzestrzenia się na gospodarkę pod względem potrzebnych miejsc pracy, godzin pracy i wszystkich tego typu rzeczy. Jest wiele sposobów, w jakie to może się rozprzestrzenić. Prawda jest taka, że nie wiemy. Ponownie, nie chcemy siać paniki, ale uważam, że wydarzyło się wystarczająco dużo, aby to się przedłużyło, i powinniśmy to uznać, próbując rozgryźć, co się dzieje.
Travis Hoium: Tak, Lou, powiedzmy, co mówisz, że jesteś zerowym punktem, w którym Waymo działa. Jestem w Atlancie, i wczoraj właśnie patrzyłem, jak pojazd Waymo za mną wyjechał z mojego pasa, a potem zdał sobie sprawę, że musi wrócić do mojego pasa, a potem opuścić mój pas. Zastanawiam się, jak bardzo powinniśmy myśleć, że to po prostu przyszłość dla wszystkiego od razu. Wiem, że tam są, ale zastanawiam się, czy zmierzamy do rozczarowania części krzywej. Ale tak, na razie Uber jest całkiem dobrze pozycjonowany na rynku.
Jason Moser: Przypomina mi to linię z Planes, Trains and Automobiles. Steve Martin Cztery bzdury z siedzeniem. To ostatecznie jest to. Uważam, że to jest to, co wielu z nas rozmawiało w odniesieniu do AV i ogólnej komodyfikacji. Ostatecznie to jest to. Myślę, że lepiej być w pozycji Ubera. Kapitalny biznes, który może iść w dowolnym innym kierunku. Już słyszymy, jak firmy takie jak Tesla próbują wyjść poza narrację pojazdu. Tesla już nie jest firmą samochodową, to humanoid roboty. Nie myślę, że to wszystko pójdzie w jednym kierunku. Myślę, że to trochę tego. Myślę, że ważne jest, aby pamiętać, że dla niektórych osób posiadanie samochodu i możliwość prowadzenia go reprezentuje wolność. Zależy to od tego, gdzie mieszkasz, czy AV ma sens. Jeśli mieszkasz w mieście, takim jak Waszyngton, DC lub San Francisco lub Las Vegas, to zdecydowanie może mieć więcej sensu. W każdym razie podoba mi się pomysł, że Uber może odegrać tę okazję na wiele sposobów. Tylko jako diabeł adwokat, ponieważ szczerze mówiąc, nie znam odpowiedzi, ale zastanawiam się, jeśli będziemy kontynuować tę ścieżkę komodyfikacji, gdzie to po prostu będzie wszystko, jak ważne jest posiadanie klienta? Jeśli to będzie wszędzie, każdy taksometr jest autonomicznym pojazdem, czy potrzebujemy pośrednika w aplikacji? Może, ale zastanawiam się, czy Uber może się skomodyfikować. To daleko. Naprawdę się tym nie martwię, ale dziwne jest myśleć o tym, jak to się kończy. Nie jestem pewien, czy to kończy się dobrze dla kogokolwiek oprócz konsumenta, jestem z tym OK.
Travis Hoium: Cóż, będzie interesujące zobaczyć, jak to się rozwinie, ponieważ wszyscy ścigają się w kierunku autonomii, a nie jestem pewien, czy każdy ma fenomenalny model biznesowy, ale kto będzie zwycięzcą, a kto przegranym, jest płynny w tym momencie. Fakt, że Uber tak agresywnie działa i współpracuje z pozornie każdym, wydaje się godny uwagi, niezależnie od tego, gdzie zainwestowałeś w tym obszarze. Przejdźmy do Adobe. Raportowali wyniki w tym tygodniu.