Spadek liczby ofert pracy, ale z nawiązką zrekompensowany rekordowym wzrostem zatrudnienia

Spadek liczby ofert pracy, ale z nawiązką zrekompensowany rekordowym wzrostem zatrudnienia

Dwa miesiące temu BLS poinformował, że w styczniu liczba ofert pracy niespodziewanie wzrosła o 400 tys., co stanowiło największy wzrost od listopada 2024 r., do 6,946 mln, najwyższego poziomu od października ubiegłego roku. Miesiąc później okazało się, że wzrost był jeszcze wyższy, gdy BLS opublikował dane za luty JOLTS, dowiadując się, że styczniowe dane o ofertach pracy zostały znacząco skorygowane w górę o kolejne 300 tys. do 7,240 mln z 6,946 mln, co stanowi wzrost o 690 tys. i jest największym od 2022 r.; jednak w lutym liczba ofert pracy szybko spadła do 6,882 mln, czyli nieznacznie poniżej szacunków wynoszących 6,890 mln. Przesuwając się do przodu do dziś, kiedy otrzymaliśmy najnowsze dane za marzec dotyczące ofert pracy, które odnotowały kolejny niewielki spadek, spadając z podniesionej lutowej wartości 6,922 mln do 6,866 mln, czyli praktycznie zgodnie z szacunkami wynoszącymi 6,850 mln. 

Według BLS, liczba ofert pracy spadła w sektorze usług profesjonalnych i biznesowych (-318 000), ale wzrosła w sektorze finansów i ubezpieczeń (+98 000). Odnotowano również wzrosty w sektorach prywatnej edukacji i zdrowia, budownictwa i produkcji, zrównoważone przez niewielki spadek w sektorze hotelarskim i gastronomicznym. 

Tymczasem spadek liczby ofert pracy w sektorze rządowym i federalnym trwa.

Niewielki spadek liczby ofert pracy w marcu, w połączeniu z większym spadkiem liczby bezrobotnych, oznacza, że w marcu było o 373 tys. mniej ofert pracy niż bezrobotnych, co stanowi poprawę w stosunku do 649 tys. w lutym.

Oznacza to również, że po powrocie do 1,0x w styczniu, w marcu stosunek ofert pracy do bezrobotnych spadł z powrotem do 0,9x, gdzie generalnie utrzymywał się od lata ubiegłego roku.

Jednakże, podczas gdy liczba ofert pracy była w dużej mierze zgodna z oczekiwaniami, pomimo niedawnych sztuczek z korektami, prawdziwą niespodzianką w tym miesięcznym raporcie była liczba rezygnacji i zatrudnień, które wzrosły z 6-letnich minimów. 

Liczba zatrudnień wzrosła do 5,554 mln (+655 000), a wskaźnik wzrósł do 3,5% w marcu, co z nawiązką zrekompensowało spadki tych wskaźników w poprzednim miesiącu. Liczba zatrudnień wzrosła w sektorze transportu, magazynowania i usług komunalnych (+108 000) i nieznacznie wzrosła w sektorach usług profesjonalnych i biznesowych (+165 000) oraz w sektorach zakwaterowania i usług gastronomicznych (+124 000). Zatrudnienia spadły w sektorze rządowym federalnym (-7 000).

Jeśli chodzi o rezygnacje, w marcu liczba rezygnacji również wzrosła, choć mniej dynamicznie, o 125 tys. do 3,171 mln, głównie z powodu rezygnacji w sektorze nieruchomości, wynajmu i dzierżawy (+19 000). 

Kontekstualizując wzrost zatrudnienia, wzrost o 655 tys. w marcu był najlepszym miesiącem od odnotowanego w kwietniu 2020 r. poziomu +4,1 mln po kryzysie covidowym i drugim najwyższym w historii. Pomijając jednorazowy szok związany z covidem, marzec był rekordowym miesiącem pod względem zatrudnienia, co w świetle wszystkiego innego w gospodarce, tak naprawdę nie ma większego sensu.

Ponieważ ta liczba bezpośrednio wpływa na obliczenia wynagrodzeń (po odjęciu odejść), wyjaśnia to, dlaczego marcowy raport o wynagrodzeniach był znacznie silniejszy (178 tys.) niż oczekiwano.

Ogólnie rzecz biorąc, był to solidny raport JOLTS, który pokazuje, że po znacznym osłabieniu pod koniec 2025 r. rynek pracy w USA zdołał się ustabilizować na początku 2026 r. Oczywiście raport ten jest opóźniony o miesiąc w stosunku do raportu o wynagrodzeniach, dlatego daje nam niewielki wgląd w to, jaki będzie piątkowy raport o zatrudnieniu. 

Tyler Durden
Wt, 05.05.2026 - 10:57