Transkrypcja wyników Life Time (LTH) za I kwartał 2026 r.

Źródło obrazu: The Motley Fool.

DATA

Wtorek, 5 maja 2026, 10:00 ET

UCZESTNICY POŁĄCZENIA

- Dyrektor Generalny — Bahram Akradi

- Dyrektor Finansowy — Erik Weaver

Potrzebujesz cytatu od analityka Motley Fool? Napisz na adres [email protected]

Pełny transkrypt rozmowy konferencyjnej

Erik Weaver: Dziękuję, Connor, i dzień dobry wszystkim. Doceniamy, że dołączyliście do nas na naszej aktualizacji biznesowej i finansowej za I kwartał. Należy pamiętać, że dziś rano opublikowaliśmy uzupełnienie wyników na naszej stronie internetowej Relacje Inwestorskie, które zawiera dodatkowe szczegóły dotyczące naszego miksu członków i przychodów z porównywalnych centrów. Zaczynając od przychodów za pierwszy kwartał. Całkowite przychody wzrosły o 11,7% do 789 milionów dolarów, napędzane ciągłą siłą i wynikami w całym naszym portfelu, w tym wyższymi przychodami z opłat członkowskich i silnym wykorzystaniem naszych usług w centrach. Przychody z porównywalnych centrów wzrosły o 8,6%, nieco powyżej naszych oczekiwań. Jak przedstawiono w uzupełnieniu wyników, składniki naszych przychodów z porównywalnych centrów były następujące: poprawiony miks członków, który przyczynił się do wzrostu o 3,5%.

Obejmuje to zmiany w typach członkostwa, zastąpienie członkostwa z niższymi opłatami członkowskimi członkostwem z wyższymi opłatami członkowskimi, co nazywamy rotacją, oraz ciągłą ekspansję klubów na bardziej zamożne rynki o wyższym wykorzystaniu. Cena przyczyniła się do wzrostu o 3%. Obejmuje to wzrosty opłat członkowskich z poprzednich lat oraz zmiany w cenie nowych dołączeń do klubów w ciągu ostatnich 12 miesięcy. A usługi w centrach przyczyniły się do wzrostu o 2,3% dzięki ciągłej sile w wykorzystaniu naszych usług w centrach, szczególnie dynamicznego treningu personalnego. Wolumen przyczynił się do spadku przychodów z porównywalnych centrów o 0,2%. Było to spowodowane redukcją kwalifikowanych członkostw medycznych, o czym wkrótce wspomnę. Zgodnie z oczekiwaniami, wzrost przychodów z porównywalnych centrów nadal zbliża się do naszego długoterminowego celu wynoszącego 6% do 8%.

Średnie miesięczne opłaty członkowskie wyniosły 230 USD, co oznacza wzrost o około 10,5% rok do roku, a średni przychód na członka centrum wyniósł 930 USD, co oznacza wzrost o 10,2% rok do roku. Wzrost średnich opłat członkowskich był napędzany głównie przez pozytywne trendy w miksie członków i realizację naszej strategii cenowej, o której właśnie wspomniałem. Zakończyliśmy kwartał z prawie 838 000 członkostw w centrach, co odzwierciedla wzrost o 1,4%. Jak omawialiśmy na poprzednich rozmowach, zarządzamy naszym miksem członków. Częścią naszej strategii było ograniczenie pewnych kwalifikowanych członkostw, w szczególności tych zarządzanych przez zewnętrznych dostawców ubezpieczeń medycznych. Nazywamy je kwalifikowanymi członkostwami medycznymi. Te członkostwa mają znacznie niższe średnie opłaty członkowskie. W I kwartale 2026 roku kwalifikowane członkostwa medyczne stanowiły tylko 3,4% naszych całkowitych przychodów z opłat członkowskich.

Spodziewamy się, że do końca roku będzie to około 3% i nadal będzie stanowić mniejszą część naszych przychodów z opłat członkowskich w czasie. W pierwszym kwartale kwalifikowane członkostwa medyczne spadły o około 15 000, czyli o 14,9% rok do roku, podczas gdy wszystkie inne członkostwa wzrosły o około 27 000, czyli o 3,7% rok do roku, co doprowadziło do wzrostu całkowitych przychodów z opłat członkowskich o 11,9%. Ze względu na dalsze roczne redukcje kwalifikowanych członkostw medycznych, spodziewamy się wzrostu całkowitej liczby członków centrów o 0,5% do 1% w drugim kwartale, 1% do 1,5% w trzecim kwartale i 2% do 3% w czwartym kwartale.

Jednakże, spodziewamy się wzrostu liczby członków, z wyłączeniem kwalifikowanych członkostw medycznych, o 3,5% do 3,8% w drugim kwartale i 4% do 5% w trzecim i czwartym kwartale. Dzięki tej strategii spodziewamy się osiągnąć wzrost przychodów o 10% do 12% w każdym kwartale i w całym roku. Przechodząc do zysku netto. Za kwartał zysk netto wyniósł 88 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 15,8% rok do roku. Zysk netto za pierwszy kwartał obejmował około 8 milionów dolarów pozycji netto podlegających opodatkowaniu, wyłączonych z dostosowanego zysku netto, obejmujących głównie wynagrodzenia w formie akcji.

Zysk netto w poprzednim roku skorzystał z około 1 miliona dolarów pozycji netto podlegających opodatkowaniu, spowodowanych głównie przez 12,6 miliona dolarów korzyści podatkowych wynikających ze znaczącego wykonania opcji na akcje przez naszego Dyrektora Generalnego, przed ich wygaśnięciem w 2025 roku, częściowo zrównoważonych przez wynagrodzenia w formie akcji. Dostosowany zysk netto, który wyklucza wpływ tych pozycji podlegających opodatkowaniu, wyniósł 96 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 27,4% rok do roku. Dostosowany EBITDA wyniósł 227 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 18,3% w porównaniu do poprzedniego kwartału roku, a nasza marża dostosowanego EBITDA poprawiła się o 160 punktów bazowych do 28,7%. Główne czynniki naszej ekspansji marży obejmowały większe wykorzystanie naszych kosztów operacyjnych centrów i ogólnych kosztów administracyjnych, nadwykonanie przychodów z opłat członkowskich i czas sprzedaży z leasingiem zwrotnym.

Z 160 punktów bazowych ekspansji marży, około 30 punktów bazowych dotyczyło pracowniczych podatków od wynagrodzeń związanych z wykonaniem opcji przez CEO w I kwartale 2025 roku. Jak zaznaczono w naszym komunikacie o wynikach, zaktualizowaliśmy środek naszej prognozy marży dostosowanego EBITDA na cały rok do 28%. Ta prognoza obejmuje wpływ większości naszych klubów, które otwierają się w drugiej połowie 2026 roku, oraz związane z tym koszty przedotwarciowe i wpływ wczesnego rozruchu operacyjnego na marżę. Dochód netto z działalności operacyjnej wzrósł do 199 milionów dolarów, czyli o około 8% więcej w porównaniu do poprzedniego kwartału roku.

Całkowite wydatki kapitałowe wyniosły 260 milionów dolarów, czyli o 82% więcej niż w poprzednim roku, odzwierciedlając działalność budowlaną wspierającą nasze nowe otwarcia klubów na rok 2026, a także rozpoczęcie budowy klubów planowanych na rok 2027. Na dzień dzisiejszy otworzyliśmy 5 z 14 klubów zaplanowanych do otwarcia w tym roku. Pozostałe 9 klubów i liczba klubów zaplanowanych do otwarcia w 2027 roku są w budowie. W kwietniu zamknęliśmy transakcje sprzedaży z leasingiem zwrotnym, które przyniosły około 200 milionów dolarów przychodów z leasingu zwrotnego, i spodziewamy się zakończyć około 400 milionów dolarów na cały rok, wspierając nasze ciągłe skupienie na generowaniu rocznego dodatniego wolnego przepływu pieniężnego. Z tym, przekażę teraz głos Bahramowi. Bahram?

Bahram Akradi: Dziękuję, Erik. Dzień dobry wszystkim i dziękuję naszym zespołom w całej firmie za ich znakomitą pracę w tym kwartale. Jak wspomniał Erik, nadal obserwujemy silne wyniki we wszystkich aspektach naszej działalności. W tej chwili nie widzimy żadnego wpływu szerszego otoczenia makroekonomicznego. Popyt jest szczególnie silny na nasze nowe kluby, w tym na 4 kluby, które właśnie otworzyliśmy w ciągu ostatnich 30 dni. Wszystkie działają niezwykle dobrze. Nasz potencjał rozwoju nieruchomości pozostaje silny. I spodziewamy się kontynuować wzrost zarówno przychodów, jak i skorygowanego EBITDA w zakresie niskich dwucyfrowych wartości. Zamierzam ograniczyć moje przygotowane uwagi do minimum, ponieważ wyniki naszej działalności mówią same za siebie.

Chciałbym jednak skupić się i zapewnić jasność co do naszej pozytywnej perspektywy wolnych przepływów pieniężnych. W zeszłym tygodniu ogłosiliśmy zamknięcie transakcji sprzedaży z leasingiem zwrotnym o wartości 200 milionów dolarów i podnieśliśmy nasz cel sprzedaży z leasingiem zwrotnym na cały rok do 400 milionów dolarów, generując dodatnie wolne przepływy pieniężne w 2026 roku. Spodziewamy się generować rosnące dodatnie wolne przepływy pieniężne każdego roku w przyszłości, sprzedając tylko część naszych aktywów nieruchomościowych będących własnością firmy, zbudowanych w danym roku, co skutkuje wzrostem wartości portfela nieruchomości, który może być wykorzystany w dowolnym momencie jako dodatkowa płynność.

Wszystko to stawia nas w bardzo silnej pozycji z bardzo niskim zadłużeniem, silnym i rosnącym przepływem pieniężnym z działalności operacyjnej oraz znaczącym portfelem aktywów nieruchomościowych. Będziemy nadal inwestować w nasze istniejące kluby, wykorzystywać naszą pustą przestrzeń, otwierając nowe kluby i rozsądnie zwracając kapitał naszym akcjonariuszom. Z tym, otworzymy rozmowę na pytania.

Operator: [Instrukcje operatora] Nasze pierwsze pytanie pochodzi od Johna Heinbockela z Guggenheim Partners.

John Heinbockel: Kiedy patrzymy na to, co wiemy, wygląda na to, że kolejny rok znaczącego rozwoju na przedmieściach. Jak myślisz o tym, co będzie po 2027 roku? Czy uważasz, że lata 2028, 2029 będą bardzo podobne do lat 2026 i 2027? A potem, co myślisz o przejęciach. Zrobiłeś ich kilka – nie zrobiłeś ich od dawna. Nie wiem, czy lubisz takie wykorzystanie kapitału. Co myślisz o tego typu projektach.

Bahram Akradi: Świetne pytanie, John. Miło cię słyszeć. Rynek jest niezwykle ekscytujący. Mamy kilka niesamowitych otwarć klubów, nie tylko na przedmieściach, ale także na niezwykle niesamowitych rynkach miejskich. Bardzo chcieliśmy wejść na te rynki z klubami o znaczącej wielkości. Co ciekawe, obecnie nasze kluby miejskie generują niesamowity zwrot z zainwestowanego kapitału, gdy wchodzimy w umowy najmu i dokonujemy ulepszeń dzierżawionych nieruchomości, zwroty są niesamowite. Rozwijają się wyjątkowo dobrze. A kluby podmiejskie nigdy nie były lepsze. Podobnie jak to, co otwieramy teraz na przedmieściach, pół-przedmieściach, to najlepsze wyniki, jakie kiedykolwiek widziałem przez lata. Więc jesteśmy podekscytowani.

Jesteśmy podekscytowani wszystkimi lokalizacjami w naszym planie, czy to na bardzo, bardzo gorących rynkach miejskich, gdzie będziemy częścią większych inwestycji, a negocjowaliśmy niektóre z tych rzeczy przez 5, 6, 7 lat, to po prostu – zajmują więcej czasu. Więc są bliżej końca. A potem mamy – nadal mamy rosnącą liczbę możliwości prototypów podmiejskich, ponieważ demografia przesuwa się na rynki, takie jak ten, w którym w poniedziałek otworzyliśmy klub w Akatio. To druga lokalizacja w Gilbert w Arizonie, nie tylko ta jedna, wszystkie 4 kluby, niesamowite wyniki. Ale tam – ten rynek 5 lat temu, nic tam nie było.

A teraz jest to jeden z najgorętszych rynków. Więc nadal wyjaśniamy, nie mamy obaw co do perspektywy, że zabraknie nam możliwości budowania klubów miejskich, pół-miejskich lub podmiejskich. Nie – to ostatnia rzecz, która nas martwi, po prostu niesamowite możliwości, i wszystkie działają wyjątkowo dobrze. Najważniejszą rzeczą, która moim zdaniem jest po prostu źle rozumiana w tym biznesie, jest zwrot – zwrot gotówkowy, niezależnie od tego, jak to zrobimy. Kiedy wchodzimy do tych klubów, do umowy najmu z naszymi pieniędzmi na ulepszenia dzierżawione, zawsze jesteśmy powyżej 30% łącznie.

A kiedy budujemy nasze kluby i sprzedajemy je z leasingiem zwrotnym, robimy to samo lub lepiej. Więc po prostu nie – to naprawdę nie ma dla mnie znaczenia. Jeśli w ogóle nie ma dla mnie znaczenia. czy to bardziej podmiejskie czy miejskie, czy jakie rynki, teraz wszystkie działają wyjątkowo dobrze. Mam nadzieję, że to odpowiada na twoje i innych pytania w tym zakresie.

John Heinbockel: Może jako uzupełnienie, czy ten sukces, być może brak konkurencji w niektórych aspektach, zmienił twoje spojrzenie na to, czym jest potencjał rozwoju, czy to – myślę, że w pewnym momencie mówiłeś o 600, może więcej. W twoim mniemaniu, czy to się zwiększyło? A jeśli tak, to o ile twoim zdaniem.

Bahram Akradi: Na szczęście lub na nieszczęście, myślę, że to będzie daleko poza twoim czasem i moim czasem, John. Nie sądzę, że martwimy się o to, że kiedykolwiek zabraknie nam możliwości – robimy 14 klubów rocznie. Nie widzę, kiedy dojdziemy do punktu, w którym będziemy mieli problem. I analizowaliśmy tak wiele możliwości w Stanach Zjednoczonych, że zawsze zastanawiamy się, czy poświęcić czas na zaangażowanie się we wszystkie prośby o podróż 10, 20, 30 godzin samolotem, aby dotrzeć do międzynarodowego popytu na naszą markę. Dzieje się tak dlatego, że ilość możliwości tutaj w Ameryce Północnej jest ogromna.

Więc naprawdę nie ma powodu do obaw. Myślę, że zawsze mówiliśmy 450, 500, nie sądzę, że widzimy – nie widzę żadnego okna, które będzie mniejsze niż to, prawdopodobnie będzie nadal rosło.

Operator: Nasze kolejne pytanie pochodzi od Briana Nagela z Oppenheimer.

Brian Nagel: Gratulacje z okazji bardzo dobrego kwartału. I również bardzo doceniam ujawnienie liczb w komunikacie prasowym – więc – dziękuję. Więc pytanie, które mam – pierwsze pytanie, rozmawialiśmy o tym wcześniej, ale w dzisiejszym komunikacie ponownie wspomnieliście o tym, że w ramach oferowania dynamicznego treningu personalnego jest to czynnik napędzający.

Więc pytanie, które chcę zadać, brzmi: jak patrzysz na obecne nasycenie DPT – gdzie jest tam przestrzeń – a następnie w odniesieniu do członkostwa i ujawnionych dzisiaj danych, w miarę jak nadal będziesz „ulepszać” te członkostwa w tych klubach, czy to w pewnym sensie daje ci więcej możliwości w DPT, zakładając, że ci niekwalifikowani członkowie chętniej z tego skorzystają.

Bahram Akradi: Pozwól, że najpierw oddam hołd całemu naszemu zespołowi DPG, od każdego trenera DPT po naszego starszego wiceprezesa, który nim zarządza. Wykonują niesamowitą pracę, marka dynamicznego treningu personalnego jest zrozumiała. Jakość naszych trenerów jest wyjątkowa – stale obserwujemy wzrost liczby produktywnych trenerów dynamicznego treningu personalnego. A realizacja jest wyjątkowa. I nadal widzimy więcej możliwości. I masz rację, ponieważ realizujemy nasze nowe pozycjonowanie marki, nad którym pracujemy od ostatnich 3, 4 lat, pozycjonując Lifetime jako klub country club z wyjątkową atrakcyjnością, gdzie cena naprawdę nie ma znaczenia.

Rodzaj klientów, którzy do nas przychodzą, nie rozmawiają o cenie. Nie promujemy. Nie reklamujemy. Nie dajemy im 3 miesięcy na dołączenie. Po prostu przychodzą i chcą być częścią marki i doświadczenia Lifetime. Kiedy ci członkowie korzystają również z usług w centrach, jest to znacznie łatwiejsze niż w przypadku tych, których przyciągamy, próbując dać im 3 miesiące lub 2 miesiące lub coś w tym stylu, aby ich zarejestrować. Lifetime nigdy nie było w lepszej pozycji, jeśli chodzi o markę.

Nigdy nie byliśmy w lepszej pozycji, i to całkowicie dzięki zmianie pozycjonowania naszej firmy i naszej marki w ciągu ostatnich 4 lub 5 lat.

Erik Weaver: Tak. I jeśli mogę coś dodać, Brian, Bahram mówił o liczbie trenerów, gdy staramy się zaspokoić popyt. Patrząc na cały portfel, trenerzy wzrosli o niskie dwucyfrowe wartości, a nowy biznes faktycznie wzrósł jeszcze bardziej. Więc znowu, to tylko świadczy o zwiększonym popycie, o którym mówi Ron.

Brian Nagel: To bardzo pomocne. A potem moje pytanie uzupełniające, inny temat. Ale dziękuję za komentarz na temat dynamiki przepływów pieniężnych tutaj w 2026 roku. Ale kiedy patrzymy na tę liczbę CapEx, albo to, co zostało zamknięte od I kwartału, albo prognozę na 2026 rok. Jak powinniśmy to postrzegać w stosunku do klubów, które otwieramy w 2026 roku? Innymi słowy, ile z tych wydatków kapitałowych na wzrost, które przeznaczyliśmy, tak powiedzmy, jest faktycznie związane z klubami poza bieżącym rokiem.

Bahram Akradi: Tak. To świetne pytanie. Ale Erik wielokrotnie to omawiał. To mniej więcej po połowie, około połowy kapitału, który – uruchomiliśmy w tym roku jako wydatki kapitałowe na wzrost nowych klubów, połowa z nich to kluby otwierające się w 2026 roku, a połowa to kluby, które zaczynamy – już rozpoczęliśmy budowę. Kupiliśmy ziemię dla – głównie na 2027 rok, a nawet na część 2028 roku.

To będzie